周四，白宫宣布美国总统唐纳德·特朗普和中国国家主席习近平就保持霍尔木兹海峡畅通的重要性达成一致后，油价维持在每桶 100 美元附近。

截至美国东部时间上午 9:36，7 月交割的全球基准布伦特原油期货下跌 58 美分，至每桶 105.05 美元；6 月交割的美国西德克萨斯中质原油期货下跌 46 美分，至每桶 100.56 美元。

一位白宫官员周四在一份声明中表示：“双方一致认为，霍尔木兹海峡应保持开放，以支持能源自由流动。”该官员还补充说，“习近平主席也表达了中国反对霍尔木兹海峡军事化或对其使用征收过境费的立场。”

该官员补充说，习近平表示有兴趣购买美国石油，尽管中国官方媒体没有提及任何关于霍尔木兹海峡或石油购买的讨论。

中国官方新华社报道称，特朗普和习近平“就包括中东局势在内的重大国际和地区问题交换了意见”。

欧佩克和国际能源署的预测

周二，欧佩克和国际能源署发布了对伊朗战争对石油市场影响的最新评估报告。

根据欧佩克最新发布的月度报告，该组织将2026年全球石油需求增长预期下调至每日约120万桶，低于此前预估的每日140万桶。

数据显示，该集团4月份的石油日产量下降了170万桶，自2月底伊朗战争爆发以来，石油日产量已下降超过30%，即970万桶。

预计这份报告将是阿联酋于 5 月 1 日退出欧佩克后，欧佩克发布的最后一份包含阿联酋数据的报告。

与此同时，国际能源署表示：“中东战争爆发十多周后，霍尔木兹海峡日益严重的石油供应中断正在以创纪录的速度消耗全球石油库存。”

该机构补充说，海湾产油国的供应损失已超过每天 1400 万桶，导致总供应损失超过 10 亿桶，同时警告称，随着夏季需求高峰的临近，价格波动可能会加剧。

ING 分析师在一份报告中表示，“高油价持续时间仍存在广泛争议，并且与霍尔木兹海峡关闭相关的地缘政治发展以及随着冲突升级中东石油和天然气基础设施遭受进一步破坏的风险密切相关。”

台湾的液化天然气危机已从能源多元化辩论演变为对该岛能源安全的真正考验。台湾99%的天然气需求依赖进口，到2025年，其2360万吨液化天然气进口量中约有三分之一来自海湾地区——主要是卡塔尔，其供应量约为800万吨，此外还有阿联酋的20万吨。

但由于卡塔尔天然气生产停滞，霍尔木兹海峡实际上已经关闭，满载液化天然气的油轮被困在海湾内，导致台湾在4月和5月期间无法从卡塔尔或阿联酋获得任何天然气供应。对于一个天然气发电厂发电量占总发电量近一半的经济体而言，这无疑是对这种原本旨在使电网更清洁、更灵活、更安全的燃料的直接打击。

尽管形势严峻，但危机尚未完全体现在进口数据中。台湾4月份进口液化天然气190万吨，接近去年同期水平，但低于3月份的203万吨。这种表面上的稳定很大程度上得益于美国供应量的激增，美国液化天然气的进口量从3月份的约20万吨跃升至4月份的70万吨，创下台湾历史上单月美国天然气进口量的最高纪录。

美国实际上已成为台湾的紧急补给线，但现货货物的稳定性远不及卡塔尔的长期合同。此外，现货货物价格更高，且更容易受到全球竞争和价格波动的影响。

澳大利亚仍然是台湾天然气供应网络的第二大支柱。台湾在2025年进口了约800万吨澳大利亚液化天然气，由于长期合同的签订，过去三年进口量一直保持稳定。然而，澳大利亚无法完全弥补海湾地区天然气供应的缺口，尤其是在国内天然气供应压力日益增大，以及堪培拉决定从2027年起将20%的天然气出口预留给国内市场的情况下。

