中国正在对其黄金市场结构进行全面改革，此举可能重塑全球货币体系。这些战略举措包括扩大金库容量、建立新的清算系统以及放宽进口限制——所有这些举措都旨在巩固中国在全球黄金贸易中的关键地位，并可能挑战美元的主导地位。

中国的黄金政策不仅仅是积累储备，它代表着一种全面重新定义黄金在国际贸易中交易、储存、定价和使用方式的策略。通过建立替代性交易机制和实体基础设施，中国似乎正在构建一个与西方主导的市场运行规则和优先级不同的平行体系。

扩建“香港黄金枢纽”

香港近期的政策举措标志着中国黄金战略迈出的关键一步，体现了中国长期以来致力于发展黄金市场的决心。

新政策旨在将香港的金条储存能力提升至2000吨——这一重大扩张将能够容纳大量的实物黄金储备。这一容量不仅限于本地持有；据信，它还将服务于寻求替代传统西方金库的国际参与者。

最重要的是，香港正在建立一个专门用于黄金交易的集中清算系统。该基础设施将提供在西方体系之外进行交易结算所需的“金融管道”，从而有可能减少对纽约商品交易所（COMEX）和伦敦金银市场协会（LBMA）等机构的依赖。

通过这些发展，香港将自己定位为全球主要的黄金交易中心，其基础设施独立于西方金融体系，并为希望在传统渠道之外进行交易的国家提供了另一条途径。

上海黄金交易所的战略发展

上海黄金交易所（SGE）自2002年成立以来，已从一个地方性交易平台发展成为具有全球影响力的机构。

上海黄金交易所迈出了引人注目的一步：2023年，其首个离岸金库在香港正式启用，将其实体业务拓展至中国大陆以外。同时，上海黄金交易所还推出了两份专为国际投资者设计的新黄金合约，这清晰地表明了北京方面吸引更多全球投资者参与的意图。

这些新合约允许以人民币而非美元计价的黄金交易，支持中国以黄金作为信任锚实现人民币国际化的目标。中国希望利用黄金的普遍接受度，增强市场对人民币计价交易的信心。

上海黄金交易所的做法强调黄金的实物交割，这与西方市场以纸质衍生品为主形成鲜明对比。通过要求大多数交易进行交割，该交易所确保市场更准确地反映现实世界的供求关系。

中国为何在其经济战略中优先考虑黄金？

中国的黄金政策代表着一种协调战略，远远超出了资产积累的范围，同时解决了多重经济和地缘政治目标。

黄金在北京的战略中扮演着双重角色：既是金融资产，又是地缘政治工具。在日益不确定的全球环境中，这为中国提供了独特的经济安全和战略灵活性。

减少对美元的依赖

中国新的黄金基础设施创造了一种机制，以减少全球贸易和金融对美元的依赖。

该系统允许不使用美元进行交易结算，使贸易伙伴在必要时可以绕过美元。在这种设置下，黄金充当了中性的避险资产——不受交易对手风险的影响，也不受任何单一国家的控制。

最重要的是，该体系提供了一个抵御制裁的金融渠道。自2022年西方对俄罗斯实施制裁以来，许多国家已经意识到其在以美元为基础的体系中的脆弱性，并开始寻找替代方案。中国的黄金体系如今提供了一个切实可行的选择。

通过这些机制将人民币与黄金挂钩，北京方面加强了对人民币交易的信任，而无需正式的金本位，从而可以逐步采用，而不会对市场造成破坏性冲击。

增强对商品定价的影响力

中国还试图通过黄金政策增强其对经济至关重要的关键商品定价的影响力。

多年来，中国一直容易受到西方主导的定价体系的影响，尤其是在其进口大量资源的情况下。通过开发COMEX和LBMA的替代方案，北京方面旨在获得更大的估值影响力。

中国交易所注重实物交割，这使得价格发现能够基于真实的金银市场，而不像西方交易所那样，纸质合约的数量远远超过可用黄金的数量，往往会扭曲价格。

这种做法降低了所谓的“价格操纵”风险。中国官员和贸易商经常担心这个问题，他们认为纸质合约有时被用来人为限制价格。因此，中国在全球大宗商品市场上获得了经济和战略优势。

融入“一带一路”倡议

黄金在中国 2013 年启动的大规模基础设施发展计划“一带一路”倡议中发挥着核心作用。

新的黄金市场基础设施为那些可能不愿增加美元计价债务或资产敞口的“一带一路”合作伙伴提供了可靠的结算机制。通过提供黄金作为替代选择，中国对那些寻求减少对西方金融体系依赖的国家更具吸引力。

