周二，油价小幅下滑，延续了前一交易日2%的跌幅，交易员们密切关注旨在结束俄乌战争的和平谈判进展，以及备受瞩目的美国利率决议。

截至格林尼治标准时间 04:09，布伦特原油期货下跌 8 美分，跌幅 0.1%，至每桶 62.41 美元；西德克萨斯中质原油期货下跌 13 美分，跌幅 0.2%，至每桶 58.75 美元。

周一，伊拉克恢复了卢克石油公司西古尔纳-2油田（世界最大油田之一）的生产，此后两大基准股指均下跌超过1美元。

Phillip Nova高级市场分析师Priyanka Sachdeva表示：“布伦特原油价格回升至62美元附近，与12月份的整体走势基本一致。此前有关伊拉克潜在供应中断的传言在一夜之间消散，市场焦点重新回到供应充足和谨慎的需求预期上。”

在乌克兰总统泽连斯基与法国、德国和英国领导人在伦敦举行会谈后，乌克兰将向美国提交一份修订后的和平计划。

KCM Trade首席市场分析师蒂姆·沃特勒指出：“由于市场等待和平谈判结果明朗，油价目前在窄幅区间波动。如果谈判破裂，我们预计油价将上涨。但如果谈判取得进展，俄罗斯原油供应有可能重返全球市场，油价可能会面临下行压力。”

据知情人士透露，七国集团和欧盟正在讨论用全面禁止海上服务来取代目前对俄罗斯石油价格的上限——此举旨在遏制莫斯科的石油收入。

投资者也关注周三美联储的政策决定，市场预期降息 25 个基点的可能性为 87%。

尽管降息通常会通过降低借贷成本来支撑石油需求，但分析师警告称，在当前环境下，降息的影响可能有限。

萨赫德瓦补充道：“尽管市场关注的是美联储可能降息 25 个基点——这可能会在 60-65 美元区间内提供轻微的短期支撑——但更广泛的价格结构仍然与 2026 年市场供应过剩的预期有关。”

周二，美元汇率企稳，交易员们正等待美联储普遍预期的降息；而澳元在澳大利亚储备银行暗示近期不会进一步放松货币政策后走强。

投资者正在美联储做出决定前进行仓位布局，其他几家主要央行也将在本周结束前宣布政策举措。

德国商业银行外汇策略师迈克尔·普菲斯特表示：“美联储会议将于明天举行，因此在此之前我们不太可能看到重大的市场调整。”

衡量美元兑六种主要货币汇率的美元指数下跌0.1%，至98.977。

交易员们也在关注 11 月份的 NFIB 小型企业指数和 10 月份的 JOLTS 职位空缺数据，这些数据将在稍后公布。

由于人们越来越怀疑凯文·哈塞特（被广泛认为是杰罗姆·鲍威尔5月份任期结束后接替他的热门人选）是否会像唐纳德·特朗普总统所希望的那样鸽派，债券投资者已经降低了对2026年降息步伐的预期。

即便如此，市场普遍认为美联储本周降息几乎已成定局，并将关注点转向明年的前景。

普菲斯特指出，政策声明发布后，关注点将集中在点阵图上，这表明美联储官员之间的分歧正在扩大。他还补充说，与上次会议相比，下调的利率路径预测可能不会对美元提供太多支撑。

根据芝加哥商品交易所的 FedWatch 工具显示，期货市场暗示在 12 月 9 日至 10 日的会议上降息 25 个基点的概率为 89.4%。

美国10年期国债收益率在连续三个交易日上涨至接近三个月高位后，下跌1个基点至4.1605%。

ING的分析师写道：“市场已迅速将利率重新定价至更高水平，而新的利率水平似乎有基本面支撑。”

欧元小幅走高……澳元延续涨势

周一德国国债遭到抛售后，欧元走强。此前，欧洲央行执行委员会成员伊莎贝尔·施纳贝尔告诉彭博社，央行的下一步行动可能是加息而非降息，但短期内不会。欧元兑美元上涨0.1%，至1.1653美元。

澳元保持上涨势头，上涨0.3%至0.6645美元，此前澳大利亚储备银行连续第三次将利率维持在3.6%不变，并警告称通胀压力可能持续存在。

新加坡银行外汇策略师沈茂祥表示：“澳储行并未试图反驳市场鹰派预期……其表态与该行倾向于收紧货币政策的观点相符。”

在州长米歇尔·布洛克于新闻发布会上确认降息已不再提上日程后，股市涨幅加快。

德国商业银行的普菲斯特补充道：“新闻发布会明确表示降息已经结束，下一步可能是加息。这足以提振澳元。”

