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随着格陵兰岛担忧消退，黄金价格回落历史高位，黄金价格也随之回落。
周四黄金价格普遍下跌，录得四天来的首次下跌，并从历史高位回落。下跌的原因包括积极的调整和获利回吐、美元走强带来的压力，以及随着美国和欧洲之间因格陵兰岛问题而产生的地缘政治紧张局势缓和，避险需求有所减弱。
美国总统唐纳德·特朗普撤回了对欧洲国家征收关税以控制格陵兰岛的威胁，排除了使用武力的可能性，并暗示结束丹麦对该岛屿争端的协议可能即将达成。
价格概览
今日黄金价格：黄金价格下跌约 2.25%，至每盎司 4,722.48 美元，开盘价为每盎司 4,831.54 美元，盘中最高触及每盎司 4,838.75 美元。
周三收盘时，贵金属价格上涨约 1.45%，连续第三个交易日上涨，并创下每盎司 4,888.41 美元的历史新高，原因是投资者在全球地缘政治紧张局势升级之际涌向避险资产。
美元
周四，美元指数小幅上涨不到0.1%，连续第二个交易日从两周低点反弹，反映出美元兑一篮子主要货币和次要货币持续走强。
此次反弹正值美国资产抛售潮有所回落，以及全球风险情绪因唐纳德·特朗普总统在达沃斯世界经济论坛上的最新讲话而有所改善之际。
格陵兰开发公司
特朗普撤回了对几个欧洲北约成员国征收关税的威胁，并宣布与北约就格陵兰岛的控制权达成框架协议。
特朗普在 Truth Social 上表示：“我们已经为未来就格陵兰岛达成协议制定了框架，我们将不会实施原定于 2 月 1 日生效的关税。”
美国利率
美国最高法院大法官们对特朗普史无前例地试图罢免美联储理事丽莎·库克表示怀疑，此案威胁到美联储的独立性。
根据芝加哥商品交易所的 FedWatch 工具显示，目前市场对 2026 年 1 月美国利率会议维持利率不变的概率定价为 95%，而对降息 25 个基点的概率定价仍为 5%。
投资者目前预计未来一年美国将降息两次，而美联储的预测则指向一次25个基点的降息。
为了重新评估这些预期，投资者正密切关注美国进一步的经济数据。今天晚些时候，将公布去年第三季度的经济增长数据，以及10月和11月的个人消费支出数据。
尽管特朗普呼吁降息，但市场普遍预期美联储将在1月27日至28日的会议上维持利率不变。
黄金前景展望
澳新银行大宗商品策略师索尼·库马里表示，美国总统收回早前的言论是导致地缘政治紧张局势缓和的因素之一，这也是价格回落的原因。
库马里补充说，由于各国央行的支持，以及与其他易受工业部门影响的贵金属相比，黄金在当前地缘政治紧张局势下的地位更加稳定，因此黄金仍然是人们的首选。
高盛周四将2026年12月黄金价格预期从之前的每盎司4900美元上调至每盎司5400美元。
SPDR基金
全球最大的黄金支持型交易所交易基金 SPDR 黄金信托基金的黄金持有量周三减少了约 4.00 公吨，连续第二天下降，总持有量降至 1,077.66 公吨。
随着格陵兰危机消退，欧元承压下行。
周四，欧元在欧洲交易时段兑一篮子货币走低，连续第二个交易日下跌，兑美元汇率也从三周高位回落，持续的回调和获利回吐令欧元承压。此外，由于格陵兰岛局势的担忧有所缓解，欧元也面临压力，尤其是在美国总统特朗普软化了此前强硬的接管立场之后。
随着欧洲央行决策者面临的通胀压力有所缓解，市场对今年至少一次欧洲降息的预期再次升温。目前，市场正等待欧元区公布更多经济数据，以重新评估这些预期。
价格概览
• 今日欧元汇率：欧元兑美元汇率下跌约0.1%，至1.1670，开盘价为1.1681，盘中一度触及1.1694的高点。
• 欧元周三收盘对美元下跌0.35%，创下三天来的首次下跌，此前欧元在前一交易日触及三周高点1.1768。
• 除了获利回吐之外，美国总统唐纳德·特朗普就格陵兰岛发表的评论也导致欧元走弱。
美元
周四，美元指数小幅上涨不到0.1%，连续第二个交易日从两周低点反弹，反映出美元兑一篮子主要货币和次要货币持续反弹。
特朗普撤回了对几个欧洲北约成员国征收关税的威胁，并宣布与北约就格陵兰岛的控制权达成框架协议。
特朗普在他的“真相社交”平台上表示，已制定了未来格陵兰岛协议的纲要，并补充说，原定于2月1日生效的关税将不会实施。
今天晚些时候，美国将发布几份重要的经济报告，包括去年第三季度的经济增长数据以及10月和11月的个人消费支出数据。
预计这些发布将为美联储未来的货币政策路径以及今年美国利率的走向提供更多强有力的信号。
欧洲利率
• 欧洲最近公布的数据显示，12 月份总体通胀率放缓，凸显了欧洲中央银行面临的通胀压力有所缓解。
• 根据这些数据，货币市场将 2 月份欧洲利率下调 25 个基点的定价从 10% 上调至 25%。
• 交易员将预期利率从全年保持不变调整为至少降息一次 25 个基点。
• 为了进一步调整这些预期，投资者正在等待欧元区有关通胀、失业和工资的更多数据。
