周一，油价走势不一，全球基准布伦特原油小幅上涨，而美国原油下跌，原因是海湾石油生产设施遭到袭击，以及美国总统唐纳德·特朗普呼吁国际社会共同努力确保霍尔木兹海峡的航运安全。

截至格林威治标准时间 11:37，布伦特原油期货价格上涨 16 美分，至每桶 103.30 美元；而美国西德克萨斯中质原油期货价格下跌 1.50 美元，跌幅 1.5%，至每桶 97.21 美元。

本月，由于美国和以色列对伊朗发动袭击，导致德黑兰停止通过霍尔木兹海峡的航运，这两个合约均飙升超过 40%，达到 2022 年以来的最高水平。霍尔木兹海峡是重要的水道，全球约五分之一的石油和液化天然气供应都要经过这里。

周一，两名消息人士告诉路透社，阿联酋富查伊拉港的石油装载作业已恢复，此前该港口因无人机袭击导致该酋长国石油工业区发生火灾而暂停。

富查伊拉港位于霍尔木兹海峡外，是阿联酋主要原油穆尔班原油的出口港，日出口量约为 100 万桶，约占全球石油需求的 1%。

国际能源署周四表示，中东战争正在造成历史上最大的石油供应中断，而沙特阿拉伯、伊拉克和阿拉伯联合酋长国等主要产油国已经降低了产量。

PVM石油协会的石油分析师塔马斯·瓦尔加表示，投资者似乎意识到，如果霍尔木兹海峡仅仅两周的混乱就已经对生产、出口和炼油业务造成了如此严重的损害，那么长期冲突的后果将更加严重，尤其是在库存持续下降的情况下。

荷兰国际集团(ING)的分析师周一表示，鉴于伊朗大部分石油出口都要经过哈尔克岛，美国周末对哈尔克岛的袭击引发了人们对石油供应的担忧。

该银行表示，尽管袭击的目标似乎是军事设施而不是能源基础设施，但由于伊朗石油几乎是目前唯一通过霍尔木兹海峡的石油，因此袭击仍然对供应构成风险。

周末期间，特朗普威胁要对哈尔克岛发动更多袭击，该岛承担着伊朗约 90% 的石油出口。此前，岛上的军事目标遭到袭击，促使德黑兰方面进行了对等回应。

特朗普周日表示，他正在请求其他国家帮助保护这条重要的能源走廊，并补充说，华盛顿正在与几个国家就确保海峡安全进行谈判。

与此同时，英国首相基尔·斯塔默周一表示，英国正与盟友合作制定一项集体计划，以重新开放霍尔木兹海峡，恢复中东地区的航行自由，但他承认这项任务并不轻松。

特朗普表示，美国也与伊朗保持联系，但他对德黑兰是否准备好进行严肃的谈判以结束冲突表示怀疑。

国际能源署周日表示，超过4亿桶石油储备即将开始进入市场，这将是迄今为止规模最大的战略储备投放，旨在应对中东战争造成的油价飙升。

该机构补充说，来自亚洲和大洋洲的库存将立即投放市场，而来自欧洲和美洲的供应将在3月底前到位。

SEB银行的皮埃尔·梅耶森表示，随着冲突进入第三周，由于没有明确的结束日期，全球市场对冲突可能失控升级的担忧加剧。

然而，美国能源部长克里斯·赖特周日表示，他预计这场战争将在未来几周内结束，之后石油供应将恢复，能源成本将下降。

周一，美元从十个月来的最高水平回落，这标志着本周开局谨慎。本周将举行一系列央行会议，而此时正值美以对伊朗开战之际。

自中东冲突爆发以来，包括美联储、欧洲中央银行、英国央行和日本央行在内的多家机构首次召开货币政策会议。投资者预计，这些会议将向决策者展示他们如何评估油价上涨对通胀和经济增长的影响。

