周五欧洲市场银价上涨，连续第三天延续涨势，自2011年以来首次突破42美元/盎司的心理关口，创下14年来新高，并有望实现连续第四周上涨。

一系列疲软的美国劳动力市场数据，加上温和的美国通胀数据，增强了美联储下周将降息25个基点的预期。

价格概览

• 今日白银价格：白银价格从开盘价 41.57 美元上涨 2.2%，至 42.47 美元，为 2011 年 9 月以来的最高水平，最低价为 41.40 美元。

• 周四结算时，受美元和美国收益率下跌的支撑，白银价格上涨 1.0%，为连续第二个交易日上涨。

每周交易

本周（于今日结算时正式结束）白银价格迄今已上涨约 3.5%，连续第四周上涨。

本周金价上涨的原因是，在人们对全球债务水平上升以及中东和东欧地缘政治紧张局势升级的担忧日益加剧的背景下，对贵金属作为避风港的强劲需求。

美国利率

• 上周初请失业金人数上升，证实劳动力市场显著疲软。此前，上周五发布的美国就业报告显示，8月份就业增长几乎停滞，失业率也上升。

• 根据CME FedWatch工具：9月会议降息25个基点的可能性目前为100%，而降息50个基点的可能性为7.5%。

• 10 月份降息 25 个基点的可能性也已完全反映在价格中，为 100%，而降息 50 个基点的可能性则稳定在 6%。

• 美联储将于下周开会讨论根据美国经济发展情况调整货币政策，普遍预计将降息 25 个基点。

中国需求

北京最近发布的数据显示，中国八月份工业活动超出预期，创下五个月以来的最快增长速度，这是全球最大金属和大宗商品消费国经济活动改善的最新迹象。

由于市场持续押注美联储下周将降息，风险资产上涨，比特币周五上涨。

然而，在本月初 Strategy（前身为 MicroStrategy - 纳斯达克股票代码：MSTR）被拒绝纳入标准普尔 500 指数后，人们对持有大量比特币储备的公司的可行性的怀疑日益增加，限制了加密货币（尤其是比特币）的涨幅。

比特币继续在12万美元下方窄幅波动。截至美国东部时间01:56（格林尼治标准时间05:56），全球最大的加密货币上涨1.2%，至115,604.3美元。本周，比特币上涨4.9%，部分买家在8月中旬从历史高点回落后回归。

摩根大通：拒绝纳入战略将对企业比特币储备造成打击

摩根大通表示，标准普尔 500 指数委员会拒绝该战略，对于持有大量比特币储备的公司来说是一个重大挫折。

分析师在本周的一份报告中写道：“这表明委员会担心将 MicroStrategy 等实际上是比特币投资基金的公司纳入该指数。”

由于大量持有比特币，该公司估值大幅上涨，去年被纳入纳斯达克100指数和罗素2000指数。这吸引了更多买盘，指数基金也相应调整了持仓。

但摩根大通补充称，这一趋势可能已“达到极限”，并指出，拒绝这一决定也源于投资者对企业财务领域的厌倦，这进一步引发了人们对 Strategy 模式长期可持续性的质疑。

虽然该公司股票在2024年的表现远超比特币，但2025年的情况并非如此；今年迄今，Strategy股价上涨了8.6%，而比特币的涨幅接近24%。该公司仍然是全球最大的比特币机构持有者，其储备超过60万枚代币。

今日加密货币价格：美联储降息预期大幅上涨

受美联储下周降息预期提振，风险偏好重燃，加密货币整体周五上涨。山寨币在经历了数周的大幅下跌后，本周也有望表现强劲。

尽管美国消费者物价指数 (CPI) 数据显示 8 月份通胀率依然高企，且美国总统唐纳德·特朗普的新关税即将生效，但降息预期依然持续。

但每周初请失业金人数数据显示劳动力市场持续疲软，增强了对美联储放松货币政策的预期。

CME FedWatch 数据显示，市场预期美联储在 9 月 16 日至 17 日的会议上降息 25 个基点的可能性为 94.6%，而降息 50 个基点的可能性为 5.4%。

