铜价飙升至历史新高，促使越来越多的全球企业在各种工业应用中用铝替代铜。

除了比铜便宜得多之外，铝的重量也更轻，因此对于许多行业来说，铝是一种更高效的选择，包括汽车制造、电动汽车、电力电缆和空调系统。

业内人士告诉路透社，目前铜铝价格比率约为 4.2 倍，从经济角度来看，铜铝替代越来越有吸引力。

相比之下，铝的价格大约是铜的四分之一，而其导电性约为铜的 61%。

然而，材料替换并非一蹴而就。企业在用铝替代铜之前，必须评估改造生产线、重新设计零部件以及对生产设施进行再投资的成本。

电动汽车加速了铝的采用

在汽车行业，随着电动汽车产量的增长，铝的使用量也随之增加。除了降低制造成本外，铝的重量更轻（大约比铜轻3.3倍），还有助于提高能源效率并延长车辆续航里程。

法拉利是去年在其 296 车型中开始使用铝制线束的制造商之一。

法拉利告诉路透社：“除了减少电缆横截面积外，该解决方案还能使整个线束的重量减轻 15% 到 20%。”

自 2011 年以来，宝马在其紧凑型汽车系列中也开始使用铝导体，后来又将该技术扩展到其最新一代电动汽车的低压和高压电气系统中。

据报道，包括 Avatr、小鹏汽车和小米在内的几家中国电动汽车制造商已经采用铝线，以降低成本和减轻车辆重量。

丰田表示，公司会根据应用需求继续评估铝作为铜的替代品，但目前还没有计划更换整车的线束系统。

电力电缆和空调设备都开始采用铝材。

除了汽车行业之外，电力电缆行业也越来越明显地出现了从铜到铝的转变。

全球电缆制造商耐克森公司估计，到 2030 年，全球计划对电网进行的投资可能接近 10 万亿欧元，这将继续支撑对铝的需求。

该公司表示，铜仍将是高科技应用领域的首选材料，但由于铝的成本更低、供应更充足，预计铝将在电网扩建项目中占据更大的份额。

全球最大的电缆生产商普睿司曼公司也报告称，近年来其客户对铝材的使用量有所增加。目前，铝基材料约占该公司所用电缆材料的40%，高于五年前的比例。

普睿司曼表示：“电网弹性和数据中心预计将在这两个领域都实现强劲增长。”

同样的趋势在公用事业公司中也十分明显。澳大利亚国有电力分销商昆士兰能源公司多年来一直在其电网中用铝线替换铜线。

公司发言人艾玛·奥利维里表示：“铝材更具成本效益，耐用性几乎相同，重量更轻，而且在安装电力线路时可以跨越更长的距离。”

在空调行业，日本制造商大金工业也制定了一项以铝代替铜为核心的成本降低战略。

该公司在其 2025 年年度报告中写道：“通过从铜过渡到铝来最大限度地节省成本。”

伦诺克斯国际和开利全球也采取了类似的举措，这两家公司都开发了用于空调系统和热泵的铝制线圈技术。

除了减轻产品重量外，铝材还被认为可以提高耐腐蚀性，尤其是在沿海环境中。

比特币周三在 59,000 美元附近交易，此前曾暴跌至 21 个月以来的最低点 57,800 美元，这是自 2024 年 9 月中旬以来的最低水平。

此次大幅回调是由于机构投资者继续减少投资，现货比特币交易所交易基金周二录得超过 2.22 亿美元的净流出，延续了近期的赎回势头。

美国和伊朗之间局势发展的不确定性也加剧了投资者的谨慎情绪，给全球最大的加密货币带来了压力。

美伊紧张局势令风险偏好承压。

伊朗周二表示，鉴于上周的军事紧张局势，伊朗不会与前往卡塔尔多哈的美国高级特使会面，此后地缘政治不确定性依然高涨。

伊朗官员补充说，双方仍需敲定两周前签署的停火协议条款，然后再着手处理更复杂的问题，包括可能对德黑兰核计划施加限制。

与此同时，卡塔尔政府证实，美国特使贾里德·库什纳和史蒂夫·威特科夫将与卡塔尔首相会面，讨论正在进行的美伊谈判和地区局势发展，但目前华盛顿和德黑兰之间尚未安排任何高级别会晤。

这些事态发展凸显了近期停火协议的脆弱性，并加剧了人们对达成持久和平协议前景的不确定性。

不确定性的增加削弱了投资者对风险资产的兴趣，导致比特币周三跌至 21 个月以来的最低点 57,800 美元。

两国谈判破裂或军事冲突再度升级，都可能进一步损害市场情绪，引发新一轮加密货币抛售潮。

机构抛售导致比特币跌至年度新低。

本周初，机构需求持续疲软。SoSoValue的数据显示，周二在美国上市的现货比特币ETF净流出2.2264亿美元，此前周一的净流出额为2.311亿美元。

周二标志着自 6 月中旬以来连续第九天出现净流出，凸显出机构对比特币投资的兴趣正在减弱。

如果这一趋势在本周持续下去，比特币短期内可能面临更大的下行压力。

季度末投资组合再平衡能否支撑比特币？

K33 Research周二发布的一份研究报告显示，季度末的投资组合再平衡可能会为比特币价格提供短期支撑。

根据该报告，过去 18 个月的数据显示，在九个不同的月份中，月末前后六天（包括当月的最后三个交易日和下个月的前三个交易日）的 ETF 净流入与当月其余时间的盛行趋势存在显著差异。

