周四，油价保持稳定，投资者权衡了美国可能对俄罗斯实施更多制裁，以及委内瑞拉油轮被封锁带来的供应风险。

格林威治标准时间 11:33，布伦特原油下跌 1 美分至每桶 59.67 美元，而美国西德克萨斯中质原油上涨 5 美分至每桶 55.99 美元。

PVM分析师约翰·埃文斯表示，美国打算对俄罗斯实施进一步制裁，并威胁要阻止运送委内瑞拉石油的受制裁油轮，这有助于支撑油价。

彭博社周三援引知情人士的话报道称，如果莫斯科不同意与乌克兰达成和平协议，美国正准备对俄罗斯能源领域实施新一轮制裁。然而，一位白宫官员告诉路透社，特朗普总统尚未就对俄罗斯的制裁做出任何决定。

ING 的分析师在一份报告中表示，任何针对俄罗斯石油的额外措施都可能比特朗普周二宣布的美国可能封锁进出委内瑞拉的受制裁油轮对市场供应构成更大的风险。

与此同时，欧盟周四对俄罗斯所谓的“影子舰队”中的另外 41 艘船只实施了制裁，使受制裁船只的总数达到约 600 艘。

根据英国政府周四发布的一份通知，英国还根据其对俄制裁制度对 24 名个人和实体实施了制裁，其中包括俄罗斯石油公司，如鞑靼石油公司和俄罗斯石油公司。

据荷兰国际集团（ING）称，对委内瑞拉的封锁可能影响该国每日约60万桶的石油出口，其中大部分出口至中国；而每日约16万桶的委内瑞拉石油出口预计不会中断。该银行指出，雪佛龙公司的油轮目前仍在获得美国政府的授权后驶往美国。

与此同时，据消息人士和海关数据显示，委内瑞拉大部分其他出口周三仍然停滞，尽管委内瑞拉国家石油公司 (PDVSA) 在因网络攻击而暂停运营后，已恢复装载原油和燃料。

目前尚不清楚美国将如何执行封锁。上周，美国海岸警卫队采取了前所未有的举措，扣押了一艘委内瑞拉油轮。消息人士称，美国正准备进行更多类似的拦截行动。

委内瑞拉石油约占全球石油供应量的1%。

周四，美元兑主要货币小幅上涨，原因是市场在英国、欧洲和日本央行决议出台前进行仓位调整。

英国通胀数据意外大幅下滑，英镑因此持续承压，市场对英国央行降息的预期也随之增强。相比之下，日元收复了前一交易日的部分跌幅，主要受市场预期日本央行将于周五将利率上调至三十年来最高水平的支撑。

美元基本无视美国总统唐纳德·特朗普的言论，特朗普曾表示下一任美联储主席将强烈支持降息。

美元指数（衡量美元兑日元、欧元等一篮子货币的汇率）上涨0.2%，至98.55点，此前一个交易日也录得类似涨幅。

日元兑美元下跌0.1%，至155.85日元，延续了周三0.6%的跌幅。

欧元兑美元下跌0.2%至1.1718美元，英镑兑美元小幅走低至1.3348美元，此前一个交易日英镑下跌了0.4%。

受英国11月通胀数据弱于预期的影响，利率期货市场几乎100%预期英国央行将在周四降息25个基点。相比之下，市场普遍预期欧洲央行将在周四的会议上维持利率不变，并暗示近期降息意愿有限。

丹麦银行分析师穆罕默德·萨拉夫表示：“我们预计欧洲央行不会发出任何新的货币政策信号，而且我们很难想象该央行会在 2026 年甚至 2027 年提高利率。”

他补充道：“然而，英国央行降息几乎已成定局，我们可能会看到英镑在宣布降息后进一步走弱。”

瑞典央行和挪威央行周四均维持基准利率不变，符合市场预期。瑞典克朗兑欧元汇率稳定在10.899，挪威克朗兑欧元汇率小幅上涨至11.955。

在亚洲，由于食品价格上涨导致通胀率高于日本央行2%的目标，日本央行似乎准备将短期利率从0.5%上调至0.75%。

据香港 T Rowe Price 固定收益投资组合经理 Vincent Chung 称，日本央行可能在 2026 年加息两次，以应对持续的负实际利率。

郑先生表示：“市场预期日本央行可能不会在其前瞻性指引中采取鹰派立场，这可能会导致日元走弱，但我们认为任何此类走弱都将是暂时的。”

在美国，美联储下次降息的时间以及央行能否保持独立性仍然存在不确定性，这主要是因为特朗普发表了关于美联储主席杰罗姆·鲍威尔（任期将于5月结束）潜在继任者的言论。

美联储理事克里斯托弗·沃勒周三表示，随着劳动力市场疲软迹象的加剧，美联储仍有降息空间。他的言论与亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克周二的说法截然相反。博斯蒂克当时表示，他不认为美联储上周的降息是合理的。

特朗普曾表示希望参与美联储的决策，他在白宫发表讲话称，他将很快宣布接替鲍威尔的人选。

特朗普说：“我很快就会宣布下一任美联储主席，他相信应该大幅降息，这样一来，抵押贷款还款额就会进一步下降。”