降息通常被视为对加密货币等风险资产的支持，因为它们增加了流动性并鼓励了更多的投机流动。

全球第二大加密货币以太币上涨 2.6%，至 4,552.31 美元，本周上涨 6.6%。

XRP 上涨 2.2% 至 3.0658 美元，本周上涨 8.8%。

Cardano 上涨 1.8%，Solana 上涨 6.7%。

在模因币中，狗狗币上涨了 5%，而 $TRUMP 上涨了约 0.9%。

周五油价保持稳定，因为对供应过剩和美国需求疲软的担忧被中东和乌克兰冲突导致的供应中断风险所抵消。

截至格林威治标准时间10:20，布伦特原油期货上涨42美分，涨幅0.6%，至每桶66.79美元；美国西德克萨斯中质原油期货上涨31美分，涨幅0.5%，至每桶62.68美元。布伦特原油和美国西德克萨斯中质原油周四分别下跌1.7%和2%。

SEB Research 分析师 Olle Hvalbye 在一份报告中表示：“本周布伦特原油价格几乎没有变化，但此前出现了明显的波动 (...)，这反映了市场在供应过剩加剧的风险、持续的地缘政治不确定性以及成品油利润率的弹性之间持续的拉锯战。”

国际能源署（IEA）周四发布的月度报告显示，受石油输出国组织（OPEC）及其包括俄罗斯在内的合作伙伴联盟OPEC+增产的推动，今年全球石油供应量将比预期增长得更快。

不过，OPEC当天晚些时候发布的报告维持了对今明两年石油需求增长相对乐观的预测，重申全球经济仍保持稳健的增长轨迹。

PVM Oil Associates分析师约翰·埃文斯表示，尽管油价仍面临下行风险，但中间馏分油市场紧张、中国持续囤货、以及俄罗斯可能遭受制裁并对其客户实施二级制裁等因素继续支撑市场。

据该州州长称，周五，俄罗斯西北部最大的原油和燃料出口枢纽之一——普里莫尔斯克港遭到无人机袭击，导致一艘船只和一座泵站起火。

在供应方面，据路透社看到的三位消息人士和文件显示，印度最大的私营港口运营商阿达尼集团（Adani Group）禁止受西方制裁的船只进入其所有港口。这一决定可能会限制俄罗斯石油的流入。

印度是俄罗斯海运石油的最大买家，其中大部分石油是通过受到欧盟、美国和英国制裁的油轮运输的。

美元在上一交易日下跌后，周五小幅上涨，因为美国初请失业金人数激增和通胀温和上升，使投资者关注美联储下周及以后即将做出的降息决定。

美元指数在周四结束连续两天的上涨势头后上涨 0.1%，至 97.66，但仍有可能连续第二周下跌。

周四公布的数据显示，美国新申请失业救济人数创下四年来最大单周增幅，盖过了八月份通胀数据，八月份通胀数据显示，物价涨幅为七个月来最快，但仍保持温和，与预期大致相符。

尽管这些好坏参半的数据可能会给美联储下次会议的政策制定者带来一些麻烦，但投资者的注意力仍然主要集中在降息路径上。

野村证券(Nomura) G10货币策略主管多米尼克·邦宁(Dominic Bunning)表示：“只要通胀仍处于可控状态，加快降息的障碍就是劳动力市场疲软。我认为下周降息50个基点的可能性仍然很低。”

期货市场预计美联储在9月17日会议上几乎肯定会降息25个基点。然而，根据芝加哥商品交易所(CME)的美联储观察工具，交易员已减少对更大幅度降息50个基点的押注，预期年底前将采取更为温和的宽松路径。

债券方面，10 年期美国国债收益率从上一交易日收盘的 4.011% 上涨 2 个基点至 4.0338%，周四接近跌破 4%，为 4 月份以来首次。

在货币市场中：

欧元兑美元汇率在昨日上涨后维持在 1.1727 美元，因为交易员减少了对欧洲央行进一步降息的押注，在该行对经济前景发表相对乐观的言论后，预期仍保持在 50% 以下。

欧洲央行连续第二次会议将主要利率维持在 2%，行长克里斯蒂娜·拉加德表示，经济“处于良好状态”，风险更加均衡。

市场正在等待惠誉在9月8日信任投票后于周五晚些时候发布的法国公共财政评估报告。花旗分析师表示，该机构的主权模型可能显示法国的财政状况略有改善，而手动下调评级将意味着惠誉认为，自上次春季评估以来，法国的权力平衡将进一步向借款人倾斜，而非债权人倾斜。

此前美国和日本政府发表联合声明，强调汇率应由市场决定，过度波动和无序波动是不可取的，美元兑日元上涨0.4%，至147.76。

数据显示英国7月份经济停滞，英镑下跌0.2%至1.3545美元。

离岸人民币兑美元汇率为7.1219，下跌0.1%。

澳元小幅下滑至 0.665 美元，但仍维持在 10 个月高点附近。