比特币价格在本周小幅回升后，周四交易时稳定在110,800美元附近。周五将公布重要的美国经济数据，交易员们对此采取谨慎态度，这可能会影响人们对美联储货币政策的预期，使加密货币市场保持高度预期。

与此同时，现货比特币交易所交易基金（Spot Bitcoin ETF）继续吸引强劲资金流入，周三流入资金超过 3 亿美元，连续第二天延续上涨势头。

交易员等待关键经济数据

比特币价格本周开局略有上涨，在连续三周从历史高点 124,474 美元下跌之后，周四小幅回升至 110,500 美元左右。

周三公布的美国就业岗位空缺（JOLTS）数据显示，劳动力市场放缓，这强化了人们对美联储将在本月晚些时候降息的预期。芝加哥商品交易所（CME）的美联储观察工具显示，在9月17日结束的为期两天的政策会议结束时，降息25个基点的可能性达到97.6%。

市场参与者还预计，美联储将在 2025 年底前至少再实施两次降息，这可能会对比特币等高风险资产形成支撑。

交易员们目前关注的是美国将于周四公布的经济数据，包括ADP私营部门就业报告、每周初请失业金人数以及ISM服务业PMI。不过，市场仍将关注定于周五格林威治标准时间12:30发布的8月份非农就业报告（NFP）。这份至关重要的经济数据将为降息路径提供更清晰的信号，并为全球市值最大的加密货币——比特币——注入新的动力。

机构需求支撑价格

本周，比特币价格获得机构支撑。SoSoValue 的数据显示，现货比特币 ETF 周三新增 3.0132 亿美元资金流入，周二为 3.3276 亿美元。如果资金流入持续并加速，BTC 价格可能会进一步回升。

根据 Chainalysis 本周早些时候发布的 2025 年全球加密货币采用指数，印度、美国和巴基斯坦位列前三，其次是越南和巴西。

报告指出，亚太地区（APAC）引领链上加密交易的增长，同比增长 69%，主要受印度、越南和巴基斯坦的推动，拉丁美洲位居第二，增长率为 63%。

它还证实，比特币仍然是加密经济的主要门户，在 2024 年 7 月至 2025 年 6 月期间吸引了超过 4.6 万亿美元的现金流入（来自法定货币）——是比特币和以太坊以外的其他第 1 层货币流入量的两倍。

公司将 22% 的利润分配给比特币

金融服务公司 River 本周发布了一份研究报告，显示许多公司为比特币配置的资金远超默认的 1%。该公司在 2025 年 7 月进行的一项调查显示，使用其服务的公司平均将 22% 的净收入投资于比特币，而中位数投资为 10%，这反映出企业层面采用比特币的步伐正在加快。

报告显示，其中 63.6% 的公司将比特币视为长期投资，并继续持有，且在可预见的未来没有出售或重新平衡的计划。

技术前景：负面动能消退的迹象

比特币价格在经历了上周近5%的回调后，周一略有回升。周二，比特币收于100日指数移动平均线（EMA-100）上方，报110,736美元，并在第二天获得支撑。截至周四撰写本文时，比特币价格已接近该均线，约为110,800美元。

如果比特币继续复苏，涨势可能会延续至每日阻力位 116,000 美元。

日线图上，相对强弱指数 (RSI) 为 44，略低于 50 的中性水平，表明看跌动能正在减弱。同时，MACD 线收敛，柱状图上的红柱正在收缩，暗示可能很快出现看涨交叉。

油价周四下跌，延续前一交易日逾 2% 的跌幅，因投资者期待本周末举行的重要 OPEC+ 会议，预计产油国将在会上讨论再次提高产量目标。

布伦特原油下跌 43 美分，或 0.6%，至每桶 67.17 美元，美国西德克萨斯中质原油 (WTI) 下跌 44 美分，或 0.7%，至每桶 63.53 美元。

两位熟悉谈判情况的消息人士告诉路透社，石油输出国组织（OPEC）的八个成员国及其盟友（统称为OPEC+）将考虑从10月份开始进一步增产，以期重新夺回市场份额。

PVM 分析师托马斯·瓦尔加 (Thomas Varga) 表示，OPEC+ 产量的任何潜在增加都将发出强烈信号，表明重新夺回市场份额已成为比支撑价格更重要的优先事项。

OPEC+已同意在4月至9月期间将产量目标提高约220万桶/日，此外还批准阿联酋的产量配额增加30万桶/日。

近几个月来，尽管增产步伐加快，中东原油价格仍是全球区域市场中最强劲的。海通证券的报告指出，这增强了沙特和其他欧佩克成员国继续增产的信心。

美国经济数据疲软也给油价带来压力，数据显示7月份职位空缺数量降至10个月以来的最低水平，这表明劳动力市场状况放缓，且市场对美联储本月降息的预期增强。

投资者还在等待美国政府将于周四公布的原油库存官方数据——由于周一是假期，公布时间比平时晚了一天——以衡量全球最大石油消费国的需求强度。

市场消息人士称，美国石油协会（API）周三公布的行业数据显示，截至8月29日当周，美国原油库存增加62.2万桶。

美元在动荡的一周中周四保持稳定，因为投资者努力应对脆弱的债券市场和劳动力市场数据，这强化了美联储本月将降息的预期。

由于美联储关注就业指标，周五的非农就业报告将成为影响投资者对即将召开的政策会议的预期的关键驱动因素。

周三公布的数据显示，7月份职位空缺数量降至10个月以来的最低水平，但裁员率仍然相对低迷。有关私营部门招聘和月度裁员人数的更多报告将于周四发布。

根据芝加哥商品交易所 (CME) 的 FedWatch 工具，交易员目前预计本月降息的可能性接近 100%，高于一周前的 89%，并预计到明年年底累计降息幅度将达到 139 个基点。

