周四，由于投资者将注意力重新转向俄罗斯和乌克兰之间的和平谈判，同时权衡美国在委内瑞拉海岸附近扣押一艘受制裁油轮可能带来的影响，油价下跌。

截至格林威治标准时间 09:04，布伦特原油期货下跌 81 美分，跌幅 1.3%，至每桶 61.40 美元；美国西德克萨斯中质原油期货下跌 78 美分，跌幅 1.3%，至每桶 57.68 美元。

俄罗斯外交部长谢尔盖·拉夫罗夫周四表示，美国特使史蒂夫·威特科夫本月访问莫斯科，解决了两国之间的误会，并补充说，莫斯科已向华盛顿提交了有关集体安全保障的提案。

此前美国宣布在委内瑞拉附近海域扣押了一艘油轮，引发了人们对两国紧张局势加剧可能导致石油供应中断的担忧，受此影响，基准股指在前一交易日收高。

伦敦证券交易所集团（LSEG）高级石油分析师阿姆里勒·贾米尔表示，迄今为止，此次扣押事件的影响尚未波及市场，但任何进一步升级都将引发原油价格剧烈波动。他还补充说，市场仍然关注俄乌和平进程的进展。

美国总统唐纳德·特朗普周三表示：“我们刚刚在委内瑞拉海岸附近扣押了一艘油轮——一艘大型油轮，非常大——实际上是迄今为止最大的油轮。此外，还有其他事情正在发生。”

美国官员没有透露该船的名称，但总部位于英国的海事风险公司 Vanguard 表示，据信油轮 Skipper 号在委内瑞拉附近海域被扣押。

交易员和业内人士表示，由于来自俄罗斯和伊朗的受制裁石油流入，以及美国在加勒比地区军事存在不断增强导致委内瑞拉的装货风险上升，亚洲买家要求委内瑞拉原油大幅折扣。

投资者也关注着俄罗斯和乌克兰的和平谈判，英国、法国和德国领导人与特朗普通电话，讨论华盛顿为促成和解所做的最新努力——他们称这是该进程中的“关键时刻”。

乌克兰安全局（SBU）的一名消息人士周四告诉路透社，乌克兰无人机首次袭击了里海的一个俄罗斯石油平台，导致该设施的石油和天然气开采活动停止。

与此同时，国际能源署在周四发布的月度报告中上调了对 2026 年全球石油需求增长的预测，并下调了对供应增长的预期，表明明年的供应过剩幅度将略有收窄。

另据报道，美联储内部意见严重分歧，但最终还是再次下调了政策利率。较低的利率可以降低消费者的借贷成本，从而促进经济增长，进而提振石油需求。

周四，美元受到全球市场普遍避险情绪的支撑，但未能收复周三晚些时候兑欧元、日元和英镑等主要货币的跌幅。此前，美联储发布的政策指引比一些投资者预期的要温和得多。

美国云计算公司甲骨文（ORCL.N）业绩令人失望后，亚洲投资者纷纷抛售高风险资产，包括股票和加密货币，这再次引发了人们对人工智能基础设施成本飙升可能超过其盈利能力的担忧。

这有助于减缓美元的下跌速度。此前，美联储主席杰罗姆·鲍威尔的讲话令投资者感到意外，因为投资者预期美联储会采取更为鹰派的立场，美元因此一度承压。

尽管如此，欧洲市场风险驱动的抛售浪潮有所缓和。欧元兑美元报1.1704美元，在周三上涨0.6%后，当日稳定在接近两个月高位附近。英镑兑美元也守住了1.13374美元的水平，此前一天上涨了0.65%。

