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白银价格首次突破120美元大关
周四，欧洲白银价格上涨，连续第六个交易日走高，并继续刷新历史新高，此前该价格首次突破每盎司120美元大关。此轮上涨行情主要受散户投资者强劲买盘以及美元持续走软的推动。
与市场预期一致，美联储维持利率不变，并在声明中采取谨慎态度，避免发出任何关于近期恢复降息周期的明确信号。
价格概览
• 今日白银价格：白银价格上涨 3.15%，至每盎司 120.46 美元，创历史新高，开盘价为每盎司 116.79 美元，盘中一度触及每盎司 115.38 美元的低点。
• 周三收盘时，白银价格上涨 4.15%，连续第五个交易日上涨，这得益于贵金属持续的避险需求。
美元
美元指数周四下跌0.3%，延续了前一交易日短暂企稳后的跌势，徘徊在95.55点附近，接近四年低点。这一走势反映出美元兑一篮子主要货币和非主要货币的疲软态势。
美元持续承压，财政部长斯科特·贝森特的言论未能缓解人们对美国经济政策和地缘政治发展的日益担忧。
周三，贝森特否认了有关美国可能干预外汇市场的报道。此前，市场对美国干预日元的猜测甚嚣尘上，而美元则跌至多年来的低点。
贝森特表示，美国长期以来奉行强势美元政策，并补充说，这种政策是基于稳健的基本面。他指出，如果基本面强劲，资本就会流入，而减少贸易逆差的努力最终自然会支撑美元走强。
美联储
在今年的第一次货币政策会议结束时，美联储按照大多数人的预期，将利率维持在 3.50% 至 3.75% 的区间不变，这是自 2022 年 9 月以来的最低水平。
该决定并非一致通过，联邦公开市场委员会以 10 比 2 的投票结果通过，其中两名成员 Stephen Miran 和 Christopher Waller 投了反对票，支持再降息 25 个基点。
美联储表示，现有指标显示经济活动继续稳步扩张，通胀率仍然偏高，而劳动力市场指标则显示出一定程度的稳定。
美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，目前的货币政策是“适当的”，并补充说，政策制定者完全有能力决定进一步调整利率的速度和时机。
美国利率
• 会议结束后，根据 CME FedWatch 工具显示，3 月份会议维持美国利率不变的市场定价从 82% 升至 88%，而降息 25 个基点的概率则从 18% 降至 12%。
• 投资者继续预期未来一年内将有两次降息，而美联储自己的预测则表明只会降息一次，降息幅度为 25 个基点。
黄金价格首次突破5500美元，逼近5600美元。
周四，欧洲金价上涨，连续第九个交易日走高，并继续刷新纪录，历史上首次突破每盎司5500美元大关。目前，金价正逼近每盎司5600美元，这主要得益于市场对黄金避险需求的强劲表现，以及美元持续疲软——尽管美国财政部长斯科特·贝森特发表了旨在维护全球汇率稳定的言论。
与市场预期一致，美联储维持利率不变，并在声明中语气谨慎。美联储避免就近期重启降息周期发出明确信号，强调在采取任何进一步的货币政策措施之前，需要更多数据来评估通胀和经济活动的走向。
价格概览
• 今日黄金价格：黄金价格上涨 3.4%，至每盎司 5,598.39 美元，创历史新高，开盘价为每盎司 5,416.39 美元，而当日最低价也为每盎司 5,416.39 美元。
• 周三收盘时，黄金价格上涨约 4.6%，创下自 2020 年 3 月 24 日以来的最大单日涨幅，并连续第八个交易日上涨，创下自 2024 年 2 月下旬以来的最长连涨纪录，这主要得益于市场对黄金作为避险资产的创纪录需求。
