全球最大的加密货币比特币当日下跌 0.3%，交易价格接近 66,666 美元，与此同时，亚洲股指下跌，油价在更广泛的宏观经济不确定性中飙升。

周末期间，比特币交易价格在 63,000 美元至 66,000 美元之间波动。分析师强调了市场的韧性，指出加密货币交易全天候的特性使得投资者能够在传统市场休市期间快速管理风险。Kronos Research 的 Dominic John 表示，加密货币在短暂回调后迅速恢复了稳定。CoinEx 高级分析师 Jeff Ko 补充道，尽管亚洲股市面临抛售压力，比特币仍守住了 66,000 美元的关口，这表明市场认为近期的波动只是暂时的，而非长期下跌的开始。

宏观压力：股市和石油

传统市场本周开盘走低。日本日经225指数下跌约2.5%，东证指数下跌近3%。香港恒生指数和新加坡海峡时报指数也下跌约2%。

与此同时，布伦特原油价格上涨超过 8.38%，至每桶 78.9 美元，而黄金价格上涨 2.05%，至每盎司 5386 美元。

Presto Research 的 Rick Maida 将石油描述为宏观经济冲击传导至加密货币市场的关键渠道。他解释说，如果油价稳定在每桶 90 美元以上，通胀预期可能会进一步上升，从而推高美元汇率并收紧流动性，这将使加密货币更容易受到市场波动的影响。

即便如此，市场还是避免了强制清算浪潮或稳定币的任何不稳定，而 Hyperliquid 等期货平台的持续运营也帮助实时吸收了冲击。

交易员们继续关注油价、美国国债收益率和通胀指标，以评估波动性飙升是暂时的，还是更长时间的流动性紧缩周期的开始。

加密货币市场韧性

QCP Capital的分析师指出，数字资产价格迅速回落至此前水平。在市场波动期间，算法交易平仓了约3亿美元的多头头寸，与2月初普遍出现的去杠杆化相比，这一数字较为温和。

相对有限的清算表明交易者们此前已经降低了风险敞口。与此同时，比特币作为“周末对冲工具”的角色正逐渐受到代币化黄金的挑战，后者同样全天候交易，并且往往在不确定时期吸引资金。

衍生品数据也表明市场稳定，隐含波动率一度升至 93%，但仍低于上周类似价格水平的读数。

QCP 分析师指出，这与去年 6 月的情况有相似之处，当时比特币在周末跌破 10 万美元，然后在周一反弹，并在几周后达到接近 12.3 万美元的历史新高。

押注大量资本流入

尽管回调幅度有限，但大型投资者仍在继续布局，以期获得长期上涨机会。2月28日，成交量较大的3月份到期看涨期权交易出现，其中包括：

1000份合约，行权价格为74000美元

4000份合约，行权价为75000美元（3月27日到期）

这些交易反映了市场预期在经历了五个月的下跌之后，春季市场将会复苏。

尽管出现了一些建设性信号，但 QCP 专家敦促保持谨慎，强调价格走势仍将与地缘政治发展和更广泛的宏观环境密切相关。

潜在的购买信号？

数据显示，过去两年购买比特币的大多数投资者目前都处于未实现亏损状态。分析师 Crypto Dan 认为，比特币价格若进一步下跌，可能会带来极具吸引力的入场机会。

他认为，“逆向逻辑”在市场中往往奏效，重大崩盘通常发生在大多数投资者坐拥巨额利润之时，而强劲反弹则往往始于大多数人面临压力之时。

他认为，如果价格跌破 6 万美元，亏损头寸的比例将会上升，导致大多数市场参与者（长期持有者除外）蒙受损失，这可能会创造一个理想的积累阶段。

他还强调，缺乏明确的策略往往会导致在开仓或平仓时犹豫不决，建议投资者在当前情况下提前制定明确的交易规则。

3月1日，分析机构CryptoTalisman表示，最大的加密货币已经从早前受地缘政治紧张局势和宏观经济压力影响的回调中完全恢复过来。

周一，原油价格飙升超过7%，交易员越来越担心美国和伊朗之间的冲突可能会失控，并可能对全球供应造成重大干扰。

截至美国东部时间上午6:09，美国原油价格上涨7.4%，约合5美元，至每桶72.02美元。全球基准布伦特原油价格也上涨约5%，约合5.46美元，至每桶78.37美元。

此前，美国和以色列对伊朗发动了大规模空袭，据报道，空袭导致伊朗最高领袖阿亚图拉·阿里·哈梅内伊以及伊朗伊斯兰共和国的几名高级官员丧生。

目前尚不清楚谁将领导欧佩克第四大产油国。最终，石油市场的反应将取决于战争是否会导致霍尔木兹海峡（全球海上石油贸易最重要的咽喉要道）的航运长期中断。

瑞银分析师乔瓦尼·斯陶诺沃 (Giovanni Staunovo) 领导的团队周日在一份客户报告中表示：“我们认为，霍尔木兹海峡航运恢复的速度以及伊朗的反应规模是决定未来几天油价走势的关键因素。”

美国总统特朗普周日表示，军事行动将持续到美国所有目标达成为止。然而，特朗普此前也曾表示，伊朗愿意进行谈判，并且他本人也同意谈判，这为缓和局势、避免长期供应中断留下了可能性。