美元兑日元进一步走弱，继周三下跌0.56%之后，今日下跌0.14%至155.8日元。

美联储周三降息 25 个基点，但由于此举在普遍预期之中，市场反应反映了政策指引的基调以及政策委员会内部的分歧。

ING全球市场主管克里斯·特纳表示，投资者一直在为“鹰派降息”做准备，但只有两名成员反对这一决定，美联储在其2026年预测中值中只维持了一次降息。

他还补充说，鲍威尔似乎也不愿认同美联储已经处于“暂停模式”的观点。

会议召开前，交易员们正在讨论他们是否会收到类似于澳大利亚储备银行行长或欧洲中央银行一位重要政策制定者发出的信号，这两位都暗示下一步可能是加息。

投资者涌入美国国债，美元承压也随之加剧。美联储宣布将于12月12日开始购买短期政府票据，以帮助管理市场流动性，预计首轮购买规模约为400亿美元。

澳元和加密货币面临压力

尽管主要货币仍将关注美联储的动向，但风险敏感型资产继续跟随科技股的疲软走势。

比特币——通常被视为风险偏好的晴雨表——一度跌破 9 万美元，最新跌幅为 2.4%。以太坊下跌超过 4%，至 3200 美元。

新加坡OKX首席执行官Gracy Li表示，加密货币的下跌反映了自去年10月以来持续的去杠杆化。“即使美联储采取了更为宽松的政策立场，市场仍在逐步解除过度杠杆，因此对经济信号的反应比以往要慢，”她指出。

她补充说，25个基点的降息幅度已被市场消化，而且更广泛的经济和地缘政治背景仍然不明朗，限制了短期上涨空间。

随着市场风险偏好回落，澳元也随之走弱，下跌0.5%至0.6644美元。此前数据显示，澳大利亚11月份就业人数创下九个月来最大降幅，澳元承压进一步加剧。

瑞士央行决议后，瑞士法郎上涨

瑞士国家银行宣布维持政策利率在0%不变后，瑞士法郎小幅走高。该行表示，近期美国同意降低对瑞士商品加征关税的协议改善了经济前景，尽管通胀数据低于预期。

瑞士法郎兑美元汇率最新报0.7992，此前曾触及近一个月来的最高水平；兑欧元汇率最新报0.9348。

周四，欧洲市场金价上涨，连续第三个交易日走强，美元走软支撑金价。此前美联储最新会议的措辞比市场预期的更为温和。

正如预期，美联储将基准利率下调 25 个基点至 3.75% 的区间——这是自 2022 年 9 月以来的最低水平——标志着连续第三次降息。

价格概览

• 今日黄金价格：现货黄金价格上涨 0.45%，至每盎司 4,247.81 美元，开盘价为每盎司 4,228.27 美元，盘中一度触及每盎司 4,210.44 美元的低点。

• 周三结算时，黄金上涨 0.5%，连续第二天上涨，原因是美联储会议后投资者增加了避险资产的购买。

美元

美元指数周四下跌0.1%，连续第二个交易日跌幅扩大，触及两个月低点98.54，反映出美元兑一篮子主要货币持续走弱。

美联储会议的结果强化了市场对明年再降息两次的预期，而美联储此前的预测中值为降息一次 25 个基点。

Monex Europe宏观研究主管尼克·里斯表示，最重要的结论是美联储在声明和主席杰罗姆·鲍威尔的新闻发布会上都倾向于宽松的政策。

美联储

在 2025 年的最后一次政策会议上，美联储将利率下调 25 个基点至 3.75%，正如市场普遍预期的那样——这是自 2022 年 9 月以来的最低利率，也是连续第三次降息。