台湾国有企业中油集团负责液化天然气进口，该公司证实，在与美国签署一份新的合同后，正努力减少对中东的依赖。该合同将每年额外提供120万吨液化天然气。然而，这仍然是一个中期解决方案，无法迅速弥补海湾地区供应的损失。

尽管从理论上讲，俄罗斯天然气可以作为一种切实可行的替代方案，但台湾当局出于政治原因避免选择这一选项。台湾计划在2025年从俄罗斯亚马尔项目进口四批天然气，总计35万吨，但目前没有增加俄罗斯天然气进口的计划。然而，在乌克兰战争爆发前，台湾每年从俄罗斯进口的天然气量在180万至200万吨之间。

危机的影响在台湾电力市场日益显现。预计到2025年，台湾月均发电量约为24.1太瓦时，其中燃气发电厂约占50%。台湾液化天然气总消费量为2380万吨，其中约2000万吨直接用于发电，约占液化天然气总消费量的85.5%。

如果卡塔尔和阿联酋的电力供应中断持续到6月，且没有稳定的替代供应，台湾每月可能损失超过2太瓦时的电力——几乎占每月总需求的10%。这可能迫使台湾在电力分配优先顺序方面做出艰难抉择，尤其是在夏季用电高峰期。

台湾更广泛的能源转型战略使情况更加复杂。台湾原计划逐步淘汰煤炭，目标是到2025年实现20%可再生能源、30%煤炭和50%天然气的能源结构，同时停止新建燃煤电厂。但原本计划用来替代煤炭的燃料——天然气——如今自身也面临供应短缺。

因此，煤炭再次成为最现实的应急解决方案，这与一些亚洲经济体的情况类似。目前，燃煤电厂约占台湾发电量的35%，而新塔电站的四台机组（总装机容量约2吉瓦）在2023年至2025年间处于紧急备用状态。这些机组每月可发电约1太瓦时，以部分缓解天然气短缺。

然而，煤炭远非完美解决方案。台湾4月份煤炭进口量降至450万吨，为五年来的最低水平，而澳大利亚煤炭价格同比上涨25%，达到每吨130美元。在全球天然气危机的大背景下，台湾还需与中国大陆和日本争夺替代煤炭供应。

核能原本被视为一项战略性的长期解决方案，但却无法及时准备就绪。台湾电力公司已提议重启国胜核电站和马鞍山核电站，这两座核电站的运行许可证分别于2023年和2025年到期后关闭。如果全面重启，这四座反应堆每年可增加约30太瓦时的发电量，但在2028年之前全面重启似乎并不现实。

因此，台湾目前处境脆弱，只能依靠美国紧急液化天然气运输、有限的澳大利亚合同、备用煤电站以及迟迟未能实现的核能选项。

当局坚称，通过现货购买和澳大利亚合同，天然气供应已得到保障，直至 9 月份。但媒体报道显示，5 月初官方天然气储备仅相当于 11 天的消费量，这凸显了安全余量已经变得多么狭窄。

危险远不止能源价格上涨那么简单。台湾经济严重依赖半导体制造和太阳能电池板生产——这两个行业对全球经济和清洁能源转型至关重要。如果危机恶化，工业用户很可能首当其冲面临限电，因为政府通常会优先保障家庭和居民用户的用电，这可能会引发新一轮全球半导体供应冲击。

近年来，台湾的能源转型以天然气为核心，将其视为比煤炭更清洁、更可持续的替代能源。但霍尔木兹海峡危机如今暴露了这一战略中蕴含的巨大风险。

周四，加元兑美元连续第七个交易日下跌，创下自1月份以来最长的单日连跌纪录，原因是加美两国国债收益率之间的差距持续扩大。

加元兑美元下跌0.1%，至1.3720加元兑1美元，即72.89美分，盘中一度触及4月16日以来的最低水平1.3737加元。

Convera 的外汇和宏观策略师 Kevin Ford 表示，美元/加元升至四周高位主要是由于两国经济之间“相对动能分化”所致。

他还补充说，高于预期的美国通胀数据强化了市场对美国利率将在更长时间内保持高位的预期，而加拿大本周缺乏强劲的经济数据来抵消上周五疲软的就业数据的影响。

在经济数据支持美联储今年不会降息的预期后，美元指数对一篮子主要货币继续走强。

美国和加拿大两年期政府债券收益率之间的利差扩大至约 105 个基点，美国国债收益率领先，这是自 1 月 22 日以来的最大利差，提高了美元作为高收益货币的吸引力。

