受美国周末与以色列联合袭击伊朗核设施的影响，油价周一在剧烈波动的交易时段上涨。随着冲突升级，投资者正在评估全球石油供应的潜在风险。

截至格林威治标准时间10:00，布伦特原油期货上涨78美分，涨幅1.01%，至每桶77.79美元。美国西德克萨斯中质原油（WTI）上涨76美分，涨幅1.03%，至每桶74.60美元。

重大升级：特朗普声称摧毁核设施

唐纳德·特朗普总统表示，他在周末的袭击中“摧毁”了伊朗的关键核设施——这导致中东冲突严重升级。伊朗誓言将自卫。

以色列周一对德黑兰和福尔多核设施发动了新的袭击，该设施也遭到了美国的袭击

伊朗发出警告，中国指责美国破坏信誉

欧佩克第三大产油国伊朗表示，美国的袭击扩大了其武装部队“合法目标”的范围。伊朗称特朗普加入以色列的军事行动是“赌徒”。

与此同时，中国批评美国的行动严重损害了华盛顿的信誉，并警告说局势可能“失控”。

油价触及五个月高点后波动性飙升，随后回落

周一交易日波动剧烈：布伦特原油和 WTI 原油分别触及五个月高点 81.40 美元和 78.40 美元，随后在欧洲早盘交易中回落并转为下跌，但随后再次上涨约 1%。

自 6 月 13 日冲突爆发以来，由于担心伊朗可能通过关闭霍尔木兹海峡进行报复，油价持续上涨。全球近 20% 的石油供应都要经过霍尔木兹海峡。

尽管尚未出现供应中断，风险溢价依然存在

尽管没有立即出现供应中断，但市场仍在考虑地缘政治风险溢价。

瑞银的乔瓦尼·斯陶诺沃表示：“鉴于供应中断的减少，地缘政治风险溢价已开始消退。但只要冲突的结果仍不确定，市场参与者就会继续消化风险。短期内价格可能仍将保持波动。”

所有人的目光都集中在霍尔木兹海峡——即使是威胁也可能影响价格

盛宝银行的奥勒·汉森表示：“所有人的目光都集中在霍尔木兹海峡，以及伊朗是否会试图扰乱油轮运输。”他还补充道：“如果威胁足以延误运输，即使没有实际中断，油价也可能飙升。”

高盛在周日的一份报告中预测，如果海峡一半的运输中断一个月，布伦特原油价格可能暂时达到每桶 110 美元，并且在接下来的 11 个月内供应量将继续下降 10%。

不过，高盛的基本预测是，全球为避免严重的供应危机而做出的努力不会造成重大混乱。

伊朗可能因封锁海峡而付出经济代价

SS WealthStreet 的 Sughanda Sachdeva 指出，该海峡对伊朗石油出口至关重要，而石油出口是伊朗重要的收入来源。长期关闭可能会对伊朗造成重大经济损害，使其成为一把“双刃剑”。

美国国务卿卢比奥敦促中国劝阻伊朗不要关闭霍尔木兹海峡，并表示“中国严重依赖霍尔木兹海峡进口石油”。

中国是伊朗最大的石油客户，与德黑兰保持着友好关系。

伊朗暗示军事选择，决定权在国家安全委员会

在美国轰炸伊朗三处核设施后，伊朗外交部长周日表示，伊朗“保留一切选择来捍卫其主权”。

据伊朗国家媒体报道，议会批准了关闭海峡的提议，但最终决定权在最高国家安全委员会手中。

全球经济影响可能十分严重

关闭伊朗和阿曼之间狭窄的海峡可能会给全球经济带来灾难性的后果。根据美国能源信息署的数据，2024年每天约有2000万桶石油通过该海峡，约占全球消费量的20%。

高盛和拉皮丹能源公司均预测，如果海峡长期关闭，油价可能会超过每桶100美元。然而，摩根大通认为这种可能性很低，并认为从美国的角度来看，此类行动是一种战争行为。

鉴于伊朗石油出口依赖该航线，卢比奥称关闭该海峡对伊朗而言无异于“经济自杀”。

伊朗石油出口面临风险——中国将受重创

伊朗是欧佩克第三大产油国，日产量为330万桶。根据Kpler的数据，伊朗上个月日出口量为184万桶，主要销往中国。

Kpler 首席石油分析师马特·史密斯 (Matt Smith) 向 CNBC 表示：“这将是自找的——封锁海峡将停止向中国出口石油，切断一个主要的收入来源。”

