周五，布伦特原油期货价格几乎没有变化，投资者密切关注俄罗斯和乌克兰之间的和平谈判进展，并等待定于周日举行的欧佩克+会议的结果，以寻找可能对油价构成压力的供应变化信号。

截至格林尼治标准时间01:34，交投清淡的布伦特原油近月期货合约（将于周五到期）报每桶63.34美元，与前一日收盘价持平，此前该合约周四收盘上涨21美分。交投更为活跃的2月合约报每桶62.85美元，下跌2美分。

美国西德克萨斯中质原油价格上涨35美分，涨幅0.60%，至每桶59美元。由于美国感恩节假期，周四没有结算。

受全球供应增加打压价格的影响，两大基准指数均有望连续第四个月下跌，这将是自 2023 年以来最长的连跌纪录。

投资者正在关注由华盛顿主导的俄罗斯和乌克兰之间的和平协议谈判，该协议可能导致西方解除对俄罗斯石油的制裁，从而有可能增加全球供应并压低油价。

俄罗斯总统弗拉基米尔·普京周四表示，美国和乌克兰讨论的和平提案草案可以作为未来结束乌克兰冲突的协议的基础，但他强调，如果未能达成协议，俄罗斯将继续战斗。

普京还表示，美国总统唐纳德·特朗普的特使史蒂夫·威特科夫计划下周初访问莫斯科。

乌克兰总统泽连斯基周四表示，乌克兰和美国的代表团将于本周会面，最终敲定在日内瓦会谈期间达成的一项方案，以实现和平并为基辅提供安全保障。

IG Markets 分析师 Tony Sycamore 在一份报告中表示：“在几次充满希望的开局未能实现之后，参与者不愿采取强硬立场，直到取得实质性进展——或者谈判破裂。”

欧佩克+符合预期

据路透社援引两位欧佩克+代表和一位熟悉欧佩克+讨论情况的消息人士的话称，欧佩克+预计将在周日的会议上维持石油产量水平不变，并就评估成员国最大产能的机制达成一致。

受美国降息预期支撑，本周涨幅居前。

受美联储将降息的预期支撑，布伦特原油和WTI原油本周有望上涨超过1%，降息可能会提振经济增长和石油需求。

本周美国活跃石油钻井平台数量降至四年来的最低水平，也为油价提供了额外的支撑。

由于交易员加大了对美联储下个月进一步放松货币政策的押注，加之美国感恩节假期导致流动性依然紧张，美元周五有望创下自7月下旬以来最糟糕的单周表现。

美元指数（衡量美元兑一篮子六种主要货币的汇率）最新上涨0.1%，报99.624，收复了部分失地。此前，美元指数连续五天下跌，创下自7月21日以来的最大单周跌幅。

根据芝加哥商品交易所的 FedWatch 工具显示，联邦基金期货市场隐含 12 月 10 日政策会议降息 25 个基点的概率为 87%，而一周前这一概率为 39%。

美国10年期国债收益率上涨0.8个基点至4.0037%，此前连续五天下跌，收益率曾两次短暂跌破4%。

日元因数据支撑紧缩政策而波动

在亚洲，日元在经历了一段时间的疲软后，涨跌互现，最新报1美元兑156.385日元，下跌0.1%。劳动力市场和通胀数据支持了市场对日本正在走向政策紧缩的预期，尽管日元持续疲软增加了日本财务省干预的可能性。

数据显示，11月份东京消费者物价指数上涨2.8%，超出经济学家的预期，也超过了日本央行2%的目标，日元因此短暂走强。

“鉴于劳动力市场依然紧张，且核心通胀率（剔除生鲜食品和能源价格）目前仍高于3%，日本央行将在未来几个月重启紧缩政策周期。总而言之，政策紧缩的理由依然成立。”凯投宏观分析师在一份研究报告中指出。

