迈向史无前例的高位：白银价格会在 2026 年飙升至 200 美元吗？

随着2025年即将结束，关于未来一年的种种猜测已在全球市场甚嚣尘上。畅销书《富爸爸穷爸爸》的作者、著名理财作家罗伯特·清崎对白银价格做出了惊人的预测，认为其价格在2026年可能飙升至每盎司200美元。

清崎强烈警告不要持有现金，他认为在通胀压力上升和全球经济风险加剧的情况下，现金可能会损失很大一部分价值。

在他发表这番评论之前，白银价格近期创下历史新高，首次突破每盎司 70 美元大关，并继续创下历史新高。

2025 年全年，白银有望创下历史最大年度涨幅，自年初以来已实现近 150% 的惊人涨幅。

巨大的工业需求和长期存在的全球供应短缺推动了白银的卓越表现，使其成为今年最赚钱的资产之首。

更广泛地说，随着全球经济迈向不同的货币和金融阶段，贵金属市场近几个月来发生了显著变化。黄金和白银的价格波动不再仅仅反映通货膨胀或利率政策，而是反映了全球金融体系更深层次的结构性变化。

在此背景下，人们的注意力再次转向 2026 年，因为对白银能否继续上涨至前所未有的水平的猜测愈演愈烈，越来越多的人谈到白银价格可能达到每盎司 200 美元。

这些预期主要基于以下可能性：推动白银在 2025 年爆发式上涨的结构性因素将会持续，甚至可能加剧，本报告的后续章节将对此进行详细探讨。

罗伯特·清崎的展望

“白银价格突破70美元……这对投资者来说是个好消息，但对储户来说却是个噩耗。”罗伯特·清崎在X平台上发表的帖子中，以这句话作为开篇，评论了白银价格创下历史新高。

清崎表示，白银价格上涨到 70 美元以上对贵金属投资者来说是个好消息，但对那些仍然认为储蓄现金是保护财富的安全方式的人来说是个坏消息。

他再次警告说，即将到来的通胀浪潮可能会削弱购买力，尤其是美元的购买力。他表示，他担心白银价格达到 70 美元是未来五年恶性通货膨胀的早期预警信号，同时“假美元”也将持续贬值。

这位金融作家直接呼吁投资者转向实物资产，并补充说，投资者不应该站在失败者一边，他认为，尽管美元购买力持续下降，但到 2026 年，白银价格可能会接近每盎司 200 美元。

这些声明某种程度上验证了清崎早前的观点，因为他在最近几个月预测白银价格将在 2025 年底前达到 70 美元，而这一预测现在已经成为现实。

清崎认为白银仍然是“有史以来最好的投资机会”，他将其描述为在全球经济混乱的情况下保值增值和获得超额回报的理想工具。

价格概览

去年 10 月，白银成功突破历史性关口，超过了 2011 年 4 月创下的每盎司 49.76 美元的历史最高纪录。

自那次突破以来，贵金属价格进入强劲上涨行情，不断创下前所未有的新高，最终在 2025 年 12 月 24 日星期三的交易中达到每盎司 72.71 美元的历史最高点。

今年以来，白银价格已上涨约 150%，有望创下有史以来最大的年度涨幅。

利好因素

当全球都在关注黄金价格屡创新高之际，白银却带来了年度最大惊喜之一，其价格飙升令市场震惊。这波价格暴涨是由结构性危机和投资机遇在2025年交汇融合所推动的，重塑了白银作为战略金属的地位。以下是促成2025年成为“白银之年”的关键因素。

