油价周五小幅上涨，但由于关税引发的经济担忧以及美国总统唐纳德·特朗普和俄罗斯总统弗拉基米尔·普京可能举行会晤，油价有望创下自 6 月底以来的最大单周跌幅。

截至格林威治标准时间 11:04，布伦特原油期货上涨 52 美分，涨幅 0.78%，至每桶 66.95 美元；美国西德克萨斯中质原油 (WTI) 期货上涨 43 美分，涨幅 0.67%，至每桶 64.31 美元。

布伦特原油本周预计将下跌 3.9%，而 WTI 原油本周与上周五收盘价相比预计将下跌 4.5%。

澳新银行分析师在一份备忘录中指出，美国周四对多个贸易伙伴征收的新关税引发了人们对经济活动和原油需求的担忧。

此次关税出台的背景是，美国劳动力市场弱于预期，加之克里姆林宫周四宣布普京和特朗普将在未来几天会面，而美国与俄罗斯石油买家之间的贸易紧张局势正在加剧。

独立分析师蒂娜·滕 (Tina Teng) 表示，本周早些时候，特朗普威胁称，如果印度继续购买俄罗斯石油，他将提高对印度的关税。市场认为，此举进一步向俄罗斯施压，要求其与美国达成协议。

特朗普还警告称，作为俄罗斯原油的最大买家，中国可能面临与印度进口产品类似的关税。

特朗普与普京即将举行会晤的前景引发了人们对乌克兰战争通过外交途径解决的希望，这或许会促使美国放松对俄罗斯的制裁。消息公布后，俄罗斯股市应声飙升。

德国商业银行分析师在一份报告中写道：“特朗普和普京可能在不久的将来举行会晤，这可能表明特朗普对进一步制裁俄罗斯及其盟友采取观望态度。”不过，一些分析师仍持谨慎态度。

PVM石油公司分析师塔马斯·瓦尔加表示：“预计俄罗斯领导人将坚持其领土要求，这对于被入侵的国家来说很难接受，而美国总统可能会推动停火。”

他补充道：“谈判不太可能取得突破，美国仍然威胁对任何与俄罗斯能源领域有业务往来的一方——包括中国和印度——实施二级制裁。”

美元周五小幅上涨，但由于美国总统唐纳德·特朗普临时挑选美联储理事，引发了人们对杰罗姆·鲍威尔任期结束后将由鸽派继任者的预期，美元本周有望下跌。

日元兑美元小幅下跌，下跌0.31%，至147.560日元；美元兑欧元上涨0.25%，至1.163775美元；美元兑瑞士法郎上涨0.29%，至0.80840瑞士法郎。

由于对美国经济增长放缓（尤其是劳动力市场放缓）的担忧，市场对美联储降息的预期升温，美元兑一篮子主要货币本周迄今已下跌0.6%。周五，美元指数小幅上涨0.1%，至98.15。

市场焦点集中在特朗普提名经济顾问委员会主席斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）填补美联储理事会近期出现的空缺，白宫仍在继续寻找合适的继任者。米兰将接替上周意外辞职的美联储理事阿德里安娜·库格勒（Adriana Kugler）。

Pepperstone首席研究策略师迈克尔·布朗评论说：“从很多方面来看，这证实了我们之前的猜测：我们正目睹一个受政治影响更大、独立性更低的美联储。”他补充说，这强化了他对美元的长期看跌观点，尽管他指出米兰的市场信誉相对较低。

布朗补充道：“我们都预计，在9月份的联邦公开市场委员会会议以及米兰参加的任何未来会议上，他都会持非常温和的立场，主张大幅降息，基本上遵循总统的指示。”

尽管在特朗普多次批评鲍威尔不降息后，投资者仍然对美联储的独立性和可信度感到担忧，但一些分析师认为，米兰的任命不太可能产生重大影响。

摩根大通资产管理公司驻新加坡的全球市场策略师 Reeza Rashid 表示，“我们仍然相信央行的独立性将基本保持不变”，并预测美联储将继续关注即将公布的数据和美国经济的整体健康状况。

特朗普对鲍威尔提出了猛烈批评，而对未来鸽派继任者的预期本周令美元承压——尽管特朗普最近已收回在 5 月 15 日鲍威尔任期结束前解雇他的威胁。

彭博社周四报道称，美联储理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）——他在上次会议上投票支持降息——正成为接替鲍威尔的有力竞争者之一。

投资者目前将注意力转向下周公布的美国消费者物价指数(CPI)数据。路透社调查的受访者预计，7月份核心通胀率将环比上升0.3%。这些数据将为关税引发的通胀压力是否正在显现提供线索，并有助于塑造美联储的政策路径。

亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克周四表示，尽管劳动力市场风险正在上升，但现在承诺降息还为时过早，并指出在 9 月 16 日至 17 日下次政策会议之前将有更多数据公布。

交易员预计9月份降息的可能性为93%，预计年底前至少会降息两次。

由于投资者对特朗普反复无常的贸易政策感到担忧，美元今年普遍走弱，兑一篮子主要货币下跌了9.5%。分析师预计美元将继续承压，但不会大幅下跌。

拉希德补充道：“我们预计美元将出现下跌，但不会崩溃的情况。”