日元有望连续第三个月下跌，与此同时，日本首相高市早苗领导的政府正在推出一项规模达 21.3 万亿日元（1354 亿美元）的刺激计划，而尽管通胀率超过目标，日本央行仍继续按兵不动，拒绝加息。

欧元和英镑汇率保持稳定……各方注意力转向结束乌克兰战争的努力。

受此消息影响，欧元兑美元汇率在亚洲交易时段维持在 1.1600 美元附近，变化不大。此前，乌克兰总统泽连斯基周四表示，乌克兰和美国的代表团将于本周会面，讨论在日内瓦会谈期间达成的一项旨在结束与俄罗斯战争并确保基辅安全的方案。

英镑下跌 0.1% 至 1.323 美元，但有望创下自 8 月初以来的最佳单周表现，此前英国财政大臣雷切尔·里夫斯周三公布了增税 260 亿英镑（340 亿美元）的计划。

周四，里夫斯回应了对支出计划的批评，该计划将通过把税收负担提高到二战以来的最高水平来为额外的社会福利津贴提供资金。

商品货币：澳元、人民币和新西兰元

澳元兑美元汇率早盘上涨0.1%，报0.6536美元，此前数据显示，10月份私营部门信贷环比增长0.7%，较前一月略有加速。

离岸人民币兑美元汇率维持在7.074，有望创下8月以来最佳月度表现。

新西兰元（“kiwi”）兑美元汇率为0.5725，下跌0.1%，此前一周录得自4月下旬以来最强劲的走势。

欧元正尝试小幅反弹，欧元/美元汇率升至1.1589，并重新站上短期移动均线，这预示着上涨动能即将回归。尽管欧元/美元仍处于较大的盘整区间，但动能指标已开始改善，这增加了欧元在未来几天可能尝试突破的可能性。

技术面观：上涨动能逐步重建

价格走势显示出轻微但意义重大的变化：

欧元兑美元汇率突破15日均线1.1574和20日均线1.1561，预示着短期内可能出现上涨趋势。这些均线趋于平缓，表明下行动能减弱，并可能形成更高的低点。14日相对强弱指数（RSI）为51.07，已重回50中性线上方——这通常是动能改善或潜在趋势转变的早期信号。欧元兑美元汇率仍维持区间震荡，但技术面倾向数周以来首次转向欧元多头。

基本面背景：风险偏好改善支撑欧元

多种因素帮助稳定了欧元/美元汇率：

对欧元有利的因素包括全球风险情绪改善、欧元区数据（尽管信号喜忧参半）未显示进一步恶化，以及欧洲央行略显乐观的语气减轻了欧元面临的压力。

美元走软也是一个关键因素：美元随着收益率企稳而回落，市场认为美联储已经结束了主要的紧缩阶段，而疲软的美国经济数据也降低了买入美元的动力。

突破 1.1620-1.1640 将确认短期上涨动能，而日线收盘价高于 1.1700 则将推动该货币对脱离盘整区间，并预示着更广泛的趋势反转。相反，如果未能守住 1.1550，市场关注点将重新回到 1.1500，即当前的区间底部。

投资者情绪：转向温和乐观

散户交易者增加了多头仓位，机构持仓由看跌转为中性，期权市场多头定价较上周略有改善。整体市场情绪依然平衡，但略微偏向买方。

简而言之，欧元/美元汇率在技术面改善和美元走软的支撑下，呈现出初步的上涨迹象。虽然尚未出现突破，但上行压力正在积聚。看涨情景开盘价高于1.1620，目标位为1.1700；而若跌破1.1550，则关注点将重新回到1.1500。目前，欧元走势稳定，并正在逐步恢复上涨动能。

数据

周五公布的一系列数据显示，欧元区通胀继续保持令人欣慰的走势，这支持了经济学家们的预期，即未来几年欧元区通胀将保持在目标水平附近，从而降低了欧洲央行进一步降息的必要性。