美元指数小幅走低至 100 点以下，但仍接近上周五创下的 100.27 点的十个月高点。

自2月底美以对伊朗发动空袭以来，投资者对避险资产的需求推动美元走强。相比之下，欧元等其他主要货币则因其经济对石油进口的依赖而承压。

根据美国市场监管机构发布的每周数据显示，自冲突开始以来，投资者几乎完全扭转了对美元走弱的押注。

然而，欧元从早盘触及的七个半月低点反弹，上涨0.6%至1.1485美元，而英镑上涨0.46%至1.3284美元，略高于周五触及的三个半月低点。

荷兰国际集团 (ING) 货币策略师 Francesco Pesole 表示，本周各国央行召开会议，这促使市场暂时略微退守。

他还补充说，美国总统唐纳德·特朗普为确保国际联盟保障船只安全通过霍尔木兹海峡所做的努力，可能也导致了美元的下跌。

周末期间，特朗普呼吁美国盟友协助确保霍尔木兹海峡的安全，并表示其政府正就此与七个国家进行磋商。《华尔街日报》报道称，华盛顿计划在本周初宣布，已有数个国家同意为通过该水道的船只提供护航。

然而，由于地缘政治紧张局势持续，且这场已进入第三周的战争何时结束仍不明朗，油价继续上涨。

澳大利亚储备银行倾向于加息……日本央行处境艰难

受澳大利亚储备银行周二收紧货币政策的鹰派国内利率预期支撑，澳元上涨1%至0.705美元。

市场目前预期该银行将利率提高 25 个基点的概率约为 72%。

澳大利亚联邦银行货币策略师卡罗尔·孔表示，预计还将有两次加息，一次在本周，另一次在5月份。

她补充说，在中东冲突爆发之前，澳大利亚的通货膨胀率就已经很高了，而新的能源价格冲击将增加通货膨胀加剧的风险。

与此同时，日元获得一定支撑，美元兑日元下跌0.4%，至159.1日元。

由于日本严重依赖从中东进口能源，日元一直面临压力，这也给日本央行的利率预期蒙上了一层阴影。

Amova Asset Management 的首席全球策略师 Naomi Fink 表示，日本面临的主要风险不仅是油价上涨，还包括进口能源和物流成本上升导致的贸易状况恶化，以及日元疲软和货币政策灵活性有限。

她补充说，市场，尤其是外汇市场，可能低估了这些压力可能迫使日本央行做出更艰难的政策权衡的可能性。

其他方面，新西兰元上涨1.2%至0.584美元，而人民币在岸交易保持稳定，投资者正在评估新的经济数据以及中美之间正在进行的贸易谈判。

周一，欧洲交易时段白银价格下跌，跌幅超过4%，连续第四个交易日走低，并创下四周以来的新低。下跌的原因是贵金属投资需求疲软，尤其是在能源价格上涨导致全球央行降息希望渺茫的情况下。

由于美元兑一篮子全球货币走软，跌幅受到限制。本周全球央行会议繁忙，尤其是美联储会议，市场预期美联储将连续第二次会议维持利率不变，而美元走软是市场获利回吐和回调的主要因素。

价格概览

今日白银价格：白银下跌 4.3% 至 77.08 美元，为 2 月 19 日以来的最低水平，开盘价为 80.57 美元，盘中最高触及 81.57 美元。

周五结算时，白银价格下跌3.9%，连续第三个交易日下跌。

受伊朗战争的影响，美元走强，上周白银下跌 4.6%，连续第二周下跌。

全球油价

布伦特原油价格连续第五天上涨，交易价格突破每桶 100 美元大关。与此同时，美以对伊朗的战争进入第三周，石油基础设施面临风险，霍尔木兹海峡持续关闭，这是全球石油供应有史以来最大的一次中断。

原油价格上涨推高了运输和生产成本，从而再次加剧了通货膨胀，预计这将迫使全球央行认真考虑提高利率。

贵金属被视为对冲通货膨胀的工具，但较高的利率使得收益型资产更具吸引力，从而降低了贵金属的吸引力。

全球中央银行

包括美国联邦储备委员会、欧洲中央银行、英国央行和日本央行在内的至少八家中央银行将于本周召开会议，确定利率，这将是自中东冲突爆发以来的首次政策会议。

澳大利亚联邦银行货币策略师卡罗尔·孔表示，战争对经济增长构成下行风险，对通胀构成上行风险，这意味着央行的应对措施将很大程度上取决于当前形势，特别是通胀是高于、在目标范围内还是低于目标。

