周一，由于美元兑大多数主要货币走软，镍价上涨。与此同时，市场评估了与美国关税政策相关的进展，以及对需求复苏的预期。

据彭博社报道，印尼计划今年发放2.6亿至2.7亿吨镍矿生产配额。这一数字略高于此前预估的2.5亿至2.6亿吨，但远低于2025年设定的3.79亿吨目标。印尼当局通过年度采矿许可证（称为RKAB）来管理镍矿产量，配额需进行年中审查。

PT Weda Bay Nickel公司今年的矿石配额为1200万吨，低于2025年的4200万吨。该矿位于北马鲁古省哈尔马赫拉岛，由青山控股集团股份有限公司、Eramet SA和PT Aneka Tambang三家公司共同拥有。Eramet公司证实了配额减少的消息，并表示将申请复审。印尼能源和矿产资源部则表示，配额仍在评估中。

价格稳定

印尼正努力遏制持续的全球过剩局面，此前印尼的产量已飙升至全球供应量的 65% 左右，这一发展在过去两年中压低了价格，并迫使澳大利亚和新喀里多尼亚等成本较高的生产商停产。

配额削减将对韦达湾矿产生重大影响，该矿原计划将矿石产量提高到6000万吨以上，以支持附近工业园区的运营。但目前，该矿已从菲律宾大量进口矿石，以弥补当地供应短缺。

镍用于不锈钢生产和电动汽车电池，但由于一些制造商转向不依赖镍的化学体系，电池行业的需求低于预期。

1月份，麦格理集团将2026年伦敦金属交易所的镍价预测上调18%至每吨17750美元，理由是印尼配额收紧导致预期盈余大幅下降。

煤炭产量削减

印尼也在努力减少动力煤产量，作为全球最大的煤炭出口国，印尼的煤炭开采配额预计将比上年减少约25%。印尼煤炭矿业协会表示，这些减产措施可能迫使一些煤矿关闭，并使海外买家不得不寻找替代货源。

与此同时，截至格林威治标准时间 15:57，美元指数下跌 0.2% 至 97.6 点，盘中最高点为 97.8，最低点为 97.3。

交易方面，格林威治标准时间 16:13，现货镍合约上涨 1%，至每吨 17,300 美元。

周一亚洲交易时段，比特币一度跌破 65,000 美元关口，并持续承压，因为大型加密货币持有者继续抛售，而美国贸易政策的不确定性加剧削弱了整体风险偏好。

全球最大的加密货币比特币下跌4%，至美国东部时间凌晨1点30分（格林尼治标准时间6点30分）至65296.8美元，此前24小时内一度跌至64384.2美元的低点。该货币价格已接近2月初创下的低点，当时曾短暂跌破6万美元关口。

其他加密货币也普遍下跌，其中以太坊承受了显著压力，此前有报道称其创始人 Vitalik Buterin 出售了更多持仓。

巨鲸抛售导致比特币承压，风险偏好减弱。

CryptoQuant 的链上数据显示，来自大型私人钱包（业内称为“巨鲸”）的比特币流入主要交易所的量增加，这可能预示着进一步的抛售活动。

“巨鲸”一词指的是持有大量比特币的实体，通常包括早期投资者、机构投资者或数字资产基金，当这些实体的比特币被转移到交易所时，他们的行为可能会对短期价格走势产生重大影响。

将比特币转移到交易所通常被视为出售意图的信号，并且往往会通过增加可交易供应量来增加比特币的价格压力。

与此同时，大多数加密货币平台似乎缺乏大规模买盘，在经历了近几个月的大幅下跌之后，市场情绪依然疲软。

关税上调加剧压力

美国贸易政策的再度动荡加剧了这一负面趋势。上周，美国最高法院驳回了唐纳德·特朗普总统征收的大部分关税，裁定他对主要贸易伙伴征收关税的行为超越了其权限。

特朗普后来宣布对全球进口商品征收 10% 的新关税，为期 150 天，之后又将其提高到 15%，这是法律允许的最高税率，从而引发了新的市场混乱。

周一亚洲交易时段，关税升级给股市和风险敏感型资产带来压力，投资者担心更高的贸易壁垒可能会减缓全球经济增长并降低流动性——这些因素通常会对加密货币构成压力。

受 Buterin 销售压力影响，山寨币下跌，以太坊价格承压。

其他主要加密货币也出现大幅下跌，有报道称 Buterin 出售了更多以太坊，导致以太坊面临新的压力。

以太坊下跌约 5% 至 1,878.63 美元，接近 2 月初的低点。

数据显示，布特林周末期间至少出售了1694枚以太币，价值330万美元。尽管这仅占其总持仓的一小部分，但仍引发了人们对全球第二大加密货币——以太坊——可能面临进一步巨鲸抛售压力的担忧。

