周五亚洲交易时段，日元兑一篮子主要和次要货币走弱，此前日元兑美元曾短暂反弹，随后因交易员获利回吐而恢复跌势。

尽管近期有所下跌，但日元仍有望实现两个月来的首次周涨幅，这得益于日元从40年来的最低水平反弹，以及日本官员再次就外汇市场过度波动发出警告。

价格

美元/日元汇率从开盘价 161.10 日元上涨 0.25% 至 161.52 日元，此前曾触及盘中低点 160.92 日元。

• 周四，日元兑美元上涨0.9%，创下四日以来的首次单日上涨，也是自5月以来最大的单日涨幅。此前，日元跌至40年来的低点162.84日元，交易员纷纷买入。

• 在逢低买盘的支撑下，日元升至两周高点160.62日元。此外，市场对日本央行可能干预外汇市场的猜测以及弱于预期的美国就业数据也推动了日元的上涨。

每周表现

截至周五的交易，日元兑美元本周上涨约0.25%，有望录得自5月以来的首次周涨幅。

日本当局

日元跌至 40 年来的最低点，重新引发了人们的猜测：日本当局在 4 月和 5 月花费创纪录的 11.7 万亿日元（735 亿美元）来支撑日元以防止其过度波动之后，可能会重返市场。

在日本官员放弃了以往提前发出干预信号的惯常策略，转而采取更有针对性的方法，旨在加大对投机者的压力，并提高做空日元的成本之后，投资者仍然对干预的可能性保持警惕。

政府顾问兼官方政策委员会成员长滨俊弘周四表示，日本央行应继续逐步提高利率，以帮助遏制日元过度疲软。

日本财务大臣片山五月周五也重申，政府已做好准备对汇率波动做出适当反应，并再次发出官方警告，交易员们正在密切关注政府干预的可能性。

“我们的立场没有改变。我们将在必要时做出适当回应，”片山对记者说，并补充说，日本与美国当局就外汇问题保持密切联系，包括在美国公共假期期间。

观点与分析

• 富兰克林邓普顿研究所首席全球投资策略师克里斯蒂·谭表示，干预可能会减缓日元下跌的速度，抑制过度投机，并表明政策制定者的担忧，但不会从根本上改变市场动态。

• Tan补充说，只要投资者能够以低成本借入日元并投资于收益更高的美国资产，套利交易就会继续给日元带来压力。

• 交易员认为，周五美国市场休市可能是日本央行进行干预的潜在机会，因为流动性趋紧可能会放大任何货币购买操作的影响，同时降低其成本。

日本利率

• 目前市场定价表明，日本央行在7月份的会议上加息0.25个百分点的可能性不到25%。

• 投资者正在等待日本有关通胀、工资和失业率的更多数据，以重新评估这些预期。

周四，XRP 继续上涨，在成功守住 1.03 美元的支撑位后，交易价格突破 1.07 美元，尽管最近几周加密货币市场承受着巨大的抛售压力。

随着有关美国和伊朗最近在多哈结束的会谈取得“积极进展”的报道出炉，投资者对风险资产的兴趣有所恢复，市场也随之改善。

美国劳动力市场数据和美联储

美国劳工部公布的数据显示，美国经济上个月新增就业岗位5.7万个，远低于经济学家预期的11万个，而失业率维持在4.2%不变。

这些数据与周三发布的一份报告相呼应，该报告显示，美国6月份私营部门的就业增长也低于市场预期。

数据公布后，交易员下调了对进一步收紧货币政策的预期。据芝商所（CME Group）的FedWatch工具显示，目前市场预期美联储在9月份加息的可能性约为51%，低于就业报告发布前的66%。

美联储主席凯文·沃什周三表示，近几周来通胀预期和相关风险有所缓解，同时重申了美联储致力于将通胀率恢复到 2% 目标的承诺。

在地缘政治方面，美国和伊朗周三结束了新一轮间接会谈，但并未出现达成永久和平协议的明显进展迹象。持续的不确定性继续支撑着对黄金等避险资产的需求。

据卡塔尔调解员称，双方在谅解备忘录相关问题上取得了进展，并同意继续进行磋商。

持续的资金外流和零售参与度下降

尽管近期有所反弹，但机构对 XRP 的兴趣依然疲软，连续两天出现资金流出就证明了这一点。

SoSoValue 的数据显示，XRP 交易所交易基金周三录得近 200 万美元的资金流出，此前周二的资金流出约为 300 万美元。

持续的资本外流表明，谨慎和规避风险的情绪在投资者中仍然占据主导地位，这可能会限制 XRP 在短期内继续复苏的能力。

与此同时，散户参与度持续下降。周四，XRP期货未平仓合约量降至22.9亿美元，低于前一日的23.1亿美元。

这一趋势凸显了投资者对XRP短期和中期前景信心的减弱。这也表明，看跌的交易者仍然愿意支付溢价来维持空头头寸，而看涨的投资者对建立新的多头头寸兴趣有限。

周四，卡塔尔宣布美国和伊朗之间的间接谈判取得“积极进展”，提振了人们对地区紧张局势可能进一步缓和的希望，受此消息影响，油价几乎没有变化。

9 月份交割的布伦特原油期货价格上涨 23 美分，结算价为每桶 71.80 美元。

8 月份交割的美国西德克萨斯中质原油期货价格上涨 11 美分，收于每桶 68.69 美元。

卡塔尔外交部发言人在社交媒体上表示，卡塔尔和巴基斯坦的调解员周三在多哈分别与美国和伊朗的谈判代表举行了会谈，并补充说，双方在谅解备忘录相关问题上取得了“积极进展”。