由于投资者在周五就业报告公布前没有采取重大举措，美元在相对平静的环境下小幅走高。

欧元兑美元汇率稳定在1.1655美元，英镑兑美元汇率保持在1.3445美元，高于周三创下的四周低点。美元指数小幅升至98.23。美元兑日元汇率上涨0.2%，至148.33日元。

几位美联储官员重申，对劳动力市场的担忧继续支撑着他们未来将进一步降息的观点，这强化了市场对美联储即将采取行动的预期。荷兰国际集团（ING）首席国际经济学家詹姆斯·奈特利（James Knightley）表示，美联储“很可能在未来几个月大幅降息，而来自劳动力市场的通胀压力有限”。他还补充道，ING预计美联储将在9月、10月和12月的FOMC会议上分别降息25个基点。

美联储将于 9 月 16 日至 17 日召开下次会议。

债券市场担忧

本周，人们的注意力仍然集中在全球债券市场上，由于对日本、英国和美国等主要经济体财政状况的担忧，长期债券收益率上升。

三菱日联金融集团（MUFG）外汇策略师李·哈德曼（Lee Hardman）指出：“全球债券昨日收复了部分失地，暂时缓解了市场压力，并有助于稳定外汇市场。”

周四日本30年期国债成功拍卖，缓解了投资者的担忧，而美联储鸽派言论则支撑美国国债小幅上涨，推低收益率。美国30年期国债收益率当日下跌1个基点，至4.888%，此前周三曾触及5%，为约六周以来的最高水平。

L&G投资管理公司亚洲固定收益和新兴市场债务主管乌代·帕特奈克（Uday Patnaik）表示，收益率上升反映出主要发达经济体财政状况疲软，这些经济体的债务与GDP之比超过100%。他警告说：“问题在于，这些国家都没有基本盈余，这意味着收入甚至无法覆盖非利息支出。在社会和政治压力不断上升的背景下，解决这个问题需要大幅削减支出或增加收入。”

其他货币

澳元下跌 0.28% 至 0.6525 美元，新西兰元下跌 0.23% 至 0.5865 美元。

周四欧洲市场金价八个交易日以来首次下跌，在外汇市场获利了结和美元反弹的推动下，从历史高位回落。

如果周四和周五即将公布的美国经济数据显示劳动力市场进一步疲软，那么金价仍有望历史上首次突破每盎司 3,600 美元的关口。

价格概览

• 今日黄金价格：金价下跌 1.35% 至每盎司 3,511.62 美元，低于开盘时的 3,559.41 美元，此前最高触及 3,564.26 美元。

• 周三收盘时，金价上涨0.75%，连续第七天上涨，为今年最长的上涨势头，并创下每盎司3,578.61美元的历史新高。

• 在人们对全球债务水平的担忧加剧以及围绕特朗普关税的紧张局势再度加剧的背景下，强劲的避险需求支撑了创纪录的涨幅。

美元

美元指数周四上涨 0.15%，恢复上涨势头，达到一周高点 98.64，反映出美元兑主要货币和次要货币均上涨。

随着人们对欧洲和英国金融稳定性的担忧日益加剧，加上债务负担不断加重，投资者的注意力仍然集中在美元作为首选的另类投资上。

美国利率

• 美国劳工部周三报告称，7 月份职位空缺从 6 月份的 736 万个降至 718 万个，低于市场预期的 738 万个。

• 数据公布后，芝加哥商品交易所集团 (CME Group) 的 FedWatch 工具显示，市场预期 9 月份会议上降息 25 个基点的可能性从 92% 跃升至 98%，而维持利率不变的可能性则从 8% 降至 2%。

• 10 月份降息 25 个基点的预期也从 95% 上升至 99%，仅有 1% 的预期利率将保持稳定。

• 几位美联储官员强调，对劳动力市场的担忧继续支撑他们对即将降息的信心。美联储理事克里斯托弗·沃勒表示，央行应该在下次会议上推进宽松政策。

• 为了重新调整这些利率预期，市场等待进一步的关键劳动力数据，包括今天晚些时候公布的美国私营部门就业人数和每周申请失业救济人数，以及周五公布的八月份非农就业报告。

黄金前景

• 新加坡金银中心董事总经理 Brian Lan 表示：“我们看到了一些获利回吐的迹象，但黄金目前仍处于牛市。”

• 他补充道：“降息预期和对美联储独立性的担忧将进一步增强避险需求。短期内金价升至3,800美元或更高水平并不令人意外。”

SPDR控股

全球最大的黄金支持交易所交易基金 (ETF) SPDR Gold Trust 的黄金持仓量周三减少 6.3 吨，降至 984.26 吨，此前该基金曾一度持仓 990.56 吨，为 2022 年 8 月 16 日以来的最高水平。