铜价逼近每吨 14,000 美元大关，而铝价则攀升至四年多来的最高水平，这得益于中东持续紧张局势以及人们对全球需求强劲的日益乐观。

受全球供应趋紧预期的推动，基本金属6月开局强劲。由于美国在解决与伊朗的冲突方面举步维艰，铝供应面临越来越大的压力；而铜交易商则密切关注美国总统特朗普政府可能出台的重大关税决定。

价格上涨也得益于对人工智能相关资产和能源转型投资的增加。用于电子焊接的锡价格一度上涨3.7%，达到每吨58,750美元，接近历史高位。

汇丰银行分析师在一份研究报告中表示：“由于中东冲突导致部分大宗商品供应中断，加上强劲的结构性需求，金属价格普遍上涨。”

他们补充说，由于霍尔木兹海峡仍然关闭，大宗商品市场正面临他们所说的“极端供应压力”。

金融机构的乐观预测

此前，多家主要金融机构发布了一系列看涨预测，推动了股市上涨。

高盛在本周早些时候发布的一份报告中，将年底铜价预期上调了10%以上。

与此同时，花旗集团上个月表示，铝市场正经历至少半个世纪以来最有利的供需状况。

市场状况趋紧的另一个迹象是，6 月 2 日现货铝合约比三个月期货合约溢价每吨 116.50 美元，这是自 2007 年以来最大的溢价。

中东冲突令市场持续动荡

投资者继续密切关注中东局势的发展。

尽管伊朗威胁要因以色列在黎巴嫩的袭击升级而暂停谈判，但美国总统唐纳德·特朗普仍然乐观地认为，美国可能很快会与伊朗达成临时和平协议。

持续不断的冲突给该地区未来的铝供应带来了更大的不确定性，在战争爆发前，该地区的铝产量约占全球总产量的 10%。

如果对来自中东的硫酸出口的限制持续下去，一些铜生产也可能面临中断，因为硫酸是铜生产的关键原料。

价格表现

截至伦敦时间下午12:17：

铝价上涨 1.3%，至每吨 3,765 美元，今年以来累计涨幅超过 25%。

铜价上涨 0.9%，至每吨 13,962 美元，向每吨 14,000 美元的目标价位逼近。

周二，比特币 (BTC) 价格跌破 70,000 美元大关，这是两个月来首次跌破该关口，卖方继续主导市场。

TradingView 的数据显示，比特币在 Bitstamp 交易所盘中跌至 69,631 美元的低点。

由于未能跟上股市的涨幅，比特币与其他风险资产的表现差距进一步扩大，当日下跌约 2%。

据 CoinGlass 数据显示，此次下跌给多头交易者造成了重大损失，过去 24 小时内比特币和山寨币头寸的总清算额接近 8 亿美元。

该加密货币在过去 24 小时内下跌了约 4%，目前仍比 2025 年底创下的 126,000 美元以上的历史最高点低 44% 以上。

美国总统唐纳德·特朗普周一表示，尽管有报道称德黑兰暂停了旨在结束敌对行动的与华盛顿的间接谈判，但与伊朗的谈判仍在进行中，这一事态发展导致油价小幅下跌。

鉴于华盛顿和德黑兰在 4 月初达成的脆弱停火协议，投资者对任何有关结束美以与伊朗冲突的进展迹象仍持谨慎态度。

同样，黎巴嫩周一宣布伊朗支持的真主党与以色列之间有限停火，但未能给金融市场带来实质性的推动作用。

市场关注美国经济数据

今天晚些时候，美国劳工部将公布职位空缺数据，此前市场已预期美联储的下一步举措可能是加息，而备受关注的月度就业报告将于周五发布。

路透社调查的经济学家预计，周五公布的报告将显示，美国经济5月份新增就业岗位8.5万个，失业率预计将维持在4.3%不变。

压力不断增加，推动价格下跌

此次大幅调整是由多种因素共同导致的，包括新的链上供应压力、主要企业股东的象征性抛售活动以及持续的宏观经济逆风。

这些因素共同作用，迅速削弱了投资者信心，将最初看似盘整的阶段转变为对关键支撑位的决定性跌破。

这引发了一波加速的强制平仓浪潮，过去24小时内，超过7.67亿美元的杠杆头寸被清算。止损单也在市场上被激活，加剧了整个加密货币行业的抛售压力。

衰落背后的原因是什么？

比特币最近跌破 70,000 美元，是由于与 Mt. Gox 交易所相关的钱包转账引发了新的供应担忧，以及 Strategy Inc. 象征性地出售了 32 个比特币。

