在美国给予伊朗60天制裁豁免后，伦敦金属交易所（LME）的铝价大幅下跌，跌至近三个月来的最低水平。此前，双方进行了初步和平谈判。

这一进展增强了人们对霍尔木兹海峡贸易恢复的预期，缓解了此前支撑铝价的供应中断担忧。

6 月 23 日，伦敦金属交易所 (LME) 现货铝报价跌至每吨 3,263 美元，低于 6 月 22 日的每吨 3,403 美元，跌幅为 4.11%。

现金报价也从每吨 3,405 美元降至每吨 3,263.50 美元，降幅为 4.16%。

基准铝合约在市场压力下下跌

基准三个月铝合约价格也走低，买入价从每吨 3,405 美元跌至每吨 3,269 美元，跌幅为 3.99%。

同一合同的报价从每吨 3,406 美元降至每吨 3,271 美元，下降了 3.96%。

在整个期货曲线中，2027 年 12 月的铝合约也走弱，买入价从每吨 3,180 美元降至每吨 3,115 美元，而卖出价从每吨 3,185 美元降至每吨 3,120 美元，两者均下跌了约 2.04%。

6月23日，伦敦金属交易所（LME）三个月期铝合约的亚洲基准价格为每吨3232.50美元，反映出铝市场整体疲软的态势。

随着注销权证数量的减少，交易所库存下降。

库存数据显示，交易所登记的铝库存略有下降，伦敦金属交易所的期初库存从 6 月 22 日的 315,300 吨降至 6 月 23 日的 313,800 吨。

减少了1500吨，即0.48%。

有效认股权证数量保持不变，为 247,575 吨，而取消的认股权证数量从 66,225 吨减少到 64,150 吨，减少了 2,075 吨，即 3.13%。

取消的认股权证数量下降表明，计划从伦敦金属交易所仓库提取的金属数量有所减少。

与此同时，根据标普全球普氏能源资讯的基准价格，氧化铝价格为每吨 307.10 美元。

比特币（BTC）继续承压，周三交易价格接近 62,700 美元，此前一天下跌了 2%。

周二，机构投资者持续抛售，加上现货比特币交易所交易基金（ETF）资金外流，继续对比特币的表现构成压力。

芝加哥商品交易所 (CME) 的交易活动疲软也表明交易员们持谨慎态度，这限制了全球最大加密货币复苏的前景。

美联储

与此同时，随着经济持续强劲增长，美联储官员采取了更为鹰派的立场，市场对美国利率上升的预期也随之增加。

美国和伊朗之间的框架协议引发的紧张局势，以及双方在几个关键问题上出现分歧，也推高了对避险资产的需求。

根据 CME FedWatch 工具显示，市场目前预期美联储在 7 月份会议上加息的概率为 36%，而一周前这一概率为 9%。

9 月份会议加息的可能性已从之前的 29% 升至 70% 以上。

机构资金持续流出比特币基金

本周机构需求持续疲软，SoSoValue 的数据显示，现货比特币 ETF 周二录得 1.1378 亿美元的净流出，此前周一的净流出为 6818 万美元。

如果这些资金外流在未来几天持续或加速，比特币可能会面临更大幅度的价格回调。

衍生品交易员继续观望。

K33 Research 周二发布的一份报告显示，芝加哥商品交易所 (CME) 的数据继续反映出市场活动低迷谨慎，与今年以来的趋势相比没有发生重大变化。

比特币期货年化基差略微上升至 5%，但仍处于相对较低的水平，而未平仓合约在过去一周减少了 4,730 BTC，至 101,655 BTC。

随着本周晚些时候 6 月份合约到期，芝加哥商品交易所 (CME) 的未平仓合约量有望创下自 2023 年 10 月以来的最低水平。

与此同时，资金费率在周末有所上升，并一度达到年化 5%，为 6 月 4 日以来的最高水平，这表明投机性多头头寸有限地回归。

K33 Research 的一位分析师表示：“仓位水平和整体市场活动依然疲软，今年大部分时间以来市场一直处于平静状态，没有出现任何实质性变化。”

分析师补充说，缺乏机构动力和强劲的衍生品交易活动，继续限制比特币在短期内的复苏前景。

周三，布伦特原油价格下跌超过 1%，至近四个月来的最低水平，跌势加剧，原因是越来越多的油轮准备离开霍尔木兹海峡。

截至格林尼治标准时间 10:01，布伦特原油期货下跌 1.20 美元，跌幅 1.56%，至每桶 75.88 美元；美国西德克萨斯中质原油期货下跌 1.14 美元，跌幅 1.6%，至每桶 72.07 美元。

布伦特原油价格一度跌至每桶75.37美元，为2月27日以来的最低水平，而2月27日正是美以对伊朗发动空袭的前一天。WTI原油价格也跌至每桶71.55美元，为3月3日以来的最低水平。

