周四，美国铜期货价格飙升至历史新高，在美国计划对铜征收进口关税的一周前，铜与全球基准价格的差距进一步扩大。

纽约商品交易所 (COMEX) 9 月交割的最活跃铜合约上涨 1.2%，至每磅 5.888 美元，此前曾一度达到每磅 5.959 美元的峰值。

相比之下，伦敦金属交易所（LME）三个月期铜在正式交易期间下跌 0.2% 至每公吨 9,910 美元。

COMEX铜与全球LME基准之间的价格差距从周三的29%扩大至31%。

尽管这一差距仍低于唐纳德·特朗普总统宣布的50%的关税，但市场仍在密切关注8月1日最后期限的确认以及受关税影响的铜产品最终清单。

荷兰国际集团（ING）大宗商品策略师伊娃·曼泰（Eva Manthey）表示：“我们对当前的铜价上涨仍持谨慎态度。特朗普关税政策的任何转变——无论是通过豁免还是降低税率——都可能缩小COMEX铜价溢价。”

过去四个月，COMEX 铜仓库库存激增 163%，尽管近期流入量有所放缓。

Manthey 补充说，这种趋势可能会持续下去，从而提高美国以外地区的铜供应量并维持全球价格压力。

除了迫在眉睫的美国铜关税之外，金属市场还关注下周在瑞典举行的美国和中国贸易谈判，以及华盛顿与其他国家的谈判和对关键矿产可能征收关税的持续调查。

其他伦敦金属交易所金属

- 锡价在官方交易中稳定在每吨 34,845 美元，此前盘中曾一度达到 35,100 美元，为 4 月 7 日以来的最高水平。

- 铝价下跌 0.1% 至每吨 2,648 美元。

- 锌价下跌 0.3% 至 2,853 美元，此前两种金属均在当天早些时候触及四个月高点。

- 铅和镍分别下跌 0.2% 至每吨 2,028 美元和 15,540 美元。

欧洲央行刚刚宣布了7月23日至24日会议后的利率决议，维持利率在2.15%不变，为2022年10月以来的最低水平，符合大多数市场预期。

此次降息是继上次降息之后的第七次连续降息。欧洲央行决策者选择暂停进一步宽松政策，以评估近期美国关税对欧元区经济活动的影响。

这一决定被认为对欧元有利。

由于全球数字资产市场面临获利回吐和比特币交易所交易基金 (ETF) 持续流出的越来越大的压力，比特币周四维持在 118,700 美元以上。

由于长期投资者获利了结，全球市值最大的加密货币比特币面临新的抛售压力，而美国比特币ETF则持续出现净流出。尽管潜在需求持续存在，但宏观经济和市场特定因素的叠加仍对价格构成压力。

与此同时，特斯拉 (TSLA) 报告称，第二季度其比特币持有量实现了未实现收益，这是美国新会计准则下其首次实现与加密相关的盈利增长，新准则现在允许按市场价格对数字资产进行估值。

特斯拉目前持有约 11,509 枚比特币，大部分是在 2021 年购得的。随着比特币在第二季度上涨 30%，这些持股现在价值约为 12 亿美元。

随着市场进入盘整阶段，ETF 资金流出加速

Farside Investors 的数据显示，在美国上市的比特币 ETF 连续第三天出现净流出。仅周三一天，投资者就从这些基金中撤出了 8600 万美元，使本周总流出量超过 2.85 亿美元。

然而，并非所有ETF都出现亏损。贝莱德旗下iShares比特币信托基金（IBIT）录得1.43亿美元的净流入。尽管如此，富达旗下比特币基金2.27亿美元的巨额流出，以及Bitwise (BITB)和ARK Invest (ARKB)基金的适度撤资，抵消了这些涨幅。

21Shares 研究主管 Adrian Fritz 表示，尽管短期波动，但比特币的基本面依然强劲。“在技术黄金交叉和持续的机构资金流入的推动下，比特币在 7 月中旬飙升至 12.3 万美元附近的历史新高后，此后一直稳定在 11.5 万美元至 12 万美元之间的窄幅区间内。”

