美国劳工统计局周二公布的数据显示，6月份美国消费者价格指数录得六年多来最大单月降幅，能源成本大幅下降暂时缓解了今年早些时候出现的通胀压力。

消费者价格指数（CPI）是衡量美国经济中商品和服务价格的广泛指标，其各项数据均低于市场预期。经季节性调整后，该指数较上月下降0.4%，使年度通胀率降至3.5%。

道琼斯调查的经济学家此前预计，继5月份4.2%的通胀率之后，5月份通胀率将下降0.2%，年通胀率为3.8%。此次整体通胀率的月度降幅为2020年4月以来最大。

能源和服务业推动通胀放缓

剔除食品和能源价格的核心通胀率环比保持不变，年化通胀率为 2.6%。

市场此前预期6月份核心CPI将上涨0.2%，年化率将从5月份的2.9%放缓至2.9%。

6月份能源指数下跌5.7%，创下自2020年4月以来的最大单月跌幅。尽管月度有所下降，但能源价格仍比去年同期高出15.7%，主要原因是汽油价格同比上涨26.7%。

与此同时，汽油和燃料油价格当月均下降了9%以上。

服务业通胀率（美联储官员密切关注的衡量长期价格趋势的关键指标）也明显放缓。剔除能源价格后，服务价格保持不变；住房成本仅上涨0.1%；交通运输服务价格下降0.3%。

食品价格上涨0.2%，新车价格保持不变，而二手车和卡车价格下跌0.2%。服装价格下跌0.6%，这一类别对能源成本和关税尤其敏感。

尽管市场预期加息前景依然乐观，但市场仍下调了对加息收紧的预期。

数据公布后，美国股指期货走高，而美国国债收益率大幅下跌。

尽管市场仍然预期美联储将在9月份的会议上加息，但据芝加哥商品交易所集团的FedWatch工具显示，加息的可能性已降至63%，低于前一天的75%以上。

美联储的基准隔夜利率目前仍维持在 3.50%-3.75% 的目标区间内。

海军联邦信贷联盟首席经济学家希瑟·朗表示，6月份通胀终于出现一些令人欣慰的缓解，这让美联储有更多时间等待和评估后续数据。然而，她警告说，如果与伊朗的冲突再次升级，这种改善可能只是暂时的，并补充说，现在就断言通胀形势已经完全好转还为时过早。

虽然该报告给金融市场带来了令人鼓舞的消息，但这不太可能足以说服美联储官员很快开始降息，市场普遍预期美联储将在9月份加息。

美联储理事克里斯托弗·沃勒周一表示，还需要几个月的有利通胀数据才能让他确信通胀正在稳步回升至央行2%的目标水平。

这份报告是在美联储官员就通胀问题发表一系列鹰派言论之后发布的。在6月份的会议之后，政策制定者在声明中重申，联邦公开市场委员会仍然致力于实现价格稳定。

新任美联储主席凯文·沃什自5月上任以来，一直将抑制通胀作为其核心议题，尽管他此前曾表示有信心最终会降低利率。

沃什在周二向国会作证时，在事先准备好的发言稿中表示：“美联储的首要目标是实现正确的货币政策，或者尽可能接近正确的货币政策。这是我们明确且坚定不移的目标，也是我们始终坚持的指导原则。如果我们能够成功地制定正确的政策——而我们一定会做到——那么过去五年来的通胀飙升将成为历史。”

然而，近期通胀放缓的趋势可能只是暂时的，这取决于中东局势的发展。

6月份，随着地区紧张局势缓和，油价大幅下跌，这有助于抑制通胀。但美国总统特朗普上周宣布，在双方恢复军事冲突后，与伊朗的停火协议已经结束，这导致油价周一大幅上涨，涨势延续至周二。

IFM Investors 首席投资官 Ryan Weldon 表示，冲突持续的时间越长，美联储就越有可能不得不提高利率，从而兑现 Kevin Warsh 在担任美联储主席期间首次会议上作出的恢复价格稳定的承诺。

