周一，欧元兑一篮子货币在欧洲交易时段走强，连续第二天从四周低点反弹兑美元。欧元上涨得益于低位买盘的持续买盘，以及特朗普加征关税措施导致美元走软。

随着欧洲央行决策者面临的通胀压力有所缓解，市场对今年至少一次欧洲降息的预期有所增强。为了重新评估这些预期，交易员们正等待欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德今天晚些时候发表的重要讲话。

价格概览

今日欧元汇率：欧元兑美元上涨约0.5%，至1.1835美元，高于上周五收盘价1.1778美元，盘中最低触及1.1788美元。

欧元周五收盘兑美元上涨不到0.1%，创下三天来首涨，此前在前一交易日触及四周低点1.1742美元。

除了从低位反弹外，欧元也受到2月份欧洲主要行业表现好于预期的提振。

上周欧元兑美元下跌0.75%，这是近三周内第二次出现周线下跌，原因是市场对今年至少一次欧洲降息的预期不断上升。

美元

美元指数周一下跌0.45%，连续第二个交易日走低，并远离一个月高位，反映出美元兑一篮子主要货币和次要货币持续走弱。

除了获利回吐之外，美元下跌还受到美国最高法院周五一项历史性裁决的影响，该裁决认定特朗普的全面关税政策超越了他的权限。

特朗普对此的回应是强烈批评法院，并从周二开始将进口关税从 10% 提高到 15%，同时坚持与贸易伙伴维持高关税协议。

新加坡华侨银行货币策略师沈茂祥表示，该决定削弱了美元，因为它可能有利于美国以外的经济增长。

Siong补充说，长期的外汇影响尚不明确，因为美国收入减少可能会对财政状况和美元造成压力，而限制特朗普的权力可能会被视为积极的，因为它减少了贸易政策波动的一个来源。

欧洲利率

欧洲近期公布的数据显示，12月份总体通胀水平有所放缓，表明欧洲中央银行面临的通胀压力有所缓解。

根据这些数据，货币市场将欧洲中央银行在 3 月份会议上降息 25 个基点的预期从 10% 提高到 25%。

交易员们也调整了预期，从全年利率保持不变转变为预期至少会降息一次，降息幅度为 25 个基点。

为了重新评估这些预期，交易员们正等待欧洲中央银行行长克里斯蒂娜·拉加德今天晚些时候在华盛顿举行的全国商业经济协会年度政策会议上的讲话。

《华尔街日报》报道称，克里斯蒂娜·拉加德打算完成她在欧洲中央银行的任期。

周一亚洲交易时段，日元兑一篮子主要货币普遍上涨，开始从近两周低点反弹，此前日元兑美元汇率曾触及低点。受避险资产需求回升的推动，日元走强。此举正值投资者对美国最高法院历史性裁决后特朗普政府的关税措施表示担忧之际。

随着日本央行决策者面临的通胀压力有所缓解，市场对日本加息的预期至少在9月份之前都会降低。投资者目前正在等待日本公布更多关键经济数据，以重新评估这些预期。

价格概览

今日日元汇率：美元兑日元下跌约0.7%，至153.99日元，低于上周五收盘价155.03日元，盘中最高触及154.95日元。

日元周五收盘对美元下跌不到0.1%，连续第三个交易日走低，并触及近两周低点155.64日元，主要原因是日本通胀压力缓解。

上周日元兑美元下跌1.6%，这是过去三周内的第二次周跌幅，也是自2025年7月以来的最大单周跌幅。下跌的原因是市场对日本加息的预期降低，以及对日本首相高市早苗扩张性经济政策的担忧。

特朗普的关税举措

2026 年 2 月 20 日，星期五，美国最高法院发布了一项历史性裁决，宣布特朗普政府此前征收的广泛关税无效，裁定使用《国际紧急经济权力法》(IEEPA) 征收这些关税超出了总统的法定权限。

作为迅速回应，特朗普于 2026 年 2 月 21 日星期六宣布，全球关税将从 10% 提高到 15%，并将于明天，即 2026 年 2 月 24 日星期二生效。