K33 Research 的一位分析师表示：“在一些情况下，比特币表现逊于标普 500 指数的月份之后，月底和下月初都出现了更强劲的 ETF 资金流入。”

分析师解释说，这种行为与投资组合再平衡一致，因为投资者可能会在比特币表现相对不佳的时期后增加比特币的投资比例，以恢复目标资产配置。

然而，投资组合再平衡与比特币ETF资金流动之间的关系并非完全一致。样本中的其他九个月并未呈现出相同的模式，这表明再平衡并非比特币ETF资金流动的长期驱动因素，而是影响机构需求的众多因素之一。

即便如此，过去四个季度以来，这种模式变得更加明显。如果这种趋势持续下去，季度末的投资组合再平衡可能会为比特币提供有力支撑，并有可能在7月开盘交易日推动比特币短期反弹。

周三，由于美国和伊朗继续进行谈判，试图达成最终协议结束两国之间的战争，同时投资者等待美国石油库存数据，油价下跌超过 1%。

截至格林尼治标准时间 08:59，布伦特原油期货下跌 1.14 美元，跌幅 1.6%，至每桶 71.81 美元；美国西德克萨斯中质原油期货下跌 1.11 美元，跌幅 1.6%，至每桶 68.39 美元。

PVM Associates分析师塔马斯·瓦尔加表示：“美国和伊朗之间陷入僵局的谈判引发了人们对新的供应中断的担忧。另一方面，投资者仍然相信，任何阻碍谈判的问题最终都会得到解决。”

他补充道：“总体而言，看跌趋势依然存在，但库存下降或海峡再次关闭等硬数据可能会迅速改变市场情绪。”

据一位直接了解会谈情况的消息人士周三向路透社透露，美国和伊朗目前正在多哈举行间接技术会谈，由卡塔尔和巴基斯坦斡旋。

美国总统唐纳德·特朗普的女婿贾里德·库什纳和特使史蒂夫·威特科夫周二抵达多哈，白宫称此举是为了举行“高级别”会谈。然而，伊朗和卡塔尔均表示，美国代表团将与调解人会面，而不是直接与伊朗官员会面。

多年来最大的季度亏损

第二季度布伦特原油价格下跌约 45 美元/桶，创下自 2008 年全球金融危机以来最大的季度跌幅。

美国原油期货价格下跌约 31 美元/桶，创下自 2020 年以来最大季度跌幅。2020 年，新冠疫情引发全球石油需求暴跌。

在中东冲突爆发后，3 月份价格大幅上涨，随后随着中东冲突的结束取得进展，价格出现了下跌。

路透社的一项调查显示，在连续五个月上调之后，随着霍尔木兹海峡的航运活动恢复，缓解了人们对长期供应中断的担忧，分析师自伊朗战争开始以来首次下调了对 2026 年石油价格的预测。

通过这条战略水道的油轮运输已经开始恢复，美国副总统万斯表示，通过该海峡的石油流量已经恢复到战前水平。

美国库存成为关注焦点

投资者目前正等待美国能源信息署公布的官方美国石油库存数据，该数据将于格林尼治标准时间周三 14:30 公布。

市场消息人士称，根据美国石油协会周二公布的数据，美国原油库存上周再次下降。

周三，英镑一周来首次下跌，原因是美元走强，美国国债收益率上升，市场正等待关键劳动力市场数据公布，同时投资者也在等待美联储新任主席凯文·沃什的讲话。

英镑兑美元下跌0.23%，至1.3234美元，此前连续四个交易日上涨，创下一个月以来最长的单日连涨纪录。

英镑6月份收跌0.2%，上半年跌幅扩大至1.6%，创下自2022年以来最糟糕的开局，当年英镑在1月至6月期间下跌了近10%。

政治上的不确定性也加剧了投资者的担忧。随着工党首相基尔·斯塔默准备辞职，市场质疑主要候选人安迪·伯纳姆能否在不给本已捉襟见肘的公共财政带来额外压力的情况下重振英国经济。

美元在美国经济和股市强劲的支撑下强势反弹，成为英镑和其他货币承压的主要因素。

然而，英镑兑欧元在第二季度表现更好，上涨了1.4%，接近去年8月以来的最高水平。

英国利率预期发生变化

由于海湾地区的紧张局势开始缓和，油价回落至战前水平，市场对英国央行今年进一步加息的预期有所降低。

货币市场目前认为，英国央行在年底前加息的概率为 90%，而此前的预期是加息多达三次。

英国央行计划在本月晚些时候召开会议讨论货币政策，不过经济学家普遍预计利率将保持不变。

美国就业数据备受关注

本周对包括英镑在内的货币市场而言，最重要的事件之一是周四公布的美国就业报告，该报告可能会强化或挑战市场对美联储未来几个月可能再次加息的预期。

来自世界各地的中央银行行长本周齐聚葡萄牙辛特拉，参加欧洲中央银行年度论坛。

美联储主席凯文·沃什将在周三发表讲话之前参加论坛的其中一场会议。

鉴于美联储官员倾向于简洁的沟通方式和有限的公开评论，投资者将密切关注他的言论，以寻找有关美国利率未来走向的线索。

英国央行行长安德鲁·贝利也计划于周三发表讲话。

“安德鲁·贝利或许是值得关注的人物，”卡克斯顿策略师大卫·斯特里奇表示。“英格兰银行目前是主要央行中政策方向最为平衡的，而贝利迄今为止对未来的政策走向仍保持着相当模糊的态度。”