由于投资者为下周敏感的贸易谈判和央行会议做准备，美元指数即将创下一个月以来的最大单周跌幅。与此同时，由于英国零售销售数据弱于预期，英镑下跌。

市场普遍预期美联储和日本央行将在即将召开的政策会议上维持利率不变。然而，市场将关注会后声明，以判断未来政策调整的时机。

政治也发挥着关键作用，尤其是在美国，美国总统唐纳德·特朗普在周四访问美联储期间再次向美联储施压，要求其降低利率——此举被视为他与美联储主席杰罗姆·鲍威尔公开争执的升级。

尽管如此，在特朗普表示无意解雇鲍威尔（这是他此前多次暗示的威胁）后，美元兑欧元周四晚些时候小幅反弹。

三菱日联金融集团（MUFG）欧洲、中东和非洲地区研究主管德里克·哈尔彭尼（Derek Halpenny）表示：“特朗普没有要求罢免鲍威尔，这让市场感到欣慰，尽管他相信鲍威尔会做‘正确的事’。”他还补充道，“美联储的独立性正受到白宫的破坏，这仍然是一个挥之不去的担忧，也是美元下行的风险。”

欧元和日元上涨令美元承压

美元兑欧元和日元的下跌拖累了衡量美元兑六种主要货币表现的美元指数。该指数跌至97.45，本周下跌约1%，创下一个月以来的最大单周表现，不过周五该指数小幅上涨0.15%。

尽管政治存在不确定性，日元仍上涨

在日本，尽管本周与美国达成的贸易协议可能为日本央行提供更多加息空间，但执政党在周日参议院选举中失败使货币政策前景变得复杂。

政府支出增加的预期可能推高通胀，从而增强了收紧政策的理由。然而，长期的政治僵局和全球贸易紧张局势再度升温，表明各国应采取更为谨慎的立场。

由于投资者重新评估政策前景和首相石破茂政府的未来，尽管周五日元汇率下跌，但目前兑美元汇率仍达到 147.20，预计本周将上涨近 1%。

欧元兑英镑和美元本周料上涨

欧元兑美元小幅上涨至1.1756美元，本周涨幅也达到约1%。周四，欧洲央行决定维持利率在2%不变，这与预期一致，同时对经济前景也给出了相对乐观的基调，这为欧元提供了支撑。

对欧盟和美国达成贸易协议的希望也有助于缓和今年晚些时候进一步降息的预期。

法国巴黎银行Markets 360发达市场经济主管保罗·霍林斯沃思表示：“尽管贸易环境恶化或通胀大幅下降可能促使欧洲央行进一步放松政策，但欧洲央行似乎倾向于维持政策稳定。我们认为，宽松周期现已完成。”

英国数据疲软支撑欧元兑英镑

另一方面，疲软的英国经济数据引发了人们对英国央行进一步降息的预期。这导致欧元区债券收益率上涨速度快于英国债券收益率，从而提振了欧元兑英镑的汇率。

欧元兑英镑上涨 0.23%，至 87.26 便士，为 4 月份以来的最高水平，前一交易日上涨 0.44%。

周五的数据显示，英国六月份零售额不及预期，尽管已从五月份的大幅下滑中恢复。周四的数据还显示，七月份商业活动疲软，裁员速度创五个月来最快。

英镑兑美元下跌0.3%，至1.3471美元。

周五，欧洲市场金价下跌，连续第三日下跌，并较五周高点进一步回落。金价下跌之际，获利回吐仍在继续，且全球贸易紧张局势缓解导致避险需求放缓。

与此同时，在低位新一轮买盘的支撑下以及美联储下周政策会议召开前，美元在外汇市场上继续复苏。

价格

• 黄金价格下跌 0.35% 至每盎司 3,358.00 美元，低于开盘价 3,368.62 美元，此前曾创下 3,373.62 美元的高点。

• 周四，黄金收盘下跌 0.55%，连续第二日下跌，自最近五周高点 3,438.94 美元持续回调。

贸易发展

继美日达成重要贸易协议后，一些欧盟委员会官员证实，欧盟和美国即将达成类似协议。拟议协议包括对欧洲进口产品征收15%的关税，部分商品将免征美国关税。

美国财政部长斯科特·贝赞特表示，美中官员将于下周在斯德哥尔摩会面，讨论将贸易谈判最后期限延长至8月12日。

美元

美元指数周五上涨 0.1%，连续第二个交易日上涨，因美元继续从两周低点回升，受到对一篮子主要货币和次要货币的新一轮买盘的支撑。

市场基本上对唐纳德·特朗普总统周四访问美联储不以为然，在此期间，特朗普与美联储主席杰罗姆·鲍威尔就美联储总部历史建筑的翻修费用发生冲突，并要求降息——这对投资者来说是熟悉的言论。

美国利率

• 根据芝商所的美联储观察工具，美联储7月会议降息25个基点的可能性仍稳定在3%，而维持利率不变的预期则为97%。

• 对于9月份的会议，降息25个基点的可能性稳定在62%，维持利率不变的可能性为38%。

• 市场焦点仍集中在下周的美联储会议上，预计该会议将对今年剩余时间的利率走势提供更清晰的指引。

黄金展望

OANDA 亚太区市场分析师 Kelvin Wong 指出：“我们基本上看到一些短期看涨投机者的获利回吐，因为围绕贸易协议的乐观情绪开始在市场上浮现。”

