周一，欧洲金价下跌，连续第四个交易日走低，跌破每盎司5000美元的历史高位，创下四周以来的新低。原因是市场对黄金的投资需求疲软，尤其是在能源价格上涨的背景下，全球央行降息的希望逐渐消退。

由于美元兑一篮子全球货币走软，这些损失受到限制。美元走软是由于市场出现回调和获利回吐，而本周全球央行会议繁忙，尤其是美联储会议，预计美联储将连续第二次会议维持利率不变。

价格概览

今日黄金价格：黄金价格下跌超过 1.0%，至每盎司 4,967.61 美元，为 2 月 19 日以来的最低水平，开盘价为每盎司 5,019.18 美元，盘中最高触及每盎司 5,036.26 美元。

周五结算时，黄金下跌1.2%，由于美元走强，黄金连续第三个交易日下跌。

上周贵金属黄金下跌2.95%，连续第二周下跌，原因是投资者将注意力集中在购买美元作为首选避险资产上。

全球油价

布伦特原油价格连续第五天上涨，交易价格突破每桶 100 美元大关。与此同时，美以对伊朗的战争进入第三周，石油基础设施面临风险，霍尔木兹海峡持续关闭，这是全球石油供应有史以来最大的一次中断。

原油价格上涨推高了运输和生产成本，从而再次加剧了通货膨胀，预计这将迫使全球央行认真考虑提高利率。

黄金被视为对冲通货膨胀的工具，但利率上升使得收益型资产更具吸引力，从而降低了黄金的吸引力。

全球中央银行

包括美国联邦储备委员会、欧洲中央银行、英国央行和日本央行在内的至少八家中央银行将于本周召开会议，确定利率，这将是自中东冲突爆发以来的首次政策会议。

澳大利亚联邦银行货币策略师卡罗尔·孔表示，战争对经济增长构成下行风险，对通胀构成上行风险，这意味着央行的应对措施将很大程度上取决于当前形势，特别是通胀是高于、在目标范围内还是低于目标。

美元

周一，美元指数下跌0.3%，从10个月高点100.54点回落，并因回调和获利回吐而接近近五个交易日以来的首次下跌。

除了获利回吐之外，本周初美元兑一篮子全球货币走弱，原因是投资者继续评估伊朗战争的进展，同时等待主要央行繁忙的货币政策会议。

美国利率

在油价上涨的背景下，美国总统唐纳德·特朗普再次呼吁美联储主席杰罗姆·鲍威尔降低利率。

根据芝加哥商品交易所集团的 CME FedWatch 工具显示，市场预期本周美国利率维持不变的概率为 99%，而降息 25 个基点的概率为 1%。

市场普遍认为，4 月份的会议上利率维持不变的概率为 95%，而降息 25 个基点的概率为 5%。

美联储

美联储今年第二次货币政策会议将于明日（周二）召开，预计将于周三公布决议。市场普遍预期利率将连续第二次会议维持基本不变。

黄金前景展望

华侨银行策略师Christopher Wong表示，尽管宏观经济因素相互交织，市场波动，但黄金价格总体保持稳定。持续的地缘政治紧张局势下，避险需求依然支撑着金价，尽管油价上涨引发了人们对通胀的担忧。

黄补充说，短期内金价可能仍将波动，因为市场正在重新评估美联储的政策和实际收益率的走势。

SPDR基金

全球最大的黄金支持型交易所交易基金 SPDR 黄金信托基金的持仓量周五减少了约 4.29 公吨，连续第二天下降，总持仓量降至 1,071.56 公吨。

周一，欧元在欧洲交易时段兑一篮子全球货币走强，试图从兑美元的七个月低点反弹，此前欧元在低位获得了相对活跃的买盘支撑。

由于投资者在即将到来的全球央行繁忙会议周之前评估伊朗战争的进展，美元汇率从十个月来的最高水平回落。

欧洲中央银行将于本周晚些时候召开会议，预计将维持利率基本不变，同时提供有关今年欧洲货币政策走向的更多线索。

价格概览

今日欧元汇率：欧元兑美元上涨超过0.35%，至1.1456美元，高于上周五收盘价1.1414美元，盘中一度触及1.1419美元的低点。

受中东战争升级的影响，欧元周五收盘对美元下跌0.85%，连续第四个交易日走低，并触及七个月低点1.1411美元。

上周欧元兑美元下跌1.75%，连续第二周下跌，原因是市场担忧全球能源价格危机。

美元

周一，美元指数下跌0.3%，从10个月高点100.54点回落，并因回调和获利回吐而接近近五个交易日以来的首次下跌。

除了获利回吐之外，本周初美元兑一篮子全球货币走弱，原因是投资者继续评估伊朗战争的进展，同时等待主要央行繁忙的货币政策会议。

包括美国联邦储备委员会、欧洲中央银行、英国央行和日本央行在内的至少八家中央银行将于本周召开会议，确定利率，这将是自中东冲突爆发以来的首次政策会议。

澳大利亚联邦银行货币策略师卡罗尔·孔表示，战争对经济增长构成下行风险，对通胀构成上行风险，这意味着央行的应对措施将很大程度上取决于当前形势，特别是通胀是高于、在目标范围内还是低于目标。

