周五，欧元兑一篮子货币在欧洲交易时段走强，试图从两周低点反弹，此前欧元兑美元汇率曾触及低位。低位抛售潮引发了投资者的逢低买入。此举正值欧洲即将公布11月份主要行业经济活动的关键数据之际。

尽管有所回升，但欧元仍将面临周线下跌，因为投资者继续青睐美元，认为它是最具吸引力的资产——尤其是在美联储12月降息的可能性降低之后。

价格概览

•欧元/美元今日：欧元上涨超过0.1%，至1.1542美元，高于开盘价1.1528美元，此前曾触及1.1521美元的低点。

•欧元周四收跌0.1%，兑美元连续第五个交易日下跌，并触及两周低点1.1502美元，此前公布的美国劳动力市场数据强于预期。

每周表现

本周至今（截至今日结算），欧元兑美元下跌约0.75%，有望录得三周以来的首次周线下跌。

美元

美元指数周五下跌0.1%，从两周高点100.36回落，并有望迎来六个交易日以来的首次下跌，反映出美元兑主要和次要货币近期的上涨势头有所放缓。

除了获利回吐之外，由于投资者在关键的美国行业数据公布和美联储官员进一步评论之前，避免建立更多的多头头寸，美元走软。

美联储决策者发表更加鹰派的言论，加上美国9月份就业增长数据强于预期，降低了12月份降息的可能性。

根据芝加哥商品交易所的 FedWatch 工具显示，本周市场隐含的 12 月份降息 25 个基点的概率从 48% 降至 30%，而利率不变的概率则从 52% 升至 70%。

欧洲利率

•货币市场定价显示，欧洲央行在 12 月份降息 25 个基点的概率约为 25%。

•为了重新评估这些预期，投资者正在等待今天公布的一系列重要的欧洲行业数据，这些数据将为欧元区进入第四季度的增长势头提供更有力的证据。

欧元展望

•Economies.com 预计，如果即将公布的欧洲数据令人失望，欧洲央行在 12 月份降息的可能性将会增加，这将给欧元兑一篮子货币带来额外的下行压力。

周五亚洲交易时段，日元兑一篮子主要和次要货币走强，试图从兑美元的十个月低点反弹。此轮反弹主要受低位逢低买盘以及日本10月份核心通胀率升至三个月来最高水平的数据推动。

这些数据表明，日本央行面临的潜在通胀压力依然存在，这使得12月份加息的可能性依然存在。

日元也得到了财务大臣片山五月的表态支持。片山五月表示，对于过度波动和投机性的外汇市场，干预外汇市场仍然是一个可行的选择。

尽管周五有所上涨，但由于市场预期高市早苗领导的新政府将推出一项规模庞大、利率较低的刺激计划以支持日本疲软的经济活动，日元仍有望连续第二周下跌，并创下自7月以来最糟糕的一周表现。

随后不久，日本政府宣布了一项价值 1350 亿美元的重大经济刺激计划，旨在应对物价上涨、促进经济增长以及提升国防和外交能力。

价格概览

•美元/日元今日：美元下跌约0.25%至157.08日元，低于开盘价157.44日元，此前一度触及157.54日元的高点。

•日元周四收跌0.2%，连续第五个交易日下跌，并触及1美元兑157.89日元的十个月低点，受到高市振兴刺激计划的拖累。

核心通胀

东京周五公布的数据显示，日本10月份核心消费者价格指数上涨3.0%，创三个月来最快增速，符合市场预期。该指数9月份上涨2.9%。

这些数据凸显了日本央行决策者面临的持续通胀压力，增强了市场对12月加息的预期。

财务大臣片山

财务大臣片山五月周五表示，为了应对外汇市场的剧烈投机性波动，政府可能会干预外汇市场，这促使交易员们对当局可能采取的日元购买行动保持警惕。

每周表现

本周至今（截至今日结算日），日元兑美元下跌约1.7%，有望连续第二周下跌，并创下7月以来最糟糕的单周表现。

大规模刺激计划

由高市早苗领导的日本内阁周五批准了一项价值21万亿日元（约合1350亿美元）的经济刺激方案，这是这位新首相上任后的首项重大政策举措。高市早苗承诺将采取扩张性财政措施来支持日本疲软的经济。

