周四，美元升至两周高位，原因是股市和贵金属市场波动性加剧，交易员们正等待欧洲央行和英国央行即将公布的利率决议。

衡量美元兑一篮子六种主要货币汇率的美元指数上涨0.14%，至97.82，连续第二个交易日走高。

新加坡华侨银行外汇策略师沈茂祥表示：“市场出现了一定程度的避险情绪。当避险情绪占据主导地位时，美元往往会走强。”

本周美元有所回升，而随着金融市场评估目前已过半的美国财报季，股市转向避险模式。

黄金和白银——最近由于杠杆购买和投机资金流动而经历了剧烈的波动——周四再次面临抛售压力，白银下跌高达 16.6%，至每盎司 73.41 美元的低点。

过去两天，纳斯达克综合指数下跌了 2.9%，创下自 10 月以来的最大跌幅。市场领头羊包括谷歌母公司 Alphabet，该公司周三宣布了雄心勃勃的支出计划，与此同时，软件股也因适应生成式人工智能的新时代而遭到大幅抛售，导致市场波动加剧。

欧洲中央银行聚焦

在欧洲央行宣布利率决议前，欧元兑美元下跌0.2%至1.1790美元。市场普遍预期央行将维持利率不变。投资者将关注决议后的新闻发布会，以从中获取未来几个月政策前景的信号。

市场目前认为今年降息的可能性极低。尽管年初以来市场波动剧烈，但欧元兑美元汇率目前仅比欧洲央行去年12月会议时的水平高出约0.4%。

然而，欧元兑美元汇率仍比去年上涨了约 13%，这引起了政策制定者对区域价格压力影响的担忧，因为欧元区通胀率已降至 1.7% 左右，低于欧洲央行 2% 的目标。

三菱日联银行货币策略师李·哈德曼表示：“我们预计欧洲央行将在2026年之前维持利率不变，但我们认为风险倾向于进一步降息而不是加息，因为通胀率可能低于目标水平。”

在英国央行宣布政策决定之前，英镑下跌0.5%至1.358美元，预计该决定还将维持利率不变。

周三晚些时候，美联储理事丽莎·库克在一次演讲中表示，她更担心的是降低通胀的进展停滞不前，而不是劳动力市场疲软——这强烈表明，在关税相关的价格压力开始消退之前，她不会支持再次降息。

据芝加哥商品交易所的 FedWatch 工具显示，美国利率期货市场隐含的美联储在 3 月 18 日结束的为期两天的会议上维持利率不变的概率为 88%，而押注降息的概率从前一天的 9.4% 升至 12%。

美元兑日元上涨0.14%，至157.11日元。此前，美日两国威胁将于1月23日联手干预市场以支撑日元，导致美元跌至三个月低点152.1日元。随着周日大选前紧张局势加剧，美元已上涨约3%，收复了此前跌幅的约四分之三。

在美国总统唐纳德·特朗普和中国国家主席习近平通电话后，美元兑离岸人民币汇率稳定在 6.9439。通话期间，他们讨论了贸易、安全和美国对台军售等问题。

加密货币市场价格持续下滑，跌至2024年11月以来的最低水平。比特币一度下跌3.54%至70,052.48美元，随后跌幅收窄至1.7%，报71,720美元。以太坊在从隔夜低点2,068美元反弹后，目前稳定在2,135美元附近。

周四，黄金价格下跌，白银价格下跌超过 11%，投机者在连续两天上涨后获利了结，美元走强和地缘政治紧张局势缓和加大了贵金属作为避险资产的压力。

截至格林威治标准时间09:20，现货黄金下跌2%至每盎司4,864.36美元，此前盘中一度下跌超过3%。美国4月黄金期货也下跌1.3%至每盎司4,855.80美元。

现货白银下跌 11.3% 至每盎司 78.13 美元，此前盘中一度下跌约 17%。

瑞士宝盛银行分析师卡斯滕·门克表示：“这是自上周五以来市场波动带来的滞后效应。市场尚未达到平衡点，因此在过去两天的反弹之后，我们看到了新一轮的抛售。”

他还补充说，短期内市场波动可能还会持续。

贵金属价格在最近几个交易日波动剧烈，黄金和白银在本周早些时候触及历史新高后，上周五均录得数十年来最大跌幅。

周一，黄金跌幅扩大至每盎司 4403.24 美元，白银跌至每盎司 71.32 美元，创一个月以来新低。此前，美联储前理事凯文·沃什被提名为美联储主席，缓解了人们对货币政策过于宽松的担忧，并支撑了美元。

然而，周二美国和伊朗之间紧张局势升级引发的担忧再次促使投资者转向避险资产，推高了过去两个交易日的金属价格。

盛宝银行大宗商品策略主管奥勒·汉森表示：“白银未能突破 90.50 美元的阻力位后，中国期货市场和芝加哥商品交易所 (CME) 出现了大量抛售。”

