周五，受避险需求支撑，美元维持在两周高位附近。此前，由于担心今年人工智能相关支出激增，投资者纷纷抛售股票、加密货币和贵金属，导致部分高风险头寸遭到抛售。

日元小幅走高，但仍有望创下自去年10月以来对美元的最差单周表现，此前日元已回吐了1月下旬的大部分涨幅，原因是交易员们正为定于周日举行的全国大选做准备。

由于投资者对人工智能支出规模以及人工智能工具快速发展可能重塑多个行业的连锁反应感到担忧，全球股市经历了自去年 11 月以来最大的单周抛售。

City Index 的策略师 Fiona Cincotta 表示，黄金等传统避险资产以及比特币等替代资产都受到了反弹行情的冲击，而日元和瑞士法郎等经典避险货币并没有像往常那样受益。

她补充道：“反弹的时机与我们目前在科技板块看到的抛售潮相吻合，避险资金流入美元也就不足为奇了。”

她表示，由于本周与选举相关的不确定性，日元面临压力，使得外汇交易员的避险选择相对有限，因此美元成为首选。

美元指数（衡量美元兑六种主要货币的汇率）下跌0.1%，但周线仍上涨0.7%，接近1月23日以来的最高水平。本周美元上涨的主要原因是唐纳德·特朗普总统上周五提名凯文·沃什（Kevin Warsh）担任美联储主席，沃什并不被视为激进降息的坚定支持者。

盛宝银行首席投资策略师查鲁·查纳纳表示，投资者突然间同时消化了三重冲击：大型科技公司支出将受到更严格的审查；人工智能对软件行业带来的颠覆性风险，其影响远不止于提高生产力；以及白银引发的流动性和保证金清算。她认为，目前的情况看起来像是拥挤交易的平仓，各类资产的风险都在降低。

外汇交易员正等待下周公布的推迟发布的1月份美国就业报告。本周公布的几项指标表明，全球最大经济体的劳动力市场增长势头正在减弱，促使交易员将今年上半年降息的可能性提高到高于下半年。

ING 经济学家在一份报告中表示，如果下周的就业数据出现任何大幅下调，都将增加最终恢复降息的压力。

日元在选举前获得一些支持

在周日投票前，日元兑美元汇率上涨至 156.92，首相高市早苗被认为有机会赢得此次投票。

此次选举令投资者感到不安，财政方面的担忧引发了日元和日本国债的大幅抛售，任何进一步的下跌都可能产生全球性的溢出效应。

澳大利亚联邦银行外汇策略师萨马拉·哈穆德表示，一场酣畅淋漓的胜利将减少高市春树实现财政目标的近期限制，包括削减消费税。

她补充说，目前还不清楚高市将如何为扩张性财政政策提供资金，而人们对日本政府债务负担的担忧再次加剧，这将对政府债券和日元都构成压力。

主要货币走势

周四，欧洲央行如预期般维持利率不变，并淡化了货币波动对未来决策的影响，欧元兑美元上涨0.1%，至1.1791美元。

英镑收复了周四近 1% 的部分跌幅，上涨 0.3% 至 1.3565 美元。

英国央行周四在一次比预期更为接近的投票中维持利率不变，这表明如果预期中的通胀放缓趋势持续下去，借贷成本可能会下降。

周五欧洲交易时段，黄金价格上涨超过 2.5%，恢复了昨日暂停的涨势，并再次逼近每盎司 5000 美元以上的水平，原因是美国和伊朗之间的地缘政治紧张局势加剧，避险需求增加。

