镍价在上周大幅上涨后，周二交易中小幅走低。此前有消息称，印尼全球最大的镍矿今年的产量配额大幅减少，加剧了人们对供应的担忧。

周三，伦敦金属交易所三个月期基准镍合约触及每盎司17980美元，创下1月30日以来的最高水平。

法国矿业公司埃拉梅特表示，其与中国青山集团和印尼安塔姆集团合资的PT Weda Bay镍矿项目，2026年的初始产量配额为1200万湿吨，低于2025年的3200万湿吨，并补充说，该公司将申请提高配额。

在经历了长期的低价之后，镍价在过去三个月里上涨了约 18.6%，并在 1 月 25 日达到三年多来的最高水平，此前全球最大的镍矿生产国印度尼西亚承诺限制供应。

WisdomTree的大宗商品策略师尼蒂什·沙阿表示，印尼显然认识到自身的定价权，并指出其控制着全球约60%的石油产量，使其在石油市场的影响力超过了欧佩克。他还补充说，雅加达已经意识到，无需过度生产也能获得丰厚的收入。

尽管如此，国际镍业研究小组预计今年市场将出现26.1万吨的过剩。伦敦金属交易所（LME）期货持仓数据显示，一名参与者持有2月份合约的空头头寸，相当于未平仓合约总量的20%至29%。

周二，由于美元指数上涨 0.5% 至 97.4 点，镍价承压，这使得以美元计价的大宗商品对其他货币持有者的吸引力下降。

截至格林威治标准时间 16:26，现货镍合约下跌 0.2%，至每吨 16.7 万美元。

周二，布伦特原油价格基本保持稳定，投资者正等待伊朗和美国之间预期的核谈判结果，以及美国、乌克兰和俄罗斯在日内瓦举行的三边和平谈判的结果。

截至格林尼治标准时间 11:57，布伦特原油期货上涨 11 美分，涨幅 0.16%，至每桶 68.76 美元，此前周一的交易中上涨了 1.33%。

美国西德克萨斯中质原油价格达到每桶63.86美元，上涨97美分，涨幅1.54%。然而，由于周一是美国总统日假期，该合约当天并未结算，因此此次价格波动反映的是周一的全部价格走势。

亚洲市场交易活动有限，许多交易所周二因农历新年假期休市，包括中国大陆、香港、台湾、韩国和新加坡。

投资者正密切关注华盛顿和德黑兰之间的关系，因为任何局势升级或潜在冲突都可能迫使伊朗关闭霍尔木兹海峡——这是全球石油出口的重要通道——这将对国际能源供应产生重大影响。

人们的注意力也集中在俄罗斯和乌克兰的和平谈判上，因为任何和解都可能导致制裁解除，并使俄罗斯石油重返全球主要市场。

与外交信号挂钩的价格

新德里 SS WealthStreet 研究公司的创始人 Sugandha Sachdeva 表示，市场情绪与这些谈判的基调和进展密切相关，地缘政治风险溢价已反映在价格中。

她补充说，油价可能仍将波动，其剧烈的上涨和下跌更多是受外交信号驱动，而不是受供需基本面驱动。

周二，华盛顿和德黑兰在日内瓦启动间接会谈，重点讨论双方长期存在的核争端。与此同时，美国在中东地区加强了军事部署。伊朗最高领袖警告称，美国任何推翻伊朗政府的企图都将失败。

