军界有句老话：“计划赶不上变化”，而伊朗似乎在应对近期美国和以色列的袭击时，忽略了这条规则。这些袭击，连同去年发生的类似袭击，可以被视为伊朗通过哈马斯于2023年10月7日对以色列发动的致命袭击而发动的战争的延续。无论如何，目前一些意想不到的因素正在出现，可能导致中东地区的动荡持续数年，石油、天然气和汽油价格大幅上涨。

伊朗新领导人与前任极为相似，他通过持续封锁霍尔木兹海峡加剧了目前的局势。全球约三分之一的石油供应和五分之一的液化天然气运输都要经过霍尔木兹海峡。与此同时，伊朗声称世界应该做好准备，迎接油价飙升至每桶200美元的局面，而伊朗军队则以商业航运为目标。但这种情况真的有可能发生吗？

处理霍尔木兹海峡的困难

鉴于美国总统唐纳德·特朗普希望美军在作战限制下行动，在冲突的现阶段，解决主要问题——有效封锁霍尔木兹海峡——似乎几乎是不可能的。

一位与美国财政部关系密切的华盛顿高级消息人士称，特朗普不愿在霍尔木兹海峡周边部署地面部队，而这却是保障船只安全通行的唯一现实选择。该消息人士补充说，即使派遣海军舰艇护航商船，它们仍然容易受到伊朗无人机和导弹袭击，以及伊朗革命卫队快艇的攻击。而且，在此之前，美国海军还必须先清除该地区的雷区。

该官员表示，特朗普政府正在制定一项保障海峡安全的计划，其中包括通过美国国际发展金融公司为船只提供保险，但目前尚未出台最终方案或具体时间表。

增加来自其他来源的供应

如果这条对全球石油供应至关重要的通道无法重新开放，各方将转向增加其他来源的供应。一些解决方案已经开始实施，类似于2022年俄罗斯入侵乌克兰后采取的措施。当时，布伦特原油价格飙升至每桶120美元以上，而最近伊朗遭受袭击后，油价再次接近这一水平。

当时一项有效的策略是释放国际能源署（IEA）成员国的战略石油储备。上周，该机构建议释放4亿桶石油，远远超过此前五次最大规模释放的总和，其中规模最大的一次是2022年分两批释放1.8亿桶。

美国能源部长克里斯·赖特表示，特朗普已授权从下周开始释放1.72亿桶美国战略石油储备。然而，部分成员国无法立即释放其储备，全部新增石油可能需要长达120天的时间才能投放市场。

石油消费制裁豁免

另一种增加全球供应的机制是给予一些国家临时豁免，允许它们使用来自受制裁产油国的能源。2022年，这种方法应用于受制裁的委内瑞拉石油，同时对伊朗石油的制裁也有所放松。如今，在尼古拉斯·马杜罗于1月份被免去委内瑞拉总统职务后，美国可以更自由地使用委内瑞拉石油，尽管由于该国石油行业多年来的衰退，其供应量仍然有限。

目前，俄罗斯很可能成为主要受益者，因为美国财政部发布了一项为期30天的临时豁免令，该豁免令将于2026年4月11日到期，允许包括印度在内的一些国家购买受制裁的俄罗斯石油。俄罗斯也表示，已准备好恢复向受伊朗冲突影响的国家（包括依赖卡塔尔天然气的国家）出口天然气和液化天然气。然而，此次供应量的增加并不能完全弥补因霍尔木兹海峡石油运输中断而造成的持续损失。

对价格的潜在影响

鉴于冲突持续动荡，无法持续准确地确定石油供应损失的规模。然而，世界银行此前曾估算过供应中断对油价的影响。根据其估算：

一次小规模的供应中断：每天损失 50 万至 200 万桶，类似于 2011 年利比亚内战期间的情况，可能会使油价上涨 3% 至 13%，使布伦特原油价格从最近的袭击事件前的每桶 73 美元涨至每桶 75 至 82 美元左右。

中等程度的供应中断：每天损失 300 万至 500 万桶，与 2003 年伊拉克战争相当，可能会使价格上涨 21% 至 35%，达到每桶 88 至 98 美元左右。