今年大部分时间里，通胀率一直徘徊在欧洲央行 2% 的目标附近，政策制定者预计中期内通胀率将保持在这一水平附近——对于一家在疫情爆发后通胀率飙升至 10% 以上之前，曾苦苦挣扎了十年之久的极低通胀的央行来说，这是一个难得的成功。

本月法国通胀率稳定在 0.8%，西班牙通胀率略微下降至 3.1%，德国几个主要州的通胀率基本保持不变——这使得周二公布的欧元区整体通胀率有望维持在 2.1% 左右。

预计不会进一步降息

欧洲央行上个月的一项调查显示，消费者预计明年通胀率为 2.8%，高于一个月前的 2.7%；三年期通胀预期维持在 2.5%；五年期通胀预期维持在 2.2%。

这项调查涵盖了欧元区 11 个国家的 19,000 名成年人，结果支持了政策制定者的观点，即通胀已经稳定在目标水平附近，即使出现短期波动，未来几年也可能保持在该水平。

因此，金融市场几乎认为下个月降息的可能性微乎其微，并认为明年进一步宽松政策的可能性仅为三分之一左右。大多数经济学家认为，降息周期已经触底。

降息辩论仍在继续

尽管如此，欧洲央行内部关于降息的争论不太可能很快平息。能源价格下跌可能导致2026年通胀率低于目标水平，一些政策制定者担心，持续低迷的通胀数据可能会进一步拉低市场预期，并加剧通胀疲软的局面。

然而，欧洲央行通常会忽略能源价格波动带来的影响，而将重点放在中期前景上。首席经济学家菲利普·莱恩警告称，剔除能源价格后，潜在的价格压力仍然过高。

莱恩还表示，国内通胀将会缓和，并指出欧洲央行的收入和支出调查显示，消费者对收入增长的预期从 1.1% 升至 1.2%，而对支出增长的预期则保持在 3.5%。

尽管欧洲央行并未排除进一步降息的可能性，但它已明确表示并不急于调整政策。一些政策制定者认为，在过去一年（截至6月）将存款利率下调一半之后，欧洲央行的宽松周期可能已经结束。

现货黄金周五上涨，有望连续第四个月上涨，这得益于投资者对美联储将在12月降息的乐观情绪日益高涨，与此同时，芝加哥商品交易所集团（CME Group）的技术故障导致期货合约交易暂停。

芝加哥商品交易所（CME）的货币交易平台以及与外汇、商品、国债和股票相关的期货交易在故障发生后暂停。故障发生前，12月交割的美国黄金期货最后报价为每盎司4221.30美元。

ABC Refinery 的全球机构市场主管 Nicholas Frappell 表示：“主要影响是场外交易价差大幅扩大，因为期货市场的流动性消失了。”

截至格林威治标准时间07:17，现货黄金上涨0.7%至每盎司4185.34美元，创下自11月14日以来的最高水平，并有望实现约3%的周涨幅。此外，黄金本月有望上涨3.9%。

KCM Trade首席市场分析师蒂姆·沃特勒指出：“流动性似乎不足，这放大了部分价格波动。黄金上涨的大部分是由投资者在利率可能下调前提前布局推动的。”

交易员们认为12月份降息的可能性为85%，较一周前的50%大幅上调。

本周旧金山联储主席玛丽·戴利和美联储理事克里斯托弗·沃勒的言论进一步强化了人们对下个月降息的预期。

与唐纳德·特朗普总统一样，目前被视为接替杰罗姆·鲍威尔担任美联储主席的热门人选的凯文·哈塞特也表示，利率应该降低。

黄金本身不产生收益，因此通常会受益于较低的利率环境。

美元正走向7月下旬以来最糟糕的一周，这使得以美元计价的黄金对使用其他货币的买家更具吸引力。

在其他贵金属中，现货白银上涨1%至每盎司53.98美元，铂金上涨2.3%至每盎司1645.60美元。白银本周累计上涨7.9%，铂金累计上涨8.9%。钯金下跌0.4%至每盎司1433.20美元，但仍有望实现约4.3%的周涨幅。