周五，美国宣布采取措施应对供应危机后，油价下跌超过 1%。与此同时，包括日本和加拿大在内的主要欧洲国家表示愿意共同努力，确保霍尔木兹海峡的航运安全。

截至格林威治标准时间12:20，5月交割的布伦特原油期货价格下跌1.58美元，跌幅1.45%，至每桶107.07美元。将于周五到期的4月交割的美国西德克萨斯中质原油期货价格下跌1.30美元，跌幅1.35%，至每桶94.84美元。

交投更为活跃的5月WTI原油期货合约报每桶94.30美元，下跌1.25美元，跌幅1.31%。本周来看，布伦特原油有望上涨3.8%，而WTI原油较上周五收盘价下跌约3.9%，两大基准原油价差周三扩大至11年来的最高水平。

该地区局势再度升级，以色列和伊朗周五在科威特一家炼油厂遭到袭击后，再次互相发动袭击。

美国能源部长克里斯·赖特表示，解除对滞留在海上的伊朗石油运输的制裁，将使石油供应在三到四天内抵达亚洲。他还补充说，亚洲需要更多石油，美国将在未来几个月参与协调释放战略储备。

此前，美国财政部长斯科特·贝森特表示，华盛顿可能很快会解除对滞留在油轮上的伊朗石油的制裁，并暗示可能会进一步削减战略石油储备。

英国、法国、德国、意大利、荷兰和日本在一份联合声明中表示，“愿为确保海峡安全通行做出适当努力”。

焦点转向霍尔木兹

分析人士表示，只要霍尔木兹海峡的交通中断持续存在，能源价格就可能维持在高位，因为全球 20% 的石油和液化天然气供应都要经过该海峡。

盛宝银行大宗商品策略主管奥勒·汉森表示，价格快速下跌的可能性很低，因为生产受损无法迅速修复，他还补充说，市场仍然供应不足。

瑞银分析师乔瓦尼·斯陶诺沃表示，只要通过海峡的石油流量继续受到限制，价格势头就会保持上涨。

国际能源署执行主任法提赫·比罗尔警告说，恢复海湾地区的石油和天然气供应可能需要长达六个月的时间，并指出市场和政策制定者都低估了此次中断的规模。

据 Axios 报道，特朗普政府据称正在考虑占领或封锁伊朗哈尔克岛，以向德黑兰施压，迫使其重新开放海峡，这可能导致供应风险进一步加剧。

周四，伊朗对以色列袭击卡塔尔一处主要天然气田的回应是破坏了卡塔尔 17% 的液化天然气出口能力，导致布伦特原油价格飙升至每桶 119 美元以上——这种破坏可能需要数年才能修复。

