周二亚洲交易时段，日元兑一篮子主要和次要货币下跌，延续了昨日兑美元短暂回落的跌势，并再次逼近20个月以来的最低水平。日本当局密切关注着日元走势，并强烈警告外汇市场不要出现本币过度波动。

数据显示，3 月份东京核心通胀率意外放缓，这是日本央行决策者面临的通胀压力有所缓解的最新迹象，导致市场对日本 4 月份加息的预期下降。

价格概览

今日日元汇率：美元兑日元上涨0.2%，至159.97日元，高于开盘价159.67日元，盘中一度跌至159.59日元的低点。

日元周一收盘对美元上涨0.35%，这是过去五天来的首次上涨，此前日元一度触及20个月低点160.46日元。

月度业绩

在3月份的交易中（截至今日结算日正式结束），日元兑美元汇率迄今已下跌约2.5%，正朝着连续第二个月下跌以及自去年10月以来最大的单月跌幅迈进。

本月亏损归因于投资者因担忧伊朗战争的影响，将美元视为首选的避险资产而集中购买美元。

日本当局

日本货币政策高级官员三村敦树周一发出迄今为止最强烈的警告，称如果外汇市场投机活动持续下去，当局可能需要采取果断行动来支撑日元。

三村告诉记者：我们了解到，除了原油期货市场外，外汇市场的投机活动也在加剧。如果这种情况持续下去，或许是时候采取果断行动了。

160日元门槛

周五，美元兑日元汇率上涨，达到160日元，这是自2024年7月以来的首次，当时日本当局上次出手干预以支撑日元汇率。

东京当局曾多次警告，如果日元汇率过度下跌，可能会出手干预以支撑日元。最近一次干预发生在2024年7月，当时日元兑美元汇率跌至约161日元，为上世纪80年代以来的最低水平。

东京核心通胀率

日本今天公布的数据显示，东京3月份核心消费者价格指数上涨1.7%，低于市场预期的1.8%，而2月份的涨幅为1.8%。

日本物价读数低于预期，表明央行决策者面临的通胀压力有所缓解，降低了今年加息的可能性。

日本利率

根据相关数据，市场将日本央行在 4 月份会议上加息 0.25 个百分点的可能性从 25% 下调至 15%。

为了重新评估这些预期，投资者正在等待有关日本通货膨胀、失业率和工资的更多数据。

周一，由于美国和伊朗之间就停火进行的谈判前景不明朗，油价上涨。

七国集团今天宣布，将致力于采取必要措施，确保能源市场稳定。

美国总统唐纳德·特朗普表示，伊朗新领导人非常理性，他相信华盛顿会与他们达成协议。

特朗普还表达了控制伊朗石油的愿望，威胁说如果德黑兰不立即重新开放霍尔木兹海峡，并且如果在他设定的 4 月 6 日最后期限之前没有达成和平协议，他将摧毁伊朗的发电厂、油田和哈尔克岛。

交易方面，5 月交割的布伦特原油期货价格上涨 0.19%，即 21 美分，收于每桶 112.78 美元。

美国纽约商品交易所5月交割的原油期货价格上涨3.25%，即3.24美元，至每桶102.88美元，这是自2022年以来首次收于每桶100美元以上。

截至2026年第一季度末，以太坊的交易价格接近2100美元，整体前景与近几周相比基本保持不变。该市场已从2025年底的高点下跌超过一半，并且难以建立复苏的信心。由于宏观经济持续面临不利因素，以及其他加密货币持续疲软，以太坊在新季度伊始将面临严峻挑战。

以太坊价格分析：日线图

自 2025 年末以来主导以太坊价格走势的下行通道在日线图上依然清晰可见。100 日均线（约 2400 美元）和 200 日均线（约 3000 美元）均持续走低，且远高于当前价格。这两条均线共同构成一道强劲的阻力屏障，自去年 12 月以来，所有主要的反弹尝试均被成功阻挡。

2300美元至2400美元之间的供应区已被证明是一个强劲的阻力区域，价格在3月中旬试图进入该区域但遭到强烈阻力。与此同时，1800美元的支撑位在2月份的抛售潮中保持坚挺，仍然是关键的下行支撑位。跌破该水平将使价格面临下一个重要支撑位，即1600美元和1400美元。

此外，相对强弱指数（RSI）已从 2 月份接近 20 的低点反弹，目前在 40 左右徘徊，表明市场趋于稳定，但尚未出现明显的趋势动能。

ETH/USDT 四小时图

大约两周前，以太坊价格突破 2300 美元至 2400 美元阻力区失败后，一直在四小时图上的短期下降通道内交易。目前价格接近 2100 美元，接近该通道的上轨。然而，每一次反弹尝试都会面临新的抛售压力。

该时间框架内的相对强弱指数（RSI）也已从30左右反弹至50左右，表明短期抛售压力可能暂时缓解。然而，买家需要突破通道阻力位，并持续收复近期接近2200美元的高点，才能改变短期走势。否则，重新测试1800美元的关键支撑位仍将是近期内的一个现实选择。

情感分析

在二月份的抛售潮及其后的低点附近，活跃的以太坊地址数量显著上升，远超过去两年的活跃水平。虽然这种增长乍看之下似乎是积极的信号，但从背景来看，这更像是恐慌性抛售和快速清算导致的投降式抛售，而非新需求的涌现。

以太坊要想建立起可信的看涨理由，链上活跃度需要持续复苏，而不是在市场承压期间出现短暂的飙升。在日活跃地址数与价格同步持续增长之前，网络数据更支持谨慎的展望，而非复苏的预期。