半官方的法尔斯通讯社报道称，伊朗将于周二关闭霍尔木兹海峡部分海域数小时，作为一项“安全预防措施”，以确保航行安全，同时革命卫队也将在该水道进行军事演习。

同样在日内瓦，乌克兰和俄罗斯官员计划举行新一轮由美国斡旋的和平谈判，克里姆林宫表示，讨论可能会集中在领土问题上，这是双方分歧的核心。

在地面上，乌克兰对俄罗斯能源基础设施的袭击仍在继续。乌克兰军方周二表示，他们袭击了伊尔斯基炼油厂，另有报道称塔曼港遭到无人机袭击。

另据俄罗斯国际文传电讯社报道，哈萨克斯坦巨型田吉兹油田的石油产量在去年1月发生停产后正在逐步增加。

周二日元走强，扭转了周一兑欧元和美元的跌势，主要受首相高市早苗将继续推行扩张性财政政策的预期支撑，这将为日元提供支撑。

与此同时，美元兑欧元在过去两个交易日小幅上涨，市场正等待本周晚些时候美联储可能降息的迹象。

在日本2月8日举行大选前夕，长期债券收益率上升，日元走弱，反映出市场预期高市亮在大选获胜后将推出额外的财政刺激方案，这可能会加剧通货膨胀。

自选举以来，日本政府债券收益率曲线趋于平缓，市场通胀趋于稳定，日元走强，因为市场预期投资组合资金更有可能回流日本资产，同时日本也逐渐告别超低实际利率时代。

然而，一些分析师表示，市场反应如此迅速似乎为时尚早，他们指出，短期内资本不太可能回流到日本，而且日本央行可能只会逐步提高利率。

日元兑美元上涨0.50%，至152.80，此前一日曾下跌0.55%。日元兑欧元也上涨0.52%，至180.97，此前一日曾下跌0.37%。

流入日本蓬勃发展的股市的资金预计将支撑日元，但由于投资者获利了结，加上大选后的乐观情绪开始消退，日经指数周二下跌。

巴克莱银行表示，其模型显示，1美元兑140日元以上的区间是合理的汇率，与去年10月高市春丽赢得自民党总裁选举之前的汇率水平一致，而高市春丽的胜利为她成为首相铺平了道路。

报告还指出，假设“高市溢价”不会完全消失，1美元兑150日元的水平可能会成为近期目标。

周一，日元下跌，此前数据显示日本经济第四季度仅录得微幅增长。

美元走势等待数据和美联储会议纪要。

由于许多亚洲市场因农历新年假期以及美国总统日假期休市，交易量清淡。本周晚些时候，投资者关注的焦点将是美联储最新会议纪要和美国国内生产总值（GDP）的初值。

澳大利亚联邦银行悉尼分行高级货币策略师克里斯蒂娜·克利夫顿表示：“我们对美国经济总体上持乐观态度。”

她补充道：“目前市场普遍预期6月份降息的可能性很高，这也是我们的基本预期。但我们与市场不同的是，我们预计7月份不会再次降息。”

美元指数（衡量美元兑一篮子货币的汇率）小幅上涨至 97.12，此前一个交易日上涨了 0.2%；欧元兑美元下跌 0.05%，至 1.1843 美元。

周五公布的数据显示，美国1月份消费者价格涨幅低于预期，这为美联储今年进一步放松货币政策提供了空间。货币市场预计今年剩余时间内将降息约59个基点。

周二，英镑兑美元汇率下跌，此前数据显示英国12月失业率升至五年来的最高水平，同时工资增长放缓，这可能增强英国央行进一步降息的理由。英镑兑美元最新报1.3582美元，下跌0.35%。

澳元兑美元汇率也下跌0.05%，至0.7069美元。

澳大利亚储备银行最新会议纪要显示，董事会尚未就进一步加息的必要性达成明确结论，但强调通胀率已连续三年高于目标水平。

周二欧洲交易时段，黄金价格下跌2.5%，连续第二个交易日跌幅扩大，并创下两周以来的最低水平。下跌的原因是近期政治局势发展导致避险需求减弱，以及美元在外汇市场走强。

强劲的美国劳动力市场数据降低了美联储明年3月降息的可能性，市场正等待今年晚些时候有关政策走向的更多证据。

价格概览

•今日黄金价格：黄金价格下跌2.7%，至每盎司4,859.43美元，开盘价为每盎司4,993.24美元，盘中最高触及每盎司5,000.83美元。

•周一结算时，黄金价格下跌约1.0%，这是过去三个交易日中的第二次下跌，此前金价曾触及每盎司5119.21美元的两周高点，随后出现回调和获利回吐。

政治发展

美国总统特朗普周一表示，他将“间接”参与定于周二在日内瓦举行的伊朗和美国就德黑兰核计划举行的会谈。特朗普补充说，他相信德黑兰希望达成协议。

乌克兰和俄罗斯的代表也于周二和周三在日内瓦举行新一轮由美国斡旋的和平谈判，克里姆林宫表示，谈判可能会集中在领土问题上。

美元

周二，美元指数上涨约0.2%，连续第二个交易日走强，反映出美元兑一篮子主要和次要货币持续走强。

众所周知，美元走强会降低以美元计价的黄金对持有其他货币的买家的吸引力。

上周公布的强劲美国劳动力市场数据降低了美联储3月份降息的可能性。

美国利率

•芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比周五表示，利率可能会下降，但他指出服务业通胀仍然居高不下。

•根据 CME FedWatch 工具显示，3 月份会议维持美国利率不变的定价为 90%，而降息 25 个基点的定价为 10%。

•为了重新评估这些可能性，投资者正在密切关注美国其他经济数据的发布，以及美联储最近一次会议的纪要。

黄金前景展望

市场策略师伊利亚·斯皮瓦克表示，由于地缘政治风险似乎没有显著升级，黄金价格不太可能大幅上涨。

斯皮瓦克补充说，联邦公开市场委员会的会议纪要，以及有关美联储方向的信号，将是黄金价格的重要指标。

SPDR基金

全球最大的黄金支持 ETF SPDR 黄金信托基金的黄金持有量周一保持不变，总量稳定在 1,077.04 公吨。