两周前，美国总统唐纳德·特朗普访问中国首都北京，与中国国家主席习近平举行高级别峰会，旨在缓解两国之间的贸易紧张局势，达成新的商业协议，并利用中国的外交影响力来帮助管控与伊朗的冲突。

特朗普率领美国顶级企业首席执行官代表团访问中国，试图推动中国向美国科技公司开放市场，并成功达成了数项价值数十亿美元的协议。

此次峰会促成了中美两个敌对大国之间有限的战术缓和以及外交关系的相对改善，白宫表示，习近平仍然反对霍尔木兹海峡的军事化。

然而，特朗普的访问显然失败了，因为在北京的会谈没有就中国放松对稀土出口的限制达成正式协议或长期贸易休战。

据美国军事报纸《星条旗报》本周发表的一篇评论文章称，中国“只需一个电话就能瘫痪美国的无人机舰队”。

去年11月，北京方面确认，此前对稀土出口实施的广泛限制仍然有效，包括全面禁止稀土提取和分离技术，以及对钨、铋、锑等某些关键矿物以及中重稀土元素实施数量限制。

中国于 2025 年 10 月暂时中止了第二轮限制措施，该措施要求外国实体和含有少量中国稀土材料的产品必须获得出口许可证，但仅持续一年。

惠誉集团旗下机构 BMI Research 的一项分析显示，习近平团队在最近一次会议上只是承诺解决美国对供应短缺的担忧，而没有提出结构性延期或具体的政策调整。

重稀土出口仍然受到限制。

尽管暂时放宽了限制，但中国关键重稀土的出口仍然大幅下降，镝的出口目前仅为限制前水平的 41%，铽的出口为 49%，钇的出口为 42%。

由于中国的限制措施导致严重短缺，钇的价格飙升了约 15 倍，给美国航空航天和半导体行业造成了广泛的混乱，因为这种矿物在这些行业中被用作关键的热保护和绝缘层。

中国供应美国约 70% 的钇需求，以及 100% 的铽、钬和镥需求。

华盛顿竞相打造国内替代方案

中国对稀土行业的近乎垄断地位，迫使美国及其西方盟友迫切寻找替代来源。

去年 7 月，美国国防部同意购买 MP Materials 价值 4 亿美元的优先股，使五角大楼成为该公司最大的股东，持股比例约为 15%。

该协议包括一份为期十年的采购合同，保证最低价格，确保公司的产品面向美国境内的国防和商业客户，以加强国内供应链的独立性。

该公司正利用这笔资金，以及摩根大通和高盛提供的 10 亿美元商业债务融资，在德克萨斯州建造一个大型稀土磁体制造厂。

同期，美国稀土公司与美国商务部签署了一份不具约束力的意向书，以根据《芯片和科学法案》计划获得 16 亿美元的政府资金。

该融资方案包括一笔价值 13 亿美元的担保贷款以及 2.77 亿美元的联邦资金，作为交换，美国政府将获得 10% 的股权以及未来购买股份的额外期权。

该投资旨在加快德克萨斯州 Round Top 项目的重稀土元素开采、加工和提炼作业，预计将于 2028 年开始商业化生产。

ReElement Technologies 还希望通过在北美与重矿物加工和合金生产相关的协议，加强其在新兴的西方稀土供应链中的地位。

该公司与加拿大萨斯喀彻温省研究委员会签署了长期供应协议，提供钕镨、镝和铽，此外还在俄亥俄州开发用于国防应用的金属和合金生产设施。

作为针对美国国防和工业市场的综合战略的一部分，该公司还签署了从格陵兰岛和美国蒙大拿州的项目采购原材料的协议。

欧洲采取措施减少对中国的依赖

在欧洲，欧盟正试图通过《关键原材料法》来克服中国在稀土领域的垄断地位。该法案限制了供应链中对任何单一国家的依赖程度。

欧盟正在大力投资欧洲境内的开采、加工和回收业务，同时还推出了一系列战略项目，并与资源丰富的西方盟国签署了伙伴关系协议。

欧盟委员会还通过“欧盟资源计划”等举措实施协调一致的国防战略，该计划获得了高达 30 亿欧元的资金支持，旨在协调需求、进行供应链压力测试以及在成员国之间联合采购关键矿产。