重大供应中断：每天减少 600 万至 800 万桶的供应量，类似于 1973 年的石油危机，可能会使油价上涨 56% 至 75%，达到每桶约 113 至 127 美元。

世界银行没有考虑到霍尔木兹海峡实际关闭的情况，但麦格理集团首席能源策略师维卡斯·德维迪认为，这种情况可能会引发一系列事件，从而将油价推高至每桶 150 美元甚至更高。

美国的政治层面

对特朗普而言，关键问题在于这些数据将如何影响美国经济，以及他本人和共和党在11月3日中期选举和即将到来的总统大选中的前景。历史数据显示，原油价格每桶上涨10美元，通常会导致汽油价格每加仑上涨约25至30美分，这意味着汽油价格每上涨1美分，每年就会造成超过10亿美元的消费者支出损失。

众所周知，特朗普决心避免将美国拖入一场无法取胜的旷日持久的冲突，就像当年与俄罗斯在乌克兰的冲突那样。他此前曾承诺结束“无休止的战争”，这一立场引起了其政治支持者的共鸣。短暂的冲突或许可以被辩解为符合美国国家安全利益，但他明白，任何旷日持久的对抗都可能削弱他赖以生存的选民的支持。

一位欧盟高级消息人士称，特朗普最初为打击伊朗设定了四个明确的目标，预计他将在未来两到三周内宣布这些目标已基本实现，同时继续监控伊朗的核计划、导弹能力和地区民兵组织。该消息人士补充说，美国只有在面临直接威胁时才会再次进行干预，否则将撤出。

总体而言，伊朗所暗示的油价达到每桶200美元的可能性仍然不大。尽管霍尔木兹海峡局势持续紧张，但国际措施和替代供应来源或许有助于抑制油价过度上涨。

铜期货价格徘徊在每磅5.7美元附近，延续了过去两周的跌势。据Trading Economics的数据显示，美元走强和美国国债收益率上升继续对金属价格构成下行压力。

市场参与者正在评估针对主要石油出口点的军事行动后不断升级的地缘政治紧张局势，该行动推高了油价并加剧了供应的不确定性。此外，各方也在考虑发起一项多国合作计划，以确保重要海上航道的航行安全，此举可能会影响能源市场和国际贸易。

此外，由于中国建筑项目的放缓影响了金属消费，人们对中国需求的担忧也给金属价格带来了额外的压力。

此外，能源成本上涨和通货膨胀加剧，降低了人们对美联储和其他中央银行降息的预期，给无收益资产带来了额外的挑战。

周一，比特币价格突破 74,000 美元大关，创下近六周以来的最高水平，这主要得益于空头回补浪潮，尽管由于中东地缘政治紧张局势升级，投资者仍然保持谨慎。

截至美国东部时间凌晨 2 点 21 分（格林尼治标准时间 6 点 21 分），全球最大的加密货币交易价格上涨 3.4%，至 73,892.4 美元，此前该价格在交易时段一度升至 74,336.9 美元。