特朗普表示，他已要求以色列不要再次袭击伊朗的天然气基础设施，而以色列总理内塔尼亚胡则表示，此次袭击是单方面进行的，伊朗已不再具备浓缩铀或制造弹道导弹的能力。

周五美元小幅走高，但仍有望录得周线跌幅，原因是能源价格上涨重塑了全球利率预期，使得美联储成为今年唯一一家预计不会加息的主要央行。

在2月底美以伊冲突爆发之前，投资者曾预期美联储将在2026年降息两次。但此后这些预期已大幅下调，而其他央行的立场也变得更加鹰派。

主要货币的收益

欧元、日元、英镑和瑞士法郎兑美元均录得周涨幅，原因是政策制定者发出信号，准备提高利率以应对能源危机引发的通胀压力。

尽管欧元兑美元小幅下跌至1.1571美元，但本周欧元仍上涨了约1.4%。

日元兑美元上涨0.7%，至158.59日元。

英镑上涨1.3%，至1.3391美元。

分析人士表示，由于非美国央行出人意料地转向鹰派立场，以及能源市场预期相对改善，美元面临压力。

各国央行态度转鹰派

欧洲中央银行维持利率不变，但警告称能源价格上涨将导致通胀上升，预计有关加息的讨论可能很快就会开始，并可能导致未来几个月利率上涨。

英国央行也维持利率不变，但释放出随时准备采取行动的信号，促使市场预期今年利率将收紧约 80 个基点。

在日本，政策制定者暗示近期可能加息，支撑日元汇率；与此同时，澳大利亚储备银行在两个月内第二次加息。

与美联储不同的立场

相比之下，美联储维持利率不变，主席杰罗姆·鲍威尔强调，现在评估战争的经济影响还为时过早。

交易员们已基本放弃了今年降息的预期，但尚未将加息预期计入价格——这与其他主要经济体的情况不同。

战争和能源的影响

受供应中断和霍尔木兹海峡近乎完全关闭的影响，自冲突开始以来，布伦特原油价格已飙升 50%。

尽管美元本周下跌，但一些分析师认为这种疲软态势可能不会持续，因为避险需求可能会使美元重拾强势，尤其是在冲突持续的情况下，考虑到美国作为主要能源生产国的地位。

总体而言，货币走势反映了全球货币政策预期的重大转变，而这种转变是由能源危机和不断升级的地缘政治紧张局势所驱动的。

周五欧洲交易时段，金价上涨，试图从六周低点反弹，此前市场出现逢低买盘。尽管有所反弹，但这种贵金属仍有望创下2020年以来最大的单周跌幅。

本周股市大幅下跌——创六年来最大跌幅——受到美元走强和美联储鹰派立场的影响，这大大降低了人们对近期降息的预期。

价格走势

现货黄金价格上涨 1.85%，至每盎司 4,735.85 美元，高于开盘价 4,649.89 美元，此前盘中一度触及每盎司 4,634.43 美元的低点。

周四，受全球通胀担忧加剧的影响，黄金价格下跌3.5%，连续第二个交易日走低，跌至每盎司4502.81美元，创六周新低。

每周表现

本周至今，黄金价格下跌超过 6.0%，正朝着连续第三周下跌迈进，并有望创下自 2020 年 3 月以来的最大单周跌幅。

美元

本周早些时候，受中东军事紧张局势升级、美元作为避险资产的强劲需求支撑，美元指数触及10个月高位。

美联储

正如预期，美联储周三连续第二次会议维持利率不变。

联邦公开市场委员会以 11 比 1 的投票结果决定将基准利率维持在 3.50% 至 3.75% 的区间内，这是自 2022 年 9 月以来的最低水平。

美联储的政策声明指出，与伊朗的战争对经济的影响仍然不确定，但由于能源价格冲击，短期内可能会推高通胀。

央行上调了 2026 年和 2027 年的通胀预期，同时将今年的利率前景维持在 3.50% 左右，这表明市场预期今年晚些时候只会降息一次。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，由于中东局势的发展，近几周来短期通胀预期有所上升。

他还补充说，虽然预计通胀会有所改善，但可能达不到预期水平，并警告说，如果没有明显的改善，降息的可能性不大。

鲍威尔还暗示，加息仍然是下一步可能的举措。

美国利率展望

会后，CME FedWatch 数据显示，4 月份利率维持不变的概率从 99% 降至 95%，而加息 25 个基点的预期则从 1% 升至 5%。

黄金前景展望

ABC Refinery 全球市场主管 Nicholas Frappell 表示，黄金在周线图上守住了几个关键的技术支撑位，可能会反弹至 4800 美元水平。

他还补充说，在中东冲突期间黄金表现明显疲软之后，市场参与者更倾向于逢高卖出而不是逢低买入，等待对其看跌倾向的确认。

SPDR黄金信托

全球最大的黄金支持 ETF SPDR 黄金信托基金的持仓量周四下降了 4.86 公吨，连续第六天下跌，总持仓量降至 1,062.13 公吨，为 12 月 17 日以来的最低水平。

周四，美国股市收低，美光科技和特斯拉等公司股价下跌拖累大盘，原因是市场担心油价上涨可能加剧通胀，并限制未来降息的可能性。

投资者关注美联储主席杰罗姆·鲍威尔周三发出的警告。鲍威尔表示，鉴于美以与伊朗的战争推高了能源价格并加剧了通胀压力，经济前景依然不明朗。正如市场普遍预期，美联储维持利率不变。

根据芝加哥商品交易所 (CME) 的 FedWatch 工具显示，利率期货表明交易员预计在 2027 年年中之前不会有任何降息。

其他央行也采取了类似的做法，欧洲央行和英格兰银行均维持利率不变，理由是中东冲突带来的持续不确定性。

Horizon Investments 研究与量化策略主管 Mike Dickson 表示，市场正在消化鲍威尔的讲话以及其他央行发出的凸显实际通胀风险的信号。

股票表现

标普500指数下跌0.27%，收于6606.49点；纳斯达克指数下跌0.28%，收于22090.69点；道琼斯工业平均指数下跌0.44%，收于46021.43点。

标普 500 指数的 11 个板块中有 8 个板块收跌，其中材料板块跌幅最大，下跌 1.55%，其次是可选消费板块，下跌 0.87%。

三大股指均收于200日移动平均线下方，反映出市场动能减弱。标普500指数自2026年初以来已下跌超过3%，目前接近四个月来的最低水平。

石油和地缘政治影响

油价从日内高点回落，布伦特原油价格一度短暂触及每桶119美元，随后在各国政府努力增加供应的背景下回落。此前，伊朗对中东地区的能源基础设施发动了袭击。

市场情绪与冲突局势的发展密切相关，因为投资者认为能源价格上涨是通货膨胀的主要驱动因素，也是货币宽松政策的制约因素。

股票价格显著波动

英伟达股价下跌 1%，而纽蒙特矿业和自由港麦克莫兰矿业等贵金属公司股价分别下跌 6.9% 和 3.3%。

美国监管机构扩大了对约 320 万辆配备特斯拉完全自动驾驶系统的汽车的调查，理由是该系统在低能见度条件下检测危险的能力存在问题，特斯拉股价因此下跌 3.2%。

劳动力市场数据

周四公布的数据显示，首次申请失业救济人数意外下降，表明劳动力市场具有韧性，3 月份招聘势头可能回升。

市场广度

标普500指数中下跌股票数量与上涨股票数量之比为1.4比1，其中创下17个新高和26个新低。纳斯达克指数中，创下新高的股票有30只，而创下新低的股票则有276只。

美国交易所的交易量达到约200亿股，与过去20个交易日的平均水平持平。