其他山寨币中，XRP、Solana、Cardano 和 BNB 的跌幅在 3% 到 8% 之间。

在表情包币类别中，狗狗币下跌了 2.9%，而 $TRUMP 代币下跌了约 3.4%。

周五公布的美国经济数据加剧了市场的谨慎情绪，第四季度国内生产总值按年率计算增长1.4%，反映出增速放缓，而个人消费支出价格指数同比仍维持在2.9%的高位。

持续高企的通胀加上经济增长放缓，使得市场对美联储降息的预期变得复杂，降低了今年短期内货币宽松政策的预期。

周一，由于美国和伊朗准备举行第三轮核谈判，油价保持稳定，这缓解了人们对潜在冲突的担忧，并在一定程度上抵消了美国总统唐纳德·特朗普宣布最新关税措施后带来的经济不确定性。

格林威治标准时间 12:00，布伦特原油期货下跌 4 美分，至每桶 71.72 美元；美国西德克萨斯中质原油期货下跌 4 美分，至每桶 66.44 美元。

上周，由于人们越来越担心美国和伊朗之间可能发生军事冲突，布伦特原油和WTI原油价格上涨超过5%，其中布伦特原油价格接近六个月来的最高水平。

PVM石油协会分析师塔马斯·瓦尔加表示，由于下一轮（也可能是最后一轮）伊朗核谈判要到周四才会举行，人们的注意力正在转移到美国最高法院取消进口关税的决定以及随后政府的回应上。

美国海关和边境保护局表示，将从周二美国东部时间凌晨 12:01（格林尼治标准时间 05:01）起暂停征收根据《国际紧急经济权力法》征收的关税。

然而，特朗普周六表示，他将把对所有国家进口美国商品的临时关税从 10% 提高到 15%，这是法律允许的最高水平。此前，美国最高法院驳回了他之前的关税计划。

瓦尔加补充说，当天早些时候的疲软是一种防御性举动。他指出，由于美国可能对伊朗进行军事干预、俄乌战争持续以及美国最高法院的裁决等不确定因素依然存在，油价走势仍不明朗，但波动性是不可避免的。

伊朗一名高级官员在两国定于周四举行的第三轮核谈判前夕告诉路透社，伊朗表示准备在核计划方面做出让步，以换取制裁的解除和对其浓缩铀权利的承认。

摩根士丹利分析师在一份研究报告中表示，尽管纸张市场价格上涨，但现货价差的下降和现货市场价差的疲软表明，价格上涨更多是受地缘政治因素驱动，而不是受市场实际供应短缺的影响。

周一，美国最高法院裁定取消唐纳德·特朗普总统征收的关税，美元应声下跌，引发新一轮政策不确定性，而对与伊朗可能发生冲突的担忧进一步加剧了这种不确定性。

欧元兑美元上涨0.2%，至1.1808美元；英镑兑美元上涨0.3%，至1.3519美元。美元兑日元下跌0.2%，至154.745日元。

景顺全球市场策略师布莱恩·莱维特表示，这些初步举措似乎是对新闻标题的快速反应，而不是全球经济格局发生根本性变化的真正信号。

他还补充说，鉴于仍有多种途径可以维持关税，市场对该裁决的最初反应最终可能只是短暂的。

最高法院周五裁定，特朗普在征收大范围关税方面越权，这促使他批评法院并宣布对进口商品征收 15% 的统一关税。

他还坚持认为，与贸易伙伴签订的涉及更高关税的贸易协定应该继续有效。

这种不确定性预计将进一步加剧本已动荡的外汇环境，因为交易员们需要应对不断变化的利率预期和不断升级的地缘政治紧张局势。

特朗普宣布的替代关税措施将持续150天，但美国是否必须退还进口商已缴纳的关税仍不明确。最高法院在其裁决中并未涉及此问题。

分析人士预计，随着特朗普寻求其他方法更持久地重新实施全球关税，未来几年将出现诉讼和新一轮的不确定性，这可能会限制经济活动。

周日，欧盟委员会呼吁美国履行去年与欧盟达成的协议，该协议包括对飞机和零部件等某些产品实行零关税。

美国在亚洲的贸易伙伴也在研究这种新的不确定性，这与之前对特朗普贸易关税的市场反应感到惊讶的投资者类似——巧合的是，这些关税并没有减少美国的贸易逆差。

投资者密切关注中东紧张局势。

美国和伊朗之间发生军事冲突的风险，给金融市场增添了另一层不确定性。

尽管这两个长期竞争对手计划于周四就核争端举行第三轮会谈，但特朗普已下令在中东进行大规模军事集结。

高盛分析师写道，中东地区日益紧张的局势重新引发了人们对地缘政治对冲工具以及大宗商品价格冲击对货币市场的影响的关注。

伊朗是世界最大的石油生产国之一，任何针对伊朗的军事打击都可能对原油市场产生连锁反应。潜在的冲突也可能扰乱航运路线，因为德黑兰此前曾威胁要关闭霍尔木兹海峡，而全球约五分之一的石油运输都要经过这里。

高盛分析师指出，瑞士法郎仍然是他们首选的对冲通胀的工具。瑞士法郎兑美元上涨0.3%，至0.7736。