周五，欧元在欧洲交易时段兑一篮子货币走低，连续第三个交易日下跌，兑美元汇率接近四周低点，并有望创下今年以来最大单周跌幅。此举是由于投资者对美联储近期降息的预期降低，转而买入美元。

随着欧洲央行决策者面临的通胀压力有所缓解，市场对今年至少一次欧洲降息的预期有所增强。为了重新评估这些预期，投资者正等待今天晚些时候公布的欧洲主要经济部门2月份的数据。

价格概览

今日欧元汇率：欧元兑美元下跌约0.2%，至1.1750美元，开盘价为1.1773美元，盘中最高触及1.1776美元。

周四，欧元兑美元收跌0.1%，连续第二个交易日下跌，并触及四周低点1.1742美元，此前美国公布了强劲的经济数据。

每周交易

在本周的交易中（截至今日结算日正式结束），欧元兑美元汇率迄今已下跌约 1.0%，有望在过去三周内第二次出现周线下跌，并创下自 2025 年 11 月以来的最大单周跌幅。

美元

美元指数周五上涨约0.2%，连续第五个交易日保持涨势，接近一个月高点98.07点，反映出美元兑一篮子主要货币和次要货币持续走强。

由于投资者将买入美元视为外汇市场上最具吸引力的机会之一，尤其是在强劲的美国经济数据和美联储会议纪要降低了人们对今年上半年美国降息的预期之后，美元价格上涨。

根据芝加哥商品交易所集团的 FedWatch 工具显示，目前 3 月份会议维持美国利率不变的定价稳定在 95%，而降息 25 个基点的概率为 5%。

为了重新评估这些预期，投资者正在等待当天一系列重要的美国经济数据发布，包括第四季度国内生产总值数据、12 月个人消费支出数据以及构成美国经济的主要部门的数据。

欧洲利率

欧洲近期公布的数据显示，12月份总体通胀水平有所放缓，表明欧洲中央银行面临的通胀压力有所缓解。

根据这些数据，货币市场将欧洲中央银行在 3 月份会议上降息 25 个基点的预期从 10% 上调至 25%。

交易员们也调整了预期，从全年利率保持不变转变为预期至少会降息一次，降息幅度为 25 个基点。

投资者目前正密切关注欧洲主要经济部门2月份数据的发布，以重新评估上述预期。

《华尔街日报》报道称，克里斯蒂娜·拉加德打算完成她在欧洲中央银行的任期。

周五亚洲交易时段，日元兑一篮子主要货币和次要货币走低，连续第二个交易日下跌，兑美元汇率逼近一周低点。由于市场对日本明年9月前加息的预期减弱，日元有望创下今年以来最大单周跌幅。

日本近期收紧货币政策的可能性降低，这归因于首相高市早苗预计将采取扩张性财政政策，以及日本央行决策者面临的通胀压力有所缓解。

价格概览

今日日元汇率：美元兑日元上涨0.2%，至155.31日元，高于开盘价154.99日元，盘中最低触及154.87日元。

日元周四收盘对美元下跌0.15%，连续第二个交易日走低，并触及一周低点155.34日元，主要原因是日本对美投资支出强劲。

每周交易

在本周的交易中（本周交易将于今日结算日正式结束），日元兑美元汇率迄今已下跌约 1.75%，有望创下今年以来最大的单周跌幅，尤其是自 2025 年 7 月以来的最大单周跌幅。

核心通胀

今天在东京公布的数据显示，日本1月份核心消费者价格指数上涨2.0%，为2024年1月以来的最低增速，与市场预期的2.0%涨幅相符，而12月份的涨幅为2.4%。

这些数据清楚地表明，日本央行决策者面临的通胀压力持续缓解，降低了今年上半年日本加息的可能性。

观点与分析

凯投宏观亚太区首席经济学家阿比吉特·苏里亚表示，今天的数据不太可能让日本央行感到迫切需要恢复货币紧缩周期，尤其是在上一季度经济活动疲软的情况下。

苏里亚补充说，如果近期的疲软被证明是暂时的，工资增长有所改善，而潜在的价格压力仍然相对坚挺，那么该银行仍有充分的理由在6月份再次提高利率。

日本利率

根据上述数据，市场对日本央行在 3 月份会议上加息 0.25 个百分点的预期从 10% 降至 3%。

4 月份会议上加息 0.25 个百分点的定价也从 50% 降至 30%。

根据路透社最新调查，日本央行可能在9月份将利率提高至1%。

投资者目前正等待日本公布更多通胀、失业和工资水平数据，以重新评估这些预期。

你们当中有些人或许还记得，当年囫囵吞枣地阅读那些封面设计大胆前卫的科幻平装小说，想象着艾萨克·阿西莫夫、阿瑟·C·克拉克、罗伯特·海因莱因和雷·布拉德伯里笔下的世界：行星企业家、银河帝国，还有焚烧书籍的消防员。1941年，阿西莫夫创作了一部关于太空太阳能发电站向地球传输能量的小说。后来，在1951年，阿瑟·C·克拉克在他的著作《太空探索》中阐述了如何利用卫星进行通信，同时还提到了几十年前德国人提出的一个更古老的设想：在太空中放置镜子，将温暖的光线反射回地球——这可以说是早期气候控制的概念。

