周一，欧佩克+同意从8月开始提高产量目标，油价应声下跌。与此同时，主要产油国通过霍尔木兹海峡的出口持续复苏，可能提振全球供应。

截至格林尼治标准时间 09:42，布伦特原油期货下跌 41 美分，跌幅 0.57%，至每桶 71.71 美元，此前周五收盘上涨 0.45%。

美国西德克萨斯中质原油价格下跌37美分，跌幅0.54%，至每桶68.32美元。由于美国市场在独立日假期前休市，周五没有美国原油的官方结算价。

在经历了数周的下跌之后，上周两大基准股指的波动幅度相对有限，投资者继续关注美国和伊朗之间关于霍尔木兹海峡未来航运的谈判，同时也关注着海湾石油出口的复苏情况。

欧佩克+提高产量目标

由石油输出国组织及其以俄罗斯为首的盟友组成的欧佩克+联盟周日同意，继6月和7月实施类似增产后，从8月开始将日产量目标提高18.8万桶。

然而，由于美以与伊朗的冲突，导致霍尔木兹海峡对包括沙特阿拉伯、科威特和伊拉克在内的几个主要欧佩克产油国的油轮交通关闭，限制了它们增加出口的能力，因此，计划中的增产在很大程度上仍停留在理论层面。

PVM Associates 的分析师 Tamas Varga 表示，生产商“正在向下跌的市场抛售石油，这使得价格短期内回升的希望渺茫”，他还补充说，油价下跌最终可能会刺激需求。

海湾地区出口正在复苏

数据显示，6月份海湾石油出口量较5月份增加超过300万桶/日，突破1000万桶/日。然而，目前的出口量仍比冲突爆发前的水平低约40%。

澳新银行表示，预计2026年全球石油需求将减少约150万桶/日，理由是第二季度经济放缓程度超出预期。初步数据显示，同期年需求降幅可能高达400万桶/日。

该银行补充说，随着供应状况改善，部分被推迟的需求重返市场，预计下半年需求下降的幅度将有所缓解。

现货供应增加的迹象

交易消息人士称，阿布扎比国家石油公司 (ADNOC) 自 6 月以来第五次现货招标以更大幅度的折扣售出了约 1600 万桶阿联酋原油，这表明现货市场供应正在增长。

另据报道，乌克兰军方周一宣布，他们对俄罗斯雅罗斯拉夫尔州和列宁格勒州的炼油厂发动了夜间袭击。

周一欧洲交易时段，白银价格下跌近1.5%，新一周开局走弱，此前在亚洲交易时段曾触及两周高位。此次下跌主要受获利回吐、回调抛售以及美元走强带来的外汇市场压力所致。

投资者正等待今天晚些时候公布的美国服务业关键数据，而美联储周三公布的货币政策会议纪要预计将提供有关美国利率前景的新线索。

价格

• 白银价格下跌约 1.5%，至每盎司 61.56 美元，低于开盘价 62.38 美元，此前盘中一度触及 63.27 美元的高点，为 6 月 23 日以来的最高水平。

• 周五结算时，白银上涨 2.3%，连续第四个交易日上涨，受美国国债收益率走弱和美元走软的支撑。

• 由于市场对美国进一步加息的预期有所缓解，上周贵金属上涨 5.5%，实现了三周以来的首次周线上涨，也是自 5 月以来最强劲的单周表现。

美元

周一，美元指数上涨超过0.2%，连续第二个交易日走强，美元继续从两周低点反弹，反映出美元兑一篮子主要货币和次要货币的普遍走强。

一些分析师对美元前景持乐观态度，认为美元在 2026 年下半年可能会小幅升值 2% 至 3%。

美国利率

• 根据 CME FedWatch 工具显示，市场目前认为美联储在 7 月份的会议上维持利率不变的概率为 76%，而加息 25 个基点的概率为 24%。

• 市场认为 12 月份利率不变的概率为 24%，加息 25 个基点的概率为 76%。

• 投资者正等待今天发布的美国供应管理协会（ISM）6月份服务业活动报告，该报告可能提供有关经济活动强度的重要信息，并影响利率预期。

• 周三，美联储将公布其主席凯文·沃什 (Kevin Warsh) 上任以来的首次货币政策会议纪要，预计该纪要将为今年剩余时间美国利率的走向提供更清晰的指引。

周一，美元兑日元汇率接近近两周来的最低水平，原因是投资者在疲软的美国就业数据公布后继续下调对美联储今年加息的预期。与此同时，日元汇率也维持在近四十年来的最低水平附近，市场密切关注官方干预外汇市场的可能性。

欧元兑美元汇率维持在1.1435美元附近，接近两周高位；英镑兑美元汇率为1.3351美元。衡量美元兑一篮子六种主要货币汇率的美元指数在早盘交易中几乎没有变化，报100.9。