周二，比特币继续面临抛售压力，交易价格在 62,600 美元左右，此前一个交易日下跌超过 2%，原因是由于美国和伊朗之间的紧张局势升级，投资者继续抛售风险资产。

市场数据显示，现货比特币交易所交易基金（ETF）周一录得超过 4.2466 亿美元的净流出，结束了上周总计 1.974 亿美元的温和流入势头，这表明机构需求持续疲软。

市场正等待美国通胀数据和美联储主席的证词。

投资者关注的是6月份美国消费者价格指数数据的发布，预计该数据将显示由于燃料价格下降而导致的总体通胀放缓，而核心通胀仍将是评估潜在价格压力的关键指标。

市场也在等待美联储主席凯文·沃什在众议院金融服务委员会的证词，这可能会为美国利率的未来走向提供新的线索，并对美元和包括加密货币在内的风险敏感资产产生直接影响。

中东紧张局势令风险偏好承压。

美伊军事紧张局势升级后，投资者情绪恶化。美军连续第三个夜晚对伊朗目标发动空袭，伊朗革命卫队则以袭击该地区美军阵地作为回应。两艘阿联酋油轮在穿越霍尔木兹海峡时也遭到伊朗导弹袭击。

海峡中断以及对全球能源供应日益增长的担忧推动 WTI 原油价格突破每桶 80 美元，而比特币价格一度跌破 62,000 美元，之后稳定在 62,600 美元附近。

Bitfinex 的分析师表示，本周的美国通胀报告将是市场最重要的催化剂。他们指出，通胀持续温和且利率保持稳定将支撑比特币和其他数字资产，而持续高企的能源价格或顽固的核心通胀则可能增加货币政策收紧的可能性，并进一步打压加密货币。

机构需求依然疲软。

SoSoValue的数据显示，现货比特币ETF周一录得4.2466亿美元的净流出，凸显机构需求持续疲软。分析师认为，如果这种资金流出持续下去，比特币在未来几天可能会面临更大幅度的回调。

《CLARITY法案》可能是本周的关键催化剂。

美国众议院计划于周五举行听证会，讨论《CLARITY法案》，立法者们将继续努力为数字资产行业建立一个全面的监管框架。

美国总统唐纳德·特朗普敦促参议院尽快通过这项立法，他认为，在来自中国的竞争日益激烈的情况下，这项立法对于保持美国在数字资产和人工智能领域的领先地位至关重要。

该法案于 2025 年 7 月 17 日获得众议院批准，两党投票结果为 294 票赞成，134 票反对。该法案也于 2026 年 5 月获得参议院银行委员会通过，目前正在等待最终投票。

该法案旨在明确美国证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）的监管职责，赋予CFTC对现货加密货币市场的监管权。许多市场参与者认为该提案是一项积极举措，有望支持该行业的长期发展。

预计周五的听证会将在国会于 8 月 7 日开始休会前协调众议院和参议院版本的法案方面发挥关键作用，这可能会决定该法案今年能否获得通过。

周二，美国恢复对伊朗的海上封锁后，油价攀升至四周以来的最高水平，与此同时，华盛顿和德黑兰之间再次爆发的军事冲突加剧了人们对霍尔木兹海峡能源运输的担忧。

截至格林尼治标准时间 09:41，布伦特原油期货上涨 3.17 美元，涨幅 3.81%，至每桶 86.47 美元，创下 6 月 12 日以来的最高水平。美国西德克萨斯中质原油 (WTI) 上涨 2.15 美元，涨幅 2.75%，至每桶 80.29 美元，创下 6 月 16 日以来的最高水平，而 6 月 16 日正是美国和伊朗签署谅解备忘录以停止冲突的前一天。

澳新银行分析师索尼·库马里表示，市场正在重新评估美伊协议签署仅数周后即告破裂的风险。她补充说，尽管军事冲突的高峰期可能已经过去，但持续的冲突可能会使油价维持在每桶85至90美元的区间。