所有已知的候选人——白宫经济顾问凯文·哈塞特、前美联储理事凯文·沃什和克里斯托弗·沃勒——都支持利率应该低于当前水平的观点，尽管没有人建议像特朗普所倡导的那样大幅降息。

周四，受美元兑一篮子主要货币持续走强的影响，欧洲市场金价回落，跌至负值区间，而此时美国关键通胀数据即将公布。

这些数据有望为美联储 2026 年货币政策的未来走向提供重要线索，尤其是在市场目前预期美国明年将降息两次的情况下。

价格概览

今日黄金价格：黄金价格下跌约0.4%，至每盎司4322.23美元，开盘价为每盎司4338.37美元，盘中最高触及每盎司4343.31美元。

周三结算时，黄金价格上涨0.8%，恢复了前一天因回调和获利回吐而暂停的涨势，此前金价曾触及每盎司4353.59美元的两个月高点。

美元

周四，美元指数上涨0.2%，连续第二个交易日保持涨势，反映出美元兑一篮子全球货币持续走强。

这一积极表现正值欧洲和英国央行即将做出决定之际，预计欧洲利率将保持不变，而英国利率预计将下调约 25 个基点。

美国利率

美联储理事克里斯托弗·沃勒表示，尽管劳动力市场降温，但美联储仍有降息空间。

美国总统唐纳德·特朗普表示，新任美联储主席将主张大幅降低利率。

在这些评论之后，CME FedWatch 定价显示，市场预期美国利率在 2026 年 1 月的会议上维持不变的概率从 80% 下降到 72%，而预期降息 25 个基点的概率则从 20% 上升到 28%。

投资者目前预计明年美国将降息两次，而美联储自身的预测则指向一次降息，降息幅度为 25 个基点。

美国通胀数据

为了重新评估这些预期，交易员们正在等待今天晚些时候公布的11月份美国关键通胀数据，预计这些数据将影响美联储2026年的货币政策路径。

黄金前景展望

OANDA亚太区市场分析师Kelvin Wong表示，沃勒的言论表明美联储可能会维持当前的降息周期，这支撑了目前的黄金和白银价格。Wong补充说，当前价位可能会出现一些获利回吐。

SPDR基金

全球最大的黄金支持 ETF SPDR 黄金信托基金的黄金持有量周三增加了约 0.85 公吨，使其总持有量达到 1,052.54 公吨。

周四，英镑在欧洲交易时段对一篮子全球货币走软，兑美元连续第二天下跌，并远离两个月高位。下跌的原因是持续的调整和获利回吐，以及在11月美国关键通胀数据公布前美元走强带来的压力。

英国政府数据显示，11月份英国通胀率降至八个月来的最低水平，缓解了英国央行决策者面临的通胀压力。市场正等待英国央行今日晚些时候的决定，普遍预期央行将再次降息。

价格概览

• 今日英镑汇率：英镑兑美元下跌 0.1%，至 1.3362 美元，开盘价为 1.3376 美元，盘中最高触及 1.3382 美元。

• 周三，英镑兑美元下跌 0.35%，创下三天来的首次下跌，原因是市场回调和获利回吐。此前一天，英镑兑美元曾触及两个月来的最高点 1.3456 美元。

• 除了获利回吐之外，英镑走弱还源于英国公布的通胀数据，该数据低于市场预期。

美元

周四，美元指数上涨0.1%，连续第二个交易日保持涨势，反映出美元兑一篮子全球货币持续走强。

这一积极表现正值欧洲和英国央行即将做出决定之际，预计欧洲利率将保持不变，而英国利率预计将下调约 25 个基点。

今天晚些时候，美国将公布11月份的关键通胀数据，预计这些数据将为美联储2026年的利率走势提供重要线索。

美元也对美国总统唐纳德·特朗普的言论表示欢迎，特朗普表示，下一任美联储主席将主张“大幅”降息。

英国通货膨胀

英国国家统计局周三表示，11月份英国总体通胀率同比上涨3.2%，为3月份以来的最低增速，低于市场预期的3.5%，而10月份的通胀率为3.6%。

11月份核心通胀率上升3.2%，低于市场预期的3.4%，而10月份的通胀率为3.4%。

英国物价大幅放缓降低了英国央行决策者面临的通胀压力，并强烈强化了市场对持续宽松货币政策和进一步降息的预期。

英国利率

根据相关数据，市场对英格兰银行在今天会议上降息 25 个基点的预期从 90% 升至 100%。

英格兰银行

英国央行将于今天晚些时候结束其 2025 年最后一次货币政策会议，预计英国利率将下调约 25 个基点至 3.75%，为 2022 年 12 月以来的最低水平，这将是英国今年第四次采取宽松货币政策。

利率决定、政策声明以及货币政策委员会的投票结果将于格林尼治标准时间 12:00 公布。

英国央行行长安德鲁·贝利将于格林尼治标准时间 12:30 举行新闻发布会，就政策会议结果、通胀形势和利率前景发表评论。

英镑前景

Economies.com 预计，如果英国央行和安德鲁·贝利发表的言论不如市场预期那样激进，那么英国在 2026 年多次降息的可能性将会增加，从而给英镑带来进一步的下行压力。