美国总统唐纳德·特朗普周三也告诉记者，与伊朗的谈判进展顺利。

“他们的会谈非常成功，我们拭目以待，”特朗普说。

周二，华盛顿和德黑兰在多哈开始了间接会谈，美国特使史蒂夫·威特科夫和贾里德·库什纳通过卡塔尔调解人进行讨论，但没有与伊朗官员举行直接会晤。

随着霍尔木兹海峡航运活动的复苏，供应方面的担忧有所缓解。

周末伊朗袭击两艘商船后，两国紧张局势加剧，威胁到两国之间为期 60 天的停火协议，随后双方重新展开外交努力。伊朗袭击事件引发美国对伊朗境内目标进行报复性打击。

如果谈判继续取得进展，地缘政治风险可能会降低，投资者越来越倾向于将这一可能性纳入考量，这可能会减少对中东石油供应中断的担忧。

荷兰国际集团表示，尽管近期军事冲突升级，但市场仍然乐观地认为，来自墨西哥湾地区的石油流量将继续恢复正常，这有助于解释为什么布伦特原油录得了自 2020 年初以来最糟糕的季度表现。

该银行补充说，霍尔木兹海峡的航运活动已开始逐步恢复。

据荷兰国际集团（ING）称，周二约有 11 艘油轮通过海峡，而上周的峰值为 24 艘。

该公司还指出，进入海湾的交通量已开始再次上升，这表明船东对将油轮重新投入海湾贸易航线越来越有信心。

德国的一个研究团队开发了一种将阳光直接转化为氢燃料的高效方法，这一突破有望帮助解决绿色氢能产业面临的一些最大挑战，并为更清洁的工业能源系统铺平道路。

这种新型原型机采用一种常用于太空应用的太阳能电池，可作为概念验证，最终可能实现完全无碳氢燃料的大规模生产。

位于巴登-符腾堡州弗莱堡的弗劳恩霍夫太阳能系统研究所的科学家们开发了一种将光伏电池与质子交换膜 (PEM) 电解技术相结合的系统，该系统能够以 31.3% 的效率将太阳光转化为氢气。

“我们的新纪录表明，氢气可以直接利用太阳光高效地制取，”弗兰克·迪姆罗斯博士说。

该原型机采用 III-V 族太阳能电池，这是目前市售效率最高的太阳能电池。

据Interesting Engineering公司称，这些电池由于其卓越的性能和耐久性，长期以来一直被用于航天器中。

直接利用太阳能制氢可能重塑清洁能源格局

长期以来，绿色氢能一直被视为钢铁制造和海运等难以脱碳行业最有前途的解决方案之一。

氢气燃烧时能产生极高的温度，类似于动力煤和重质燃料油，但其燃烧只产生水蒸气，而不是二氧化碳和其他温室气体。

然而，氢气的环境效益完全取决于它的生产方式。

目前全球使用的大部分氢气是灰氢，它是利用化石燃料生产的，因此对减少工业碳排放几乎没有作用。

利用可再生能源生产的绿色氢气多年来一直被宣传为清洁能源转型的重要组成部分。然而，事实证明，其实际应用远比最初预期的要昂贵和复杂得多。

2025 年一项名为《绿色氢能愿景与实施之间的差距》的研究发现，2023 年宣布的绿色氢能项目中，实际投入运营的不到 10%。

这项研究发表在《自然能源》杂志上，研究人员追踪了 190 个项目三年，结果显示，全球已宣布的产能中只有 7% 按计划完成。

在许多情况下，直接使用可再生电力比先将电力转化为氢气效率更高。

国际可再生能源机构 (IRENA) 在 2022 年的一份报告中警告不要“滥用氢气”，认为大规模氢气生产可能会使可再生能源偏离其效率更高的应用领域。

简而言之，绿色氢气仍然很昂贵，而且在生产过程中会造成大量的能源损失。

一个可能改变游戏规则的人

弗劳恩霍夫研究所的新方法或许有助于解决这些问题。

该系统不是通过太阳能电池板发电，然后用这些电力来生产氢气，而是直接将阳光转化为氢气，完全省去了中间发电的步骤。

由于阳光是一种丰富且可再生的能源，这项技术最终可以帮助重工业脱碳，而无需消耗经济其他领域可能需要的清洁电力。

然而，这项技术仍处于早期阶段，需要进一步开发才能实现商业化。

“这项技术仍处于早期阶段，很难估计我们需要多长时间才能交付具有商业竞争力的系统，”迪姆罗斯在随附该研究的声明中表示。

他还补充说，该团队目前正在寻找投资者，以支持一项名为 ClearSun Energy 的创业计划，该计划将专注于推进该技术并将其商业化。

这一突破来得正是时候，因为在经历了数年的低迷之后，投资者对绿色氢能的兴趣开始复苏，这得益于霍尔木兹海峡紧张局势引发的全球能源安全问题再次引起人们的关注。