这一次，特朗普援引了 1974 年贸易法第 122 条，该法律允许总统在无需国会立即批准的情况下，对国际收支逆差问题征收最多 150 天的临时关税。

最高法院的裁决还引发了重大的法律问题，即在之前的“非法”制度下支付了数十亿美元的公司是否可以获得赔偿，而这一过程可能需要数年时间才能在法庭上得到解决。

日本利率

东京周五公布的数据显示，日本1月份核心通胀率放缓至两年来的最低水平，缓解了日本央行面临的通胀压力。

根据该数据，市场预期日本央行在 3 月份的会议上加息 0.25 个百分点的预期从 10% 降至 3%。

4 月份会议上加薪 0.25 个百分点的定价也从 50% 降至 30%。

根据路透社最新调查，日本央行可能在9月份将利率提高至1%。

投资者正在等待日本公布更多关于通胀、失业率和工资水平的数据，以便重新评估这些预期。

周五交易期间，大多数加密货币上涨，市场对美国最高法院推翻特朗普关税的决定表示欢迎。

美国最高法院大法官今天裁定，唐纳德·特朗普根据《国际紧急经济权力法》征收的关税是非法的，并指出总统无权对进口商品征收关税。

对此，特朗普宣布，除了法院裁决未取消的关税外，他还打算在全球范围内征收 10% 的关税，并表示他将考虑根据其他立法重新征收替代关税。

市场也消化了美国第四季度国内生产总值数据，数据显示增长1.4%，远低于道琼斯调查预期的2.5%。

美国银行首席美国经济学家阿迪亚·巴韦表示，如果不是政府停摆的影响，经济增长率本应达到 2.5% 至 2.6% 左右。

通胀数据也引发了人们的担忧，因为核心个人消费支出价格指数（美联储首选的通胀指标）12 月份的年化率为 3%，符合预期，但仍远高于央行 2% 的目标。

根据芝加哥商品交易所集团的FedWatch工具显示，关于美联储政策，市场普遍预期今年首次降息将在6月份进行。

以太坊

截至格林威治标准时间 21:45，以太坊在 CoinMarketCap 上的交易价格上涨了 1.2%，达到 1,971.8 美元，尽管该加密货币本周下跌了 3.9%。

周五，加元兑美元汇率录得周线下跌，投资者正在评估喜忧参半的国内零售销售数据以及美国最高法院关于关税的里程碑式裁决。

加元（俗称“卢尼”）兑美元下跌0.1%，至1.3687加元兑1美元，或73.06美分，盘中交易区间为1.3671至1.3710。本周，加元累计下跌0.5%，原因是国内数据显示通胀压力有所缓解，而美元则普遍走强。

美国最高法院裁定取消唐纳德·特朗普总统根据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）实施的全面关税，该法旨在用于国家紧急状态期间。

加拿大皇家银行的经济学家克莱尔·范和内森·詹森在一份研究报告中表示，该裁决对加拿大贸易的影响可能小于对大多数其他国家的影响。

经济学家们解释说，大多数加拿大出口产品已经免于根据《国际经济权力法》征收的关税，而针对特定产品的关税措施（这对加拿大经济来说是一个更大的问题）则不受法院裁决的影响。

加拿大出口的木材、钢铁和铝，以及不符合《美国-墨西哥-加拿大协定》的汽车零部件，继续面临美国高额关税。

数据显示，加拿大12月份零售额环比下降0.4%，主要原因是汽车及零部件经销商的销售疲软。不过，初步估计显示，1月份零售额将反弹1.5%。

BMO资本市场首席经济学家雪莉·考希克在一份报告中表示，尽管经济持续存在不确定性，但消费者支出依然保持韧性。

石油是加拿大的主要出口产品之一，其价格变化不大，下跌0.1%至每桶66.39美元，原因是市场预期美国在下周之前不会对伊朗采取军事行动。

加拿大政府债券收益率各期限略有下降。10年期国债收益率下跌1.4个基点至3.220%，此前曾触及12月1日以来的最低水平3.199%。