周二，美元小幅走低，投资者权衡了可能重新开放霍尔木兹海峡的协议前景，以及上周强劲的就业数据后美国利率可能走高的预期。

与许多其他主要经济体相比，美国经济普遍被认为受能源冲击的影响较小。因此，在近期中东局势升级期间，投资者纷纷涌向美元寻求避险资产，而欧元和日元则面临抛售压力。

相反，当中东局势的发展预示着可能达成和平协议，从而缓解油价压力时，投资者往往会抛售美元兑欧元和日元。

周五，美国国债收益率飙升，此前数据显示，5月份美国雇主新增就业岗位远超预期，这进一步强化了市场对美联储可能在今年晚些时候加息的预期。

麦格理集团全球外汇及利率策略师蒂埃里·维兹曼表示，在周五的数据公布后，市场可能已经从以增长为驱动的叙事转向以实际收益率上升为重点的叙事。

伊朗和以色列周一宣布，在接到美国总统唐纳德·特朗普的呼吁后，双方将停止相互攻击。不过，德黑兰方面警告称，如果以色列继续以黎巴嫩真主党为目标，伊朗将恢复军事行动。

维兹曼补充说，目前美国和伊朗之间“既没有协议也没有战争”的状态可能无法无限期地持续下去。

他指出，如果全球石油库存降至极低水平，美国政府最终可能会寻求武力重新开放霍尔木兹海峡。

美元指数（衡量美元兑一篮子主要货币的汇率）在周一触及4月6日以来的最高水平后，下跌0.12%至99.88。

与此同时，由于中东地区的直接军事打击有所缓和，投资者的注意力转向即将召开的欧洲央行会议，市场预期欧洲央行将加息25个基点，欧元兑美元上涨0.1%，至1.1545美元。

投资者也在等待周三公布的美国通胀数据，以从中寻找美联储下一步政策动向的更多线索。根据芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具显示，利率期货目前暗示美联储在12月加息的概率为70%。

分析人士指出，即使华盛顿和德黑兰最终达成协议，强劲的经济增长和持续的通胀压力仍可能继续支撑人们对美国利率上升的预期。

日元兑美元汇率走弱至 160.22 日元，接近 160 日元关口，市场认为该关口可能触发日本当局的官方干预。

与此同时，市场几乎已经完全消化了日本央行在6月16日会议上加息的预期，尽管分析师认为，仅凭这一举措可能不足以从根本上扭转日元疲软的局面。

三菱日联银行高级货币经济学家李·哈德曼表示，日本央行若决定不再加息，可能会对日元造成更强烈的负面反应，并加剧人们对日本央行在应对通胀风险方面行动迟缓的担忧。

与此同时，对风险较为敏感的澳元上涨0.14%，至0.7054美元。

周二欧洲交易时段，金价上涨，从三个月低点反弹，原因是美元走软和全球油价下跌。与此同时，伊朗和以色列之间的停火协议仍然有效，这增强了市场对华盛顿和德黑兰之间可能很快达成最终和平协议的预期。

油价下跌有助于缓解人们对通胀加速的担忧，这可能使主要央行在短期内有更大的空间维持利率不变，同时增加人们对长期降息的预期。

价格概览

• 今日黄金价格：黄金价格上涨 0.5%，至每盎司 4,351.55 美元，高于开盘价 4,330.26 美元，盘中一度触及每盎司 4,313.12 美元的低点。

• 周一收盘时，黄金价格基本持平，此前一度跌至每盎司 4,268.92 美元的三个月低点。

美元

周二，美元指数下跌0.2%，连续第二个交易日走低，进一步远离两个月高点100.21点，反映出美元兑一篮子主要货币持续走弱。

众所周知，美元走弱会使以美元计价的黄金对持有其他货币的买家更具吸引力。

除了获利回吐之外，美元走弱的原因还包括特朗普成功阻止了伊朗和以色列之间的军事冲突，以及他继续致力于通过外交途径结束冲突并遏制中东地缘政治紧张局势。

全球油价

周二，由于伊朗和以色列之间的军事紧张局势有所缓和，油价下跌超过 2%，这增强了人们对达成更广泛的中东和平协议的预期，有助于重新开放霍尔木兹海峡，使搁浅的油轮能够通行，并恢复正常的供应流动。