尽管全球股市下跌，但由于油价上涨加剧了通胀担忧，比特币在过去一周上涨了 6%。

加密货币因空头回补而上涨

由于押注加密货币价格进一步下跌的交易员纷纷平仓，加密货币市场普遍上涨。

CoinGlass 的数据显示，过去 24 小时内，加密货币市场的总清算额达到约 3.44 亿美元，其中短期清算约占总额的 83%。

强制平仓是指使用杠杆的交易者在价格朝着不利于他们的方向发展后被迫平仓，这往往会加剧市场波动。

尽管有所反弹，但由于中东冲突进入第三周，引发了人们对全球能源供应和通胀的担忧，市场情绪依然谨慎。

美国总统唐纳德·特朗普呼吁美国盟友帮助确保具有战略意义的霍尔木兹海峡的安全，该海峡是全球石油运输的重要通道，而该地区的战斗仍在继续。

在与伊朗的战争中，油价仍维持在每桶100美元以上。

媒体报道显示，尽管美国当局一再声明伊朗的军事能力已被摧毁，但周一海湾国家的无人机袭击仍在继续。

由于担心霍尔木兹海峡（全球原油出口的关键航道）附近的供应中断，油价也继续保持在每桶 100 美元以上。

周一亚洲交易时段，美国股指期货小幅上涨，市场关注美联储本周晚些时候的货币政策会议，预计政策制定者将在评估通胀风险的同时维持利率不变。

分析师表示，地缘政治的不确定性和宏观经济风险可能会在短期内使加密货币市场保持波动，尽管空头回补会在短期内支撑价格。

山寨币上涨……以太坊上涨 8%

周一，随着数字资产市场整体复苏，大多数其他加密货币也出现上涨。

全球第二大加密货币以太坊上涨 8%，至 2,265.88 美元。

相比之下，市值排名第三的加密货币 XRP 下跌 5%，至 1.48 美元。

周一，油价走势不一，全球基准布伦特原油小幅上涨，而美国原油下跌，原因是海湾石油生产设施遭到袭击，以及美国总统唐纳德·特朗普呼吁国际社会共同努力确保霍尔木兹海峡的航运安全。

截至格林威治标准时间 11:37，布伦特原油期货价格上涨 16 美分，至每桶 103.30 美元；而美国西德克萨斯中质原油期货价格下跌 1.50 美元，跌幅 1.5%，至每桶 97.21 美元。

本月，由于美国和以色列对伊朗发动袭击，导致德黑兰停止通过霍尔木兹海峡的航运，这两个合约均飙升超过 40%，达到 2022 年以来的最高水平。霍尔木兹海峡是重要的水道，全球约五分之一的石油和液化天然气供应都要经过这里。

周一，两名消息人士告诉路透社，阿联酋富查伊拉港的石油装载作业已恢复，此前该港口因无人机袭击导致该酋长国石油工业区发生火灾而暂停。

富查伊拉港位于霍尔木兹海峡外，是阿联酋主要原油穆尔班原油的出口港，日出口量约为 100 万桶，约占全球石油需求的 1%。

国际能源署周四表示，中东战争正在造成历史上最大的石油供应中断，而沙特阿拉伯、伊拉克和阿拉伯联合酋长国等主要产油国已经降低了产量。

PVM石油协会的石油分析师塔马斯·瓦尔加表示，投资者似乎意识到，如果霍尔木兹海峡仅仅两周的混乱就已经对生产、出口和炼油业务造成了如此严重的损害，那么长期冲突的后果将更加严重，尤其是在库存持续下降的情况下。

荷兰国际集团(ING)的分析师周一表示，鉴于伊朗大部分石油出口都要经过哈尔克岛，美国周末对哈尔克岛的袭击引发了人们对石油供应的担忧。

该银行表示，尽管袭击的目标似乎是军事设施而不是能源基础设施，但由于伊朗石油几乎是目前唯一通过霍尔木兹海峡的石油，因此袭击仍然对供应构成风险。

周末期间，特朗普威胁要对哈尔克岛发动更多袭击，该岛承担着伊朗约 90% 的石油出口。此前，岛上的军事目标遭到袭击，促使德黑兰方面进行了对等回应。

特朗普周日表示，他正在请求其他国家帮助保护这条重要的能源走廊，并补充说，华盛顿正在与几个国家就确保海峡安全进行谈判。

与此同时，英国首相基尔·斯塔默周一表示，英国正与盟友合作制定一项集体计划，以重新开放霍尔木兹海峡，恢复中东地区的航行自由，但他承认这项任务并不轻松。

特朗普表示，美国也与伊朗保持联系，但他对德黑兰是否准备好进行严肃的谈判以结束冲突表示怀疑。

国际能源署周日表示，超过4亿桶石油储备即将开始进入市场，这将是迄今为止规模最大的战略储备投放，旨在应对中东战争造成的油价飙升。

该机构补充说，来自亚洲和大洋洲的库存将立即投放市场，而来自欧洲和美洲的供应将在3月底前到位。

SEB银行的皮埃尔·梅耶森表示，随着冲突进入第三周，由于没有明确的结束日期，全球市场对冲突可能失控升级的担忧加剧。

然而，美国能源部长克里斯·赖特周日表示，他预计这场战争将在未来几周内结束，之后石油供应将恢复，能源成本将下降。