SPDR黄金信托

全球最大的黄金支持交易所交易基金 (ETF) SPDR Gold Trust 的持仓昨日增加 2.29 吨，总持仓达到 957.09 吨，为 6 月 23 日以来的最高水平。

周五欧洲市场开盘时，欧元兑一篮子全球货币下跌，兑美元连续第二个交易日下跌，并从两周高点回落，获利回吐和技术回调持续存在。

尽管欧元下跌，但受欧洲央行最新一次会议强硬基调的提振，欧元仍有望实现周度上涨，欧洲央行在此次会议上暂停了货币宽松周期。

这一决定是在人们对美国提高关税对欧洲经济活动的潜在影响持续存在不确定性的情况下做出的，这加剧了人们对 9 月份降息可能性的怀疑。

价格

• 欧元/美元今日开盘下跌 0.1% 至 1.1734 美元，报 1.17477 美元，此前曾创下 1.1759 美元的高点。

• 周四，欧元下跌 0.2%——这是五个交易日以来的首次下跌——此前，欧元曾触及两周高点 1.1775 美元，下跌归因于回调和获利了结。

每周表现

本周（预计周五收盘）欧元兑美元上涨约 0.95%，有望实现三周以来的首次周度上涨。

欧洲中央银行

欧洲央行周四一如预期维持基准利率于2.15%不变，在此前会议上连续七次降息后，维持了2022年10月以来的最低水平。

央行选择暂停货币宽松政策，等待未来美欧贸易关系明朗化。欧盟委员会表示，在8月1日最后期限前，通过谈判达成解决方案指日可待。

欧洲央行指出，目前通胀率稳定在2%左右，与中期目标一致。央行表示，即将公布的经济数据与其之前的通胀预期基本一致。

鉴于目前的高度不确定性，欧洲央行确认将在每次会议上重新评估经济和金融状况，以确定适当的货币立场。

克里斯蒂娜·拉加德

欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德周四表示：“今天的会议之后，我们可以说我们处于观望状态。”她补充说，尽管全球经济存在不确定性，但欧元区经济仍表现出韧性。

拉加德强调，欧洲央行的决策取决于数据，并重申致力于在中期内实现2%的通胀目标。她还重申，欧洲央行将采取“逐次会议”的方式，不预设利率路径。

9月利率预期

• 据路透社消息，欧洲央行内部绝大多数委员赞成在 9 月份再次维持利率不变 — — 这是连续第二次暂停。

• 货币市场对欧洲央行9月份降息25个基点的预期已从50%降至30%以下。

周五亚洲交易时段，日元兑一篮子主要和次要货币下跌，兑美元连续第二个交易日下跌，并脱离两周高点，回调和获利了结压力持续存在。

此前有数据显示东京核心通胀放缓，这减轻了政策制定者面临的价格压力，并降低了日本央行在下周会议上加息的可能性。

尽管日元下跌，但由于日本政治持续不确定，尤其是在执政党在参议院选举中失败之后，日元仍有望实现每周上涨。

价格

• 截至今日开盘，美元/日元上涨 0.35% 至 147.49 日元，报 146.99 日元，最低至 146.94 日元。

• 周四，日元兑美元下跌 0.35%，为四天以来首次下跌，此前日元曾触及两周高点 145.85 日元，随后因回调引发抛售。

东京核心通胀放缓

周五公布的数据显示，东京 7 月份核心消费者物价指数上涨 2.9%，为 3 月份以来的最低涨幅，低于市场预期的 3.0%，也低于 6 月份的 3.1%。

这一减速显著降低了日本央行的通胀压力，降低了今年进一步加息的可能性。

日本央行利率展望

• 数据公布后，市场对日本央行下周会议加息25个基点的预期从35%降至20%以下。

• 副行长内田真一表示，周二与华盛顿签署的贸易协议降低了日本经济的不确定性。

• 他的言论激发了市场对中国今年晚些时候可能恢复加息的乐观情绪。

每周表现

截至本周最后一天，日元兑美元上涨约 0.9%，有望录得三周来的首次周度上涨。

政治发展

日本首相石破茂否认了执政党在选举中惨败后即将辞职的报道。

石破茂表示：“我与历任首相都抱有强烈的危机感，但我根本没有讨论过辞职问题。”

分析师评论

• 澳大利亚联邦银行货币策略师 Carol Kong 表示：“在持续的政治不确定性中，日元将继续面临阻力。”

• “我们仍然不知道石破首相计划做什么......因此财政前景和日本央行政策仍然模糊不清，”她补充道。

美日重大贸易协议

周二，美国总统唐纳德·特朗普宣布与日本签署一项“大规模”贸易协议，其中对日本出口到美国的产品征收15%的关税，并将汽车关税从25%降至15%。

特朗普在“真相社交”网站上发帖称，该协议“可能是有史以来最大的”，并指出日本将在美国投资 5500 亿美元，而美国将获得 90% 的利润。

该协议包括向美国出口开放日本市场——特别是汽车、卡车、大米和其他农产品——特朗普声称这将创造“数十万个就业机会”。

日本首相石破茂确认将美国汽车关税降至 15%，并称此举至关重要，因为汽车行业在日本对美出口中占据主导地位，2024 年占日本对美出口的 28.3%。

日本对美国的汽车出口（包括轿车、公共汽车和卡车）继 5 月份下降 24.7% 之后，6 月份又下降了 26.7%。

今年1至6月，日本对第二大贸易伙伴美国的出口总额为10.3万亿日元（703.4亿美元），同比下降0.8%。