欧洲法律还规定，到 2030 年，欧盟至少 25% 的战略原材料必须来自回收利用。

与此同时，欧洲汽车和科技公司正在开发不依赖稀土材料的产品，包括转向不使用永磁钕基磁体的电机，例如感应电机和同步磁阻电机，尤其是在电动汽车领域。

周四，由于美国和伊朗之间的冲突再度升级，削弱了风险偏好，促使交易员转向防御性策略，比特币跌破 73,000 美元关口。

该加密货币一度跌至约 72,500 美元，随后略有回升，截至发稿时交易价格接近 73,303 美元，过去 24 小时内下跌了 3.54%。

华盛顿和德黑兰之间的军事行动升级，威胁到脆弱的停火协议，削弱了市场对近期达成和平协议的希望，随后股市下跌。

伊朗革命卫队表示，在美国对霍尔木兹海峡附近的伊朗无人机和发射平台进行打击后，伊朗对美国空军基地进行了袭击。

加密货币市场情绪急剧恶化

此次下跌也与加密货币市场情绪的明显恶化同时发生，加密货币恐惧与贪婪指数跌至 22，重新回到“极度恐惧”区域。

市场数据显示，过去 24 小时内有超过 16.6 万名交易者被强制平仓，总平仓金额达到约 9.32 亿美元。

霍尔木兹海峡紧张局势给高风险资产带来压力。

鉴于霍尔木兹海峡是世界主要石油运输通道之一，与其相关的冲突仍然是市场关注的焦点。

在最近的罢工之后，油价再次上涨，收复了此前因和平谈判取得进展的报道而导致的部分跌幅。

布伦特原油价格上涨约 2.5%，至每桶 96.63 美元，而美国西德克萨斯中质原油价格上涨至约每桶 90.93 美元。

尽管价格仍低于冲突早期记录的高点，但价格上涨反映出市场对与能源流动中断相关的风险的持续定价。

白宫还驳斥了伊朗媒体关于一项谅解草案的报道，该草案涉及解除美国海军封锁，以换取伊朗在一个月内恢复通过霍尔木兹海峡的商业航运，白宫称这些报道“不正确”。

美国总统唐纳德·特朗普确认他不会仓促达成协议，并警告说，伊朗试图拖延谈判的举动不会改变他的立场。

比特币跌破关键支撑位

从技术角度来看，比特币在失去 74,000 美元的支撑位后，其结构开始恶化，该价位现在已转变为短期阻力位。

交易员们正在密切关注加密货币能否重回该水平，以缓解抛售压力。

加密货币分析师 Ted 表示，比特币在跌破 78,921 美元之前未能守住 81,453 美元的水平，随后又跌破 75,000 美元的障碍，这反映出在反弹尝试失败后，短期内卖方占据主导地位。

第一个支撑位目前位于 73,300 美元至 73,400 美元之间，这也是比特币目前的交易价格区间。

如果买家未能守住该区域，下一个主要支撑位在 70,671 美元附近。

如果跌破该水平，则可能打开通往 66,318 美元至 65,816 美元需求区的道路。

关键阻力位

从好的方面来看，比特币需要重回 75,000 美元上方，才能开始更强劲的复苏。

之后，阻力位分别出现在 78,921 美元和 81,453 美元附近。

分析师认为，如果日收盘价高于 81,453 美元，短期技术前景可能会有所改善，并重新开启向 84,000 美元至 85,000 美元区间迈进的道路。

较高的阻力位分别位于 90,235 美元和 97,899 美元附近，但除非比特币首先重新获得更近的阻力位，否则这些阻力位目前不被视为活跃目标。

网络活动减缓引发担忧

链上数据也显示比特币网络活动正在下降，分析师阿里·马丁内斯公布的数据显示，活跃地址数量在两周内下降了 39.8%，从 821,000 个地址降至仅 494,000 个地址。

价格盘整期间交易活动的减少通常表明短期交易者的参与度降低。

与此同时，币安数据显示，现货购买量已连续数月下降，这意味着以市场价格积极购买比特币的交易者越来越少，这反映出在最近的复苏尝试中现货需求疲软。

强制清算的风险依然很高。

币安的资金费率已重回正值区间，这表明尽管价格动能疲软，衍生品交易者仍然倾向于做多头寸。

当杠杆多头头寸增加而现货需求疲软时，市场更容易受到强制平仓的影响。

这一点在最近的交易中表现得非常明显，加密货币市场在 24 小时内遭遇了近 10 亿美元的清算。

交易员认为，如果比特币未能重回 75,000 美元关口，那么市场关注的焦点将继续集中在 71,000 美元至 73,000 美元区域，因为该区域是潜在反弹的关键区域。

周四，伊朗革命卫队宣布对美国空军基地发动袭击，以报复此前美国对阿巴斯港的袭击，受此消息影响，油价上涨超过 2%。

截至格林威治标准时间08:45，布伦特原油期货价格上涨2.38美元，涨幅2.52%，至每桶96.67美元；交投更为活跃的8月合约价格上涨2.45美元，涨幅2.66%，至每桶94.70美元。7月合约将于本周五到期。

美国西德克萨斯中质原油价格也上涨2.24美元，涨幅2.53%，至每桶90.92美元。

市场对和平协议的乐观情绪有所回落

由于市场寄希望于美国和伊朗能够达成协议结束战争并重新开放霍尔木兹海峡，两大基准原油期货合约在前一交易日下跌超过 5%，跌至一个月来的最低水平。

然而，就在美国总统唐纳德·特朗普否认有关他即将与德黑兰达成和解协议的报道数小时后，据一位美国官员称，伊朗革命卫队宣布，在美军对霍尔木兹海峡附近的伊朗无人机行动进行打击后，伊朗革命卫队袭击了美国空军基地。