周五公布的数据显示，加拿大经济4月份减少了17700个工作岗位，失业率升至6.9%，创六个月新高，这表明在持续的贸易不确定性下，劳动力市场依然疲软。

这种不确定性也对加拿大房地产市场造成了压力。加拿大房地产协会周四公布的数据显示，4月份房屋销售量仅比3月份小幅增长0.7%，而价格则略有下降，这主要是由于4月份开局疲软。

与此同时，石油价格（加拿大主要出口商品之一）对加元提供了一定支撑，上涨约 0.6%，至每桶 101.65 美元。

加拿大政府债券收益率曲线全线下跌，其中 10 年期国债收益率下跌 4 个基点至 3.532%，接近本月初以来的区间中点。

周四，标普500指数和纳斯达克指数创下历史新高，英伟达股价上涨支撑了这一趋势，与此同时，投资者密切关注着经济数据以及中美高风险峰会的进展。

路透社援引消息人士报道称，美国已允许约 10 家中国公司购买英伟达的 H200 AI 芯片（该公司第二强大的处理器），消息传出后，英伟达股价上涨约 3%，公司市值升至约 5.6 万亿美元。

与此同时，思科股价飙升约 14.7%，创下历史新高。此前，这家网络设备公司宣布计划裁员近 4000 人，作为重组计划的一部分。此外，由于超大规模计算公司的需求强劲，思科还提高了年度收入预期。

尽管人们持续担忧中东战争和油价上涨导致的通货膨胀加剧，但科技股（尤其是半导体公司）的最新上涨推动美国股市创下新纪录。

数据显示，美国4月份零售额增长0.5%，符合预期，但部分增长可能是由于伊朗战争推高了能源和必需品价格所致。

TradeStation 全球市场战略主管大卫·罗素表示，美国消费者虽然没有陷入衰退，但也不再是经济增长的驱动力。他指出，高企的通货膨胀、关税和人口结构变化削弱了零售支出作为增长引擎的作用。

他还补充说，目前的零售数据没有给美联储任何降息的理由，因此美联储仍倾向于提高利率，同时指出消费者依然具有足够的韧性，排除了近期放松货币政策的可能性。

其他数据显示，每周首次申请失业救济人数略有上升，表明劳动力市场仍然相对稳定。

截至美国东部时间上午9点54分，道琼斯工业平均指数上涨约270点，涨幅0.54%，至49963点；标准普尔500指数上涨0.38%，至7472点；纳斯达克综合指数上涨0.35%，至26495点。

标普 500 指数的 11 个主要板块中有 9 个板块上涨，其中科技板块领涨，涨幅约为 1%。

在地缘政治方面，中国国家主席习近平在为期两天的峰会开始时告诉美国总统唐纳德·特朗普，贸易谈判正在取得进展，但警告说，围绕台湾问题的紧张局势可能会将两国关系推向危险的道路，并有可能导致冲突。

特朗普此次访问正值美伊战争持续之际，一位白宫官员表示，世界两大经济体的领导人一致认为，保持霍尔木兹海峡畅通，防止伊朗获得核武器至关重要。

标普500指数和纳斯达克指数周三均创下新的收盘纪录高位，延续了近期的上涨势头。

本周消费者价格和生产者价格的通胀数据均强于预期，这也进一步强化了市场对美联储将维持货币政策紧缩状态更长时间的预期。

根据芝加哥商品交易所集团的 FedWatch 工具显示，交易员目前预计年底前加息 25 个基点的概率超过 28%，高于一周前的 20.7%。