欧洲利率

货币市场对欧洲央行在3月份会议上降息25个基点的概率定价为5%。

在全球能源价格上涨的背景下，伦敦证券交易所集团（LSEG）的数据显示，欧洲中央银行预计将在6月份提高利率。

欧洲中央银行

欧洲中央银行将于本周三和周四召开2026年第二次货币政策会议，市场几乎一致预期欧洲利率将保持不变，这将是连续第六次会议利率没有变化。

欧元展望

荷兰合作银行外汇策略主管简·弗利在一份报告中表示，很明显，霍尔木兹海峡的航运可能会在一段时间内受到影响。

福莱补充说，因此，荷兰合作银行已将欧元/美元货币对未来一个月和三个月的预期分别下调至 1.14 和 1.15，低于之前的 1.16 美元。

本周初，日元在亚洲交易时段兑一篮子主要和次要货币走强，试图从对美元的20个月低点反弹。此前，日元兑美元汇率跌至低位，受到低位买盘的支撑。与此同时，日本当局也密切关注着日元走势，并确认已准备好采取必要措施保护本国货币在外汇市场上的汇率。

由于投资者在即将到来的全球央行繁忙会议周之前评估伊朗战争的进展，美元汇率从十个月来的最高水平回落。

日本央行将于本周晚些时候召开会议，预计将维持利率基本不变，同时提供有关日本今年货币政策正常化路径的更多线索。

价格概览

今日日元汇率：美元兑日元下跌0.3%，至159.25日元，低于周五收盘价159.70日元，盘中一度触及159.74日元的高点。

受伊朗战争的影响，日元周五收盘对美元下跌约0.25%，连续第四个交易日走低，并触及20个月以来的最低点159.75日元。

上周日元兑美元下跌1.25%，连续第四周走低，原因是投资者将注意力集中在购买美元作为首选避险资产上。

日本当局

日本财务大臣片山五月周五表示，日本已准备好采取必要措施应对影响民众生活的日元汇率波动。片山五月还补充说，她正就外汇问题与美国当局保持密切联系。

观点与分析

多伦多Corpay首席市场策略师卡尔·沙莫塔表示，政策制定者可能会对汇率走弱对不断上涨的进口账单的影响持怀疑态度。

沙莫塔补充说，未来几天和几周内，日本当局面临更大的压力，需要进行干预以支撑疲软的日元。

Amova Asset Management 的首席全球策略师 Naomi Fink 表示，对日本而言，主要风险不仅是油价上涨，还包括进口能源成本和物流导致的贸易状况恶化，以及日元疲软和货币政策灵活性有限。

芬克补充说，市场，尤其是外汇市场，可能低估了这些压力可能迫使日本央行做出更艰难的政策选择的可能性。

美元

周一，美元指数下跌0.3%，从10个月高点100.54点回落，并因回调和获利回吐而接近近五个交易日以来的首次下跌。

除了获利回吐之外，本周初美元兑一篮子全球货币走弱，原因是投资者继续评估伊朗战争的进展，同时等待主要央行繁忙的货币政策会议。

包括美国联邦储备委员会、欧洲中央银行、英国央行和日本央行在内的至少八家中央银行将于本周召开会议，确定利率，这将是自中东冲突爆发以来的首次政策会议。

澳大利亚联邦银行货币策略师卡罗尔·孔表示，战争对经济增长构成下行风险，对通胀构成上行风险，这意味着央行的应对措施将很大程度上取决于当前形势，特别是通胀是高于、在目标范围内还是低于目标。

日本利率

市场预期日本央行在本周会议上加息0.25个百分点的概率为5%，而在4月份的会议上加息0.25个百分点的概率为35%。

路透社最新民调显示，日本央行可能在9月份将利率上调至1%。

摩根士丹利和三菱日联金融集团的分析师在一份联合研究报告中写道，他们此前认为日本在3月或4月加息的可能性较低，但随着中东局势发展带来的不确定性增加，日本央行可能会采取更加谨慎的立场，从而降低近期加息的可能性。

日本央行将于本周三和周四召开会议，审查该国经济发展情况，并确定应对这个世界第四大经济体当前所面临的这一微妙阶段的适当货币政策工具。

周五金价下跌，受美元走强和伊朗战争引发的通胀担忧的影响，这种贵金属连续第二周下跌。

独立金属交易员 Tai Wong 表示，尽管由于资产配置因素，市场对黄金的长期前景依然乐观，但随着美元升至接近四个月来的最高点，黄金价格正接近伊朗冲突爆发以来的最低水平。

美元有望实现周线上涨，这使得以美元计价的黄金对其他货币持有者来说更难负担。

德国商业银行的一份报告指出，市场预期货币政策收紧是黄金价格承压的主要原因。

数据显示，1月份美国消费者支出略高于预期，加上持续强劲的核心通胀和中东战争，加剧了经济学家们对美联储近期不会恢复降息的预期。

美国总统唐纳德·特朗普表示，在发布了为期 30 天的部分豁免令，允许购买受制裁的俄罗斯石油后，美国将在“下周内”对伊朗进行“强力打击”。

由于海湾冲突持续导致油价波动，油价虽暂时下跌，但仍有望实现周线上涨。

现货黄金下跌0.5%，至每盎司5052.15美元，本周迄今已累计下跌超过2%。4月交割的美国黄金期货收跌1.3%，至每盎司5061.70美元。