时间来到1968年，亚瑟·D·利特尔公司的顾问彼得·格拉泽提议建造一颗太阳能卫星。1989年，美国宇航局的一个委员会发布了一份关于在月球上建造聚变电站的报告，包括格拉泽在内的几位委员会成员认为，太阳能卫星或许是更好的选择。

此时，你或许会认为太阳能卫星的概念近一个世纪以来都毫无进展。的确，要向一个仍然依赖煤炭、在暴风雨期间和之后都难以维持电力供应的行业推销这种想法似乎很难。但埃隆·马斯克加入了讨论，他宣布计划在三年内将由太阳能供电的人工智能数据中心部署到太空，并将数据传输回地球。杰夫·贝佐斯去年年底也做出了类似的预测。而较为谨慎的观察人士则认为，这个项目可能需要十年时间。

目前经济效益尚不可行。但我们谈论的是拥有远大抱负的技术先驱，以及渴望抓住下一个重大机遇的大批热情投资者，因此经济形势的波动不太可能阻止他们。一旦此类项目建成，即使最初的创始人未能获得预期的经济回报，技术本身也依然存在。

现在我们来谈谈能源市场。如果发射一颗配备太阳能电池板的卫星，为耗电量相当于一座小型城市的AI数据中心供电成为可能，那么发射一颗能够向地球输送足够能量，为一座小型城市供电的太阳能卫星会难得多吗？太阳能卫星会成为微电网和小规模系统的供电来源，还是会成为大型集中式电网的供电来源？我们曾经认为答案是后者，但现在我们不再确定了。

如果太空技术先驱们取得成功，那么对于地球上人工智能数据中心的电力需求来说，这意味着什么？在唐纳德·特朗普政府实际上宣布脱碳和电动汽车是“非美国式的”之后，人工智能数据中心现在已成为电力行业唯一的增长引擎。

我们是不是科幻小说看得太多了？科幻作家们预言了潜艇、登月、射线武器、大规模监控、卫星，以及智能——甚至是邪恶的——计算机。他们很有远见。你最近在电力行业遇到过多少位有远见的管理者？

周四，铜价下跌，接近一周以来的最低水平，此前投资者趁着前一交易日的下跌买入，而且工业金属价格也跟随科技股的下跌而走低。

由于正值农历新年假期，全球最大的金属消费国——中国的交易员大多缺席市场。Panmure Liberum 的分析师 Tom Price 表示，他们在假期期间“很少会在市场上持有大量资金”，并补充说，假期期间市场波动性往往会加剧，从而引发逢低买入活动。“我认为这将提供一些支撑，”他说道。

经纪公司 Marex 在一份报告中表示，基本金属板块目前的走势已转而受到科技股，尤其是纳斯达克指数的走势的影响。

伦敦金属交易所仓库的铜库存连续第十二天上升，达到 224,625 吨，为 11 个月以来的最高水平，新奥尔良和高雄的仓库均有新的铜流入。

美国仓库目前约占交易所可用铜总量的 18%，而美国 COMEX 交易所仍有 538,122 吨铜。

“当库存和铜价同时上涨时，肯定发生了不寻常的事情，”普莱斯说，并补充说，过去十二个月美国的铜消费率有所下降。

伦敦现货铜合约比三个月期货合约折价 97 美元/吨，表明近期没有迫切的供应需求。

秘鲁股市因铜周期支撑而上调。

受人工智能需求和全球工业复苏的推动，金属价格上涨，促使牛津经济研究院的分析师周四将秘鲁股票评级上调至“增持”。

该公司还维持对巴西的“增持”评级，理由是预期巴西将降息。

分析人士表示，秘鲁最有可能从铜周期中受益，因为该国严重依赖铜这种红色金属出口，而数据中心建设推动了铜的强劲需求。

尽管智利也是主要的铜生产国，但分析师指出，矿山关闭、罢工和物流瓶颈等下行风险依然存在，因此维持“中性”评级。

巴西的经济比其区域同行更加多元化，分析师预计，预期中的降息周期将在中期内成为“当地股市的强大催化剂”。

相比之下，牛津经济研究院维持对墨西哥和哥伦比亚的“减持”评级，理由是墨西哥与美国和加拿大之间的贸易谈判存在政治不确定性，此外，安第斯山脉国家墨西哥正处于货币紧缩周期。

与此同时，美元指数在格林尼治标准时间 16:26 上涨 0.2% 至 97.8 点，盘中最高触及 98.07，最低触及 97.5。

美国交易时段，格林威治标准时间 16:14，5 月铜期货下跌 0.7%，至每磅 5.82 美元。