周一，原油价格飙升超过7%，交易员越来越担心美国和伊朗之间的冲突可能会失控，并可能对全球供应造成重大干扰。

截至美国东部时间上午6:09，美国原油价格上涨7.4%，约合5美元，至每桶72.02美元。全球基准布伦特原油价格也上涨约5%，约合5.46美元，至每桶78.37美元。

此前，美国和以色列对伊朗发动了大规模空袭，据报道，空袭导致伊朗最高领袖阿亚图拉·阿里·哈梅内伊以及伊朗伊斯兰共和国的几名高级官员丧生。

目前尚不清楚谁将领导欧佩克第四大产油国。最终，石油市场的反应将取决于战争是否会导致霍尔木兹海峡（全球海上石油贸易最重要的咽喉要道）的航运长期中断。

瑞银分析师乔瓦尼·斯陶诺沃 (Giovanni Staunovo) 领导的团队周日在一份客户报告中表示：“我们认为，霍尔木兹海峡航运恢复的速度以及伊朗的反应规模是决定未来几天油价走势的关键因素。”

美国总统特朗普周日表示，军事行动将持续到美国所有目标达成为止。然而，特朗普此前也曾表示，伊朗愿意进行谈判，并且他本人也同意谈判，这为缓和局势、避免长期供应中断留下了可能性。

特朗普周日接受《大西洋月刊》采访时表示：“他们想谈，我也同意谈，所以我将与他们举行会谈。”他还告诉CNBC，美国在伊朗的军事行动“进展顺利，超出了预期”。

与此同时，据咨询公司 Rystad Energy 称，由于航运公司采取了预防措施，通过海峡的油轮运输实际上已经停止。

Kpler石油分析师马特·史密斯表示：“油轮开始在霍尔木兹海峡附近堆积，但目前似乎没有任何动静——油轮运营商显然感到恐慌。”

根据Kpler的数据，到2025年，平均每天将有超过1400万桶原油通过霍尔木兹海峡，约占全球海运原油出口量的三分之一。其中约四分之三的原油出口至中国、印度、日本和韩国。

巴克莱银行分析师周六在一份客户报告中指出，如果中东安全局势进一步恶化，布伦特原油价格可能攀升至每桶100美元。瑞银分析师补充说，严重的动荡可能将布伦特原油现货价格推高至每桶120美元以上。

巴克莱银行分析师阿姆里特帕尔·辛格表示：“目前局势将如何收场尚不明朗，但就目前而言，石油市场不得不面对最糟糕的局面。其对石油市场的潜在影响怎么强调都不为过。”

利波石油咨询公司总裁安迪·利波也警告称，由于德黑兰领导层继任的不确定性，以及国内动荡和产油区及石油港口发生罢工的风险，伊朗石油出口可能大幅下滑。伊朗目前的石油日产量约为330万桶。

周一，英镑兑美元跌至两个半月以来的最低水平，兑欧元也小幅下跌，原因是投资者在与伊朗的紧张局势升级以及英国央行货币政策前景持续不明朗的情况下转向避险资产。

受地缘政治紧张局势和油价上涨的双重影响，避险需求上升，美元走强。

英镑兑美元下跌0.68%，至1.3393美元，此前一度触及1.3315美元——这是自12月17日以来的最低水平。

除了中东局势的发展，英镑还面临着国内政治压力。英格兰北部的地方选举对首相基尔·斯塔默领导的工党造成了重大打击，这加剧了人们对政府可能转向更左倾的政策和增加公共支出的猜测。

巴克莱银行分析师表示，工党内部温和左翼势力的日益壮大，可能会促使人们预期财政支出将会增加，英镑的风险溢价也会上升。

该银行指出，欧元/英镑交叉盘的溢价已达到 0.88 水平的 2% 左右，短期内可能进一步扩大，具体取决于政治发展情况。

欧元兑英镑上涨0.05%，至87.68便士。

Convera首席外汇及宏观策略师乔治·维西表示：“目前，英镑和英国国债的价格走势反映的是谨慎而非明显的压力。然而，随着政治不确定性的加剧和政策清晰度的不足，在工党给出更明确的政策方向之前，英镑的复苏能力似乎会受到限制。”

分析师还指出，英国短期政府债券收益率接近几年来的最低水平，这与更广泛的经济数据趋势以及英国央行转向更加宽松的货币政策立场相一致，从而强化了英镑持续疲软的预期。

周一，两年期英国政府债券收益率上涨 4 个基点至 3.55%，此前一周曾触及 3.516%，为 2024 年 8 月以来的最低水平。

与此同时，随着通胀相关担忧加剧，德国两年期国债收益率走高。

本周初，白银价格在周一的欧洲交易中上涨，连续第二个交易日走高，并达到五周以来的最高水平。由于对中东冲突升级的担忧日益加剧，对贵金属的避险需求强劲增长。

美国和以色列对伊朗发动了大规模袭击，据报道导致伊朗最高领袖阿亚图拉·阿里·哈梅内伊身亡，这增加了长期军事冲突的风险，可能会对全球经济产生重大影响。

价格概览

• 今日白银价格：白银价格上涨 2.8%，至每盎司 96.42 美元，为 1 月 30 日以来的最高水平，开盘价为 93.79 美元，盘中最低价为 92.05 美元。