散户投资者

今年，零售交易商和个人投资者对实物白银（包括银条和银币）的需求空前高涨。

此前，白银相对于黄金的破纪录涨幅，长期被低估，这使得白银成为寻求对冲法定货币购买力下降风险的投资者更具吸引力和成本效益的选择。

强劲的工业需求

银已巩固其作为未来技术关键组成部分的地位。由于太阳能电池板制造和电动汽车行业的迅猛发展，预计2025年工业对银的需求将达到历史新高。

雪上加霜的是，白银在人工智能基础设施中扮演着至关重要的角色，而这些行业的白银消耗量远远超过了目前市场上的供应量。

全球供应短缺

随着市场连续第五年出现结构性供应短缺，供应危机进一步加剧。主要银矿产量下降和全球库存枯竭，导致供应无法跟上激增的需求，价格被推至前所未有的高位。

全球货币政策趋势

2025 年是全球货币政策的转折点，美联储和主要央行继续实施降息。

这一转变降低了持有贵金属的机会成本，鼓励投资基金向黄金和白银市场注入大量流动性。

支持集结的其他因素

2025 年，随着全球政治紧张局势加剧，避险需求不断增强，推动资本流向贵金属，以抵御经济波动。

受降息影响，美元走软，这增加了白银对国际买家的吸引力，因为美元价格下跌提振了全球需求。

媒体的预期和知名分析师的大胆预测也对吸引公众对白银的关注起到了关键作用，在年底前将预测转化为自我强化的购买力量。

白银表现优于黄金

今年以来，现货白银价格上涨了约 150%，远远超过黄金 70% 以上的涨幅，这主要得益于强劲的投资需求、白银被列入美国关键矿产清单以及主要基金的积极买入。

观点与分析

渣打银行分析师苏琪·库珀表示，流入白银交易所交易产品的资金超过 4000 公吨。

三菱分析师表示，尽管高企的多头头寸和年底流动性下降可能会引发波动，但市场动能和基本面仍支撑着进一步上涨，因为交易员会在实际收益率仍然很低、现货供应受限的情况下逢低买入。

他们补充说，白银实际上已经处于技术性超买区域，并指出现在只需 64 盎司白银即可购买 1 盎司黄金，而 4 月份这一数字为 105 盎司。

StoneX 分析师 Rona O'Connell 表示，一些交易员肯定会关注金银比率，但除此之外，一旦目前的紧张局势缓解，价格可能会脱钩，白银的表现可能会逊于金银。

OANDA Market Pulse 分析师 Zain Vawda 表示，在最新的美国通胀和劳动力市场数据公布后，市场对降息的预期有所上升，这支撑了对贵金属的需求。

Vawda补充说，由于中东局势紧张、俄乌和平协议前景不明朗以及美国最近对委内瑞拉油轮采取的行动，避险需求预计仍将保持强劲。

2026年前景看涨

各大金融机构对2026年白银价格的预测不一，从谨慎乐观到强烈看涨不等。虽然大多数机构并未达到罗伯特·清崎提出的200美元目标价位，但他们普遍认为白银价格可能继续上涨。以下是部分主要机构对2026年白银价格的预测。

高盛

该银行的分析师认为白银是绿色转型的主要战略金属，并预计 2026 年白银平均价格将在每盎司 85 美元至 100 美元之间。

他们的展望基于人工智能技术和太阳能电池板需求的增长，该银行认为结构性供应短缺将使价格持续跌破 70 美元变得越来越困难。

瑞银集团

瑞士银行预计，2026年白银将继续跑赢黄金，目标价位在每盎司95美元左右。

这种观点基于以下预期：美联储将继续降息，美元走弱，并鼓励大型投资基金增加白银持有量。

花旗银行

花旗银行上调了白银价格预期，指出白银价格可能在 2026 年下半年达到每盎司 110 美元。

该银行认为，电动汽车行业的爆炸性需求可能会超过之前的所有估计，从而可能导致可立即交付的实物白银严重短缺。

银器协会

白银协会在其前瞻性报告中没有具体说明价格目标，但警告称，到 2026 年，供需缺口可能会达到临界水平。

报告指出，金价可能要高于每盎司 120 美元，才能刺激矿山产量增长，或者鼓励投资者出售持股以满足工业需求。

德国商业银行

德国银行采取了更为保守的立场，预计金价将稳定在每盎司 80 至 85 美元左右。

报告警告称，2025 年的快速上涨可能会在 2026 年初引发大范围获利回吐，之后价格才会恢复上涨趋势。