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美元兑欧元、日元接近数周低点
周二，美元兑欧元和日元汇率均徘徊在数周低点附近，投资者正等待晚些时候公布的美国经济数据，这些数据可能会影响市场对美联储货币政策路径的预期。
本周的焦点集中在各国央行的决策上，欧洲央行和英国央行将于周四举行政策会议，而日本央行将于周五宣布其货币政策决定。
欧元受到喜忧参半的数据和长期紧缩倾向的支撑。
欧元区经济数据喜忧参半，但总体上支持了欧洲央行维持高利率的立场，从而支撑了欧元。12月份德国投资者信心指数增幅超出预期，而欧元区商业活动增速在2025年底有所放缓。
然而，欧洲央行并未对市场押注其在 2026 年底或 2027 年初加息的预期做出任何明确的反对，这可能被解读为默许，从而为本周的政策会议上出现鹰派意外留下了空间。
欧元兑美元上涨0.05%，至1.1758美元，此前周一曾触及1.1769美元，为9月24日以来的最高水平。
乌克兰和平谈判受到密切关注
瑞典首相乌尔夫·克里斯特松周一在柏林表示，乌克兰和平谈判在安全保障方面取得了实质性进展，但投资者对达成持久协议的前景仍持谨慎态度，乌克兰和平谈判因此成为关注焦点。
市场正等待日本央行加息决定，加息预期已被消化。
日本央行加息的预期已基本被市场消化，但在春季工资谈判之前，任何指向进一步收紧货币政策的信号都将标志着日本央行立场向更加鹰派的方向转变。
日本大型制造商信心指数在截至12月的三个月内达到四年来的最高水平，这支撑了市场对进一步收紧货币政策的预期。不过，分析人士表示，鉴于财政压力带来的担忧，此次政策调整可能不足以支撑日元汇率。
尽管市场担忧公共债务水平不断上升，但日本政府仍计划出台更多税收优惠政策以刺激投资。
在日本央行公布利率决议前，美元兑日元下跌0.25%至154.85日元，市场波动加剧，促使投资者寻求避险资产。12月初，美元兑日元曾触及154.34日元，为11月14日以来的最低水平。
摩根士丹利表示，对美元/日元货币对维持中性立场，但如果美国劳动力市场数据持续恶化，则存在下行风险。
美国数据迷雾开始消散。
根据芝加哥商品交易所 (CME) 的 FedWatch 工具显示，利率期货市场预期美联储在 1 月 28 日的下次会议上维持利率不变的概率为 75.6%，与前一天持平。
荷兰合作银行高级宏观策略师斯特凡·库普曼表示：“市场普遍预期11月份就业增长将略低于趋势水平约5万个工作岗位，失业率将在4.4%至4.5%之间，这一数据将缓解人们对劳动力市场的担忧，同时保留降息的可能性。”
他补充道：“疲软的读数可能会引发避险情绪，导致股市下跌、美元走弱，资金流向现金和美国国债。”
衡量美元兑一篮子六种主要货币汇率的美元指数报98.20点，此前一度接近10月17日以来的最低水平，小幅走低。
分析人士意见不一，一些人认为这些数据有助于明确美国政府停摆期间的就业趋势，而另一些人则怀疑这些数据能否完全消除不确定性。
人民币创14个月新高
离岸人民币兑美元上涨0.1%，至7.0371，创下2024年10月3日以来的最高水平。
ING全球市场主管克里斯·特纳表示：“中国人民银行不会急于接受人民币大幅升值，但到2026年，人民币升值的压力可能会逐渐增大，特别是如果我们对美联储再降息两次的预期成真，并且美元小幅走弱的话。”
澳元兑美元汇率基本持平于0.6638美元，此前一项私人调查显示，12月份消费者信心下滑。
获利回吐导致白银价格从历史高位回落。
周二，欧洲白银价格下跌，从上周末创下的历史高位回落，市场出现积极的回调和获利回吐。美元兑一篮子主要货币持续走弱，限制了白银价格的进一步跌幅。
市场正等待今日晚些时候公布的关键美国劳动力市场数据，尤其是因美国政府停摆而推迟发布的10月份就业报告。预计这些数据将为美联储2026年的货币政策路径提供重要信号。
价格概览
• 今日白银价格：白银价格下跌 3.0%，至 62.17 美元，开盘价为 64.09 美元，盘中最高价为 64.15 美元。
• 周一结算时，白银价格上涨 3.5%，恢复了上周五触及每盎司 64.66 美元历史新高后暂停的涨势。
美元
周二，美元指数下跌约0.1%，连续第二个交易日走低，接近两个月来的最低水平，反映出美元兑一篮子全球货币持续走弱。
自上周美联储会议以来，美元持续承压，因为会议结果比市场预期的鹰派程度要低，这重新燃起了市场对美联储在 2026 年继续降息周期的预期。
美国利率
• 根据 CME FedWatch 工具显示，目前市场预期 2026 年 1 月的美联储会议维持美国利率不变的概率为 73%，而预期降息 25 个基点的概率为 27%。