他补充说，这种横向走势受到 115,000 美元附近强劲买盘兴趣的支撑，从而在市场双方形成了健康的流动性争夺战。

弗里茨还指出了更为复杂的宏观经济背景，例如特朗普总统于 7 月 4 日签署了备受争议的“一项美丽大法案”，该法案将美国债务上限提高了 5 万亿美元，并扩大了减税和军费开支。

尽管最终版本中删除了质押和空投免税等加密货币友好条款，但弗里茨表示，从长远来看，更广泛的影响可能仍会支持比特币。

“借贷和财政支出的增加通常会导致长期通胀压力，进而推动对黄金和比特币等硬资产的需求。”

他还引用了最新发布的美国消费者物价指数数据，该数据显示，6月份通胀率从5月份的2.4%上升至2.7%，这进一步证明了通胀趋势的持续。

特斯拉在充满挑战的季度中比特币上涨

特斯拉第二季度业绩低于市场预期，营收为 225 亿美元，而预期为 226.4 亿美元。调整后每股收益为 0.40 美元，略低于预期的 0.42 美元。这标志着该公司营收同比下降 12%，为十多年来最大降幅。

营业收入也降至9.23亿美元，远低于预期的12.3亿美元。监管信贷销售收入降至4.39亿美元，低于去年同期的8.9亿美元。

然而，特斯拉持有的比特币却成为一大亮点。根据2024年新会计准则，该公司记录了未实现收益，并将其计入报告的财务报表中，在汽车销量疲软的背景下，这为特斯拉的业绩提供了一定的提振。

受美国贸易谈判可能缓解全球经济压力的乐观情绪以及美国原油库存降幅超预期的支撑，油价周四上涨逾 1%。

截至格林威治标准时间09:34，布伦特原油期货上涨79美分，涨幅1.15%，至每桶69.30美元。美国西德克萨斯中质原油(WTI)期货上涨83美分，涨幅1.3%，至每桶66.08美元。

雷斯塔能源（Rystad Energy）分析师亚尼夫·沙阿（Yaniv Shah）表示：“美国原油库存下降，加上贸易谈判取得进展，为油价提供了一些支撑。”

两名欧洲外交官周三表示，欧盟和美国即将达成一项贸易协议，其中可能包括对欧洲进口到美国的商品征收 15% 的基准关税，但可能豁免某些商品——此举可能为继最近与日本达成协议之后达成另一项重大贸易协议铺平道路。

供应方支持

美国能源信息署周三公布的数据显示，上周美国原油库存下降 320 万桶，至 4.19 亿桶，降幅超过路透社调查中分析师的预期，分析师此前预计库存仅下降 160 万桶。

与此同时，PVM Associates 分析师约翰·埃文斯 (John Evans) 在报告中指出，由于俄罗斯的行政障碍，哈萨克斯坦经黑海出口的 CPC 原油装运出现延误，加之阿塞拜疆原油在土耳其杰伊汉港受到污染的消息，进一步支撑了油价。

埃文斯补充说，这种支持能否持续取决于这些中断持续多久。

然而，据国际文传电讯社报道，哈萨克斯坦能源部周四表示，该国并未停止通过俄罗斯港口装载石油。

日产证券投资首席策略师菊川宏之表示：“围绕中美贸易谈判的不确定性，以及俄罗斯和乌克兰之间的和平谈判，限制了油价进一步上涨的空间。”他预计WTI原油价格将维持在每桶60至70美元的区间内。

俄罗斯和乌克兰周三在伊斯坦布尔举行和平会谈，讨论了进一步交换战俘的行动，但双方在停火条件和领导人直接会晤的可能性方面仍存在重大分歧。

沙阿补充道，下一个需要关注的关键指标是需求，尤其是在市场目前正处于消费旺季的情况下，他表示：“需求的任何上升或下降都将反映在炼油利润上。”