他还补充说，春节假期前中国需求疲软，加上有报道称一名中国投资者持有大量空头头寸，加剧了市场情绪恶化。

周四，美元升至两周来的最高水平，给整体市场带来压力，因为随着地缘政治紧张局势的缓解，全球股市和大宗商品（从原油到铜）均出现下跌。

其他金属方面，现货铂金下跌6.5%，至每盎司2082.76美元，此前在1月26日曾创下每盎司2918.80美元的历史新高。钯金也下跌3.5%，至每盎司1711.69美元。

周四，欧元在欧洲交易时段兑一篮子全球货币下跌，连续第二天跌破美元，并接近两周以来的最低水平。原因是欧洲央行决策者面临的通胀压力有所缓解，重新燃起了市场对今年至少一次欧洲降息的预期。

欧洲央行将于今日晚些时候结束2026年的首次货币政策会议，市场预期其将连续第五次会议维持利率不变。即将发布的声明预计将就今年利率的未来走势提供更多信号和说明。

价格概览

• 今日欧元汇率：欧元兑美元下跌 0.2%，至 1.1783 美元，开盘价为 1.1807 美元，盘中最高触及 1.1808 美元。

• 欧元周三收跌0.1%，延续了前一日从两周低点1.1776美元反弹后暂停的跌势。

欧洲通货膨胀

昨天公布的官方数据显示，欧洲核心通胀水平持续走低，凸显了欧洲央行决策者面临的通胀压力有所减轻。

1月份消费者物价指数同比上涨1.7%，为2024年9月以来最慢增速，与市场预期的1.7%涨幅相符，而12月份的涨幅为1.9%。

1月份核心CPI上涨2.2%，为2021年10月以来最慢增速，低于市场预期的2.3%，而12月份的增速为2.3%。

欧洲利率

• 根据上述数据，欧洲中央银行 3 月份降息 25 个基点的货币市场定价从 25% 升至 35%。

• 交易员调整了预期，从全年欧洲利率保持不变转变为至少降息一次 25 个基点。

欧洲中央银行

欧洲央行将于今日晚些时候结束2026年的首次例行货币政策会议，市场普遍预期利率将维持不变。随后发布的声明预计将就今年未来的利率走势提供更多指引。

目前市场预期欧洲利率将连续第五次会议维持在2.15%不变，这是自2022年10月以来的最低水平。

欧洲央行利率决定和政策声明将于格林尼治标准时间 13:15 公布，随后欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德将于格林尼治标准时间 13:45 举行新闻发布会。

欧元展望

我们预计，如果欧洲央行的言论没有市场预期的那么鹰派，那么今年降息的预期将会上升，这将进一步对欧元兑一篮子全球货币的汇率构成下行压力。

周四亚洲交易时段，日元兑一篮子主要和次要货币下跌，连续第五个交易日走低，兑美元汇率跌至两周以来的最低水平，主要原因是市场对本周末即将举行的日本大选结果的猜测不断升温。

根据东京最新的民意调查，由首相高市早苗领导的执政联盟在确保众议院控制权方面遥遥领先，这将为新政府推进刺激经济的扩张计划开绿灯。

价格概览

• 今日日元汇率：美元兑日元上涨0.1%，至156.98日元，为1月23日以来的最高水平，开盘价为156.81日元，盘中低点为156.68日元。

• 受与选举相关的猜测影响，日元周三收盘对美元下跌0.7%，连续第四个交易日走低。

日本选举

全球市场正将目光转向日本，因为日本首相高市早苗将于2月8日举行提前大选，他希望获得选民支持，以增加支出、减税，并制定新的安全战略，预计这将加速加强日本的国防能力。

民意调查

最新民调显示，由高市早苗领导的执政自民党遥遥领先，这提高了高市早苗在选举后组建强有力政府的可能性。

《朝日新闻》和共同社的调查显示，执政联盟有望取得决定性胜利，自民党预计将超过 233 个席位的绝对多数门槛，而与合作伙伴组成的联盟有可能在 465 个席位中获得约 300 个席位。

高市惠介的人气持续走高，近期民调显示其政府支持率在57%至64%之间。她在18至29岁的年轻选民中尤其受欢迎，一些调查显示其支持率接近90%。

高一早苗

日本首相高市早苗周六表示，日元疲软也有积极的一面，这番言论似乎与日本财务省多次警告可能出手干预以支撑日元的说法相矛盾。

在下周选举前的一次竞选演讲中，高市表示，尽管日元疲软受到批评，但这对从食品行业到汽车行业的出口部门来说是一个宝贵的机会，因为疲软的货币可以缓冲美国关税的影响，并为经济提供切实的支持。

日本利率

• 目前市场对日本央行在 3 月份会议上加息 0.25 个百分点的预期低于 10%。

• 为了重新评估这些预期，投资者正在等待日本的通胀、失业和工资的更多数据。

日元前景

澳大利亚联邦银行货币策略师卡罗尔·孔表示，自由民主党的强劲表现将鼓励高市伸长援引刺激计划，增加政府债务负担加重的风险，并对日本国债和日元造成负面影响。