美国第五舰队进入戒备状态，可能采取广泛应对措施

卢比奥部长证实，美国保留多种选择来应对伊朗封锁海峡的任何举动。

“其影响将对其他经济体造成比我们更大的伤害。这将是一次大规模升级，需要做出回应——不仅是我们，其他大国也需要，”他说。

驻扎在巴林的美国第五舰队负责保护海湾地区的商业航行。许多石油贸易商认为，美国海军可以迅速反击伊朗封锁海峡的任何企图。

然而，Rapidan Energy 创始人、前总统乔治·W·布什的能源顾问鲍勃·麦克纳利警告称，市场可能低估了风险。

麦克纳利表示：“我们认为，伊朗扰乱海峡航运的时间可能比市场预期的要长得多——数周甚至数月，而不仅仅是几小时或几天。”

由于担忧的投资者寻求避险资产，美元周一上涨，尽管有限的波动表明市场仍在等待伊朗对美国袭击其核设施的回应，此次袭击加剧了中东紧张局势。

德黑兰：美国袭击扩大合法目标名单

伊朗周一表示，美国对其核设施的打击扩大了合法军事目标的名单。伊朗还称，唐纳德·特朗普总统加入以色列针对伊朗伊斯兰共和国的军事行动，是“赌徒”。

石油市场的大动作

石油市场波动最为剧烈，原油价格一度触及五个月高点，随后在当天晚些时候回落。美元兑日元汇率上涨1%，至147.450，创下5月15日以来的最高水平。

油价与美元-日元关系

美国银行分析师指出，如果油价维持高位，美元/日元汇率可能会重新上涨。他们指出，日本几乎所有石油都依赖进口，其中90%以上来自中东，而美国则相对能源自给自足。

欧元、英镑和其他货币

欧元表现略好，仅下跌 0.2% 至 1.14965 美元，在欧元区 PMI 初步数据显示该地区 6 月份经济连续第二个月停滞后，欧元保持平稳。

英国利好消息对英镑影响不大，英镑兑美元汇率下跌0.1%，报1.34385美元。与此同时，对风险敏感的澳元兑美元汇率跌至一个月低点，下跌0.52%，至0.64180美元。新西兰元兑美元汇率下跌0.68%，至0.5926美元。

市场不确定性导致美元指数上涨

追踪美元兑六种主要货币汇率的美元指数上涨 0.15%，至 99.065。

澳大利亚联邦银行外汇策略师卡罗尔·孔（Carol Kong）表示，市场对伊朗的回应处于“观望”状态。她指出，更大的担忧是冲突带来的通胀影响，而非其经济损失。

她表示：“货币市场受到伊朗、以色列和美国言论和行动的影响，如果冲突升级，风险显然会倾向于避险货币。”

伊朗威胁关闭霍尔木兹海峡

在美国向伊朗福尔多核设施上方的山上投下3万磅重的地堡炸弹后，伊朗誓言要自卫。随着美国一些城市爆发反战抗议活动，美国领导人敦促德黑兰方面停止行动。

伊朗议会批准关闭霍尔木兹海峡的动议，对西方构成强烈威胁。全球约四分之一的石油运输要经过该海峡。霍尔木兹海峡位于伊朗、阿曼和阿联酋之间。

美元尽管年度下跌，但仍重拾避险地位

尽管美元在地缘政治风险中重新获得了避风港的地位，但相对有限的波动表明投资者行为谨慎。

由于特朗普贸易政策引发的经济不确定性以及对美国经济增长的担忧，美元兑主要货币今年已下跌 8.6%，促使投资者转向其他货币。

市场等待鲍威尔的证词

人们的注意力也转向美联储主席杰罗姆·鲍威尔向国会发表的半年一次的证词。

Convera首席货币策略师乔治·维西（George Vessey）表示，“在严重的政治分歧中，鲍威尔预计将强调美联储的独立性，并重申任何利率决定都将完全取决于数据。”

债券市场讲述着不同的避险故事

尽管地缘政治紧张局势不断升级，但作为关键避险指标的美国债券市场却表现出异常平静的反应。

通常，全球危机会推动投资者购买美国主权债务，但丹麦银行的昆德比尼尔森认为，由于贸易逆差、关税以及扩张性财政政策可能增加债券供应，债券反应尚不明确。

全球贸易战加剧金融风险

全球贸易战也加剧了金融风险。随着7月9日临时关税豁免期限的结束，美国威胁将对大多数欧盟进口产品征收高达50%的关税。

如果没有战争，美元将继续下跌

麦格理银行策略师蒂埃里·维兹曼 (Thierry Wizman) 和加雷斯·贝里 (Gareth Berry) 在 6 月 20 日给客户的报告中写道（在美国袭击伊朗之前），如果没有发生冲突，美元可能会进一步下跌。