投票结果并非一致通过：九名成员支持降息，两名成员倾向于维持利率不变，一名成员则主张降息幅度更大，达到 50 个基点。

美联储表示，经济活动继续以温和的速度扩张，但就业增长放缓，失业率小幅上升。美联储还指出，通胀率仍然居高不下。

经济预测

美联储季度预测报告包含几项重要修正：

• 经济增长：2025 年提高到 1.7%（原为 1.6%），2026 年提高到 2.3%（原为 1.8%），2027 年提高到 2.0%（原为 1.9%）。

• 总体通胀率：2025 年降至 2.9%（从 3.0%），2026 年降至 2.4% 至 2.6% 之间，而 2027 年保持在 2.1%。

• 核心通胀率：2025 年降至 3.0%（原为 3.1%），2026 年降至 2.5%（原为 2.6%），2027 年维持在 2.1%。

• 政策利率：美联储维持其利率预测不变——2025 年为 3.75%，2026 年为 3.5%，2027 年为 3.25%。

杰罗姆·鲍威尔

鲍威尔表示，该决定背后有“广泛共识”，并指出大多数成员支持降息 25 个基点，同时强调美联储仍然专注于价格稳定和充分就业。

他补充说，美国经济在通胀、劳动力市场健康和增长方面继续优于其他国家。鲍威尔表示，美联储认为未来加息的可能性不大，但会根据数据和风险的变化调整政策。

黄金前景展望

KCM Trade首席市场分析师蒂姆·沃特勒表示，黄金上涨空间仍然有限，因为美联储传递的潜在信息是，任何额外的降息幅度都可能非常温和。

SPDR黄金信托

全球最大的黄金支持 ETF SPDR 黄金信托基金的持仓量周三下降了 1.15 公吨，这是该基金连续第四天下跌，使其总持仓量降至 1,046.82 公吨，为 12 月 3 日以来的最低水平。

周四，欧元在欧洲交易时段兑一篮子货币走强，连续第二个交易日上涨，并创下两个月来的最高水平。欧元作为外汇市场最具吸引力的投资标的之一，需求强劲，尤其是在欧美利率差距进一步缩小之后，欧元的上涨势头尤为明显。

美联储会议的基调比市场预期的要温和，这加剧了美元的跌势，促使投资者加大对2026年再降息两次的押注。

欧洲中央银行行长克里斯蒂娜·拉加德强调了欧元区近期经济活动的改善，并暗示下周的政策会议可能会上调增长预期。

价格概览

• 欧元/美元今日走势：欧元兑美元上涨 0.1%，至 1.1707 美元——这是自 10 月 17 日以来的最高水平——开盘价为 1.1695 美元，此前曾触及 1.1690 美元的低点。

• 受美联储会议结果的提振，欧元周三收盘兑美元上涨0.6%，这是五天以来的首次上涨，也是自9月16日以来的最大单日涨幅。

美元

美元指数周四下跌0.1%，连续第二个交易日跌幅扩大，触及两个月低点98.54，反映出美元兑一篮子全球主要货币持续走弱。

美联储周三在年内最后一次会议结束时将利率下调了 25 个基点，将目标利率区间下调至 3.75%——这是自 2022 年 9 月以来的最低水平——标志着连续第三次降息。

然而，美联储主席杰罗姆·鲍威尔在新闻发布会上的言论比投资者预期的鹰派程度要低，这令原本预期美联储会采取更激进立场的市场感到意外。

此次会议强化了市场对明年再降息两次的预期，而美联储此前的预测中值为降息一次，降息幅度为 25 个基点。

Monex Europe宏观研究主管尼克·里斯表示：“对我们来说，关键在于更新后的政策声明和鲍威尔主席的新闻发布会都倾向于货币宽松政策。”

克里斯蒂娜·拉加德

欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德周三表示，在全球贸易紧张局势下，欧元区经济表现出了显著的韧性，增长速度目前正接近其潜在增速——这一转变可能会促使欧洲央行在下周的政策会议上上调其增长预期。

拉加德在《金融时报》举办的活动上表示，欧洲央行在上一轮预测中上调了预期，并补充说“我们可能会在12月再次上调”。她指出，市场情绪指标正在改善——尤其是在商业和制造业领域——劳动力市场数据也持续显示出经济强劲势头。

拉加德重申货币政策“处于良好状态”，投资者将其解读为目前无需调整利率的信号。

欧洲利率

• 欧洲央行 12 月份降息 25 个基点的市场定价仍低于 10%。

• 路透社消息人士称，欧洲央行可能在即将召开的 12 月会议上维持利率不变。

利率缺口

美联储做出决定后，欧洲和美国之间的利率差缩小至美国利率领先 160 个基点——这是自 2022 年 5 月以来的最小利差——这一发展将支撑欧元对美元进一步升值。