周五，欧洲市场金价下跌，从亚洲交易时段早些时候触及的两周高点回落。金价下跌的原因是外汇市场上获利了结活动以及美元反弹的压力。

尽管金价下跌，但受贸易紧张局势加剧和美国 9 月份降息预期升温的避险需求支撑，贵金属仍有望连续第二周上涨。

价格概览

• 今日金价：金价下跌约0.5%，至3,381.23美元，低于开盘价3,397.13美元。盘中最高触及3,409.10美元，为7月23日以来的最高水平。

• 周四，黄金价格上涨0.85%，在短暂的停顿后恢复上涨，这是五天内黄金价格在盘整阶段的第四次上涨。

美元

美元指数周五上涨0.25%，从两周低点97.95反弹，反映出美元兑一篮子主要和次要货币的汇率有所回升。

美国总统唐纳德·特朗普宣布，他将提名经济顾问委员会主席斯蒂芬·米兰填补美联储的空缺席位。

彭博社报道称，美联储理事克里斯托弗·沃勒目前是杰罗姆·鲍威尔2026年5月15日任期届满后继任者的首要候选人。

黄金期货

美国12月交割的黄金期货价格上涨0.9%，至3484.10美元，此前曾创下每盎司3534.10美元的历史新高。这使得纽约期货价格与现货价格之间的价差扩大至100美元以上。

英国《金融时报》周四援引美国海关和边境保护局的一封信报道称，美国已对一公斤金条进口征收关税。

这封日期为 7 月 31 日的信函指出，一公斤和 100 盎司的金条现在必须归类到需要缴纳更高关税的关税代码下——此举可能会影响瑞士这个全球最大的黄金精炼中心。

每周表现

截至周五结算，金价本周上涨约 0.55%，有望连续第二周上涨。

美国利率展望

• 明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利表示，美联储可能需要在短期内降息，以应对美国经济增长放缓。

• 旧金山联储主席玛丽·戴利周一表示，随着劳动力市场疲软的证据越来越多，且没有出现持续的关税驱动通胀的迹象，现在是时候降低利率了。

• 在这些言论发表之后，芝加哥商品交易所集团的 FedWatch 工具显示，9 月份会议上降息 25 个基点的可能性已从 88% 上升至 94%，而维持利率不变的可能性则从 12% 下降至 6%。

• 10 月份降息 25 个基点的预期也从 95% 上升至 98%，保持不变的可能性从 5% 下降至 2%。

• 投资者全天密切关注美联储官员的进一步评论，以重新评估这些可能性。

黄金市场展望

新加坡GoldSilver Central董事总经理Bryan Lan表示，金条关税可能会扰乱——至少是使其复杂化——各大银行之间的结算流程。“这已经影响了今天上午的流动性价格，金价全线飙升，”他补充道。

SPDR黄金信托

全球最大的黄金支持交易所交易基金 (ETF) SPDR Gold Trust 的持仓量周四增加 6.3 吨，创下自 7 月 22 日以来的最大单日增幅。总持仓量升至 959.09 吨，为 2022 年 9 月 16 日以来的最高水平。

英镑兑美元周五随欧市开盘上涨，兑美元延续连续第六天上涨势头，创两周来最高水平，即将实现周度上涨，受益于英国央行货币政策会议的强硬立场。

英国央行将利率降至两年半以来的最低水平，降息决议的投票结果显示，委员们对于继续放松货币政策的严肃性出现明显分歧，导致市场对英国在即将召开的9月会议上降息的预期下降。