该方案包括17.7万亿日元的财政支出，远超去年的13.9万亿日元，是新冠疫情爆发以来规模最大的刺激计划。此外，还包括总额达2.7万亿日元的减税措施。

政府计划于 11 月 28 日批准一项补充预算，为新的刺激计划提供资金，目标是在年底前获得议会批准。

上田一夫

日本央行行长上田一夫周五在国会表示，日本央行必须认识到，日元疲软会推高进口成本和物价，从而影响核心通胀——这是衡量何时加息的关键指标。

上田表示，由于企业更愿意提高价格和工资，汇率波动对通胀的影响现在可能比过去更大。

他还补充说，日本央行上个月维持利率不变，以便“有更多时间”评估企业是否会在明年与工会的谈判中继续提高工资。

周四，由于市场预期美联储将维持利率不变，美元兑大多数主要货币小幅下跌。

此前公布的9月份非农就业报告显示，美国经济新增就业岗位11.9万个，远超预期的5万个，而8月份则减少了4000个就业岗位。

多位美联储官员对央行即将做出的决定表示谨慎，称他们认为有必要在12月的会议上维持利率不变，而不是降息。

截至格林威治标准时间 19:48，美元指数下跌不到 0.1%，至 100.1 点，此前曾触及 100.3 的高点和 100.03 的低点。

澳元

截至格林威治标准时间19:59，澳元兑美元下跌0.4%，至0.6455。

加元

截至格林威治标准时间19:59，加元兑美元下跌0.3%，至0.7096。

人工智能的繁荣似乎势不可挡，但越来越多的投资者和观察人士越来越担心，这种激增就像一个即将破裂的泡沫。

纳斯达克科技指数自4月份低点上涨超过50%后，本月已下跌近5%。投资者担心，在向下一波科技浪潮投入数万亿美元后，他们原本期望的巨额利润可能需要更长时间才能显现。

那些亲历过2000年代初互联网泡沫及其破裂的人表示，如今的这种热情有几分似曾相识。然而，乐观主义者认为，这一次的情况有所不同。

专注于人工智能芯片的英伟达引领了股市上涨行情，凭借投资者对人工智能的热情，该公司已成为全球市值最高的公司。这家总部位于圣克拉拉的公司生产的先进芯片被科技公司用于训练人工智能模型、驱动数据中心、驱动机器人等等。

多空双方的投资者都在等待英伟达周三发布的财报，以了解其业务状况。该公司公布的季度收益和业绩指引均超出分析师预期，提振了市场乐观情绪。盘后交易中，英伟达股价一度上涨超过4%。

英伟达首席执行官黄仁勋在财报发布后的电话会议上表示：“关于人工智能泡沫的讨论很多。但从我们的角度来看，我们看到的是完全不同的情况……而且我要再次强调，英伟达与其他任何加速器都不同。我们在人工智能的各个阶段都表现出色。”

黄强调，从社交媒体到自动驾驶汽车，能够生成内容和执行任务而无需人工干预的人工智能将影响到各个行业。

英伟达的业绩或许有助于重振人工智能相关市场的势头。然而，投资者和分析师仍然担忧，目前所有人工智能竞赛公司的股价估值是否合理。互联网泡沫破灭后，许多公司消失殆尽，但那些幸存下来的公司如今已跻身全球规模最大、盈利能力最强的企业之列。

硅谷科技巨头和其他主要人工智能企业的估值极高，这促使投资者质疑他们对未来科技的投资何时以及如何才能获得回报。随着科技公司之间相互投资数千亿美元，以及它们在数据中心、人工智能研究和丰厚的员工薪酬方面的投入，它们的联系也日益紧密。

今年9月，英伟达宣布计划向ChatGPT的开发商OpenAI投资高达1000亿美元，用于大规模建设数据中心，这些数据中心将用于存储和处理运行人工智能系统所需的海量信息。OpenAI还承诺为其数据中心采购至少10吉瓦的英伟达人工智能芯片。

根据 New Street Research 10 月份发布的一份研究报告，到 2027 年，满足 OpenAI 计算需求所需的资本支出可能达到 1300 亿美元，这意味着仅 OpenAI 一家公司就可能在英伟达技术上花费 520 亿美元。

尽管 OpenAI 的估值高达约 5000 亿美元，但由于在基础设施、计算能力和其他费用方面投入巨资，该公司仍在持续亏损数十亿美元。

OpenAI首席执行官萨姆·奥特曼去年在斯坦福大学的一次演讲中表示：“无论我们每年损失5亿美元、50亿美元还是500亿美元，都无关紧要。我真的不在乎。这将会很昂贵……但这绝对值得。”

但随着损失不断累积，投资者的担忧也日益加剧。

美国银行的一项调查显示，约 45% 的全球基金经理表示存在“人工智能泡沫”，这可能会对经济和市场产生负面影响。

关于泡沫是否存在，争论还将继续。

美国创新基金会首席经济学家塞缪尔·哈蒙德表示，他不认为人工智能投资存在泡沫，但他预计会有赢家和输家：“有些公司仅仅因为在宣传中加上了‘人工智能’这个词就获得了巨额估值，但如果无法有效执行，它们的市值可能会暴跌至零。不过，股市的大部分涨幅是由英伟达和谷歌等大型科技公司推动的。”

哈蒙德指出，科技公司正在通过股权融资而不是债务融资来资助这些庞大的数据中心项目，从而降低了泡沫破裂的可能性。

高盛的策略师在10月份的一份研究报告中写道，尽管存在过度投资的风险，但科技公司实现了盈利增长并保持了强劲的资产负债表：“虽然主导科技公司的成功显而易见，但这并不一定意味着市场泡沫即将破裂。”

然而，波莫纳学院经济学教授兼作家加里·史密斯警告说，人工智能领域存在泡沫，他指出 OpenAI 的亏损、科技公司之间的循环融资以及人工智能能力的局限性。

他在与 Jeffrey Funk 共同为 MarketWatch 撰写的一篇评论文章中写道：“OpenAI 的处境非常脆弱……当人工智能泡沫破裂时，它将是首批受害者之一。”

一些分析人士将当前的数据中心繁荣与 20 世纪 90 年代的电信繁荣相提并论。当时，各公司投资 5000 亿美元铺设光纤电缆，以满足互联网使用量的快速增长，导致大量未使用的“暗光纤”闲置多年。

谷歌首席执行官桑达尔·皮查伊告诉BBC，科技行业曾经历过过度发展的时期：“我们可以回顾互联网的发展历程。显然，当时存在大量的过度投资……但现在没有人会怀疑互联网带来了深刻的变革。”