亚洲发现自己陷入了两难境地：一方面是它无法承受上涨的能源市场，另一方面是即使在最好的情况下，供应链也可能需要数周时间才能恢复正常运转。

谈判仍在继续，但已不再直接在伊斯兰堡进行。未来的道路充满变数，各方将面临政治升级、外交斡旋和“平衡博弈”的博弈，直至一方被迫让步。预计这一过程将十分混乱，并可能对亚太经济产生重大影响。

即使经由霍尔木兹海峡的货物运输逐步恢复，新货物也需要三到六周才能抵达亚洲港口。此外，该地区的原油基础设施（主要用于处理墨西哥湾原油）仍然基本处于瘫痪状态。相比之下，大西洋盆地的石油运输已变得不经济，而墨西哥湾的石油供应也已无法正常进行。

因此，两周的休战并不能解决这些不平衡问题，对柴油、汽油、液化石油气（LPG）和石脑油的影响将是深远而广泛的。

硬着陆情景

在最糟糕的情况下——如果冲突再次爆发，霍尔木兹海峡实际上关闭六个月，导致布伦特原油价格飙升至每桶 200 美元——亚洲将面临一场规模完全不同的危机。

这种情况常被拿来与1997年亚洲金融危机相比较，后者本质上是一场货币失衡、外汇储备不足以及经济政策未能应对剧烈外部冲击的危机。尽管如今许多亚洲经济体实力有所增强，外汇储备更大，货币管理更完善，债务结构也更具韧性，但风险依然不容忽视。

这种规模的持续能源冲击将给各国预算带来压力，扩大经常账户赤字，并增加货币压力，尤其是在高负债、外汇储备有限的能源进口型亚洲新兴经济体中。

亚洲各国可能被迫重新启用新冠疫情期间的危机管理措施：降低需求、动用战略储备、实行配给制以及加快燃料转换。然而，这些措施在政治上难以推行，且会带来沉重的社会和经济代价。

能源安全与供应连续性

随着停火协议的达成，亚洲液化天然气（LNG）价格相对下降。然而，如果冲突重燃，价格超过每百万英热单位（MMBtu）20美元的可能性很大，这将迫使该地区逆转此前从煤炭转向天然气的趋势，再次从天然气转向煤炭。

这给政策制定者提出了两个关键问题：

- 亚太地区哪些市场可以真正实现煤炭和天然气之间的转换？

尽管有气候承诺，但重新评估液化天然气作为一种地缘政治脆弱的能源是否会加速人们放弃使用液化天然气？

从危机管理到结构改革

尽管应对伊朗危机带来的冲击将促使决策者采取艰难的短期措施，但最关键的挑战在于将这些压力转化为加强能源安全的长期改革。

这包括增强能源来源多样性、发展国内生产和建立更大的需求灵活性，同时避免各国之间采取报复性政策。

本文重点介绍了三个国际经验作为重要范例：

- 巴西：通过生产混合政策和投资激励措施，制定了全面的生物燃料框架，减少了对进口石油的依赖，并创造了可持续的竞争优势。

- 中国：采取了广泛的战略，通过对煤炭、太阳能、风能和核能的大规模投资，以及扩大电动汽车和管理战略储备，实现相对的能源自给自足，从而降低了对进口的相对依赖。

- 挪威：成功地将石油和天然气收入注入庞大的主权财富基金，以支持金融稳定，其国内电力系统几乎完全依靠水力发电，从而降低了化石燃料价格冲击的风险。

能源实用主义作为未来的选择

这些模型的共同点是，能源安全并非偶然实现的；它是通过长期政策、耐心投资和能够承受短期成本的战略眼光实现的。

亚洲各国政府如今面临着一个决定性的时刻，这表明，对进口能源的依赖，加上预算薄弱和外汇储备不足，造成了一种仅靠外交手段难以对冲的脆弱性。

正确的应对措施不仅在于管控当前的危机，还在于建设更具韧性的基础设施，发展需求灵活性，增强战略储备，以及促进亚洲能源市场之间的更大一体化。

危机时期，行动之窗依然敞开，但要抓住这一窗口，需要迅速而果断地做出决策。现在就着手加强能源安全的国家，将以更强大的实力和更稳定的姿态迎接下一次危机。

周四，受供应受限预期以及如果美国和伊朗达成协议重新开放霍尔木兹海峡的需求前景改善的支撑，铝价升至四年来的最高点。

截至美国东部时间上午 6:47（格林尼治标准时间 10:47），伦敦金属交易所 (LME) 三个月期铝基准价格上涨 0.5%，至每公吨 3,636.60 美元，创下自 2022 年 3 月以来的最高水平。

据路透社报道，上海期货交易所交投最活跃的铝合约收盘上涨2.9%，至每吨25635元人民币，创下3月9日以来的最高水平。

该机构援引摩根大通分析师的预测称，今年原铝供应缺口约为 190 万吨，是 2000 年以来最大的缺口，原因是中东地区预计将减少 240 万吨的供应。

据路透社报道，随着海外对中国铝订单的预期不断增加，伦敦金属交易所（LME）认可的仓库和日本三大港口的铝库存也有所下降，与此同时，中国铝库存也出现下滑。

在美国股市，美国铝业公司（Alcoa）的股票在盘前交易中上涨，世纪铝业公司（Century Aluminum）的股票也出现上涨。

据《华尔街日报》报道，华盛顿和德黑兰原则上同意举行新一轮会谈。此前，双方上周在巴基斯坦举行了首轮会谈，但未能立即达成协议。该报援引知情人士的话称，会谈的日期和地点尚未确定。