美元

周一，美元指数下跌0.3%，从10个月高点100.54点回落，并因回调和获利回吐而接近近五个交易日以来的首次下跌。

除了获利回吐之外，本周初美元兑一篮子全球货币走弱，原因是投资者继续评估伊朗战争的进展，同时等待主要央行繁忙的货币政策会议。

美国利率

在油价上涨的背景下，美国总统唐纳德·特朗普再次呼吁美联储主席杰罗姆·鲍威尔降低利率。

根据芝加哥商品交易所集团的 CME FedWatch 工具显示，市场预期本周美国利率维持不变的概率为 99%，而降息 25 个基点的概率为 1%。

市场普遍认为，4 月份的会议上利率维持不变的概率为 95%，而降息 25 个基点的概率为 5%。

美联储

美联储今年第二次货币政策会议将于明日（周二）召开，预计将于周三公布决议。市场普遍预期利率将连续第二次会议维持基本不变。

周一，欧洲金价下跌，连续第四个交易日走低，跌破每盎司5000美元的历史高位，创下四周以来的新低。原因是市场对黄金的投资需求疲软，尤其是在能源价格上涨的背景下，全球央行降息的希望逐渐消退。

由于美元兑一篮子全球货币走软，这些损失受到限制。美元走软是由于市场出现回调和获利回吐，而本周全球央行会议繁忙，尤其是美联储会议，预计美联储将连续第二次会议维持利率不变。

价格概览

今日黄金价格：黄金价格下跌超过 1.0%，至每盎司 4,967.61 美元，为 2 月 19 日以来的最低水平，开盘价为每盎司 5,019.18 美元，盘中最高触及每盎司 5,036.26 美元。

周五结算时，黄金下跌1.2%，由于美元走强，黄金连续第三个交易日下跌。

上周贵金属黄金下跌2.95%，连续第二周下跌，原因是投资者将注意力集中在购买美元作为首选避险资产上。

全球油价

布伦特原油价格连续第五天上涨，交易价格突破每桶 100 美元大关。与此同时，美以对伊朗的战争进入第三周，石油基础设施面临风险，霍尔木兹海峡持续关闭，这是全球石油供应有史以来最大的一次中断。

原油价格上涨推高了运输和生产成本，从而再次加剧了通货膨胀，预计这将迫使全球央行认真考虑提高利率。

黄金被视为对冲通货膨胀的工具，但利率上升使得收益型资产更具吸引力，从而降低了黄金的吸引力。

全球中央银行

包括美国联邦储备委员会、欧洲中央银行、英国央行和日本央行在内的至少八家中央银行将于本周召开会议，确定利率，这将是自中东冲突爆发以来的首次政策会议。

澳大利亚联邦银行货币策略师卡罗尔·孔表示，战争对经济增长构成下行风险，对通胀构成上行风险，这意味着央行的应对措施将很大程度上取决于当前形势，特别是通胀是高于、在目标范围内还是低于目标。

美元

周一，美元指数下跌0.3%，从10个月高点100.54点回落，并因回调和获利回吐而接近近五个交易日以来的首次下跌。

除了获利回吐之外，本周初美元兑一篮子全球货币走弱，原因是投资者继续评估伊朗战争的进展，同时等待主要央行繁忙的货币政策会议。

美国利率

在油价上涨的背景下，美国总统唐纳德·特朗普再次呼吁美联储主席杰罗姆·鲍威尔降低利率。

根据芝加哥商品交易所集团的 CME FedWatch 工具显示，市场预期本周美国利率维持不变的概率为 99%，而降息 25 个基点的概率为 1%。

市场普遍认为，4 月份的会议上利率维持不变的概率为 95%，而降息 25 个基点的概率为 5%。

美联储

美联储今年第二次货币政策会议将于明日（周二）召开，预计将于周三公布决议。市场普遍预期利率将连续第二次会议维持基本不变。

黄金前景展望

华侨银行策略师Christopher Wong表示，尽管宏观经济因素相互交织，市场波动，但黄金价格总体保持稳定。持续的地缘政治紧张局势下，避险需求依然支撑着金价，尽管油价上涨引发了人们对通胀的担忧。

黄补充说，短期内金价可能仍将波动，因为市场正在重新评估美联储的政策和实际收益率的走势。

SPDR基金

全球最大的黄金支持型交易所交易基金 SPDR 黄金信托基金的持仓量周五减少了约 4.29 公吨，连续第二天下降，总持仓量降至 1,071.56 公吨。