美元
美元指数周四下跌0.3%，恢复了前一交易日暂停的跌势，并逼近95.55点的四年低点，反映出美元兑一篮子主要和次要货币再次走弱。
美元持续承压，财政部长斯科特·贝森特的讲话未能消除人们对美国经济政策和地缘政治发展日益增长的担忧。
支持性评论
周三，贝森特否认了有关美国可能干预外汇市场的报道。目前，市场正密切关注美国可能干预日元的动向，而美元则在多年低点附近交易。
贝森特表示：美国一直奉行强势美元政策，但这项政策的前提是建立在稳固的基本面之上。他补充道：如果我们拥有健全的政策，资本自然会流入。我们正在努力减少贸易逆差，这自然会随着时间的推移而增强美元。
美联储
在今年的第一次例行货币政策会议结束时，美联储按照大多数人的预期，将利率维持在 3.50% – 3.75% 的区间内不变，这是自 2022 年 9 月以来的最低水平。
该决定并非一致通过，联邦公开市场委员会以 10 比 2 的投票结果通过，其中两名成员（斯蒂芬·米兰和克里斯托弗·沃勒）投了反对票，赞成再降息 25 个基点。
美联储表示，现有指标显示经济活动正以“稳定”的速度扩张，并指出通胀仍然居高不下，而劳动力市场指标则显示出企稳迹象。
美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，目前的货币政策是“适当的”，并补充说，政策制定者“完全有能力”确定任何进一步利率调整的幅度和时间。
美国利率
• 会议结束后，根据芝加哥商品交易所的 FedWatch 工具显示，3 月份会议维持美国利率不变的概率从 82% 上升至 88%，而降息 25 个基点的概率则从 18% 下降至 12%。
• 投资者继续预期未来一年美国将降息两次，而美联储自己的预测则表明将降息一次，降息幅度为 25 个基点。
黄金前景展望
Marex 分析师 Edward Meir 表示，美国债务水平不断上升，以及全球贸易体系分裂成区域集团而非以美国为中心的模式所带来的不确定性，正在推动投资者转向黄金。
华侨银行分析师在一份报告中指出，黄金不再仅仅被视为对冲危机或通货膨胀的工具，而是日益被视为一种中立且值得信赖的价值储存手段，还能在更广泛的宏观经济环境下提供投资组合多元化。
IG 的市场分析师 Tony Sycamore 表示，虽然这波强劲反弹表明短期内存在回调的风险，但预计 2026 年全年基本面仍将保持支撑，因此任何回调都将是有吸引力的买入机会。
欧元在紧张的市场氛围中恢复上涨势头，接近五年高位。
周四，欧元在欧洲市场兑一篮子货币走强，延续了昨日兑美元短暂中断的涨势，并再次逼近五年来的最高水平。尽管美国财政部长斯科特·贝森特发表了旨在支持汇率稳定的言论，但全球外汇市场依然紧张，欧元仍逆势上涨。
欧元走强也得益于欧洲与印度之间具有里程碑意义的贸易协定，该协定增强了市场对欧元区经济增长的乐观预期。除了保障供应链安全外，该协定还为欧洲中型企业和服务业打开了进入全球最大消费市场的大门，从而为欧洲经济抵御全球贸易冲击提供了额外的保障。
价格概览
• 今日欧元汇率：欧元兑美元上涨 0.35%，至 1.1994，开盘价为 1.1954，盘中低点为 1.1950。
• 欧元周三收盘对美元下跌0.7%，这是五天来的首次下跌，原因是市场回调和获利回吐。此前一天，欧元兑美元曾触及五年高点1.2083。
美元
美元指数周四下跌0.3%，恢复了前一交易日暂停的跌势，并逼近95.55点的四年低点，反映出美元兑一篮子主要和次要货币再次走弱。
