白银价格历来波动剧烈，而最近的这波上涨无疑是其中最引人注目的一次。自11月下旬突破50美元大关以来，白银价格便呈现近乎抛物线式的快速上涨走势，期间几乎没有出现任何明显的停顿。

在此之前，白银价格已稳步攀升，在唐纳德·特朗普连任总统时，其交易价格约为每盎司23美元。工业需求、矿产供应受限以及货币需求共同促成了这波显著上涨。然而，最近一轮上涨主要由散户投资者的积极参与推动，白银已成为某种网络“热门商品”。

当然，在目前的价位上出现一些获利回吐是可以预期的。不过，在黄金价格突破5000美元大关之前，做空贵金属仍然很难。黄金今日盘中最高触及4967美元，目前交易价格仅比该价位低约8美元。

白银的价格波动一直十分剧烈，这源于它既是工业商品又是货币价值储存手段的双重角色。历史上最著名的事件莫过于亨特兄弟在1979年至1980年间试图垄断白银市场。出于对通货膨胀和货币贬值的担忧，纳尔逊·亨特和威廉·亨特大量囤积了实物白银和期货合约。

到1980年初，亨特兄弟控制了全球约三分之一的自由交易白银供应。强劲的买盘压力将白银价格从每盎司约6美元推高至1980年1月接近每盎司50美元的历史高位。随后，交易所实施了新的保证金限制，泡沫破裂，引发了后来被称为“白银星期四”的市场崩盘，亨特家族的大部分财富也因此化为乌有。

三十年后，白银在2011年再次迎来大幅上涨。2008年全球金融危机后，量化宽松政策和美元走软促使投资者转向硬资产。白银价格稳步攀升，接近1980年的高点，在2011年4月达到每盎司49美元左右，之后由于保证金要求再次提高而出现大幅回调。人们普遍认为，白银支持的交易所交易基金（ETF）的出现放大了这轮上涨行情。

最近，2021年初的“白银挤压”现象凸显了社交媒体对金融市场日益增长的影响力。受GameStop事件的启发，Reddit上的散户投资者试图向他们认为人为压低白银价格的机构施压。虽然他们成功地推高了对实物白银和ETF的需求，将价格推至接近30美元的八年高位，但全球白银市场庞大的规模和流动性吸收了冲击，避免了亨特时代类似情况的重演。

如今，散户投资者再次跃跃欲试。这种投资理念已在互联网的各个角落流传了一段时间，而令人瞩目的是——甚至令人欣喜的是——这股上涨趋势带来了丰厚的回报，让那些早期入场的投资者获得了丰厚的回报。

周五，由于市场对这种工业金属价格持续上涨以及投资流入增加抱有乐观预期，钯金价格上涨。

瑞银周五在一份致客户的报告中表示，由于流入钯金的投资大幅增加，已将钯金价格预期上调每盎司 300 美元至 1800 美元。

分析师乔瓦尼·斯陶诺沃表示，瑞银做出这一调整是“受近几个月强劲的投资需求驱动”，他还补充说，钯金市场规模相对较小，“往往会导致价格剧烈波动”。

该银行解释说，近期的价格上涨势头并非由传统的工业用途驱动，而是由于投资者预期美国利率下降、美元走软以及地缘政治不确定性加剧而进行的仓位布局所致。

斯陶诺沃指出，“如果投资需求保持强劲，价格可能会进一步上涨”，但他警告说，“在缺乏投资需求的情况下，我们认为市场基本处于平衡状态”，这也解释了瑞银为何更倾向于投资黄金。

近年来，钯的需求发生了变化，其在汽车催化转化器中的使用量在 2019 年达到顶峰，同年钯的价格飙升至铂金以上，引发了对钯的替代。

不使用催化转化器的电动汽车的普及也对钯的需求造成了压力。

然而，该银行表示，自 2025 年年中以来，钯金价格与铂金和白银价格一样上涨，而且由于钯金现在“比铂金便宜得多”，瑞银预计催化转化器制造商“将在适当的时候重新开始使用钯金”。

钯金投资活动显著回升，瑞银指出，自 2025 年年中以来，交易所交易基金持有的钯金数量不断增加，同时期货市场的投机头寸也大幅增加，而去年大部分时间里，钯金市场都处于净空头头寸状态。

