受人工智能支出和搜索增长放缓掩盖云计算热潮的影响，Alphabet股价暴跌近12%。

10 月 29 日星期四，Alphabet 股价暴跌近 12%，谷歌母公司 Alphabet 的季度收益令人失望，暴露出其人工智能投资带来的日益沉重的财务负担，该公司股价有望创下 20 多年来最糟糕的交易日。

此次抛售是由于谷歌罕见地未能达到盈利预期，投资者尤其担心谷歌搜索广告业务增长放缓以及自由现金流急剧恶化，尽管云计算业务实现了非凡的增长。

Alphabet 股价下跌也拖累了纳斯达克综合指数，反映出该科技股为主的指数对其影响巨大。

盈利低于预期

Alphabet公布第三季度营收为1275.8亿美元，比上年同期增长25%，但低于分析师预期的约1282亿美元。

净利润下降 25% 至 261.7 亿美元，每股收益从一年前的 2.87 美元降至 2.12 美元，低于此前预测的 3.02 美元。

谷歌的广告收入达到 820.1 亿美元，低于预期的近 835 亿美元。

更令人担忧的是，搜索收入增长放缓至 12%，而上一季度为 17%，这引发了人们对人工智能驱动的搜索替代方案对谷歌核心业务影响的质疑。

人工智能支出导致现金流转为负值

Alphabet 本季度在资本支出方面花费了 513.6 亿美元，是去年同期金额的两倍多。

自由现金流降至负90.7亿美元，而上一季度为负59亿美元。

该公司维持了其 2026 年 1950 亿美元至 2050 亿美元的资本支出预测，同时警告称，2027 年的投资将大幅增加。

这些承诺的规模加剧了人们对人工智能投资能否迅速产生足够回报的担忧。

谷歌云提供的帮助微乎其微。

受人工智能基础设施和企业服务需求的推动，谷歌云收入飙升 103%，达到 307.1 亿美元。

该部门的营业利润增长了两倍多，达到 111 亿美元，这表明 Alphabet 不断扩张的云业务具有巨大的商业潜力。

然而，强劲的业绩未能弥补其他方面的失望，尤其是在搜索广告方面，而搜索广告仍然是公司盈利能力的核心。

投资者越来越质疑人工智能究竟会加强谷歌现有的业务，还是会逐渐削弱其传统的广告模式。

此次抛售反映了市场情绪的更广泛转变：随着资本支出持续加速和自由现金流恶化，人工智能收入的快速增长已不足以满足投资者的需求。