特朗普周日接受《大西洋月刊》采访时表示：“他们想谈，我也同意谈，所以我将与他们举行会谈。”他还告诉CNBC，美国在伊朗的军事行动“进展顺利，超出了预期”。

与此同时，据咨询公司 Rystad Energy 称，由于航运公司采取了预防措施，通过海峡的油轮运输实际上已经停止。

Kpler石油分析师马特·史密斯表示：“油轮开始在霍尔木兹海峡附近堆积，但目前似乎没有任何动静——油轮运营商显然感到恐慌。”

根据Kpler的数据，到2025年，平均每天将有超过1400万桶原油通过霍尔木兹海峡，约占全球海运原油出口量的三分之一。其中约四分之三的原油出口至中国、印度、日本和韩国。

巴克莱银行分析师周六在一份客户报告中指出，如果中东安全局势进一步恶化，布伦特原油价格可能攀升至每桶100美元。瑞银分析师补充说，严重的动荡可能将布伦特原油现货价格推高至每桶120美元以上。

巴克莱银行分析师阿姆里特帕尔·辛格表示：“目前局势将如何收场尚不明朗，但就目前而言，石油市场不得不面对最糟糕的局面。其对石油市场的潜在影响怎么强调都不为过。”

利波石油咨询公司总裁安迪·利波也警告称，由于德黑兰领导层继任的不确定性，以及国内动荡和产油区及石油港口发生罢工的风险，伊朗石油出口可能大幅下滑。伊朗目前的石油日产量约为330万桶。

周一，英镑兑美元跌至两个半月以来的最低水平，兑欧元也小幅下跌，原因是投资者在与伊朗的紧张局势升级以及英国央行货币政策前景持续不明朗的情况下转向避险资产。

受地缘政治紧张局势和油价上涨的双重影响，避险需求上升，美元走强。

英镑兑美元下跌0.68%，至1.3393美元，此前一度触及1.3315美元——这是自12月17日以来的最低水平。

除了中东局势的发展，英镑还面临着国内政治压力。英格兰北部的地方选举对首相基尔·斯塔默领导的工党造成了重大打击，这加剧了人们对政府可能转向更左倾的政策和增加公共支出的猜测。

巴克莱银行分析师表示，工党内部温和左翼势力的日益壮大，可能会促使人们预期财政支出将会增加，英镑的风险溢价也会上升。

该银行指出，欧元/英镑交叉盘的溢价已达到 0.88 水平的 2% 左右，短期内可能进一步扩大，具体取决于政治发展情况。

欧元兑英镑上涨0.05%，至87.68便士。

Convera首席外汇及宏观策略师乔治·维西表示：“目前，英镑和英国国债的价格走势反映的是谨慎而非明显的压力。然而，随着政治不确定性的加剧和政策清晰度的不足，在工党给出更明确的政策方向之前，英镑的复苏能力似乎会受到限制。”

分析师还指出，英国短期政府债券收益率接近几年来的最低水平，这与更广泛的经济数据趋势以及英国央行转向更加宽松的货币政策立场相一致，从而强化了英镑持续疲软的预期。

周一，两年期英国政府债券收益率上涨 4 个基点至 3.55%，此前一周曾触及 3.516%，为 2024 年 8 月以来的最低水平。

与此同时，随着通胀相关担忧加剧，德国两年期国债收益率走高。

本周初，白银价格在周一的欧洲交易中上涨，连续第二个交易日走高，并达到五周以来的最高水平。由于对中东冲突升级的担忧日益加剧，对贵金属的避险需求强劲增长。

美国和以色列对伊朗发动了大规模袭击，据报道导致伊朗最高领袖阿亚图拉·阿里·哈梅内伊身亡，这增加了长期军事冲突的风险，可能会对全球经济产生重大影响。

价格概览

• 今日白银价格：白银价格上涨 2.8%，至每盎司 96.42 美元，为 1 月 30 日以来的最高水平，开盘价为 93.79 美元，盘中最低价为 92.05 美元。

• 周五结算时，受美元兑一篮子主要货币走软的支撑，白银上涨 6.25%。

• 2 月份，白银价格上涨 10%，连续第十个月上涨，创下有史以来最长的月度连涨纪录，这主要得益于工业和投资对白银的强劲需求。

伊朗冲突

当前的冲突始于对伊朗境内敏感目标的突袭，这被认为是近年来最严重的冲突升级。美国和以色列对伊朗战略目标发动了协同攻击，声称这些攻击与伊朗的军事和安全能力有关——此举被广泛视为地区紧张局势走向的重大转变。

德黑兰随即发射多枚导弹，目标是海湾多个国家的美国基地和其他目标，扩大了对抗范围，加剧了地区风险。

据报道，伊朗最高领袖阿里·哈梅内伊在空袭的第一天就被杀害，这一高度敏感的事件震惊了伊朗国内外的政治和安全界，并为这场冲突增添了前所未有的维度。

伊朗宣布进入最高警戒状态，并誓言将做出广泛而痛苦的回应，而美国和以色列军队也提高了战备级别，以防局势进一步升级。

袭击发生后数小时内，该地区多个国家实施了空域限制，军事行动加剧，人们越来越担心局势会演变成更大规模的区域战争。

军事行动伴随着强烈的政治信息传递，双方都强调其意图是建立新的威慑力量，国际社会密切关注着可能重塑中东地缘政治平衡的事态发展。