伊朗石油价格回升的预期令油价承压。

KCM Trade首席市场分析师蒂姆·沃特勒表示：“目前有令人鼓舞的迹象表明油轮活动有所增加，但市场正在将伊朗石油重返全球市场以及霍尔木兹海峡恢复正常运营这一更广泛的情景纳入考量。”

他还补充说，鉴于油轮上已经储存了大量的石油，解除制裁可能会使伊朗的石油产量和出口量相对迅速地增加，并指出这一过程可能需要“几周而不是几个月”。

随着中东供应迅速增加，伊朗在美国暂时解除制裁后准备增加销售，市场疲软的迹象在各个地区以折扣价出售，重塑了贸易流向。市场疲软的迹象加剧了这一趋势。

在各方努力缓解航运压力之际，霍尔木兹海峡再次成为关注焦点。

阿曼宣布将保持霍尔木兹海峡对船舶通行开放，不收取过境费，同时还将在现有航道旁设立临时的北部和南部航线，以方便离开该地区的船舶安全通行。

本周，由于华盛顿在初步和平谈判后给予德黑兰 60 天的制裁豁免，允许伊朗出售石油，加上黎巴嫩的敌对行动有所减少，油价也面临额外的压力。

船舶追踪数据显示，三艘搁浅的超级油轮于周二成功通过海峡。与此同时，联合国航运机构表示，在美伊达成停火协议后，一项撤离计划正在实施，以便数百艘搁浅的船只能够通过该水道。

核协议和未来出口仍存在不确定性

尽管如此，该协议的持久性仍然存在不确定性。美国总统特朗普周二表示，伊朗已同意“无限期”接受核查，而德黑兰方面则坚称并未做出此类承诺。

Siebert Financial 首席投资官 Mark Malek 表示：“目前市场对积极的结果过于乐观，而没有充分考虑与未解决的核问题和检查程序分歧相关的风险。”

投资者也在密切关注中东生产商恢复出口的速度，以及未来几周是否会有更多船只返回该地区。

展望未来，麦格理预计布伦特原油价格在 2026 年平均为每桶 77.09 美元，然后在 2027 年降至每桶 64 美元。

周三，美元兑一篮子主要货币延续涨势，达到13个月以来的最高水平。投资者在科技股遭到抛售之际涌入避险资产，并为美联储可能进一步加息做好准备。

在科技和半导体行业遭遇全面抛售后，股市波动持续，推高了对美元和政府债券作为避险资产的需求。

与此同时，随着美国经济持续走强，美联储官员采取了更为鹰派的立场，市场对美国利率上升的预期也持续升温。

美国和伊朗之间的框架协议引发的紧张局势，也推高了对避险资产的需求，因为双方在几个关键问题上出现了分歧。

衡量美元兑一篮子主要货币表现的美元指数一度升至 101.69 点，创下 2025 年 5 月以来的最高水平，随后企稳，交易期间涨幅为 0.2%。

美元仍然是首选的避险资产

澳大利亚国民银行外汇策略主管雷·阿特里尔表示，“美元仍然是首选的避险货币。”

他还补充说，目前的势头仍然有利于美元，尽管“这些变动中的很多因素已经被市场消化了”。

根据 CME FedWatch 工具显示，市场目前预期美联储在 7 月份会议上加息的概率为 36%，而一周前这一概率仅为 9%。

9 月份会议加息的可能性已从之前的 29% 升至 70% 以上。

由于美元走强继续主导外汇市场，欧元兑美元下跌0.3%至1.1340美元，创一年多以来的最低水平。

三菱日联银行高级货币分析师李·哈德曼表示，欧元/美元的下跌反映了“近期市场对欧洲央行和美联储政策预期的分歧”。

他解释说，美国利率市场已经开始将美联储几次潜在的加息预期计入价格，而欧元区市场则越来越不相信欧洲央行有必要进一步收紧货币政策。

日元疲软持续，干预压力重重。

在英国央行货币政策委员会成员艾伦·泰勒表示“在较长一段时间内保持利率不变”是应对通胀压力的适当措施后，英镑兑美元小幅走低至 1.319 美元。

对风险情绪高度敏感的澳元也下跌了0.3%，至0.689美元，为4月初以来的最低水平，原因是喜忧参半的通胀数据加剧了人们对未来加息的不确定性。

与此同时，日元持续承压，兑美元汇率报161.69日元，随着美元持续走强，日元难以重拾强势。

日元兑美元汇率若突破 161.96，将跌至 1986 年以来的最低水平。

本周日本官员多次发出口头警告，但未能缓解日元面临的压力。与此同时，日本政府已开始制定计划，更有效地管理其 1.3 万亿美元的外汇储备，以支持潜在的干预措施。

日本央行前董事白井小百合表示，如果美联储今年加息，日元兑美元汇率可能会跌至165日元。

与此同时，日本央行6月份政策会议的意见摘要显示，一些成员呼吁进一步加息，以使央行政策利率向对经济更为中性的水平靠拢。