地震令日元承压……人民币和英镑上涨

日元兑美元汇率在亚洲早盘交易中一度上涨，随后下跌0.1%至155.82。此前，日本东北部发生7.5级强震，引发疏散令，海啸预警随后被降级。

悉尼IG市场分析师托尼·西卡莫尔表示，最初的冲击重新引发了人们对供应链脆弱性、保险损失以及工业产出可能中断的担忧，加剧了人们对央行决策的谨慎态度。

由于投资者将周一的政治局会议声明解读为没有出台额外刺激措施的紧迫性，离岸人民币兑美元上涨0.1%，至7.0623。

英镑兑美元上涨0.2%，至1.33470美元；新西兰元兑美元上涨0.3%，至0.57920美元。

周二欧洲交易时段，白银价格上涨，延续了昨日因回调和获利回吐而短暂停滞的涨势，并再次向历史高位迈进。美元兑一篮子主要货币走软支撑了白银的上涨，而美元走软的原因是市场预期美联储本周将降息。

如果美联储政策会议的结果不像市场目前预期的那样鹰派，那么白银价格本周可能会历史上首次突破每盎司 60 美元大关。

价格概览

• 今日白银价格：白银价格上涨 1.35%，至 58.93 美元，开盘价为 58.15 美元，盘中最低价为 57.61 美元。

• 周一结算时，白银价格下跌 0.3%，原因是回调和获利回吐，此前白银价格在上周五创下每盎司 59.33 美元的历史新高。

美元

周二，美元指数下跌0.1%，恢复了昨日短暂盘整后暂停的跌势，反映出美元兑一篮子全球主要货币再次走弱。

美国持续公布温和的经济数据。最新的核心个人消费支出（PCE）数据显示，物价仅小幅上涨，进一步印证了全球最大经济体通胀趋于稳定的迹象。

美国利率

根据芝加哥商品交易所的 FedWatch 工具显示，市场预期本周会议降息 25 个基点的概率为 89%，维持利率不变的概率为 11%。

美联储

今天晚些时候，美联储将召开今年最后一次货币政策会议，并于周三公布决议。市场预期基准利率将下调25个基点——这将是今年以来的第三次降息。

政策声明、经济预测以及主席杰罗姆·鲍威尔的评论预计将就持续宽松货币政策的前景和 2026 年降息路径发出强烈的信号。

看涨预期

许多分析师预计白银将继续保持强劲的上涨趋势，并可能在未来一段时间内创下新的历史新高。

据估计，在散户投资者需求上升和全球市场供应趋紧的担忧日益加剧的推动下，金属价格可能在年底前历史上首次突破每盎司 60 美元。

周二，受美元兑一篮子全球货币持续走软的支撑，欧洲金价上涨，逼近六周高位，市场预期美联储本周可能降息。

由于投资者在美联储今年最后一次政策会议（将于今天晚些时候开始，并于周三公布决议）前保持谨慎，因此涨幅仍然有限。

价格概览

• 今日黄金价格：黄金价格上涨 0.4%，至每盎司 4205.58 美元，高于开盘价每盎司 4190.18 美元，盘中一度触及每盎司 4170.12 美元的低点。

• 周一结算时，黄金下跌 0.2%，这是五天来第四次下跌，原因是市场获利回吐，此前金价触及上周每盎司 4,264.60 美元的六周高点。

美元

周二，美元指数下跌0.1%，延续了前一日短暂的跌势，反映出美元兑一篮子全球主要货币再次走弱。

美国近期公布的数据继续显示经济基调疲软。最新公布的核心个人消费支出（PCE）数据显示，物价仅小幅上涨，进一步印证了全球最大经济体通胀趋于稳定的迹象。

美国利率

根据芝加哥商品交易所的 FedWatch 工具显示，市场目前预期本周会议降息 25 个基点的概率为 89%，维持利率不变的概率为 11%。

美联储

美联储今年的最后一次政策会议将于今天晚些时候召开，会议结果将于周三公布。市场预期美联储将降息25个基点，这将是今年以来的第三次降息。

货币政策声明、更新的经济预测以及美联储主席杰罗姆·鲍威尔的评论预计将为宽松周期在 2026 年可能持续多久提供更清晰的指导。

黄金前景展望

• OANDA亚太区高级市场分析师Kelvin Wong表示，投资者正在美联储会议召开前进行大幅度的重新布局。

• 黄补充说，鲍威尔主席本月早些时候就降息前景给出了鹰派指引，促使美国国债市场的交易员相应地调整了他们的仓位。

SPDR基金

全球最大的黄金支持ETF——SPDR黄金信托基金的持仓量周一下降了1.44公吨，连续第二天下降，总持仓量降至1049.11公吨。