英镑兑美元汇率创下两周新高，达到1.34515美元，延续了周四英国央行降息后的强劲涨势。然而，5比4的投票结果显示，市场对宽松路径的共识并不强。

高盛分析师表示，此次投票结果出现分歧“意味着这将是一次合理预期中最强硬的降息25个基点的举措之一”。英镑似乎即将创下自6月底以来的最佳单周表现。

周五，欧洲市场金价下跌，从亚洲交易时段早些时候触及的两周高点回落。金价下跌的原因是外汇市场上获利了结活动以及美元反弹的压力。

尽管金价下跌，但受贸易紧张局势加剧和美国 9 月份降息预期升温的避险需求支撑，贵金属仍有望连续第二周上涨。

价格概览

• 今日金价：金价下跌约0.5%，至3,381.23美元，低于开盘价3,397.13美元。盘中最高触及3,409.10美元，为7月23日以来的最高水平。

• 周四，黄金价格上涨0.85%，在短暂的停顿后恢复上涨，这是五天内黄金价格在盘整阶段的第四次上涨。

美元

美元指数周五上涨0.25%，从两周低点97.95反弹，反映出美元兑一篮子主要和次要货币的汇率有所回升。

美国总统唐纳德·特朗普宣布，他将提名经济顾问委员会主席斯蒂芬·米兰填补美联储的空缺席位。

彭博社报道称，美联储理事克里斯托弗·沃勒目前是杰罗姆·鲍威尔2026年5月15日任期届满后继任者的首要候选人。

黄金期货

美国12月交割的黄金期货价格上涨0.9%，至3484.10美元，此前曾创下每盎司3534.10美元的历史新高。这使得纽约期货价格与现货价格之间的价差扩大至100美元以上。

英国《金融时报》周四援引美国海关和边境保护局的一封信报道称，美国已对一公斤金条进口征收关税。

这封日期为 7 月 31 日的信函指出，一公斤和 100 盎司的金条现在必须归类到需要缴纳更高关税的关税代码下——此举可能会影响瑞士这个全球最大的黄金精炼中心。

每周表现

截至周五结算，金价本周上涨约 0.55%，有望连续第二周上涨。

美国利率展望

• 明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利表示，美联储可能需要在短期内降息，以应对美国经济增长放缓。

• 旧金山联储主席玛丽·戴利周一表示，随着劳动力市场疲软的证据越来越多，且没有出现持续的关税驱动通胀的迹象，现在是时候降低利率了。

• 在这些言论发表之后，芝加哥商品交易所集团的 FedWatch 工具显示，9 月份会议上降息 25 个基点的可能性已从 88% 上升至 94%，而维持利率不变的可能性则从 12% 下降至 6%。

• 10 月份降息 25 个基点的预期也从 95% 上升至 98%，保持不变的可能性从 5% 下降至 2%。

• 投资者全天密切关注美联储官员的进一步评论，以重新评估这些可能性。

黄金市场展望

新加坡GoldSilver Central董事总经理Bryan Lan表示，金条关税可能会扰乱——至少是使其复杂化——各大银行之间的结算流程。“这已经影响了今天上午的流动性价格，金价全线飙升，”他补充道。

SPDR黄金信托

全球最大的黄金支持交易所交易基金 (ETF) SPDR Gold Trust 的持仓量周四增加 6.3 吨，创下自 7 月 22 日以来的最大单日增幅。总持仓量升至 959.09 吨，为 2022 年 9 月 16 日以来的最高水平。

英镑兑美元周五随欧市开盘上涨，兑美元延续连续第六天上涨势头，创两周来最高水平，即将实现周度上涨，受益于英国央行货币政策会议的强硬立场。

英国央行将利率降至两年半以来的最低水平，降息决议的投票结果显示，委员们对于继续放松货币政策的严肃性出现明显分歧，导致市场对英国在即将召开的9月会议上降息的预期下降。

价格概览

• 今日英镑汇率：英镑兑美元上涨0.1%，至1.3454美元，为7月25日以来的最高点，开盘价为1.3442美元，最低价为1.3434美元。

• 受英国央行货币政策会议结果支撑，英镑兑美元周四上涨0.65%，连续第五天上涨。

每周交易

本周（于今日结算时正式结束）迄今，英镑兑美元已上涨逾 1.3%，即将创下自 6 月底以来的最大单周涨幅。

英格兰银行

正如预期，英国央行周四决定将利率下调 25 个基点至 4.00% 的区间——这是自 2023 年 2 月以来的最低水平——以支持最近放缓的英国经济。

该决议以5名委员赞成、4名委员维持利率不变的结果获得通过。这一投票结果与市场预期相反，市场此前预计会有8名委员投票支持降息，只有1名委员支持维持利率不变。

这是英国央行今年第三次降息，也是自2024年8月开始货币政策宽松周期以来第五次降息。

英国央行在声明中表示：美国关税的直接影响没有之前预期的那么严重，但围绕关税的普遍不确定性继续打压市场情绪。

安德鲁·贝利

英国央行行长安德鲁·贝利在周四会议后表示：“利率仍处于下行通道，但未来任何降息都必须逐步且谨慎地实施。”贝利补充道：“重要的是不要过快或过度地降低银行利率。”

英国利率

• 交易员减少了对英国央行降低利率的押注，目前预计今年英国央行仅会进一步降息 17 个基点。

• 英国央行9月会议降息25个基点的概率定价目前稳定在25%以下。