美元兑一篮子全球货币走软也支撑了这一涨势，因为投资者正在等待美联储今年利率走势的进一步迹象。

价格概览

今日黄金价格：黄金价格上涨 2.65%，至每盎司 4,903.08 美元，高于开盘价每盎司 4,778.06 美元，盘中最低触及每盎司 4,655.40 美元。

周四结算时，黄金价格下跌3.6%，这是过去三天来的首次下跌，原因是全球金属和大宗商品市场持续保持谨慎态度。

阿曼会谈

在紧张局势不断升级的背景下，全球市场正密切关注美国和伊朗在阿曼首都马斯喀特举行的关键会谈。此前，华盛顿发出紧急警告，呼吁其公民立即离开伊朗领土，因此此次会谈被视为至关重要。

这种不同寻常的外交升级使阿曼会谈成为许多人眼中化解潜在军事冲突的最后机会，这在全球市场造成了动荡，市场已经开始将外交破裂的风险及其对能源安全和地缘政治稳定的潜在影响计入价格。

本周早些时候，美国军方宣布击落了一架伊朗无人机，该无人机以敌对方式接近正在阿拉伯海执行任务的“亚伯拉罕·林肯”号航空母舰。

美国中央司令部表示，这架无人机以敌对轨迹和不明意图接近航母，无视多次警告和降级措施，当时航母正在伊朗海岸约 500 英里处航行。

相比之下，伊朗国家媒体将此次无人机飞行描述为在国际水域进行的例行合法侦察任务，并称无人机在失去联系前成功传输了图像和数据。

美元

美元指数周五下跌约0.2%，从两周高位回落，并有望迎来三个交易日以来的首次下跌，反映出美元兑一篮子主要和次要货币表现疲软。

除了获利回吐之外，美元在全球大多数金融市场剧烈波动的情况下走弱，投资者正等待美联储今年利率路径的更多证据。

美国利率

根据 CME FedWatch 工具显示，3 月份会议上维持美国利率不变的定价为 77%，而降息 25 个基点的概率为 23%。

为了重新评估这些预期，投资者正在密切关注即将公布的美国经济数据和美联储官员的讲话。

黄金前景展望

市场策略师伊利亚·斯皮瓦克表示，风险偏好似乎正在恶化，股票价格正在下跌，比特币价格也明显出现了急剧下跌。

他还补充说，多项迹象表明市场风险情绪普遍疲软。在这种情况下，黄金价格相对坚挺，而白银则因避险情绪蔓延至工业金属而承压回落。

澳新银行市场分析师索尼·库马里表示，贵金属昨天大幅下跌，现在正在反弹，因此一夜之间并没有发生任何根本性的重大变化。

她补充说，金银价格的回调正值春节假期前夕，这可能会刺激中国消费者增加购买力。然而，在弱势仓位被清零之前，短期波动可能还会持续。

SPDR黄金信托

全球最大的黄金ETF SPDR黄金信托基金的黄金持有量周四下降了约4公吨，连续第三天下降，总持有量降至1077.95公吨，为1月15日以来的最低水平。

周五，欧元在欧洲交易时段兑一篮子全球货币走强，试图从兑美元两周低点反弹，受金融市场剧烈波动导致美元走软的支撑。

正如预期，欧洲中央银行连续第五次会议维持利率不变，并确认货币政策仍将保持紧缩，旨在将通胀率拉回目标区间。

价格概览

今日欧元汇率：欧元兑美元上涨0.2%，至1.1802美元，高于今日开盘价1.1777美元，盘中一度跌至1.1766美元的低点，为1月23日以来的最低水平。

周四欧元兑美元收跌0.25%，连续第二个交易日下跌，投资者继续青睐美元。

美元

美元指数周五下跌约0.2%，从两周高位回落，并有望迎来三个交易日以来的首次下跌，反映出美元兑一篮子主要和次要货币表现疲软。

除了获利回吐之外，美元走弱还受到全球大多数金融市场剧烈波动的影响，此前美国和伊朗举行了关键会谈，华盛顿也敦促其公民立即离开伊朗领土。

欧洲中央银行

正如预期，欧洲中央银行周四维持主要利率不变，仍为 2.15%，这是自 2022 年 10 月以来的最低水平，也是连续第五次会议利率保持不变。

欧洲央行重申了以数据为依据、逐次会议采取的方式，不预先承诺具体的利率路径，并强调货币政策仍将保持紧缩，以确保通胀回归目标水平。

克里斯蒂娜·拉加德

欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德周四表示，该行不会承诺预先设定降息路径，并指出3月份的决定将完全取决于未来几周公布的数据。