双方脆弱的停火协议将于4月21日到期。此外，美国总统唐纳德·特朗普表示，以色列和黎巴嫩将于当天晚些时候举行会谈，但没有提供更多细节，而美联社报道称，黎巴嫩方面对此类会谈并不知情。

尽管如此，中东地区的紧张局势依然存在，尤其是美国持续对伊朗港口实施海上封锁。一位伊朗高级军事指挥官警告美国不要继续封锁，而美国中央司令部则证实，没有任何与伊朗有关的商船或油轮成功突破封锁。

周四，比特币价格上涨，逼近75,000美元大关，延续了本周早些时候的强劲涨势。全球风险偏好改善以及市场对美伊外交关系重启的预期增强，提振了对这种加密货币的需求。

截至美国东部时间上午 9:23（格林尼治标准时间 13:23），全球最大的加密货币比特币上涨 1.1%，交易价格为 74,890 美元。

本周早些时候，比特币价格一度飙升至四周高点，接近 76,000 美元，之后由于获利回吐而有所回落。

IG集团的分析师在最近的一份备忘录中指出：“这种模式——上涨之后紧接着快速回调——已成为近期交易的标志，反映出市场有能力产生上涨动能，但仍在努力维持这种动能。”

比特币与高风险资产同步上涨

比特币近期的上涨与全球高风险资产的整体上涨趋势相符。受强劲的企业盈利和科技股领涨的推动，华尔街股市周三收于历史新高，而亚洲股市周四继续攀升。

投资者对美国和伊朗可能恢复谈判以延长脆弱的停火协议的乐观情绪日益高涨，这有助于缓解人们对冲突长期化的担忧，从而提振了投资者的热情。

有报道指出，尽管华盛顿继续对伊朗港口实施海上封锁，霍尔木兹海峡周边局势依然紧张，但外交努力仍在继续。

IG集团分析师补充道：“近期的部分强势与宏观经济情绪的改善和风险偏好的重燃有关。相对疲软的经济数据和稳定的波动水平，以及市场对美伊达成持久停火协议的预期，支撑了包括加密货币在内的高风险资产的需求。”

他们继续说道：“如果价格突破约 76,100 美元，则表明上涨趋势将继续；如果未能突破，则交易将继续在区间内波动。”

媒体报道还指出，机构投资者持续增持资金，大量资金流入加密货币市场，但由于近期高点附近出现间歇性获利回吐，涨幅仍然有限。

今日加密货币价格：山寨币涨幅有限

周四，在积极的市场风险环境下，大多数山寨币的涨幅也较为有限。

全球第二大加密货币以太坊上涨 0.8%，至 2,344 美元。

与此同时，市值排名第三的加密货币瑞波币上涨约 4%，达到 1.422 美元。

周四，油价上涨，扭转了早前的跌势，原因是市场对美国和伊朗之间的和平谈判能否达成协议结束这场扰乱中东能源供应的战争持怀疑态度。

格林威治标准时间12:05，布伦特原油期货合约上涨67美分，涨幅0.7%，至每桶95.60美元。美国西德克萨斯中质原油（WTI）期货合约也上涨17美分，涨幅0.2%，至每桶91.46美元。

PVM石油市场分析师约翰·埃文斯表示：“我们仍然怀疑这场战争能否迅速解决。每一条新闻标题都会引来反驳。”

美国和以色列对伊朗的战争给全球石油和天然气市场造成了前所未有的混乱，导致霍尔木兹海峡的航行暂停，而全球约 20% 的石油和液化天然气 (LNG) 通常都要经过该海峡。

重启和平谈判的前景

美国和伊朗官员正在考虑最早于本周末重返巴基斯坦举行新一轮会谈。巴基斯坦陆军参谋长也于周三抵达德黑兰，担任调解人。

一位熟悉德黑兰局势的消息人士告诉路透社，在4月8日开始为期两周的停火之后，如果达成协议防止冲突再次爆发，伊朗可能会考虑允许船只自由通过霍尔木兹海峡的阿曼一侧。

据一位以色列高级官员透露，以色列政府周三举行会议讨论邻国黎巴嫩局势，这是军事行动可能降级的另一个迹象。此时距离以色列与伊朗支持的真主党爆发战争已经过去了六周多。

ING银行的分析师估计，由于海峡关闭，每天约有1300万桶石油输送受到影响，这其中已经考虑到了管道改道和少数能够通过的油轮数量。

由于周末和平谈判破裂，美国宣布封锁伊朗港口，这些混乱局面可能会恶化，尽管一些受美国制裁的油轮设法通过了封锁。

美国财政部长斯科特·贝森特表示，华盛顿将不再续签允许购买部分伊朗和俄罗斯石油的豁免条款。

美国能源信息署的数据显示，上周石油、汽油和馏分油库存下降，进一步表明全球石油及其衍生品供应紧张。各国试图弥补受影响的供应，导致出口增加，进口减少。