周四，欧元在欧洲交易时段对一篮子全球货币下跌，兑美元汇率跌破五周高位，原因是市场回调和获利回吐，美元则从低位反弹，原因是投资者越来越担心美国和伊朗之间的停火协议的脆弱性。

由于能源价格上涨，欧元区通胀率超过了欧洲中央银行的中期目标，因此，在等待欧洲更多关键经济数据公布之前，今年欧洲至少加息一次的可能性增加了。

价格概览

* 今日欧元汇率：欧元兑美元下跌 0.1% 至 1.1650 美元，开盘价为 1.1662 美元，盘中最高触及 1.1665 美元。

* 周三，欧元兑美元汇率收盘上涨0.6%，连续第三个交易日上涨，并创下五周新高，报1.1722美元。此前，美国和伊朗达成了一项为期两周的停火协议，其中包括开放霍尔木兹海峡供全球航行。

美元

美元指数周四上涨约0.2%，开始从98.53点的四周低点反弹，反映出美元兑一篮子全球货币的汇率有所回升。

鉴于地区紧张局势不断升级，尤其是在以色列对黎巴嫩发动暴力军事袭击之后，投资者谨慎而焦虑地评估着脆弱的停火协议的韧性。该停火协议于昨日（周三）开始，将持续两周，由美国和伊朗之间达成。此举激怒了伊朗当局，并加剧了市场的不确定性。

松井证券市场分析师铃木翔表示：人们可能已经开始对停火预期的可持续性，甚至对最终能否达成停火协议产生一些怀疑。

伊朗战争最新进展

* 美国副总统 JD Vance 将与伊朗的停火描述为“脆弱的休战”，并表示特朗普“渴望取得进展”。

伊朗议会议长表示，美国违反了停火协议。

* 停火协议未能阻止以色列和真主党之间的战斗，以色列的空袭导致黎巴嫩 254 人死亡。

* 伊朗表示，在以色列袭击黎巴嫩之后，和平谈判将是“不合逻辑的”。

* 华盛顿方面确认黎巴嫩局势不在停火协议框架之内，而德黑兰方面则坚持认为这是停火协议的基本条款之一。

* 美国和伊朗准备在巴基斯坦举行会谈，两国在核计划条款方面存在分歧。

欧洲利率

欧洲中央银行行长拉加德表示：即使预期中的通胀上升是短期的，该行也准备提高利率。

* 近期公布的数据显示，受能源价格上涨的影响，欧元区3月份通胀率超过了欧洲央行设定的2.5%的目标。

* 根据这些数据，货币市场对欧洲中央银行在今年 4 月份将欧洲利率提高约 25 个基点的概率的定价从 30% 上升到 35%。

* 据路透社报道，消息人士透露，欧洲中央银行可能在本月的会议上开始讨论提高利率。

为了重新评估上述概率，投资者正等待欧元区公布更多有关通货膨胀、失业和工资水平的经济数据。

周四亚洲交易时段，日元兑一篮子主要和次要货币下跌，兑美元汇率回落至三周高位，原因是市场回调和获利回吐。与此同时，由于投资者对美国和伊朗之间停火协议的脆弱性日益担忧，美元从低位反弹。

鉴于目前对于日本央行今年晚些时候开会时是否会加息存在分歧，最新预测表明，如果中东停火协议破裂，日本利率将连续第三次保持不变。

价格概览

* 今日日元汇率：美元兑日元上涨0.25%，至158.95日元，开盘价为158.54日元，盘中最低触及158.45日元。

* 日元周三收盘上涨0.65%，连续第二个交易日上涨，并创下三周新高，报157.89日元。此前，美国和伊朗达成一项为期两周的停火协议，其中包括开放霍尔木兹海峡供全球航行。

美元

美元指数周四上涨约0.2%，开始从98.53点的四周低点反弹，反映出美元兑一篮子全球货币的汇率有所回升。

鉴于地区紧张局势不断升级，尤其是在以色列对黎巴嫩发动暴力军事袭击之后，投资者谨慎而焦虑地评估着脆弱的停火协议的韧性。该停火协议于昨日（周三）开始，将持续两周，由美国和伊朗之间达成。此举激怒了伊朗当局，并加剧了市场的不确定性。