这些事态发展再次引发了人们对更多比特币进入市场的担忧，并打击了长期以来在企业和机构投资者中享有强大支持的“永远不要卖比特币”的说法，进一步加剧了看跌情绪，加速了下跌势头。

Strategy公司自2022年以来首次完成比特币销售

Strategy Inc. 于 6 月 1 日向美国证券交易委员会 (SEC) 提交的文件显示，该公司在 5 月 26 日至 5 月 31 日期间出售了 32 个比特币，总价值约为 250 万美元，平均每个比特币的价格约为 77,135 美元。

该公司表示，所得款项用于支付优先股股息。

尽管 Strategy 仍然持有超过 843,000 个比特币，但此次交易——规模虽小，但象征意义重大——挑战了其前首席执行官兼著名比特币倡导者迈克尔·塞勒长期以来所宣扬的说法，即该公司“永远不会出售比特币”。

这一消息加剧了市场负面情绪，同时杠杆头寸也普遍平仓，这加大了价格压力，并导致比特币持续下跌。

据伊朗梅尔通讯社报道，由于伊朗正在审查一项旨在结束两国冲突的美国提议的协议，油价周二下跌，回吐了前一交易日的部分强劲涨幅。

格林威治标准时间 11:30，布伦特原油期货下跌 1.13 美元，跌幅 1.2%，至每桶 93.85 美元；美国西德克萨斯中质原油期货下跌 1.09 美元，跌幅 1.2%，至每桶 91.07 美元。

受市场对达成和平协议可能性的乐观情绪推动，两大基准股指在 5 月份累计下跌超过 16% 后，周一均上涨超过 5%。

美国总统唐纳德·特朗普周一表示，与伊朗的谈判仍在进行中，并表示有信心下周达成协议，延长停火期限并重新开放霍尔木兹海峡。

据梅尔通讯社援引消息人士的话称，伊朗尚未对拟议临时协议的最终草案作出回应。

关注焦点转向霍尔木兹海峡和石油库存

尽管谈判取得了一些进展，但瑞银分析师乔瓦尼·斯陶诺沃指出，由于该地区持续不断的冲突，霍尔木兹海峡的石油运输仍然受到限制。

此外，国际能源署石油工业和市场部门负责人周二警告称，如果目前的库存下降趋势持续下去，全球石油库存可能会在夏季需求高峰到来之前降至极低或历史最低水平。

阿布扎比国家石油公司的一位高管也表示，如果需求复苏，而与伊朗冲突相关的供应中断持续存在，那么8月份可能成为油价上涨的转折点。

KCM Trade首席市场分析师蒂姆·沃特勒表示，目前市场关注的焦点是华盛顿和德黑兰之间的谈判能否取得实质性进展或遭遇挫折，以及双方发表的声明的语气，特别是伊朗对霍尔木兹海峡的威胁以及通过该水道的实际油轮交通情况。

他还补充说，谈判的方向将决定当前的地缘政治风险溢价是继续反映在油价中，还是开始消退。

全球能源流动受到重大干扰

自冲突爆发以来，伊朗实际上对大多数非伊朗船只进出海湾实施了限制，扰乱了全球约五分之一的石油和液化天然气运输，并推高了价格 50% 以上。

与此同时，美国继续对伊朗港口实施封锁。

黎巴嫩周一宣布真主党与以色列部分停火，这标志着这场引发伊朗卷入的更大规模战争的冲突出现了有限的降级。

预计美国库存将下降

根据路透社的初步调查，截至 5 月 29 日当周，美国原油库存预计将减少约 360 万桶，延续了前一周的降幅。

汽油和馏分油库存预计也会下降。

乌克兰局势再度升级

另据报道，俄罗斯周二清晨对乌克兰多个城市发动大规模袭击，动用了数百架无人机和数十枚导弹。乌克兰当局称，袭击造成18人死亡，100多人受伤。

周二，美元在窄幅区间波动，投资者密切关注有关重新开放霍尔木兹海峡协议的任何进展迹象，同时也在等待当天晚些时候公布的关键美国经济数据，这些数据可能会影响人们对美联储货币政策的预期。