一位与欧盟能源安全框架密切合作的高级能源安全消息人士表示，伊朗长期以来一直在等待美国部署地面部队，因为它明白，军事进入任何一个国家都相对容易，但撤出则困难得多。

消息人士周末告诉 OilPrice.com：“美军在地面停留的时间越长，华盛顿最终被迫与德黑兰达成更有利的和平协议的可能性就越大。”

他补充说，周末（3月28日至29日）发生的两件事“大大增加了美国落入这个陷阱的可能性”。

胡塞武装参战

这些事态发展中的第一个是伊朗支持的胡塞武装全面介入美国、以色列和伊朗之间的冲突。

该组织代表伊朗在也门与伊朗的主要地区对手沙特阿拉伯进行代理人战争。

3月28日星期六，该组织向以色列发射了一连串导弹，这是自美国和以色列一方与伊朗一方爆发战争以来，该组织首次发动此类袭击。

该组织誓言将继续发动袭击，并指出关闭曼德海峡这条至关重要的全球航运路线仍然是“一个可行的选择”。

据欧洲消息人士称，这些举措旨在“引发美国直接地面干预”，挑战唐纳德·特朗普总统在伊朗持续封锁霍尔木兹海峡期间维持全球石油流动的承诺。

对全球能源供应的威胁

霍尔木兹海峡局势仍然非常脆弱，因为任何航行中断都可能阻碍全球高达三分之一的石油供应和近五分之一的液化天然气贸易。

消息人士称，伊朗的目标是大幅推高石油和天然气价格，从而对能源进口国造成重大经济损失。

目前，唯一还能相对顺利通过海峡的船只，是那些将伊朗石油运往其最大的国际支持者中国（尽管受到国际制裁，但中国几十年来一直通过购买石油为伊朗提供资金）的船只。

报告称，这一“不寻常”的进展是，这种以前被认为是非法的贸易，在美国允许后暂时合法化了 30 天，以努力控制油价。

这项豁免涵盖了目前在海上的约 1.7 亿桶伊朗石油，并且有可能延长豁免期限。

俄罗斯是伊朗的第二大国际支持者，预计也将从美国类似的30天海运石油出口豁免中获益匪浅。

随着价格上涨，预计本月俄罗斯石油和天然气收入将从约 120 亿美元跃升至 240 亿美元。

油价可能达到每桶150美元，甚至200美元。

对于包括许多美国盟友在内的能源进口国而言，前景似乎更加黯淡。

麦格理集团能源市场策略师维卡斯·德维迪表示，仅关闭霍尔木兹海峡就可能引发连锁反应，将油价推高至每桶 150 美元左右或更高。

他还补充说，目前的供应中断已经超过了上世纪70年代石油危机甚至海湾战争期间的峰值。

他指出，国际能源署成员国拥有超过12亿桶石油的紧急储备，而中国也保持着大量的石油储备，这可能有助于缓解危机。

然而，如果霍尔木兹海峡长期关闭，油价可能需要大幅上涨才能抑制全球石油需求。

据估计，这可能需要油价在一段时间内超过每桶 200 美元，这意味着美国的汽油价格将上涨到每加仑 7 美元左右。

曼德海峡关闭的风险

如果伊朗觊觎的另一条重要石油通道——曼德海峡——也被关闭，局势可能会进一步恶化。

全球约有 10% 至 15% 的海上石油贸易要经过这条 16 英里宽的海峡。

这条航线连接亚丁湾和红海，再从红海通往苏伊士运河和地中海。

实际上，伊朗支持的胡塞武装控制着海峡的也门一侧，而海峡的另一侧则由厄立特里亚和吉布提控制，这两个国家都与“一带一路”倡议下的中国巨额贷款有关。

据欧洲消息人士称，北京通过伊朗和中国之间的长期战略合作协议，在该地区的影响力举足轻重。

消息人士称，“在曼德海峡或霍尔木兹海峡发生的任何事情，都必须得到中国的默许。”

如果两处海峡同时关闭，全球高达 45% 的石油运输可能会受到影响，布伦特原油价格可能会上涨至每桶 200 美元左右甚至更高。

特朗普可能遇到的陷阱

这位欧洲消息人士认为，这样的经济和政治冲击可能会促使特朗普总统采取军事行动，而这可能正是伊朗试图设下的陷阱。

他还补充说，过去一周美国军事行动的主要目的是加大对德黑兰的谈判压力，但可能会演变成实际部署。

这可能从有限的存在开始，可能在伊朗石油出口的重要枢纽哈尔格岛，或者霍尔木兹海峡沿岸的战略要地。

然而，据消息人士称，问题在于，要保护美军在这种部署下的安全，需要建立一个至少 20 公里的缓冲区来抵御炮击，而要应对导弹威胁，缓冲区的范围可能要大得多。

他还补充说，伊朗军队可以连续数月轰炸美军阵地。

可能的政治退出

鉴于这些风险，特朗普可能会面临越来越大的压力，被迫宣布某种形式的“政治胜利”，然后从冲突中撤出。

消息人士指出，特朗普在发动空袭之初概述了四个主要目标，并声称已基本实现这些目标，其中包括：

通过清除关键领导人物来实现政权更迭

削弱伊朗核计划以防止其近期武器化

摧毁伊朗大部分导弹库存并削弱其生产能力

削弱该地区与伊朗结盟的团体的实力

消息人士总结说，一旦特朗普意识到全面入侵伊朗的风险规模，他就可以用一种“政治上可以接受的说法”来宣布胜利并撤军。