该框架为基础设施建设提供了超越美元融资的选择，同时也加强了中国与非洲、亚洲和拉丁美洲资源丰富国家之间的经济联系。

通过建立替代金融渠道，中国加深了与这些国家的经济联系，同时减少了自身对西方体系的依赖，从而增强了其长期安全和全球经济影响力。

由于美元兑大多数主要货币走强，以及对关税影响导致金属需求减弱的担忧，钯金价格在周三交易中下跌。

与此同时，上周中国经济数据持续疲软。8月份数据显示，工业增加值、零售额和固定资产投资增速均低于预期。失业率也意外升至5.3%。

这些数据是在几天前中国公布的疲软通胀数据之后发布的，这证实了世界第二大经济体持续存在的通货紧缩压力，进一步引发了人们对中国需求的担忧。

另外，持续不断的俄罗斯与乌克兰战争继续给市场，特别是金属市场蒙上阴影，莫斯科是世界上最大的钯金生产国之一。

美国总统唐纳德·特朗普今天承认，在当前条件下结束俄乌战争很困难，并补充说他对总统弗拉基米尔·普京感到失望。

与此同时，截至格林威治标准时间 15:03，美元指数上涨 0.6% 至 97.8 点，最高触及 97.9，最低触及 97.2。

截至格林威治标准时间 15:03，12 月钯期货交易价格下跌 1.3%，至每盎司 1,236.1 美元。

比特币周三小幅下跌，延续了本周早些时候大幅清算浪潮开始的下跌趋势，同时交易员继续评估美联储主席杰罗姆·鲍威尔的谨慎言论，期待美国关键通胀数据的公布。

截至美国东部时间凌晨 02:11（格林威治标准时间 06:11），比特币最新下跌 0.2%，交易价格为 112,790.5 美元，接近两周来的最低水平。

比特币在清算浪潮和美联储政策预期之后保持亏损

周一，加密货币市场单日约有 15 亿美元的仓位被清算，比特币价格下跌近 3%。

这波清算是自去年 3 月以来规模最大的一次，并导致衍生品市场被迫抛售，导致以太坊和其他山寨币大幅亏损。

据报道，一些交易员通过期权合约进行方向性押注，受益于剧烈的波动，进一步加剧了跌幅。

此次暴跌发生在比特币和其他数字资产最初上涨的几天前，此前美联储上周宣布降息 25 个基点，这是几个月来的首次货币宽松政策。

但这种乐观情绪并未持续多久，随着美联储对货币政策前景采取谨慎态度，风险偏好迅速逆转。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔在讲话中表示，央行在考虑进一步降低借贷成本时必须谨慎行事。他承认，劳动力市场疲软可能为进一步宽松政策提供空间，但他警告称，过度降息可能会破坏抗击通胀方面取得的进展。

现在人们的注意力转向将于周五发布的美国个人消费支出（PCE）价格指数，这是美联储衡量通胀的首选指标。

彭博社：Tether 寻求以 5000 亿美元的估值筹集最多 200 亿美元

彭博社周二报道称，总部位于萨尔瓦多、稳定币 USDT 发行商 Tether 正在就通过私募融资 150 亿至 200 亿美元进行初步谈判，此交易可能使该公司的估值达到约 5000 亿美元。

据报道，拟议的交易将涉及出售该公司约3%的股份。

首席执行官保罗·阿尔多伊诺（Paolo Ardoino）周三表示，公司确实正在考虑从一群知名投资者那里筹集资金。

行业报告显示上周美国原油库存下降，市场对库尔德斯坦和委内瑞拉出口中断以及俄罗斯供应中断导致供应紧张的担忧加剧，油价周三上涨。

截至格林威治标准时间 10:00，布伦特原油期货上涨 40 美分，或 0.6%，至每桶 68.03 美元；美国西德克萨斯中质原油 (WTI) 期货上涨 38 美分，或 0.6%，至每桶 63.79 美元。

PVM Oil Associates 分析师塔马斯·瓦尔加 (Tamas Varga) 表示：“市场原本预计今年最后一个季度将出现供应过剩和全球库存增加的情况，但最近人们的注意力又转移到东欧以及对俄罗斯实施新制裁的可能性上。”

他补充说，库尔德石油出口恢复的延迟，以及雪佛龙因美国许可证问题而减少对委内瑞拉的石油出口，都增强了短期看涨势头。

周二，两大基准油价均上涨逾1美元/桶，此前重启伊拉克库尔德斯坦地区石油出口的协议受阻，导致预计每日向土耳其输送23万桶原油的管道运输暂停。自2023年3月起，该管道已暂停输送原油。

此外，美国总统唐纳德·特朗普周二表示，他相信乌克兰能够收复所有被俄罗斯占领的领土，这一表态突然转向有利于基辅。本月早些时候，特朗普政府敦促欧盟国家加快逐步淘汰俄罗斯石油和天然气的步伐。

与此同时，据贸易商和分销商称，由于乌克兰无人机袭击导致炼油厂运营下滑，俄罗斯正面临某些燃料类型的短缺。基辅加大了对能源基础设施的打击力度，试图削减莫斯科的出口收入。

伊朗石油部长穆赫辛·帕克内贾德周二表示，不会对该国的石油销售实施“新的繁重限制”，并强调即使德黑兰和欧洲大国本周难以达成协议以阻止联合国恢复制裁，伊朗仍将继续向中国出口石油。

市场消息称，美国石油协会（API）数据显示，上周美国原油和汽油库存下降，馏分油库存增加。

美国政府官方能源数据将于周三晚些时候公布。然而，路透社在数据公布前对八位分析师的调查显示，截至9月19日当周，原油和汽油库存可能增加，而馏分油库存预计将下降。

从更广泛的角度来看，全球石油市场正面临供应过剩和需求疲软的局面。国际能源署在其最新月度报告中表示，今年全球石油供应将以更快的速度增长，到2026年，过剩局面将进一步扩大。