伊朗冲突的最新进展

• 伊朗和以色列宣布暂时停止军事打击。

• 美国总统唐纳德·特朗普呼吁双方立即停止交火。

• 以色列认为，短暂的对抗可能会增强其谈判地位。

• 以色列基本上被排除在正在进行的美伊和平谈判之外。

• 巴基斯坦总理谢赫巴兹·谢里夫表示，华盛顿与德黑兰和平谈判的“最终目标”即将实现。

• 特朗普和副总统 JD Vance 表示，华盛顿将宣布“彻底胜利”，并预计在未来两周内就伊朗核问题达成长期解决方案。

• 特朗普：我们与伊朗达成协议已进入最后阶段，我们希望尽快完成这项协议。

• 特朗普：我认为与伊朗之间已经没有任何悬而未决的问题了，我们离达成协议已经非常接近了。

• 特朗普：与伊朗的协议可能在“两三天内”达成，霍尔木兹海峡将“立即”重新开放。

美国利率

• 高盛预计美联储将在 2026 年全年维持利率不变，并将任何降息推迟到 2027 年，理由是经济活动走强和就业持续增长。

• 根据 CME FedWatch 工具显示，美联储在 12 月份会议上加息的概率从 75% 下降到 55%。

• 市场继续认为，6 月份的会议利率维持不变的概率为 99%，而降息 25 个基点的概率仅为 1%。

• 本周投资者正密切关注美国重要的经济数据发布，尤其是将于周三公布的5月份通胀报告，该报告可能会对利率预期产生重大影响。

黄金前景展望

KCM Trade首席市场分析师蒂姆·沃特勒表示，由于投资者对伊朗-以色列停火的持久性仍不确定，并且在本周重要的美国通胀数据公布前保持谨慎，黄金交易走势平静。这些数据将有助于塑造市场对美联储政策的预期。

沃特勒补充说，到今年年底，黄金价格仍有可能上涨至每盎司 5500 美元，部分原因是央行持续的需求，尽管这样的上涨可能需要油价、国债收益率和美元走弱。

SPDR黄金信托

全球最大的黄金支持型交易所交易基金 SPDR 黄金信托基金的持仓量周一保持不变，仍为 1,019.92 公吨，为 2025 年 10 月 13 日以来的最低水平。

周二，欧元兑一篮子货币在欧洲交易时段走强，连续第二个交易日从三个月低点反弹。低位买盘的涌入以及伊朗和以色列停止军事冲突后风险偏好的改善，支撑了欧元的上涨，也增强了市场对中东最终和平协议可能即将达成的预期。

全球油价下跌也有助于缓解人们对通胀加速的担忧，从而支撑了市场对欧洲央行今年可能在较长时间内维持货币政策工具不变的预期。

价格概览

• 今日欧元汇率：欧元兑美元上涨约0.15%，至1.1548美元，高于开盘价1.1533美元。盘中低点为1.1527美元。

• 欧元周一收盘上涨0.1%，此前一度触及近三个月来的最低水平1.1500美元。

美元

周二，美元指数下跌约0.15%，连续第二个交易日走低，进一步远离两个月高点100.21点，反映出美元兑一篮子主要和次要货币持续走弱。

除了获利回吐之外，特朗普成功阻止了伊朗和以色列之间的军事冲突，同时重申了致力于通过外交途径结束冲突并遏制中东地缘政治紧张局势的承诺，这也给美元带来了压力。

油价

周二，由于伊朗和以色列之间的军事紧张局势有所缓和，油价下跌超过1%，这提振了人们对中东和平协议可能即将达成的预期。此类协议可能有助于重新开放霍尔木兹海峡，使滞留的油轮能够通行，并使石油供应恢复到正常水平。