美元持续承压，美国财政部长斯科特·贝森特的言论未能缓解人们对美国经济政策和地缘政治举措日益增长的担忧。
周三，贝森特否认了有关美国可能干预外汇市场的报道。目前，市场正密切关注美国可能干预日元的动向，而美元则在多年低点附近交易。
贝森特表示：美国一直奉行强势美元政策，但这项政策的前提是建立在稳固的基本面之上。他补充道：如果我们拥有健全的政策，资本自然会流入。我们正在努力减少贸易逆差，这自然会随着时间的推移而增强美元。
在货币政策方面，美联储周三对美国劳动力市场和通胀风险采取了更为乐观的态度，投资者将其解读为利率可能在更长时间内保持不变的信号。
欧洲经济
得益于与印度的贸易协定，市场对欧洲经济前景更加乐观。这一战略伙伴关系有助于供应链多元化，扩大服务业在庞大消费市场中的份额，从而支持欧洲经济的可持续增长，并降低其在全球贸易争端中的风险。
经过近20年的艰难谈判，欧盟和印度在本周早些时候达成了一项历史性的贸易协议。欧盟委员会主席乌尔苏拉·冯德莱恩称其为“所有协议之母”。
欧洲利率
• 货币市场目前预计欧洲中央银行在2月份降息25个基点的概率约为25%。
• 交易员最近已将预期从全年利率保持不变调整为至少降息一次，降息幅度为 25 个基点。
• 为了重新评估这些预期，投资者正在等待欧元区公布有关通货膨胀、失业率和工资的更多经济数据。
观点与分析
澳大利亚国民银行外汇策略主管雷·阿特里尔表示，贝森特的言论发表得正是时候，有些人可能会认为这些言论是经过精心策划的。
阿特里尔补充说，他认为欧洲中央银行的言论是独立的，但他指出，欧元/美元汇率1.20似乎起到了触发点的作用。
他解释说，欧元兑美元货币对近期的走势（此前该货币对的走势并不特别强劲）在某种程度上掩盖了欧元的整体强势——这一发展可能会影响欧洲央行的通胀前景。
澳元涨幅扩大至三年高位，受澳联储利率前景提振。
周四，澳元在亚洲市场兑一篮子全球货币走强，连续第九个交易日兑美元上涨，并创下三年来的新高，这主要得益于全球金属和大宗商品价格的广泛持续上涨。
此次上涨也得益于澳大利亚储备银行决策者面临的不断上升的通胀压力，这增强了市场对2月份加息25个基点的预期。
价格概览
• 澳元今日走势：澳元兑美元上涨 0.75%，至 0.7091，创下自 2023 年 2 月以来的最高水平，开盘价为 0.7038，盘中低点为 0.7021。
• 受澳大利亚公布的通胀数据高于预期的影响，澳元周三收盘上涨约0.4%，连续第八个交易日上涨，创下自2024年2月以来的最长连涨纪录。
全球金属价格
全球金属和大宗商品价格继续强劲上涨，黄金和白银延续了破纪录的涨势，这主要得益于以中国和美国为首的主要经济体需求不断增长，以及地缘政治紧张局势升级，促使投资者将基本金属视为避险资产。
这一增长对澳大利亚经济产生了积极影响，澳大利亚是世界领先的铁矿石、煤炭和黄金出口国之一，因为它支撑了贸易顺差并提高了矿业公司的收入。
它还通过更高的特许权使用费和税收收入为政府预算提供了坚实的支撑，使澳大利亚经济能够更灵活地吸收全球通胀压力，同时保持增长稳定。
澳大利亚利率
• 周二在悉尼公布的数据显示，澳大利亚去年第四季度的通胀率高于预期，加剧了澳大利亚储备银行决策者面临的通胀压力。
• 根据数据，市场对澳大利亚储备银行 2 月份加息 25 个基点的预期从 60% 升至 75%。
• 为了重新评估这些预期，投资者正在等待澳大利亚的进一步经济数据。
• 澳大利亚四大银行目前均预期澳大利亚储备银行将在下周的会议上将利率提高0.25个百分点。
• 高盛和德意志银行仍然是少数几家呼吁澳大利亚利率保持不变的银行之一。