松井证券市场分析师铃木翔表示：人们可能已经开始对停火预期的可持续性，甚至对最终能否达成停火协议产生一些怀疑。

伊朗战争最新进展

* 美国副总统 JD Vance 将与伊朗的停火描述为“脆弱的休战”，并表示特朗普“渴望取得进展”。

伊朗议会议长表示，美国违反了停火协议。

* 停火协议未能阻止以色列和真主党之间的战斗，以色列的空袭导致黎巴嫩 254 人死亡。

* 伊朗表示，在以色列袭击黎巴嫩之后，和平谈判将是“不合逻辑的”。

* 华盛顿方面确认黎巴嫩局势不在停火协议框架之内，而德黑兰方面则坚持认为这是停火协议的基本条款之一。

* 美国和伊朗准备在巴基斯坦举行会谈，两国在核计划条款方面存在分歧。

日本利率

* 日本央行在 4 月份的会议上将利率提高 0.25 个百分点的概率定价稳定在 10% 左右。

为了重新评估这些概率，投资者正在等待日本公布更多关于通货膨胀、失业和工资水平的数据。

对日元走势的预期

松井证券市场分析师铃木翔表示：鉴于中东局势持续动荡，似乎又出现了扩张性财政政策的趋势。这反过来又导致日元走弱。

铃木补充道：如果停火协议破裂，人们对4月份加息的预期可能会开始减弱，这反过来可能会导致日元走弱。

铃木解释说：提高利率很大程度上取决于伊朗的局势，因此日本央行可能会等到会议召开前的最后一刻才评估局势的发展。

伊朗和美国达成了一项为期两周的有条件停火协议，在此期间，海上交通将被允许通过霍尔木兹海峡。

在美国和以色列对伊朗发动协同攻击一个多月后，以及美国总统唐纳德·特朗普发出威胁称如果伊朗不重新开放海峡“今晚整个文明将被摧毁”的几个小时后，出现了这一进展。

巴基斯坦总理谢赫巴兹·谢里夫在周三早些时候表示，停火立即生效，他曾对此次谈判进行斡旋。

美国和伊朗的声明

特朗普表示，他同意“暂停对伊朗的轰炸和袭击两周”，前提是德黑兰同意重新开放霍尔木兹海峡，这是海湾石油运输和其他出口的重要通道。

特朗普在其社交平台 Truth Social 上发帖澄清，他同意暂时停火是因为“军事目标已经实现并超额完成”。

此前他曾警告说，美国可以在“一夜之间”消灭伊朗，并且“今晚一个文明将被摧毁，永不复返”，这些威胁都受到了联合国秘书长安东尼奥·古特雷斯和教皇利奥十四世的谴责。

周三晚些时候，特朗普表示，美国将与伊朗密切合作，讨论“关税豁免和制裁解除”问题。他在另一篇帖子中补充道，“任何向伊朗提供军事武器的国家，其所有销往美国的商品都将立即被征收50%的关税，立即生效，没有任何例外或豁免。”

美国国防部长皮特·赫格塞斯表示，美军将确保伊朗遵守停火协议并回到谈判桌前。他还补充说，美军部队将“坚守阵地，保持警惕，随时准备恢复军事行动”。

伊朗方面同意允许船只通过霍尔木兹海峡两周，通行工作由伊朗军方协调。伊朗还发布了一项十点计划，其中包括：全面停止在伊朗、伊拉克、黎巴嫩和也门的战争；“全力承诺”解除对伊朗的制裁；解冻美国冻结的伊朗资金；以及“全额支付重建费用”。该计划还补充说，“伊朗完全承诺不寻求拥有任何核武器”。

伊朗最高国家安全委员会在一份声明中表示：“伊朗在地面取得的胜利也将在政治谈判中得到巩固。”

谢里夫表示，停火协议还将包括黎巴嫩，以色列正在黎巴嫩与伊朗支持的真主党组织发生冲突。

以色列的立场

特朗普宣布这一消息后，以色列立即拉响警报。以色列国防军称，他们拦截了从伊朗发射的导弹。周二晚间，耶路撒冷也传出巨大的爆炸声。

停火协议确认数小时后，以色列总理内塔尼亚胡表示：“以色列支持特朗普总统暂停对伊朗空袭两周的决定，前提是伊朗立即开放霍尔木兹海峡，并停止对美国、以色列和该地区其他国家的一切袭击。”声明还补充说，“停火协议不包括黎巴嫩”，以色列地面部队驻扎在黎巴嫩。目前尚不清楚内塔尼亚胡在与特朗普共同制定停火协议的过程中参与了多大程度。