• 投资者目前预计美国明年将降息两次，而美联储的预测则表明只会降息一次，降息幅度为 25 个基点。
• 为了重新评估这些预期，投资者除了关注美联储官员的评论外，还在密切关注进一步的美国经济数据。
• 美国10月份的就业报告将于今天晚些时候发布，预计将为全球最大经济体第四季度的增长速度提供重要线索。第四季度受到了美国历史上持续时间最长的政府停摆的严重影响。
银级展望
在 Economies.com，我们预计，如果美国经济数据不及市场预期强劲，那么美国在 2026 年提前降息的可能性将会增加，这将为以黄金和白银等贵金属为首的无收益资产提供进一步的积极动力。
美国就业数据公布前，金价从两个月高位回落
周二，欧洲市场金价六天来首次下跌，从两个月来的最高水平回落，市场出现积极的调整和获利回吐，而美元兑一篮子全球货币的持续疲软限制了金价的跌幅。
市场正等待今日晚些时候公布的关键美国劳动力市场数据，尤其是此前因美国政府停摆而推迟发布的10月份就业报告。该报告预计将为美联储2026年的货币政策走向提供重要信号。
价格概览
• 今日黄金价格：黄金价格下跌约 0.8%，至每盎司 4,271.67 美元，开盘价为每盎司 4,305.35 美元，盘中最高触及每盎司 4,317.90 美元。
• 周一结算时，黄金价格上涨 0.15%，连续第五个交易日上涨，此前在上周五的交易中曾达到每盎司 4,353.59 美元的两个月高点。
美元
周二，美元指数下跌0.1%，连续第二个交易日走弱，接近两个月低点，反映出美元兑一篮子全球货币持续走弱。
自上周美联储会议以来，美元持续承压，因为会议结果比市场预期的鹰派程度要低，这重新燃起了市场对2026年美联储降息周期继续进行的押注。
美国利率
• 根据 CME FedWatch 工具显示，目前市场预期 2026 年 1 月的美联储会议维持美国利率不变的概率为 73%，而预期降息 25 个基点的概率为 27%。
• 投资者目前预计美国明年将降息两次，而美联储的预测则表明只会降息一次，降息幅度为 25 个基点。
• 为了重新评估这些预期，投资者正在密切关注即将公布的美国经济数据以及美联储官员的评论。
• 美国10月份的就业报告将于今天晚些时候发布，预计将提供有关世界最大经济体第四季度增长速度的重要线索。第四季度受到了美国历史上持续时间最长的政府停摆的严重影响。
黄金前景展望
KCM Trade首席市场分析师蒂姆·沃特勒表示，美元依然疲软，这有助于维持黄金价格的上涨趋势，因为市场认为美联储可能低估了明年潜在的降息次数。
沃特勒补充说，如果劳动力市场数据证实就业仍然是一个薄弱环节，黄金可能会从中受益，因为这将加强2026年提前降息的理由。
SPDR黄金信托
全球最大的黄金ETF SPDR黄金信托基金的黄金持有量周一减少了1.43公吨，总持有量降至1051.69公吨，低于10月20日以来的最高水平1053.12公吨。
英镑在英国数据公布前从两个月高位回落
周二欧洲交易时段，英镑兑一篮子全球货币下跌，从兑美元两个月高位回落。下跌的原因是市场回调和获利回吐较为活跃，以及投资者在英国关键经济数据公布前不愿建立新的多头头寸。
预计这些数据将在本周晚些时候对英国央行的政策决定起到决定性作用，目前的预期表明，英国利率将下调 25 个基点至 3.75% 的区间，这是自 2022 年 12 月以来的最低水平，也是今年第四次货币宽松措施。
价格概览
今日英镑价格：英镑兑美元下跌超过0.1%，至1.3362美元，开盘价为1.3377美元，盘中最高触及1.3384美元。
周一，英镑兑美元上涨不到0.1%，恢复了上周五因回调和获利回吐而暂停的上涨势头，此前英镑兑美元汇率曾触及两个月高点1.3438美元。
英国利率
市场对英国央行本周会议降息 25 个基点的预期仍然稳定在 90% 以上。
英国央行将于周四召开会议，讨论鉴于英国近期的经济发展情况，特别是随着相对温和的秋季预算案的公布，人们对金融稳定的担忧有所缓解，应该采取适当的货币政策。
英国央行 11 月会议的投票结果显示，利率维持不变，决策者们越来越倾向于在今年实施第四次宽松政策。
预计英国央行行长的最新政策指导和评论将为2026年英国利率走势发出强有力的信号。
关键数据
为了重新评估上述预期，投资者正密切关注当天发布的极其重要的英国经济数据，包括劳动力市场指标，以及其他涵盖经济关键部门表现的指标。
英镑前景
在 Economies.com，我们预计，如果英国公布的数据没有市场预期的那么鹰派，那么本周英国降息的预期将进一步上升，这将给英镑兑一篮子全球货币带来更大的下行压力。