伊朗冲突的最新进展

• 伊朗和以色列宣布暂时停止军事打击。

• 美国总统唐纳德·特朗普呼吁双方立即停止敌对行动。

• 以色列认为，短暂的对抗可能会增强其在谈判中的地位。

• 以色列基本上被排除在正在进行的美伊和平谈判之外。

• 巴基斯坦总理谢赫巴兹·谢里夫表示，华盛顿和德黑兰之间和平谈判的“最终目标”即将实现。

• 特朗普和副总统 JD Vance 表示，华盛顿预计将在未来两周内宣布“彻底胜利”，并就伊朗核问题达成长期解决方案。

• 特朗普说：“我们与伊朗达成协议已进入最后阶段，我们希望解决这个问题。”

• 特朗普补充道：“我认为与伊朗方面没有任何重大分歧，我们距离达成协议已经非常接近了。”

欧洲利率

• 随着油价下跌，货币市场将欧洲中央银行 6 月份加息 25 个基点的可能性从 95% 降低到 85%。

• 投资者目前正等待欧元区公布更多经济数据，特别是通胀、失业率和工资数据，以重新评估利率预期。

• 路透社消息人士指出，鉴于通胀预测持续指向不利局面，欧洲央行仍有极有可能在6月份提高利率。

周二亚洲交易时段，日元兑一篮子主要和次要货币小幅走高，试图从六周低点反弹。然而，日元兑美元汇率仍维持在160日元以上的干预区间内，这一水平被普遍视为日本货币当局可能采取行动支撑日元的关键门槛。

受美元走软和全球油价下跌的提振，日元走强。此前，伊朗和以色列应美国总统唐纳德·特朗普的要求宣布停止相互空袭。特朗普还重申，和平谈判仍在继续，华盛顿和德黑兰之间的最终协议可能即将达成。

价格概览

• 今日日元汇率：美元兑日元下跌约0.1%，至160.08日元，低于开盘价160.17日元。盘中最高触及160.28日元。

• 日元周一收盘对美元上涨约0.1%，此前一度触及六周低点160.39日元。

160元的门槛

日本当局正密切关注外汇市场的动向，尤其是日元持续走弱于关键的1美元兑160日元关口，该关口长期以来被视为可能引发官方干预的点位。

据路透社消息人士透露，东京方面在4月下旬和5月初多次出手干预，以阻止日元贬值。当时，日元兑美元汇率跌至160.72日元，为2024年7月以来的最低水平。

日本官员多次警告日元波动过大，并表示当局可能对无序的货币波动采取果断措施。

财务大臣片山五月重申，如果外汇市场出现过度波动或投机行为，政府“准备采取适当措施”。

美元

周二，美元指数下跌约0.1%，连续第二个交易日走低，进一步远离两个月高点100.21点，反映出美元兑一篮子全球货币持续走弱。

除了获利回吐之外，特朗普成功斡旋伊朗和以色列停止军事打击，同时强调继续致力于通过外交途径结束冲突并遏制中东地缘政治紧张局势，这令美元承压。

油价

周二，由于伊朗和以色列之间的军事紧张局势有所缓和，油价下跌超过1%，这提振了人们对中东地区可能即将达成更广泛和平协议的预期。此类协议可能有助于重新开放霍尔木兹海峡，使滞留的油轮能够通行，并使石油供应恢复到正常水平。

伊朗冲突进展

• 伊朗和以色列宣布暂时停止军事打击。

• 美国总统唐纳德·特朗普敦促双方立即停止敌对行动。

• 以色列认为，短暂的对抗可能会增强其在谈判中的地位。

• 以色列基本上被排除在正在进行的美伊和平谈判之外。

• 巴基斯坦总理谢赫巴兹·谢里夫表示，华盛顿和德黑兰之间和平谈判的“最终目标”即将实现。

• 特朗普和副总统 JD Vance 表示，华盛顿预计将在未来两周内宣布“彻底胜利”，并就伊朗核问题达成长期解决方案。

日本利率

• 随着油价下跌，市场对日本央行在 6 月份会议上加息 25 个基点的预期从 85% 降至 75%。

• 投资者目前正在等待日本有关通胀、失业率和工资增长的更多数据，以重新评估这些预期。

• 日本央行计划于 6 月 15 日至 16 日召开会议，评估对世界第四大经济体适用的适当货币政策工具。