他们将不利的美国关税消息和美国以外相对强劲的数据作为预期疲软的原因。

重仓做空美元

美国银行策略师还指出，投资者大量押注美元走弱，为美元任何下行走势增添动力。

根据该银行 6 月 16 日对全球基金经理的调查，美元空头仓位是第三大拥挤交易——尽管这项调查是在美国干预中东冲突之前进行的。

• 中东地缘政治紧张局势升级
• 市场等待欧洲关键行业数据

周一欧洲市场，欧元兑一篮子全球货币汇率在本周初下跌，延续了兑美元两天的跌势。这是由于投资者规避风险，并将美元视为最佳替代投资。

目前，中东地缘政治紧张局势不断加剧，尤其是在美国对伊朗核设施进行军事打击之后，市场正在等待伊朗对这些袭击的回应。

欧洲央行7月降息预期有所下降，需等待下半年欧洲货币政策宽松路径的进一步证据。

价格概览

• 欧元/美元今日：欧元下跌0.6%至1.1452美元，低于周五收盘价1.1521美元，盘中最高价为1.1507美元。
• 欧元兑美元周五收盘上涨 0.25%，连续第二日上涨，继续从一周低点 1.1446 美元反弹。
• 上周，欧元兑美元下跌约 0.3%，为过去三周以来首次单周下跌，原因是获利了结以及自四年高点 1.1631 美元回调。

美元

美元指数周一上涨 0.4%，达到两周高点 99.16 点，反映出美元兑一篮子主要和次要货币的走强。

美元上涨之际，投资者将美元视为最佳替代投资，同时市场等待伊朗对美国空袭其核设施作出回应，此次空袭加剧了中东的地缘政治紧张局势。

美国对伊朗的打击

上周末，美国对伊朗三个主要核设施（福尔多、纳坦兹和伊斯法罕）进行了空袭和导弹袭击，出动了超过 125 架美国军用飞机，其中包括 7 架 B-2 幽灵隐形轰炸机。

隐形轰炸机向伊朗防御最严密的福尔多（Fordow）投下了重达3万磅（约1.6吨）的掩体炸弹，该地位于扎格罗斯山脉地下80至90米处。美国潜艇还向纳坦兹和伊斯法罕发射了30枚战斧导弹。

在美国发动袭击之前，以色列于 6 月 13 日开始袭击伊朗核设施和军事设施，引发伊朗对以色列进行导弹和无人机报复。

特朗普总统表示，此次袭击旨在削弱德黑兰的核计划。他在“真相社会”组织的一次演讲中敦促伊朗“实现和平”，并警告称，如果美国在中东的基地或利益成为袭击目标，将采取进一步打击行动。

卫星图像显示，福尔多核电站有六个大坑，散落着混凝土碎片，表明受损严重——尽管核电站并未完全被摧毁。

纳坦兹是伊朗最大的铀浓缩设施，该设施已于 6 月 13 日遭到以色列袭击而受损，美国又将地下浓缩大厅作为袭击目标，卫星图像显示该设施出现了两个新的弹坑。

在拥有铀转化设施的伊斯法罕，战斧导弹袭击了地面建筑物，据报道，另有六座建筑物被摧毁。

伊朗外交部长阿巴斯·阿拉格奇谴责美国的袭击是“对国际法的残酷违反”，并誓言将进行“严厉”报复。伊朗议会批准关闭霍尔木兹海峡。与此同时，伊朗革命卫队向以色列发射弹道导弹，击中特拉维夫和海法。

欧洲利率

• 欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德表示：“鉴于最近的降息和当前的利率水平……我相信我们正在接近货币宽松周期的尾声。”
• 据路透社消息，上次欧洲央行会议上，绝大多数委员赞成在 7 月份维持利率不变，也有部分委员呼吁延长利率暂停时间。
• 货币市场降低了对欧洲央行降息的预期，预计年底前欧洲央行将降息 25 个基点，低于上次会议前的 30 个基点。
• 目前市场对欧洲央行 7 月份降息 25 个基点的预期低于 30%。

重点行业

为了重新评估这些预期，投资者正在等待今天欧洲发布的关键行业数据，包括六月份制造业和服务业采购经理人指数的初值。

这些数据为了解欧洲第二季度经济表现速度提供了重要线索。疲软的数据可能反映欧元区经济放缓，并增加欧洲央行进一步降息的可能性。