观点与分析
Pepperstone 研究主管克里斯·韦斯顿表示，交易员们迅速采取行动应对强劲的市场反转，削减了最近建立的空头头寸，减少了对冲波动性的多头头寸，部分平仓了美元空头头寸，并保持了对黄金和白银更加平衡的敞口。
韦斯顿补充说，从特朗普在达沃斯的演讲和他在社交媒体上的帖子来看，市场已经基本消除了美国与其北约伙伴发生冲突的风险。
受强劲的劳动力市场数据提振，澳元大幅上涨
周四亚洲交易时段，澳元兑一篮子全球货币普遍上涨，连续第四个交易日走强，兑美元汇率创下15个月以来的最高水平，这主要得益于强劲的澳大利亚劳动力市场数据的公布。
数据显示，澳大利亚劳动力市场形势日益紧张，给澳大利亚储备银行的决策者带来了更大的通胀压力。这导致市场对澳大利亚2月份降息的可能性大幅下降，并强化了市场对央行可能比此前预期更早收紧货币政策的预期。
价格概览
• 澳元今日走势：澳元兑美元上涨0.75%，至0.6811，创下自2024年10月以来的最高水平，开盘价为0.6761。盘中低点为0.6754。
• 周二，澳元兑美元收盘上涨约0.4%，连续第三个交易日上涨，原因是华尔街美国股市反弹，以及与格陵兰岛相关的地缘政治紧张局势升级的担忧有所缓解。
澳大利亚劳动力市场
澳大利亚统计局周四公布的数据显示，12月份净就业人数激增6.52万人，创下2025年4月以来的最快增速，远超市场预期的2.83万人。11月份的就业人数则被向下修正，从减少2.13万人修正为减少2.87万人。
官方数据显示，失业率降至 4.1%，为 2025 年 5 月以来的最低水平，低于市场预期的 4.4%，而 11 月份的失业率为 4.3%。
以上数据表明，澳大利亚劳动力市场紧张状况持续加剧，凸显了澳大利亚储备银行在 2026 年尽可能长时间维持紧缩货币政策的必要性。
澳大利亚利率
• 数据公布后，市场对澳大利亚储备银行2月份降息25个基点的预期价格从33%大幅下降至5%。
• 为了重新评估这些预期，投资者正在等待澳大利亚通胀和工资增长的进一步数据。
观点与分析
IG市场分析师托尼·西卡莫尔表示，强劲的就业报告大大增加了澳大利亚储备银行加息的可能性。
Sycamore补充说，虽然月度劳动力数据可能波动较大且容易受到干扰，但12月份的报告与澳大利亚储备银行的评估一致，即劳动力市场状况依然强劲。
这就是华盛顿力推委内瑞拉石油的真正原因吗？
美国与委内瑞拉之间的冲突时间线表明，其长期战略的核心在于确保美国墨西哥湾沿岸炼油厂的重质原油供应。这些炼油厂的设计旨在加工高硫重质原油，并受益于委内瑞拉快速交付石油的能力。这种转变将降低美国对中东高硫燃料油的依赖。预计委内瑞拉的石油出口将逐步恢复，主要出口至美国、欧洲和印度，这将使中国处于不利地位，而欧佩克+联盟则仍处于守势。
美国墨西哥湾沿岸炼油厂每天加工约145万桶进口原油，占其平均每日总加工量约900万桶的近一半。预计委内瑞拉石油（特别是梅雷原油）的日产量将增加40万至50万桶，届时，近5%的西德克萨斯中质原油原料可被委内瑞拉梅雷原油替代。研究人员利用AVEVA的线性规划模型，对几家配备焦化装置、流化催化裂化装置和加氢裂化装置的墨西哥湾沿岸炼油厂进行了分析，以估算产品收率和重油装置利用率的变化。结果表明，柴油产量平均将增加2%，这主要得益于重油转化装置开工率的提高，从而提高了重油转化装置的利用率，使重油转化装置的开工率提高了约2%至3%。
从长远来看，随着委内瑞拉原油日产量在2025年超过90万桶，以及美国资本流入和相关需求的逐步实现，Rystad Energy预计，委内瑞拉炼油行业（其额定产能为每日120万桶）的产能利用率将在18至24个月内开始提升。目前，频繁的停电、计划外停机和维护不善限制了其产能利用率。我们估计，到明年年中，有效产能利用率有望达到60%左右。
在这种格局转变中，中国仍然是最大的输家。失去大幅折扣的委内瑞拉石油供应，削弱了独立炼油厂的经济效益，并使近120亿美元的石油抵押贷款面临风险。虽然一些来自中东的高硫燃料油和重质原油可能会被重新导向亚洲，但与之前进口的委内瑞拉原油相比，中国炼油商将面临更高的原料成本、更长的运输距离和更大的地缘政治风险。相比之下，印度则成为结构性赢家，这得益于其拥有适合加工高硫重质原油的复杂炼油厂，以及随着制裁放松而重新获得吸收委内瑞拉石油的机会。
自2019年左右以来，委内瑞拉原油约占中国炼油厂日加工量（约1500万桶）的50万桶/日，而2019年正是美国加大对委内瑞拉能源领域的反对力度的一年。中国炼油厂加工重质原油通常是配备先进底油装置的一体化炼油厂。因此，鉴于中国炼油厂日加工量约为1500万桶，委内瑞拉重质原油的减少不太可能对中国炼油厂的整体成品油收率产生实质性影响。虽然一些依赖委内瑞拉原油的炼油厂需要调整其原油加工方案，但预计这些调整不会对中国炼油厂的整体成品油收率产生实质性影响。