能源供应面临的风险日益增加

本周，美国总统唐纳德·特朗普宣布恢复对伊朗船只的海上封锁，并提议对通过霍尔木兹海峡的货物征收 20% 的过境费，以换取该水道的安全保护，紧张局势因此升级。

霍尔木兹海峡是世界上最重要的能源咽喉要道之一，在冲突爆发前，全球约 20% 的每日石油和液化天然气供应都经由此处运输。

另据报道，阿联酋国防部宣布，两艘阿联酋油轮在穿越霍尔木兹海峡时遭到伊朗巡航导弹袭击，造成一名印度水兵死亡，另有八人受伤。

航运数据显示，过去一天，通过霍尔木兹海峡的油轮数量降至两个月来的最低水平。

人们担忧危机将持续下去

花旗银行在一份研究报告中表示，伊朗在美中选举后放弃与美国签署的谅解备忘录的可能性增加，这种情况可能会使油价在高位维持更长时间。

与此同时，伊朗石油部长莫森·帕克内贾德表示，尽管美国对伊朗的临时制裁豁免已于上周到期，但该国的石油出口仍在正常进行。

其他地缘政治冲突点

在也门，胡塞运动声称已向沙特阿拉伯发射导弹，指责沙特王国袭击了其控制下的一座机场。

Gabelli Funds 的投资组合经理 Simon Wong 表示，如果胡塞武装的袭击范围扩大到包括红海沿岸的沙特石油设施，可能会给该地区原油供应带来更大的不确定性。

另据报道，乌克兰军方宣布连夜袭击了俄罗斯巴什科尔托斯坦共和国和克拉斯诺达尔边疆区的两座炼油厂，此举可能会进一步加剧全球能源供应的压力。

周二美元小幅走低，但仍接近13个月来的最高水平，投资者正等待美国通胀数据公布以及美联储主席凯文·沃什在国会的证词。中东持续紧张局势和油价上涨强化了市场对货币政策将继续保持紧缩的预期。

美国和伊朗在海湾地区互发动军事打击，霍尔木兹海峡的航运几乎陷入瘫痪。此次事件导致油价逼近每桶90美元，并加剧了市场对今年全球利率可能维持在高位的预期。

城市指数（City Index）市场分析师菲奥娜·辛科塔（Fiona Cincotta）表示，持续高企的核心通胀加上不断上涨的油价，继续支撑美元走强。她补充说，市场将密切关注沃什的证词，因为他通常不愿就未来的货币政策走向给出明确的指引。

沃什最近警告说，任何指望美联储在对抗通胀方面变得自满的人“都会失望”，但他并未暗示即将出台的利率决策的可能方向。

市场正等待通胀数据。

市场目前定价暗示美联储在7月会议上加息的可能性约为20%。这一预期已推动基准10年期美国国债收益率升至4.6%以上，创下5月以来的最高水平，为美元提供了额外支撑。

美联储理事克里斯托弗·沃勒也表示，如果最新数据显示通胀率仍高于央行2%的目标，那么“短期内”可能需要提高利率。

路透社调查的经济学家预计，美国6月份年通胀率将达到3.8%，而剔除食品和能源价格的核心通胀率预计为2.8%。

货币波动

欧元兑美元上涨0.2%至1.1399美元，英镑兑美元上涨0.2%至1.337美元。

货币市场的短期波动性也有所增加，欧元一日隐含波动率指数攀升至 10% 以上，表明市场对防范汇率剧烈波动的需求更加强烈。

日元仍面临压力

日元兑美元上涨0.1%至162.27，但仍接近40年来的最低水平，市场对日本当局可能出手干预以支撑日元保持警惕。

此前，日本财务大臣片山五月表示，如果投资环境发生重大变化，政府可能会考虑调整国家养老基金的资产配置。

厚生劳动大臣上野宪一郎也表示，如有必要，政府将审查政府养老投资基金的资产配置，但他排除了立即进行任何改变的可能性。

瑞穗证券首席货币策略师山本雅文表示，若要持续支撑日元，养老基金必须迅速决定将其投资组合中国内资产的占比提高至少5个百分点，股票和债券均需如此。他警告称，仅进行有限或渐进式的调整对日元的影响微乎其微。