周五金价下跌，受美元走强和伊朗战争引发的通胀担忧的影响，这种贵金属连续第二周下跌。

独立金属交易员 Tai Wong 表示，尽管由于资产配置因素，市场对黄金的长期前景依然乐观，但随着美元升至接近四个月来的最高点，黄金价格正接近伊朗冲突爆发以来的最低水平。

美元有望实现周线上涨，这使得以美元计价的黄金对其他货币持有者来说更难负担。

德国商业银行的一份报告指出，市场预期货币政策收紧是黄金价格承压的主要原因。

数据显示，1月份美国消费者支出略高于预期，加上持续强劲的核心通胀和中东战争，加剧了经济学家们对美联储近期不会恢复降息的预期。

美国总统唐纳德·特朗普表示，在发布了为期 30 天的部分豁免令，允许购买受制裁的俄罗斯石油后，美国将在“下周内”对伊朗进行“强力打击”。

由于海湾冲突持续导致油价波动，油价虽暂时下跌，但仍有望实现周线上涨。

现货黄金下跌0.5%，至每盎司5052.15美元，本周迄今已累计下跌超过2%。4月交割的美国黄金期货收跌1.3%，至每盎司5061.70美元。

由于美国和伊朗之间的战争不断升级，人们持续担忧中东地区的金属供应中断，周五镍价在交易中下跌。

据麦格理集团称，由于世界最大镍生产国印度尼西亚实施了产量限制，全球市场可能出现供应短缺，镍价今年可能会进一步上涨。

印尼政府于2025年12月宣布对镍供应实施更严格的配额和监管，以应对全球镍供应过剩并支撑此前承压的镍价。自此之后，镍价以及镍铁、硫酸镍和镍矿等相关产品的价格均有所上涨。

随着全球供应持续趋紧，麦格理策略师吉姆·伦农（Jim Lennon）领导的团队预计，在终端产品价格上涨和生产成本增加的推动下，镍价将继续攀升。该行指出，印尼镍矿本地溢价的上涨导致镍铁价格上涨近3000美元，进而支撑了伦敦金属交易所镍价的上涨。

银行分析师认为，伦敦金属交易所交易的镍价可能在每吨 17,000 美元至 18,000 美元之间找到支撑，这一区间接近该金属目前的交易价格。

生产下降风险

澳大利亚银行还表示，由于印尼的限制措施，今年镍产量可能不会增加，这可能导致全球市场出现供应短缺，而此前的预期是供应过剩约 9 万吨，因此镍价可能会进一步上涨。

日本住友金属矿业公司此前预计，到 2026 年，全球镍过剩量将达到 25.6 万吨。

印度尼西亚莫罗瓦利地区褐铁矿矿石短缺和矿山尾矿坝坍塌也对从红土矿中提取的 MHP（混合氢氧化物沉淀物）的生产产生了负面影响。

该银行补充说，中东硫磺供应的任何长期中断也可能影响未来的生产计划，并可能导致一些新产能扩建项目延期。

据估计，1 月和 2 月镍生铁产量同比下降约 10%，部分原因是矿石质量下降，部分原因是部分熔炉改产镍冰铜，镍冰铜的收益高于镍生铁。

交易方面，格林威治标准时间 17:14，镍现货合约下跌 2.1%，至每吨 17,100 美元。

周五，比特币价格上涨，延续了近期的涨势，并创下近一周以来的最高水平。这得益于市场对美国加密货币行业监管力度加大的预期，也帮助市场暂时摆脱了对美国、以色列和伊朗之间战争的担忧。

截至美国东部时间凌晨 1 点 49 分（格林尼治标准时间 5 点 49 分），全球最大的加密货币上涨约 3%，达到 71,529.7 美元，有望实现周线上涨，而近期油价上涨的停滞也为市场提供了一定的支撑。

尽管受到伊朗战争带来的压力，比特币预计仍将录得约 6.5% 的周涨幅，表现优于大多数高风险资产。

加密货币价格上涨主要是在美国证券交易委员会和商品期货交易委员会周三宣布将合作建立更全面的美国市场监管框架之后发生的。

根据协议，两家机构表示将共同制定一项联邦政策，其中包括“针对加密资产和新兴技术的适当监管框架”。这项名为“联合协调计划”的举措旨在建立正式的数据共享协议，简化报告要求，并终止两家机构之间各自独立的加密货币监管程序。

尽管该协议不具有法律约束力，但它提振了人们对建立更清晰的数字资产行业监管框架的乐观情绪。这与美国总统唐纳德·特朗普在任命对加密货币友好的领导人后，承诺为该行业提供更明确的监管政策相一致。