价格概览

• 今日英镑汇率：英镑兑美元上涨0.1%，至1.3454美元，为7月25日以来的最高点，开盘价为1.3442美元，最低价为1.3434美元。

• 受英国央行货币政策会议结果支撑，英镑兑美元周四上涨0.65%，连续第五天上涨。

每周交易

本周（于今日结算时正式结束）迄今，英镑兑美元已上涨逾 1.3%，即将创下自 6 月底以来的最大单周涨幅。

英格兰银行

正如预期，英国央行周四决定将利率下调 25 个基点至 4.00% 的区间——这是自 2023 年 2 月以来的最低水平——以支持最近放缓的英国经济。

该决议以5名委员赞成、4名委员维持利率不变的结果获得通过。这一投票结果与市场预期相反，市场此前预计会有8名委员投票支持降息，只有1名委员支持维持利率不变。

这是英国央行今年第三次降息，也是自2024年8月开始货币政策宽松周期以来第五次降息。

英国央行在声明中表示：美国关税的直接影响没有之前预期的那么严重，但围绕关税的普遍不确定性继续打压市场情绪。

安德鲁·贝利

英国央行行长安德鲁·贝利在周四会议后表示：“利率仍处于下行通道，但未来任何降息都必须逐步且谨慎地实施。”贝利补充道：“重要的是不要过快或过度地降低银行利率。”

英国利率

• 交易员减少了对英国央行降低利率的押注，目前预计今年英国央行仅会进一步降息 17 个基点。

• 英国央行9月会议降息25个基点的概率定价目前稳定在25%以下。

周五，亚洲市场上日元对一篮子主要和次要货币均下跌，对美元汇率再次从两周来的最高水平回落，并即将出现过去三天来的首次下跌，原因是日本公布的六月份家庭支出数据惨淡。

这些数据，加上日本政界领导人的言论不那么激进，导致人们对日本 9 月份加息的预期下降，等待这个世界第四大经济体的进一步评论和关键声明。

价格概览

• 今日日元汇率：美元兑日元上涨0.2%，至147.38日元，今日开盘价为147.11日元，最低触及146.72日元。

• 周四结算时，日元兑美元上涨约0.2%，连续第二天上涨，接近两周来的最高水平146.62日元。

惨淡数据

周五东京公布的数据显示，日本 6 月份家庭支出同比增长 1.3%，低于市场预期的 2.8%，而 5 月份家庭支出增长了 4.7%。

日本消费支出的下降可能为未来一段时间内物价下跌和通胀放缓铺平道路。毫无疑问，日本央行决策者缓解通胀压力，降低了日本在今年年底前进一步加息的可能性。

日文评论

执政党高级官员斋藤健向路透社表示，由于预计美国关税将对脆弱的经济产生影响，日本央行应谨慎加息。

日本利率

• 受上述评论和数据影响，日本央行将在9月会议上加息25个基点的预期从55%降至45%。

• 6 月份货币政策会议纪要显示，日本央行部分委员表示，如果贸易紧张局势缓解，央行将考虑恢复加息。

• 为了重新评估这些预期，投资者正在等待日本发布更多有关通胀、失业和工资水平的数据。

周四芝加哥期货交易所玉米期货价格上涨，受出口活动改善的支撑，12 月合约周三维持在关键的 4.00 美元水平。

合约在午盘上涨 5 至 6.25 美分，而 CmdtyView 平台上的全国平均现货玉米价格上涨 5.75 美分，至每蒲式耳 3.6825 美元。

美国农业部宣布了两笔私人出口销售：向墨西哥出口 106,680 公吨玉米，向危地马拉出口 105,000 公吨玉米，均计划于 2025/2026 营销年度交付。

出口销售数据显示，旧作玉米销量为170,428吨，为本季第二低水平，低于截至7月31日当周20万至40万公吨的预期销量。然而，新作玉米销量超过130万至250万公吨的预测，达到316万公吨。这使得2025/2026年度的总销量达到1177.7万吨，创下自2021/2022年度以来同期第二高的周销量，这得益于强劲的中国需求。

与此同时，巴西7月份玉米出口量为243.4万吨，较去年同期下降31.51%，但仍高于6月份的总量。下降的原因是第二季作物收获放缓，以及大豆运输在船运计划中继续优先考虑。

玉米

收盘时，12月玉米期货上涨1.4%，至每蒲式耳4.07美元。

大豆

11 月大豆期货上涨 1%，至每蒲式耳 9.93 美元。

小麦

9 月小麦期货上涨 1.9%，至每蒲式耳 5.18 美元。