拉加德证实，欧洲央行正在密切关注欧元汇率，并补充说，欧元目前的强势有助于抑制输入性通胀，并可能有助于在无需进一步收紧货币政策的情况下实现目标。

她补充说，服务业通胀仍需密切关注，但与 2025 年底相比，整体前景已变得更加平衡。

欧洲利率

会议结束后，货币市场对欧洲央行 3 月份降息 25 个基点的定价从 50% 降至 30% 左右。

为了重新评估这些预期，投资者正在等待欧元区有关通胀、失业和工资的更多数据。

周五亚洲交易时段，日元兑一篮子主要和次要货币走强，兑美元汇率录得六天以来的首次上涨，日元试图从两周低点反弹，并受到超卖水平温和买盘的支撑。

尽管日元有所反弹，但由于市场对周末即将举行的日本大选结果的猜测不断升温，日元仍有望创下今年以来最大的单周跌幅。最新民调显示，现任首相佐井高市领导的执政联盟大幅领先，这为她推进刺激经济的扩张性计划开了绿灯。

价格概览

今日日元汇率：美元兑日元下跌0.3%，至156.51日元，开盘价为157.02日元，盘中最高触及157.05日元。

受日本大选相关猜测的影响，日元周四收跌0.15%，连续第五个交易日下跌，并触及两周低点1美元兑157.34日元。

每周表现

本周至今（本周于今日结算日正式结束），日元兑美元汇率下跌约1.2%。这将是日元三周以来的首次周线下跌，也是自2025年12月以来的最大单周跌幅。

日本选举

全球市场密切关注日本即将于周日举行的提前大选。首相佐井高市力求获得强有力的授权，以增加开支、减税，并推行一项新的安全战略，预计该战略将加速日本的国防建设。

民意调查

最新民意调查显示，由佐井高市领导的执政自民党遥遥领先，这增强了她选举后组建强有力政府的可能性。

《朝日新闻》和共同社的民调显示，执政联盟可能赢得绝对多数席位，自民党有望超过 233 个席位的绝对多数门槛，而执政联盟及其伙伴党可能获得 465 个席位中的 300 个席位左右。

高市惠介的支持率持续走高，近期民调显示其政府支持率在57%至64%之间。她在18至29岁的年轻选民中尤其受欢迎，一些调查显示她的支持率接近90%。

萨内高市

日本首相三井高市周六表示，日元贬值有积极作用，此番言论似乎与日本财务省多次警告可能出台干预措施以支撑日元的表态相矛盾。

在下周选举前的竞选演讲中，高市表示，尽管日元疲软受到批评，但这对食品、汽车等出口行业来说却是一个宝贵的机遇。她补充说，日元贬值起到了缓冲美国关税的作用，并为经济提供了切实的支持。

日本利率

市场对日本央行在3月份会议上加息0.25个百分点的预期仍然低于10%。

为了重新评估这些预期，投资者正在等待日本有关通货膨胀、失业率和工资的更多数据。

日元前景

澳大利亚联邦银行货币策略师卡罗尔·孔表示，自由民主党的强劲表现将鼓励高市伸长脖子，推进经济刺激计划，从而增加政府债务负担加重的风险，并对日本国债和日元构成压力。

澳大利亚联邦银行货币策略师萨马拉·哈穆德表示，执政党的压倒性胜利将缓解高市春树财政政策目标的短期限制，包括削减消费税。

她补充说，目前还不清楚高市将如何为扩张性财政政策提供资金，而不断上升的政府债务再次引发担忧，这将对日本政府债券和日元产生负面影响。