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黄金价格即将连续第七个月上涨
周五欧洲交易时段，黄金价格小幅走高，连续第三个交易日维持涨势，接近四周高位，并有望连续第七个月上涨，避险需求和美元在外汇市场走软支撑了金价。
尽管市场对美联储3月份降息的预期有所下降，但市场仍在等待有关美国今年货币政策走向的更多证据。
价格概览
• 今日黄金价格：黄金价格上涨 0.3%，至每盎司 5,200.61 美元，高于开盘价 5,184.78 美元，盘中一度触及 5,167.10 美元的低点。
• 周四收盘时，黄金价格上涨 0.4%，连续第二天上涨，接近每盎司 5,249.88 美元的四周高点。
月度业绩
• 2 月份（截至今日结算日正式结束）期间，黄金价格上涨约 6.25%，有望连续第七个月上涨，创下两年来最长连涨纪录。
• 最新一个月的上涨归因于各国央行、机构和个人投资者持续买入贵金属，他们将其视为在全球地缘政治和经济紧张局势下更受欢迎的替代投资，以及市场对美国资产的担忧再次加剧，因为市场认为特朗普的政策难以预测。
美元
周五，美元指数下跌约0.2%，反映出美元兑一篮子主要和次要货币表现疲软。
由于对潜在贸易战压力下全球经济增长放缓的担忧加剧，避险资产需求增加，导致10年期美国国债收益率跌至三个月来的最低点，而这一跌幅正是受此影响。
唐纳德·特朗普总统在国会发表的国情咨文加剧了市场的不确定性，因为在最高法院裁定早先的关税无效后，该咨文未能就贸易政策的稳定性提供足够的保证。
美国贸易代表杰米森·格里尔周三表示，对一些国家的关税税率可能会从最近实施的 10% 提高到 15% 或更高，但他没有具体说明哪些贸易伙伴会受到影响，也没有提供更多细节。
美国利率
• 美联储理事克里斯托弗·沃勒表示，如果2月份的就业数据显示劳动力市场在经历了2025年的疲软表现后已经“稳定”，他愿意在3月份的会议上维持利率不变。
• 根据芝加哥商品交易所集团的 FedWatch 工具显示，目前市场认为 3 月份利率保持不变的概率为 96%，降息 25 个基点的概率为 4%。
• 投资者将继续关注美国经济数据和美联储官员的评论，以重新评估这些预期。
黄金前景展望
澳新银行市场分析师索尼·库马里表示，支撑黄金价格的主要因素有两个：一是关税方面持续存在的不确定性，二是伊朗和美国之间的局势。
XS.com 高级市场分析师 Linh Tran 表示，最近几轮美伊会谈未能取得明确成果，地缘政治风险依然存在，但并未导致局势升级。
Tran补充说，这有助于维持黄金价格的高位，尽管这还没有提供足够的动力来建立可持续的上涨趋势。
SPDR黄金信托
全球最大的黄金支持交易所交易基金 SPDR 黄金信托的持仓量周四增加了 0.28 公吨，连续第四天增长，总持仓量达到 1,097.90 公吨，为 2022 年 4 月 26 日以来的最高水平。
德国通胀数据公布前，欧元走强。
周五，欧元在欧洲交易时段兑一篮子全球货币走强，兑美元汇率转为正值，此前欧元区最大经济体德国将公布关键通胀数据。
预计这些数据将为今年欧洲利率的走势提供更多线索，尤其是在克里斯蒂娜·拉加德强调未来的货币政策决定将取决于数据，并根据每次会议的情况进行评估，而不是遵循固定路径之后。
价格概览
• 今日欧元汇率：欧元兑美元上涨 0.15%，至 1.1813 美元，开盘价为 1.1797 美元，盘中低点为 1.1789 美元。
• 受拉加德在布鲁塞尔欧洲议会作证的影响，欧元周四收盘对美元下跌0.1%。
克里斯蒂娜·拉加德
欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德昨天在欧洲议会经济和货币事务委员会发表重要讲话，重点强调了以下几点：
