由于对全球供应上升的担忧持续，周一交易中镍价下跌，同时在美联储主席杰罗姆鲍威尔暗示即将降息的言论之后，市场也关注美元的走势。

虽然目前基准价格保持稳定，但镍价持续整体疲软，导致不锈钢附加费维持在有限水平。尽管近几个月价格有所波动，但长期来看，多年趋势仍呈下行趋势。

与此同时，镍库存仍然极高。印尼一直保持强劲的镍产量，预计到2025年，镍将超过煤炭，成为该国最大的出口产品。然而，当地需求已经达到峰值，迫使一些冶炼厂在价格低迷的情况下暂时停产。

尽管印尼供应放缓可能会带来一些支撑，但全球供应过剩的局面依然存在，这意味着冶炼厂需要在较长一段时间内减产，价格才能出现有意义的回升。

受中国企业在印尼运营的镍精炼产能强劲推动，伦敦金属交易所(LME)镍库存自今年初以来已增加约4万吨，达到19.5万吨。尽管市场试图抑制供应，但整体市场情绪依然谨慎，任何复苏仍取决于终端用户需求的大幅反弹。

印尼镍市场持续过剩

印尼镍行业依然承压，因为政府设定的产量配额已超过实际需求，加剧了供应过剩的局面。用于火法冶炼（热法冶炼）的镍矿石价格有所下降，而用于湿法冶炼（湿法冶炼）的镍矿石价格则保持稳定。高品位镍铁价格也保持稳定，但冶炼厂的利润率仍然有限。政策制定者正在考虑采取可能的干预措施，但充足的供应和疲软的需求可能会限制短期内价格的任何上涨。

尽管镍供应过剩，中国镍市场仍表现出一定韧性

在中国，尽管总体需求依然疲软，供应依然充裕，但镍和不锈钢市场仍表现出一定的韧性。政府抑制工业产能过剩的举措，以及菲律宾矿业预期的季节性变化，可能会影响未来几个月的供应和价格趋势。

前景

市场正密切关注美国货币政策、中国刺激措施以及印尼供应的季节性变化，认为这些可能是近期推动镍价上涨的潜在因素。

格林威治标准时间 15:24，美元指数上涨 0.2%，至 97.8 点，最高为 98.0，最低为 97.7。

交易方面，格林威治标准时间 15:25，现货镍合约下跌 1.5%，至每吨 14,960 美元。

周一交易期间，比特币价格跌破 112,000 美元，抹去了美联储主席杰罗姆鲍威尔谨慎言论引发的大幅涨幅，而全球第二大加密货币以太坊的交易价格接近历史最高水平。

截至美国东部时间上午 6:21（格林尼治标准时间 10:21），全球最大的加密货币比特币最新交易价格下跌 3%，至 111,610 美元。由于交易员在周五飙升后获利了结，该货币在上一交易日曾跌至近六周低点 111,000 美元左右。

比特币抹去了降息押注带来的收益

鲍威尔在杰克逊霍尔研讨会上发表了谨慎的评论，承认劳动力市场风险上升，并暗示“风险平衡的转变可能需要调整我们的政策立场”，随后比特币价格于周五跃升至 117,000 美元以上。

鲍威尔暗示可能在9月份降息，提振了投资者情绪，推高了包括加密货币在内的风险资产。但随后，随着投资者转向获利了结，比特币价格出现回落。分析师指出，阻力位和盘整阶段是导致比特币价格下跌的因素。

日本财务大臣承诺为加密货币提供支持框架

日本财务大臣加藤胜信周一表示，政府将致力于为数字资产营造适宜的环境。他指出，加密货币可以成为多元化投资组合的一部分，这表明政府正朝着更广泛的市场应用方向转变。

他的讲话正值日本政府持续努力澄清该领域的监管规则和投资者保护机制之际。这一做法反映了日本致力于平衡创新与金融稳定，而当局也日益认识到加密资产在投资策略中日益增长的作用。

周一欧洲市场银价四日来首次下跌，回吐四周高点，受主动回调和获利了结影响，加之美元兑一篮子全球货币反弹的压力。

美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔发表谨慎言论，提高了美国9月份降息的可能性后，本周投资者等待更多有关美国货币宽松政策的新证据。

价格概览

今日白银价格：白银下跌0.45%，至38.72美元，开盘价为38.89美元，最高触及39.00美元。

周五结算时，受美元和美国收益率下跌的支撑，白银价格上涨1.95%，为连续第三天上涨，触及四周高点39.07美元/盎司。

由于对无收益资产的需求增加，白色金属上周上涨 2.3%，为过去三周内第二次周度上涨。

美元

美元指数周一上涨0.25%，从三周低点97.56点开始回升，反映出美元兑一篮子全球货币的反弹。

除了从低位买入外，美元在本周初也走强，因为市场正在等待有关美国 9 月份降息可能性的进一步证据。

美国利率

美联储主席杰罗姆·鲍威尔周五在杰克逊霍尔表示，风险平衡的变化可能需要政策调整，当前指标显示劳动力市场的下行风险正在增加。

继上述言论之后，根据芝加哥商品交易所集团的美联储观察工具：9月份美国降息25个基点的定价从75%上升至87%，而维持利率不变的定价从25%下降至13%。

10月份美国降息25个基点的预期从85%上升至94%，而维持利率不变的预期从15%下降至6%。

为了重新评估这些预期，投资者正在等待本周重要的美国经济数据，特别是周五的个人消费支出报告，以及美联储官员的一系列评论。

由于交易商担心美国进一步制裁以及乌克兰袭击俄罗斯能源基础设施可能会扰乱俄罗斯的石油供应，油价周一上涨。

截至格林威治标准时间 10:23，布伦特原油期货上涨 39 美分，至 68.12 美元，涨幅 0.6%；美国西德克萨斯中质原油期货上涨 42 美分，至 64.08 美元，涨幅 0.7%。

盛宝银行大宗商品策略主管奥勒·汉森表示：“市场有些担心这些和平谈判不会取得任何成果。”他补充道：“预期秋季几个月供应将超过需求，但短期内，地缘政治动荡的风险对这一局面构成挑战。”

美国总统唐纳德·特朗普周五再次警告称，如果两周内乌克兰问题没有和平解决的进展，他将对俄罗斯实施制裁。他还表示，可能会对购买俄罗斯石油的印度征收高额关税。

上周末，美国副总统 JD 万斯表示，俄罗斯已为通过谈判解决这场持续三年半的战争做出了“重大让步”。

据俄罗斯官员称，乌克兰在战争期间曾多次袭击俄罗斯的能源基础设施。周日，乌克兰发动无人机袭击，导致乌斯季卢加（Ust-Luga）的燃料出口码头发生大火。据该地区代理州长称，俄罗斯新沙赫京斯克（Novoshakhtinsk）炼油厂周日也发生火灾，起火原因为乌克兰无人机，并已持续燃烧第四天。该炼油厂主要出口燃料，年产能为500万吨，相当于每天约10万桶。

盛宝银行表示，OPEC+取消了一系列减产措施，为市场增加了数百万桶原油，缓解了人们对俄罗斯供应中断的担忧。OPEC+的八个成员国定于9月7日举行会议，就进一步增产达成一致。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔周五暗示美国央行 9 月份会议上可能降息，风险偏好也有所改善。

不过，经纪公司 Phillip Nova 的高级市场分析师 Priyanka Sachdeva 表示，布伦特原油和 WTI 原油价格似乎都缺乏上涨动力，并补充说市场越来越相信特朗普的关税将损害经济增长。