中国市场也可能对需求起到支撑作用。斯陶诺沃表示，广州推出人民币计价的铂金期货“可能提振了钯金需求”，这是铂族金属整体交易活动的一部分。

交易方面，截至格林威治标准时间 14:45，3 月钯金期货价格上涨 4.1%，至每盎司 2,007 美元。

比特币周五下跌，结束了疲软的一周。尽管美国和格陵兰之间的紧张局势有所缓和，加上Strategy的大量买入，但这些都未能提振投资者对加密货币的兴趣。

亚洲交易时段，市场风险偏好依然有限，受到日本央行会议以及美国总统唐纳德·特朗普关于可能对伊朗采取军事行动的警告的影响。

相比之下，受实物资产需求增加的推动，黄金和其他贵金属等避险资产飙升至历史新高，而比特币的表现则明显落后于黄金。

截至美国东部时间 00:53（格林尼治标准时间 05:53），全球最大的加密货币下跌 0.5%，至 89,517.3 美元。

比特币无视积极信号，本周或将下跌 5%。

尽管本周早些时候，特朗普总统在格陵兰问题上的语气有所缓和，比特币价格也随之上涨，但这种加密货币很快逆转，回落至一个月来的低点附近。

比特币本周有望录得约 5% 的跌幅，最大的比特币机构持有者 Strategy Inc 宣布购买了价值 21 亿美元的加密货币，但这一消息并未给比特币带来多少支撑。

近几个月来，由于投资者质疑该公司将比特币保留在资产负债表上的策略的长期可行性，尤其是在加密货币价格持续疲软的情况下，Strategy 也成为了比特币市场的担忧来源。

期待已久的旨在监管加密货币市场的法案迟迟未能出台，也对比特币和更广泛的加密货币价格造成了压力。此前，美国最大的加密货币交易所 Coinbase Global Inc 反对该法案的当前版本。

散户投资者对比特币的兴趣依然低迷，尤其是在科技股持续跑赢大盘的情况下，人工智能的热潮吸收了大部分资金流入。

Coinbase比特币溢价指数衡量的是美国比特币价格与全球平均价格之间的差距，该指数显示，自12月中旬以来，比特币在美国市场的交易价格几乎一直低于全球平均水平。这表明，全球最大加密货币市场的散户投资者情绪依然普遍疲软。

今日加密货币价格：山寨币下跌，本周或将大幅缩水

其他加密货币也跟随比特币下跌，并且本周跌幅可能更大。

全球第二大加密货币以太坊下跌 2.4% 至 2,946.35 美元，本周跌幅可能达到约 11.2%。

XRP下跌1.5%，BNB下跌0.1%，两种代币本周跌幅预计在6%至8%之间。

周五，美国总统唐纳德·特朗普再次威胁伊朗，引发了人们对可能扰乱原油供应的潜在军事行动的担忧，与此同时，哈萨克斯坦的生产中断仍在继续，油价因此再次上涨。

截至格林威治标准时间10:26，3月交割的布伦特原油期货价格上涨76美分，涨幅1.2%，至每桶64.82美元。美国西德克萨斯中质原油期货价格上涨75美分，涨幅1.3%，至每桶60.11美元。

两大基准合约均有望实现约 1.1% 的周涨幅。

本周早些时候，受特朗普与格陵兰岛有关的举措影响，价格也曾上涨，但在周四，在他撤回对欧洲征收关税的威胁并排除军事行动后，价格下跌了约 2%。

特朗普周四表示，丹麦、北约和美国已达成协议，允许“完全进入”格陵兰岛。

然而，他也表示美国有一支“舰队”正驶向伊朗，并表示希望不必动用这支舰队，同时再次警告德黑兰不要杀害抗议者或重启其核计划。

一位美国官员表示，包括一艘航空母舰和几艘导弹驱逐舰在内的军舰将在未来几天抵达中东。美国去年6月对伊朗发动了空袭。

伊朗是中国的主要石油供应国，而中国是世界第二大石油消费国。

雪佛龙公司另行表示，位于哈萨克斯坦的巨型田吉兹油田（全球最大的油田之一）尚未恢复生产。由雪佛龙牵头的运营商田吉兹雪佛龙石油公司周一宣布，该油田因火灾而停产。