• 周五结算时，受美元兑一篮子主要货币走软的支撑，白银上涨 6.25%。

• 2 月份，白银价格上涨 10%，连续第十个月上涨，创下有史以来最长的月度连涨纪录，这主要得益于工业和投资对白银的强劲需求。

伊朗冲突

当前的冲突始于对伊朗境内敏感目标的突袭，这被认为是近年来最严重的冲突升级。美国和以色列对伊朗战略目标发动了协同攻击，声称这些攻击与伊朗的军事和安全能力有关——此举被广泛视为地区紧张局势走向的重大转变。

德黑兰随即发射多枚导弹，目标是海湾多个国家的美国基地和其他目标，扩大了对抗范围，加剧了地区风险。

据报道，伊朗最高领袖阿里·哈梅内伊在空袭的第一天就被杀害，这一高度敏感的事件震惊了伊朗国内外的政治和安全界，并为这场冲突增添了前所未有的维度。

伊朗宣布进入最高警戒状态，并誓言将做出广泛而痛苦的回应，而美国和以色列军队也提高了战备级别，以防局势进一步升级。

袭击发生后数小时内，该地区多个国家实施了空域限制，军事行动加剧，人们越来越担心局势会演变成更大规模的区域战争。

军事行动伴随着强烈的政治信息传递，双方都强调其意图是建立新的威慑力量，国际社会密切关注着可能重塑中东地缘政治平衡的事态发展。

周一，欧洲交易时段黄金价格上涨超过2%，连续第四个交易日走高，达到五周以来的最高水平。在不断升级的地缘政治紧张局势和对更大规模全球冲突日益增长的担忧下，人们对这种贵金属作为避险资产的需求强劲，支撑了金价上涨。

美国和以色列对伊朗发动了大规模袭击，据报道导致伊朗最高领袖阿亚图拉·阿里·哈梅内伊身亡，这大大增加了长期军事对抗的风险，可能会对全球经济产生明显的影响。

价格概览

• 今日黄金价格：黄金价格上涨 2.2%，至每盎司 5,393.92 美元，为 1 月 30 日以来的最高水平，高于开盘价每盎司 5,279.21 美元，而当日最低价也为每盎司 5,279.21 美元。

• 周五结算时，黄金价格上涨 1.8%，连续第三个交易日上涨，受美元走软的支撑。

• 贵金属2月份上涨7.9%，连续第七个月上涨，创下两年来最长连涨纪录。

• 最新月度涨幅主要得益于各国央行、机构和个人投资者持续买入黄金，他们希望在地缘政治和经济不确定性中将黄金视为首选的替代投资，此外，由于特朗普总统政策方向反复无常，人们对美国资产的担忧也再次加剧。

伊朗冲突

当前的冲突始于对伊朗境内敏感地点的突然军事打击，这是近年来最严重的冲突升级。美国和以色列对伊朗战略目标发动了协同攻击，他们声称这些目标与伊朗的军事和安全能力有关，这被认为是持续紧张局势的重大转变。

德黑兰迅速做出反应，向多个海湾国家的美国资产和基地发射了一波又一波的导弹，扩大了对抗的范围，并将地区势力卷入了风险区域。

据报道，伊朗最高领袖阿里·哈梅内伊在空袭的第一天就被杀害，这一高度敏感的事件在伊朗国内外引起了巨大的政治和安全冲击，并为这场冲突增添了前所未有的维度。

伊朗宣布进入最高警戒状态，并誓言将做出广泛而痛苦的回应，而美国和以色列军队也提高了战备级别，以防局势进一步升级。

袭击发生后的最初几个小时内，该地区多个国家宣布部分关闭空域，同时军事活动加剧，人们对爆发更大规模的区域战争的担忧也日益加剧。

军事行动伴随着强烈的政治信号，双方都试图建立新的威慑格局，而国际社会则密切关注可能重塑中东力量平衡的事态发展。

美国利率

• 美联储理事克里斯托弗·沃勒上周表示，如果2月份的劳动力市场数据显示，在经历了2025年的疲软表现后，情况已经趋于稳定，那么他愿意在3月份的会议上维持利率不变。

• 根据芝加哥商品交易所的 FedWatch 工具显示，市场认为 3 月份利率不变的概率为 96%，而降息 25 个基点的概率为 4%。

• 投资者正密切关注即将公布的美国经济数据和美联储官员的评论，以重新评估这些预期。

黄金前景展望

Capital.com 分析师 Kyle Rodda 表示，与此前冲突升级的情况不同，现在双方都有强烈的动机继续升级冲突，这可能会造成持续数日以上的动荡和不稳定环境——这种情况对黄金非常有利。

独立分析师罗斯·诺曼表示，黄金可能是反映全球不确定性的最佳指标，并补充说，随着世界进入地缘政治不稳定的新阶段，金价预计将创下新的历史新高。

上周，摩根大通和美国银行均重申了对黄金价格可能上涨至每盎司6000美元的预测。摩根大通表示，预计各国央行和投资者的充足需求最终将推动金价在2026年底前达到每盎司6300美元。

SPDR黄金信托

全球最大的实物黄金ETF——SPDR黄金信托基金的持仓量周五增加了3.43公吨，连续第五天上涨，总持仓量达到1101.33公吨，为2022年4月21日以来的最高水平。