美国与伊朗达成和平协议将减轻日本和欧元区等石油进口经济体的压力，同时也将降低对美元作为避险资产的需求。

美国总统特朗普周一表示，尽管有报道称德黑兰已暂停与华盛顿旨在结束敌对行动的间接谈判，但美伊谈判仍在继续。这些报道导致油价小幅下跌。

鉴于华盛顿和德黑兰在 4 月初达成的停火协议十分脆弱，投资者对任何暗示美以结束与伊朗冲突取得进展的消息仍持谨慎态度。

与此同时，黎巴嫩周一宣布真主党与以色列达成有限停火协议，但这一消息未能对市场情绪起到实质性提振作用。

衡量美元兑一篮子六种主要货币汇率的美元指数下跌0.05%，至99.05。自5月15日以来，该指数一直在98.9至99.5左右的相对狭窄区间内波动。

据迈克尔·普菲斯特称，周一晚间，市场情绪有所缓解，因为美国总统似乎已成功帮助黎巴嫩达成另一项停火协议。

他还补充说，外汇市场可能全天都会对地缘政治新闻高度敏感，而任何谈判挫折都将受到相当谨慎的对待。

美元最初受益于2月28日开始的与伊朗的冲突，这得益于避险需求以及美国经济受能源价格上涨引起的通胀影响相对较小。

然而，由于冲突未来走向不明朗，该货币此后已回吐了部分涨幅。

关注点转向美国数据

今天晚些时候，美国劳工部将公布职位空缺数据，此前市场正密切关注周五发布的月度就业报告。市场继续押注美联储的下一步行动将是加息。

保罗·麦克尔表示，美国宽松的金融环境、美元避险需求的减弱以及美联储谨慎的言论，共同抑制了美元的升值。

他还补充说，市场可能即将迎来转折点，市场越来越关注即将公布的经济数据和各国央行（尤其是美联储）的未来指引。

麦克尔还重点介绍了两周后即将召开的美联储政策会议。

路透社调查的经济学家预计，周五公布的就业报告将显示，美国5月份新增就业岗位8.5万个，失业率预计将维持在4.3%不变。

160日元关口依然是关注焦点。

日本财务大臣片山五月周二表示，如有必要，当局已做好干预外汇市场的准备，但她拒绝就近期的汇率走势发表评论。

日元兑美元小幅走弱至159.72日元，逼近160日元关口，市场普遍认为该关口可能引发官方干预。

山本正文表示，如果美元/日元突破 160，突破 4 月 30 日高点的风险将显著增加，从而可能出现更强烈的口头警告、新的利率检查或直接市场干预。

投资者也在等待上田一夫周三的讲话，以从中寻找央行是否打算在下周加息的线索。

德里克·哈尔彭尼指出，政策行动仍然很有可能，而且即使通胀放缓，落后于经济发展的风险仍在增加。

市场仍然倾向于美国利率上升。

尽管近期出现了一些变化，但投资者仍然普遍认为美联储的下一步行动很可能是加息。

根据联邦基金期货，市场已充分消化了到 2027 年 3 月加息 25 个基点的预期，而市场目前认为到 12 月加息的可能性约为 60%。

由于地缘政治不确定性依然较高，市场参与者似乎不愿放弃对收紧货币政策的预期。

即使地缘政治紧张局势进一步缓解，通胀预计仍将在更长时间内维持在高位。油价继续远高于去年同期水平，而美国4月份生产者价格指数（PPI）上涨6%，表明未来几个月消费者通胀持续存在的风险。

在今天的交易时段，美元交易员预计将关注4月份的JOLTS就业空缺报告，以及周五公布的非农就业数据，以评估劳动力市场的持续强劲是否会使美联储比目前预期更早地提高利率。