PVM石油协会的分析师约翰·埃文斯表示，空袭似乎是双方“谈判语言”的一部分。

他还补充说，只要人们对达成协议的希望依然存在，油价就可能继续波动，直到全球库存下降开始对市场产生更明显的影响，并提醒交易员霍尔木兹海峡瓶颈后方积压的石油供应规模有多大。

油轮离开海峡时，跟踪系统已关闭

伦敦证券交易所集团 (LSEG) 和 Kpler 的航运数据显示，两艘超大型原油运输船和一艘液化天然气运输船本周关闭了跟踪系统后离开了霍尔木兹海峡，目前正在驶往印度和中国。

美国库存下降

美国石油协会的数据显示，上周美国原油库存下降了280万桶，这是连续第六周下降。

美国能源信息署的官方库存数据原定于周四发布，但由于周一是阵亡将士纪念日假期，数据发布推迟了一天。

周四，欧洲交易时段黄金价格跌至两个月来的最低水平，连续第三个交易日跌幅扩大，美元走强和全球油价上涨是主要原因。与此同时，美国和伊朗在霍尔木兹海峡的军事紧张局势不断升级，威胁到双方在多哈举行的和平谈判的破裂。

多位美联储官员发表更为鹰派的言论，增强了市场对美国今年至少加息一次的预期，投资者正等待美国经济增长和通胀方面的更多关键经济数据。

价格概览

• 今日黄金价格：黄金价格下跌 2.0%，至每盎司 4,366.68 美元，为 3 月 26 日以来的最低水平，开盘价为每盎司 4,456.04 美元，盘中最高价为每盎司 4,466.58 美元。

• 周三结算时，由于美联储官员发表强硬言论，美元走强，黄金价格下跌1.15%，连续第二天下跌。

美元

美元指数周四上涨超过0.3%，连续第三个交易日走强，并创下7周新高，达到99.54点，反映出美元兑一篮子主要和次要货币的普遍强势。

众所周知，美元走强会降低以美元计价的黄金对持有其他货币的买家的吸引力。

由于美国和伊朗在霍尔木兹海峡的军事紧张局势不断升级，威胁到多哈和平谈判的破裂，投资者为了规避风险，纷纷将目光投向美元，将其视为首选的避险投资，美元因此走强。

全球油价

周四，美国军方对伊朗境内的军事目标发动新的袭击，导致全球油价上涨超过 3%，伊朗革命卫队随即暂停油轮通过霍尔木兹海峡。

伊朗战争的最新进展

• 美国对伊朗发动了新的袭击，目标是军事设施和导弹发射平台。

• 一位美国官员表示，美军对伊朗一处军事设施进行了袭击，该设施对霍尔木兹河上的美军和航行构成了威胁。

• 美国官员称此次军事行动是经过精心策划的防御行动。

• 伊朗革命卫队称，他们袭击了位于阿巴斯港附近的一个美军基地，该基地曾是发动袭击的出发点。

• 伊朗电视台报道称，四艘船只在未与伊朗军队协调的情况下试图穿越霍尔木兹海峡，被迫返航。

• 塔斯尼姆通讯社报道，一艘试图穿越霍尔木兹海峡的美国油轮被迫停下并返航。

• 科威特总参谋部在探测并拦截了该地区的敌方导弹和无人机袭击后，启动了防空系统。

• 这些违规行为的升级可能会引发严重的外交危机，威胁到多哈正在进行的谈判的破裂。

• 美国总统唐纳德·特朗普驳斥了伊朗方面声称存在协议的说法。

• 伊朗媒体报道称，该协议将恢复霍尔木兹海峡的航运。

• 特朗普否认与伊朗和阿曼就霍尔木兹海峡达成任何协议。

• 伊朗坚持放松经济制裁并维护其核权利，但双方仍存在巨大分歧。

• 美国财政部对伊朗设立的负责管理海峡航运的机构实施了制裁。

美国利率

• 明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔·卡什卡里表示，由于劳动力市场“状况良好”，抑制通货膨胀仍然是首要任务。

• 芝加哥联邦储备银行行长奥斯坦·古尔斯比表示，能源通胀比预期更具持续性。

• 根据芝加哥商品交易所集团的 FedWatch 工具显示，目前市场预期美联储在 12 月份加息的概率为 54%，而 5 月初这一概率仅略高于 16%。

• 目前市场普遍认为，美国利率在 6 月份的会议上维持不变的概率为 99%，而加息 25 个基点的概率为 1%。

• 投资者今天晚些时候将关注美国第一季度经济增长数据以及4月份个人消费支出报告，以便重新评估这些预期。

黄金前景展望

Zaner Metals副总裁兼高级金属策略师Peter Grant表示：“中东仍然是最大的驱动因素。此前仍有一些乐观情绪，但随着局势的持续，这种乐观情绪正在消退。”

格兰特补充说，中东持续不断的冲突正在推高全球石油价格，加剧通胀担忧，这对黄金价格和其他无收益资产产生了负面影响。

SPDR基金

全球最大的黄金支持型交易所交易基金 SPDR 黄金信托的黄金持有量周三连续第三个交易日基本保持不变，总持有量为 1,034.85 公吨，为 5 月 8 日以来的最低水平。