战争担忧会影响风险偏好。

尽管有所上涨，但比特币的涨幅仍然显得脆弱，尤其是在 2025 年末经历了一系列突然的市场崩盘后，比特币价格出现了剧烈波动。

全球市场的风险偏好依然疲软，由于投资者担心美国、以色列和伊朗之间的战争后果，股市面临巨大的抛售压力。

战争带来的通胀影响是主要担忧之一，因为石油市场持续动荡可能推高原油价格，从而加剧全球通胀。这可能促使主要央行采取更紧缩的货币政策，而这种情况通常不利于加密货币和投机性资产。

山寨币与比特币同步上涨

其他加密货币也跟随比特币上涨。全球第二大加密货币以太坊上涨3.9%，至2109.48美元；瑞波币上涨约3.6%，至1.4218美元。

周五，一艘印度油轮通过霍尔木兹海峡，加上美国采取措施缓解供应担忧，导致油价下跌。然而，由于与中东冲突相关的供应中断持续存在，油价仍有望实现周线上涨。

格林威治标准时间12:34，5月交割的布伦特原油期货下跌92美分，跌幅0.9%，至每桶99.54美元，但本周有望上涨约8%。4月交割的美国西德克萨斯中质原油期货下跌1.64美元，跌幅1.7%，至每桶94.09美元，预计本周价格将上涨约4%。

一位印度政府官员表示，一艘悬挂印度国旗的油轮已离开霍尔木兹海峡东侧，船上载有运往非洲的汽油。然而，分析人士警告说，部分货物的通行并不意味着这条海上航线已经完全重新开放。

PVM Oil Associates 经纪公司的石油分析师 Tamas Varga 表示，虽然有一些石油正在通过海峡，但这并不意味着海峡将完全重新开放，他还补充说，目前的价格下跌可能是暂时的。

为了缓解市场压力，美国发放了一份为期30天的许可证，允许各国购买滞留在海上的俄罗斯石油和石油产品。美国财政部长斯科特·贝森特表示，此举旨在稳定受美国、以色列和伊朗之间战争影响的全球能源市场。

据俄罗斯总统特使基里尔·德米特里耶夫称，该决定可能涉及约 1 亿桶俄罗斯石油，大致相当于全球一天的石油产量。

北欧斯安银行首席大宗商品分析师比雅恩·希尔德罗普表示，俄罗斯石油已经运往买家手中，但这一决定有助于减少一些市场障碍。他还补充说，市场的主要担忧是战争可能持续更长时间，尤其是如果石油基础设施遭受重大破坏，可能导致永久性供应中断。

俄罗斯石油的消息传出前一天，美国能源部宣布华盛顿将从其战略石油储备中释放1.72亿桶石油，以遏制油价上涨。此举与国际能源署协调进行，国际能源署已批准从战略石油储备中释放创纪录的4亿桶石油。

然而，据 IG 集团市场分析师 Tony Sycamore 称，随着中东紧张局势升级，这一声明带来的暂时平静很快消失。

伊朗新任最高领袖阿亚图拉·穆杰塔巴·哈梅内伊确认，伊朗将继续战斗，并将继续封锁霍尔木兹海峡，以此作为对美国和以色列的筹码。伊拉克安全官员也报告称，两艘在伊拉克水域航行的油轮遭到伊朗装满炸药的船只袭击，与此同时，伊拉克当局宣布全面停止石油港口作业。

美国总统唐纳德·特朗普曾表示，美国可以从与伊朗的战争导致的油价上涨中获得巨额利润，但他强调，阻止伊朗获得核武器仍然是首要任务。

周四，基准原油价格飙升超过 9%，达到 2022 年 8 月以来的最高水平。

高盛预计，由于伊朗战争、中东能源基础设施受损以及霍尔木兹海峡航行中断等原因，能源市场持续波动，3月份布伦特原油均价将超过每桶100美元，4月份将达到每桶85美元。

伦敦证券交易所集团分析师伊姆雷尔·贾米尔表示，分析师认为布伦特原油比西德克萨斯中质原油更有支撑力，因为欧洲更容易受到能源安全风险的影响，而美国则可以通过其国内生产来降低这些风险。

消息人士告诉路透社，伊朗已在海峡部署了约 12 枚水雷，这表明中断可能会持续更长时间，这可能会使重新开放这条重要的航运路线变得更加复杂。

在同一背景下，美国财政部长斯科特·贝森特在接受天空新闻采访时表示，当军事上可行时，美国海军可能会护送船只通过霍尔木兹海峡，或许会作为国际联盟的一部分。