另一方面，日元兑美元汇率为 162.32 日元，接近上周 1986 年的低点 162.84 日元。此前，日元周四大幅上涨，引发了人们对官方可能进行干预的猜测。

欧元兑美元汇率也接近两周高点 1.1416 美元，英镑兑美元汇率为 1.3342 美元，美元指数为 101.08。

与此同时，韩元在24小时国内现货交易的第一天走弱，跌至1美元兑1531韩元。

日元依然是关注焦点。

日元持续成为外汇市场关注的焦点，徘徊在40年来的低点附近。市场预期日本政府可能进行干预，令交易员保持谨慎，尽管许多分析师质疑仅靠政府干预能否扭转整体趋势。

华侨银行货币策略师莫祥森表示，市场仍然关注美联储鹰派政策立场带来的风险，这持续对日元构成压力。然而，日本可能采取干预措施，限制了日元进一步下行的压力。

“短期内，我预计日元将继续承压，”他说道。

Sim补充说，投资者越来越担心日本当局可能已经放弃了传统的提前发出干预信号策略，转而采取更有针对性的方法，旨在挤压投机者并提高做空日元的成本。

L&G资产管理公司亚洲投资策略主管本·贝内特表示，如果汇率波动进一步加剧，他预计日本当局将会进行干预。但他强调，更广泛的汇率走势主要受基本面因素驱动，包括日本的扩张性财政政策以及与美国之间较大的利率差。

“我认为干预措施不会改变这种趋势，”贝内特说。

美元喘了口气

美元在经历了自4月以来最糟糕的单周表现后艰难复苏，此前数据显示美国6月份就业增长大幅放缓，促使投资者降低了对进一步加息的预期。

市场注意力现在转向将于周三公布的美联储 6 月会议纪要，以期从中获得有关政策制定者对未来利率走向看法的更多线索。

投资者也在等待下周公布的美国通胀数据，该数据被普遍视为货币政策预期的下一个主要催化剂。

澳大利亚联邦银行的分析师表示，会议纪要可能会比以往更短、更不详细，这反映了美联储主席凯文·沃什的观点，即央行历来向市场提供了过多的前瞻性指引。

Sim预计美元到年底将升值2%至3%，但他认为，由于一些投资者重新采用从利率差异中获益的套利交易策略，美元短期内可能会在一定范围内波动。

“我预计美元短期内将横盘整理，”他说。

周一，黄金价格在欧洲交易时段四天来首次下跌，从早前亚洲交易时段触及的两周高位回落，获利回吐和回调抛售成为市场关注的焦点。美元兑一篮子主要货币走强也令金价承压。

近期，市场对美国进一步加息的预期有所缓和，投资者正等待本周美联储主席凯文·沃什领导下的首次政策会议纪要，以期从中获得新的信号，从而进一步了解美国货币政策的方向。

价格

• 金价下跌0.75%，至每盎司4144.94美元，低于开盘价4175.01美元，盘中一度触及4203.06美元的高点，为6月22日以来的最高水平。

• 周五结算时，黄金价格上涨 1.3%，连续第三个交易日上涨，受美国国债收益率走弱和美元走软的支撑。

• 上周黄金价格上涨 2.1%，录得五周以来的首次周涨幅，也是自 5 月以来最强劲的单周表现，主要原因是市场对今年美国进一步加息的预期降低。

美元

周一，美元指数上涨超过0.2%，连续第二个交易日走强，美元继续从两周低点反弹，反映出美元兑一篮子主要货币和次要货币的普遍走强。

美元走强使得以美元计价的黄金对其他货币持有者来说更加昂贵，从而降低了对这种贵金属的需求。

一些分析师对美元前景持乐观态度，认为美元在 2026 年下半年可能会小幅升值 2% 至 3%。

美国利率

• 根据 CME FedWatch 工具显示，市场目前认为美联储在 7 月份的会议上维持利率不变的概率为 76%，而加息 25 个基点的概率为 24%。

• 市场认为 12 月份利率不变的概率为 24%，加息 25 个基点的概率为 76%。

• 投资者正等待今天发布的 ISM 服务业 6 月份报告，该报告可能会提供更多关于美国经济实力的信息。

• 周三，美联储将公布其主席凯文·沃什 (Kevin Warsh) 领导下的首次货币政策会议纪要，预计该纪要将为今年美国利率前景提供更清晰的指引。

黄金前景展望

KCM Trade首席市场分析师蒂姆·沃特勒表示，随着市场对进一步加息的预期降低，黄金价格已恢复一定程度的稳定。尽管收益率压力缓解提供了支撑，但美元走强继续限制着贵金属的涨幅。

• 摩根大通表示，主要黄金购买领域的需求不太可能像之前预期的那样强劲，这可能会限制今年黄金价格的上涨空间。

• 该银行预测，第三季度黄金价格平均约为每盎司 4300 美元，然后在第四季度上涨至每盎司 4500 美元左右。

SPDR黄金信托

全球最大的黄金支持型交易所交易基金 SPDR 黄金信托基金的持仓量周五保持不变，为 1001.37 公吨，为 2025 年 9 月 24 日以来的最低水平。