• 降低通胀的努力开始取得成效，总体通胀率从1月份的2.5%下降到2月份的2.3%。
• 预计中期内通胀率将稳定在欧洲央行 2% 的目标附近，具体到 2026 年第一季度。
• 她为该银行维持利率不变的决定辩护，强调未来的决定将取决于每次会议上获得的数据，而不会预先承诺降息路径。
欧洲利率
• 货币市场目前预计欧洲中央银行在 3 月份降息 25 个基点的可能性约为 25%。
• 交易员的预期已从全年利率保持不变转变为至少降息一次 25 个基点。
• 投资者正等待德国今天晚些时候公布的2月份通胀数据，这可能会改变这些预期。
欧元展望
我们的预期：如果德国通胀数据强于市场预期，欧洲央行今年降息的可能性可能会降低，这可能会进一步支撑欧元兑一篮子全球货币走强。
日元因日本利率前景而延续复苏势头
周五亚洲交易时段，日元兑一篮子主要货币和次要货币走强，连续第二个交易日从两周低点反弹，此前数据显示东京核心通胀率增速超出市场预期。
日本央行行长上田一夫发表了更为鹰派的言论，这也支撑了日元汇率，为日本进一步收紧货币政策打开了大门，因为市场正在等待更多关于日本可能加息时机的证据。
价格概览
• 今日日元汇率：美元兑日元下跌0.35%，至155.54日元，开盘价为156.09日元，盘中最高触及156.22日元。
• 日元周四收盘对美元上涨0.2%，这是近三个交易日以来的首次上涨，此前日元曾触及两周低点156.82日元。
东京核心通胀率
日本今天公布的数据显示，东京2月份核心消费者价格指数同比上涨1.8%，高于市场预期的1.7%，此前1月份的涨幅为2.0%。
日本物价读数高于预期，可能会加剧央行货币政策制定者面临的通胀压力，从而增加日本今年进一步加息的可能性。
上田一夫
上田一夫在接受《读卖新闻》采访时表示，如果实现经济和通胀预测的可能性增加，该银行的基本立场是继续提高利率。
上田补充说，央行将在3月和4月的货币政策会议上仔细审查相关数据，然后再决定是否进一步加息。
他还指出，今年的年度工资谈判结果可能是一个决定性因素。如果工资增长幅度超出预期，并促使企业更快地提高价格，那么2%的通胀目标可能会比预期更早实现。
上田解释说，核心通胀率尚未持续达到 2% 的目标，但央行将引导政策以确保在不过度超调的情况下实现目标，并强调央行在应对通胀风险方面并不“落后”。
日本利率
• 根据上述数据和评论，市场对 3 月份会议加息 25 个百分点的可能性定价在 15% 左右。
• 4 月份会议上加息 0.25 个百分点的定价接近 45%。
• 路透社最新调查显示，预计日本央行将在9月份将利率提高至1%。
• 为了重新评估这些预期，投资者正在等待日本的通货膨胀、失业和工资增长数据。
小麦价格因强劲的需求前景而上涨
周四，受技术性买盘和强劲的粮食需求支撑，芝加哥期货交易所小麦价格上涨。
沙特阿拉伯政府负责粮食采购的机构宣布，沙特已发布招标，拟采购65.5万吨小麦。
据粮食安全总局称，小麦的交付时间定于5月至7月之间。
欧洲市场交易员表示，提交报价的截止日期为2月27日，预计结果将于3月2日公布。
贸易商补充说，这些货物将通过 11 批海运货物交付，其中包括一艘船运往吉赞港，三批货物运往达曼，三批货物运往延布，四批货物运往吉达。
根据详情，5月1日至7月15日期间，将有24万吨货物运往吉达；5月15日至6月30日期间，将有18万吨货物运往延布；5月1日至7月15日期间，将有18万吨货物运往达曼；6月1日至6月15日期间，将有5.5万吨货物运往吉赞。
贸易商指出，运往吉达、达曼和延布的货物均以每批6万吨为单位提出采购要求。他们还表示，最终采购量可能超过此前公布的65.5万吨招标数量。
在 1 月 19 日的上一次招标中，该机构购买了约 907,000 吨硬质小麦。
交易方面，格林威治标准时间 19:20，5 月小麦期货上涨 0.7%，至每蒲式耳 5.74 美元。