美元周一小幅上涨，但难以从美联储主席杰罗姆·鲍威尔宣布鸽派（降息）政策引发的大幅下跌中恢复过来，这为全球最大经济体美国下个月降息打开了大门。

欧元兑美元下跌0.1%，至1.1701，但仍接近周五触及的1.174225的高点，为7月28日以来的最高水平。英镑和瑞士法郎也均下跌了约0.1%。

鲍威尔周五在备受期待的杰克逊霍尔美联储年度研讨会上发表讲话，暗示下个月央行会议上可能降息，并表示劳动力市场风险正在增加，而通胀风险依然存在。

鲍威尔发表讲话后，巴克莱、法国巴黎银行和德意志银行等主要券商目前预计美联储9月将降息25个基点。相比之下，美国银行的分析师仍然坚持美联储下个月将维持利率不变的预测，尽管他们承认风险已转向宽松。

他们在一份报告中表示：“我们认为，美联储在经济活动复苏、通胀率接近3%之际降息可能会犯下政策错误。”

根据芝加哥商品交易所 (CME) 的 FedWatch 工具，期货定价显示，交易员目前预计 9 月 17 日降息 25 个基点的可能性为 87%，高于鲍威尔讲话前的 70% 左右。

本周值得等待的关键数据包括将于周五公布的个人消费支出（PCE）指数，这是美联储优先考虑的通胀指标，同时还将于一周后公布八月份就业数据。

除了对美联储宽松路径的预期外，美国总统唐纳德·特朗普对鲍威尔和其他美联储成员的攻击也给美元带来压力，引发了人们对美联储独立性的担忧。特朗普最近批评了美联储理事丽莎·库克，并在周五表示，如果她不就其在密歇根州和佐治亚州拥有的抵押贷款相关指控辞职，他将解雇她。

人民币反弹

在其他市场，受美元疲软支撑，人民币汇率跃升至一个月来最高水平。美元兑日元汇率小幅上涨至147.17，此前周五曾下跌1%。

日本央行行长上田一夫周六在杰克逊霍尔会议上表示，工资上涨已开始蔓延至大公司之外，而且在劳动力市场紧缩的背景下，工资上涨可能会继续加速。

这些言论增强了市场对日本央行将很快恢复加息的预期。日本央行在 1 月份加息后暂停加息，以评估特朗普实施的激进全球关税的影响。

隆奥银行首席宏观策略师李浩民预计，未来12个月内日元兑美元汇率将升至140多美元，但预计短期内日元仍将在窄幅区间波动。他表示：“我们预计日本央行的下一次加息窗口将是明年1月，而不是10月。央行可能会将实际利率维持在负值区间直至年底，之后再考虑逐步加息。”

交易员目前估计日本央行在10月份会议上加息的可能性约为50%。

加密货币

数字货币市场方面，以太币在周末创下4955.14美元的历史高点后，周一下跌约4%。比特币下跌约1%，至111702美元。

受获利了结及美元兑一篮子全球货币反弹的压力，周一欧洲市场金价在本周交易开始时下跌，从上周五创下的近两周高点回落。

继美联储主席杰罗姆·鲍威尔在杰克逊霍尔发表讲话，增强了人们对美国 9 月份降息的预期后，投资者本周等待有关美国可能实施货币宽松政策的进一步证据。

价格概览

• 现货黄金下跌 0.35% 至 3,359.85 美元，低于开盘价 3,371.92 美元，盘中曾触及 3,371.92 美元的高点。

• 周五，在鲍威尔的谨慎言论支持降息预期后，黄金收盘上涨 1.0%，触及近两周高点 3,378.90 美元/盎司。

• 由于对无收益资产的需求增加，本周黄金价格上涨约 1.1%，为一个月内第三周上涨。

美元

美元指数周一上涨0.25%，从三周低点97.56回升，反映出美元兑一篮子全球货币的反弹。

除了来自较低水平的技术性买盘之外，由于市场等待有关美联储 9 月降息可能性的新证据，美元在本周初走强。

美国利率

• 鲍威尔周五在杰克逊霍尔表示，风险平衡的变化可能需要进行政策调整，当前指标显示劳动力市场的下行风险正在上升。

• 继上述言论之后，芝加哥商品交易所的 FedWatch 工具显示，9 月份降息的可能性从 75% 上升至 87%，而维持利率不变的可能性从 25% 降至 13%。

• 10月份降息的可能性从85%升至94%，保持不变的可能性从15%降至6%。

• 投资者将跟踪本周发布的一系列重要美国数据，包括周五的个人消费支出（PCE）报告以及美联储的最新评论。

黄金展望

• City Index 高级市场分析师马特·辛普森 (Matt Simpson) 表示，鲍威尔周五的谨慎立场提振了金价，短期内金价在 3,350 美元附近获得良好支撑。