后续步骤

巴基斯坦作为谈判斡旋方，呼吁各方代表团于周五在伊斯兰堡会面，“就最终协议进行更广泛的谈判，以解决所有争端”。

白宫发言人卡罗琳·莱维特承认，目前正在就面对面会晤进行讨论，但她强调“在总统或白宫正式宣布之前，一切都还没有定论”。

无论谈判采取何种形式，预计都将极其艰难。停火后，一些袭击仍在继续。科威特周三上午报告称，伊朗的袭击对发电厂、海水淡化厂和石油设施造成了破坏。科威特军方在X平台上发表声明称：“科威特防空部队拦截了一波猛烈的伊朗敌对袭击，共击落28架针对科威特国的无人机。”

美国和伊朗在停火协议的具体内容上似乎存在分歧。值得注意的是，两国在过去一年中举行了两轮会谈，但这两轮会谈都导致谈判期间军事紧张局势升级。

法国、意大利、德国、英国、加拿大、丹麦、荷兰、西班牙和欧盟领导人对停火表示欢迎，并在联合声明中呼吁“迅速而持久地结束”战争。他们表示：“我们呼吁各方，包括黎巴嫩各方，执行停火协议。”

美国联邦储备委员会3月份的会议纪要显示，尽管伊朗战争和关税等因素带来了高度不确定性，但官员们仍然预计在2026年降息。

大多数与会者表示，如果高油价导致劳动力市场和消费者投资组合承压，战争可能会促使政府采取更为宽松的货币政策。他们还强调，在评估战争对通胀（目前仍高于美联储的目标水平）和就业（过去一年就业形势保持稳定）的影响时，必须保持“灵活”。

会议纪要指出：“许多与会者认为，如果通胀率符合他们的预期，那么在适当的时候降低联邦基金利率的目标区间是合适的。”

普遍预期今年将降息一次，与去年12月的预测持平。会议纪要指出，对于“劳动力市场状况可能进一步恶化，鉴于油价上涨可能降低家庭购买力、收紧金融环境并减缓海外经济增长，这可能需要进一步降息”持谨慎态度。

决定维持利率不变

联邦公开市场委员会以 11 比 1 的投票结果决定维持隔夜借款利率目标区间在 3.5% 至 3.75% 之间。

尽管如此，官员们仍担忧中东局势的发展可能导致持续通胀，从而在未来不得不加息。会议纪要显示，“大多数与会者表示，现在判断中东局势的发展将如何影响美国经济还为时过早，他们认为谨慎的做法是继续监测和评估其对适当货币政策的影响。”

各方会晤是在美国和以色列袭击伊朗数周后举行的，此次袭击引发了能源价格飙升，并再次引发了人们对通货膨胀加剧的担忧。停火协议的宣布导致油价大幅下跌，但该协议的持久性仍存在疑问。

通货膨胀与劳动力市场

尽管受到一些干扰，但与会者预计通胀率将继续向美联储2%的目标迈进。他们确认关税仍然构成威胁，但大多数人在计算通胀时认为其影响是暂时的。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，现在加息以抑制通胀上升，由于利率决策的影响存在滞后性，从长远来看可能会产生负面影响。与此同时，官员们对劳动力市场表示担忧。尽管劳动力市场仍然创造了足够的就业岗位以维持失业率的稳定，但新增就业岗位主要集中在医疗保健行业，这引发了人们对市场稳定性和增长潜力的担忧。

“绝大多数参与者认为就业方面的风险偏向下行。具体而言，许多参与者警告说，鉴于净就业增长率低，劳动力市场似乎很容易受到负面冲击。”

市场预期和经济增长

市场普遍预期美联储将维持现有立场直至年底，但停火增加了潜在降息的可能性。

经济方面，各项指标显示出增速放缓的迹象，2025 年第四季度国内生产总值增长 0.7%，预计 2026 年第一季度仅增长 1.3%。