• 他补充道，金价持续上涨可能需要未来PCE通胀率走弱和就业数据走弱。然而，由于通胀风险仍然高企，金价在初步回调后涨幅可能仍将受限。

SPDR黄金信托

全球最大的黄金支持交易所交易基金 (ETF) SPDR Gold Trust 的持仓量周五保持不变，总持仓量为 956.77 公吨，为 8 月 6 日以来的最低水平。

受获利了结和回调活动推动，欧元兑一篮子全球货币周一在欧洲市场下跌，兑美元汇率从三周高点回落。

报道称，欧洲央行下个月可能维持利率不变，但如果欧元区经济疲软，有关进一步放松货币政策和可能降息的讨论可能会在秋季恢复。

价格概览

• 欧元/美元下跌 0.2% 至 1.1694，低于开盘价 1.1719，盘中一度触及 1.1726 高点。

• 在杰罗姆·鲍威尔于杰克逊霍尔发表评论后，欧元兑美元周五收盘上涨近 1.0%，创下自 8 月 1 日以来的最大单日涨幅，并达到三周高点 1.1743。

• 过去一周，欧元兑美元上涨0.15%，连续第三周上涨。

美元

美元指数周一上涨0.25%，开始从三周低点97.56回升，反映出美元兑一篮子主要货币重新走强。

除了来自较低水平的技术性买盘之外，由于市场等待有关美联储 9 月份降息可能性的进一步证据，美元在本周初出现反弹。

根据伦敦交易所的数据，交易员目前预计9月份降息25个基点的可能性为84%，到年底累计降息幅度将达到53个基点。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔周五在杰克逊霍尔表示，风险平衡的变化可能需要进行政策调整，当前指标显示劳动力市场的下行风险正在上升。

欧洲利率

• 五位消息人士向路透社表示，预计欧洲央行下个月将维持利率不变，但如果欧元区经济增长放缓，有关进一步降息的讨论可能会在秋季恢复。

• 欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德周六在杰克逊霍尔表示，2022 年和 2023 年采取的紧缩措施并没有像历史上那样引发经济衰退或失业率急剧上升。

• 货币市场定价目前显示，欧洲央行9月份降息25个基点的可能性不到30%。

• 投资者将密切关注未来一段时间内即将公布的欧元区经济数据和欧洲央行官员的言论，以重新评估这些可能性。

周一亚洲市场日元兑一篮子主要和次要货币汇率在本周初下跌，兑美元汇率回吐了一周高点，这是继上周末强劲上涨后出现的回调和获利了结走势。

继日本央行行长上田一夫在杰克逊霍尔年度经济研讨会上发表更为强硬的言论后，市场预期日本央行可能在 1 月份暂停政策后很快恢复政策正常化并加息。

价格概览

• 今日日元汇率：美元兑日元上涨0.45%，至(147.53¥)，较上周五收盘价(146.86¥)上涨，当日交易最低价为(146.75¥)。

• 受美联储主席杰罗姆·鲍威尔暗示美国将在 9 月份降息的影响，日元兑美元周五收盘上涨 1.0%，为过去三个交易日中的第三次单日上涨，也是自 8 月 1 日以来的最大单日涨幅。

• 受美联储今年年底前两次降息的预期推动，日元兑美元上周上涨 0.2%，为连续第二周上涨。

美元

美元指数周一上涨0.25%，从三周低点97.56点回升，反映出美元兑一篮子全球货币的汇率出现反弹。

除了低水平买盘外，美元在本周初出现回升，因为市场正在等待美联储 9 月份降息可能性的新证据。

根据伦敦交易所的数据，交易员目前预计9月份降息25个基点的可能性为84%，到年底累计降息幅度将达到53个基点。

鲍威尔周五在杰克逊霍尔表示，风险平衡的变化可能需要调整货币政策，当前指标显示劳动力市场的下行风险正在上升。

上田一夫

日本央行行长上田和夫周六在杰克逊霍尔表示，工资上涨正在蔓延至大公司之外，而且由于劳动力市场收紧，工资上涨可能会继续加速。

这些言论强化了市场对日本央行可能在 1 月份加息后不久恢复加息的预期，交易员目前预计日本央行在 10 月份会议上可能会加息。

日本利率

• 市场对日本央行9月份加息25个基点的预期目前稳定在45%左右。

• 为了重新评估这些可能性，投资者正在等待日本通胀、失业和工资的更多数据。

日元前景

• 瑞士隆奥银行首席宏观策略师 Homin Lee 预计，未来 12 个月内日元兑美元汇率将升至 140，但他预测短期内政策利率将维持在有限范围内。

• 李表示：“我们预计日本央行下次加息将在明年1月，而不是10月。” 他补充道：“央行很可能会将实际政策利率维持在极低的负值区间，直至年底，之后才会考虑逐步加息。”