由于美元兑大多数主要货币表现疲软，且市场关注白宫为解决俄乌冲突召开的会议，钯金价格周二下跌。

俄乌战争

特朗普在白宫与乌克兰总统泽连斯基和欧洲领导人举行了一整天的会谈，寻求保障乌克兰免受俄罗斯未来侵略，随后通过“真相社会”组织透露了其和平斡旋工作的下一步举措。

会谈结束后，特朗普表示，他致电俄罗斯总统普京讨论相关安排，并指出，他与普京在椭圆形办公室进行了约40分钟的通话，当时欧洲领导人并未在场。他还补充道：“每个人都对俄罗斯和乌克兰之间实现和平的可能性感到非常高兴。”

这一声明发布之际，特朗普正加紧努力结束三年多前俄罗斯入侵其民主邻国所引发的冲突。特朗普周五前往阿拉斯加与普京会面，并于周一迅速邀请泽连斯基和欧洲领导人访问白宫，以推动进一步的谈判进程。

特朗普主持的峰会气氛非同寻常，宛如二战时期的场景，西方领导人齐聚一堂，希望结束脆弱的欧洲民主国家与试图夺取更多领土的独裁政权之间的冲突。

特朗普在白宫与泽连斯基会面约一小时，试图迅速以双方都能接受的条件结束战争。随后，他们与欧洲领导人一起寻求突破，打破这场冲突。特朗普本人曾警告称，如果冲突持续下去，可能升级为第三次世界大战。

特朗普微笑着热情地与泽连斯基握手，这与二月份两人紧张的会面形成了鲜明对比。泽连斯基脱下了惯常的军装，换上了一件深色正式夹克。特朗普说：“我喜欢！”泽连斯基回答说：“这是我最好的。”

在最近与普京举行峰会后，特朗普与泽连斯基坐下来讨论乌克兰未来安全以及俄罗斯军队在乌克兰东部和南部控制的领土地位等争端。泽连斯基后来表示，他们的私人会晤非常精彩，并补充道：“或许是我们最好的一次会晤。”

当被问及美军是否会协助达成和平协议时，特朗普并未排除这种可能性。普京坚持保留目前俄罗斯控制下的乌克兰约20%的领土，以换取结束战争，而泽连斯基则表示，乌克兰宪法禁止他割让任何土地。

特朗普在闭门会议前在椭圆形办公室对媒体表示：“这条路永远没有尽头。人们正在被杀，我们希望阻止这一切。我认为我们很有机会实现这一目标。” 泽连斯基强调：“我们必须停止这场战争。为了阻止俄罗斯，我们需要美国和欧洲的支持。”

双边会晤结束后，特朗普和泽连斯基立即与欧洲领导人举行会谈，其中包括法国总统埃马纽埃尔·马克龙、英国首相基尔·斯塔默、德国总理弗里德里希·梅尔茨、意大利总理乔治亚·梅洛尼、北约秘书长马克·吕特以及欧盟委员会主席乌尔苏拉·冯德莱恩。特朗普在会谈前表示：“我认为今天我们将就几乎所有问题达成解决方案，其中很可能包括安全问题。”

据一位白宫官员称，谈判结束后，特朗普和欧洲领导人前往椭圆形办公室继续磋商。他指出，欧洲将在任何协议中发挥重要作用，因为欧洲国家希望阻止俄罗斯未来的袭击，而美国也可能为安全保障做出贡献——对于一位一直倡导“美国优先”的总统来说，这番表态令人惊讶。

不过，当被问及是否准备向乌克兰派遣美军以达成协议时，特朗普并没有否认这个想法，他表示：“我们将与乌克兰和所有人合作，我们将确保和平的实现将是持久的和平。”

这次的语气比泽连斯基2月份的访问要友好得多。当时副总统J·D·万斯批评泽连斯基对特朗普的感激之情不够。这次，万斯保持了沉默。

工业金属

俄罗斯是钯和铂等工业金属的最大生产国和出口国之一。西方国家对莫斯科的任何制裁放松都可能增加这些金属的全球供应。

报道称，美国总统唐纳德·特朗普可能向俄罗斯总统弗拉基米尔·普京提供稀土矿，作为结束乌克兰战争的努力的一部分。

交易方面，截至格林威治标准时间 16:20，9 月交割的钯金期货下跌 0.9% 至每盎司 1,122 美元。

由于对宏观经济的担忧日益加剧，导致超过 5 亿美元的多头仓位被强制平仓，加密货币市场在本周初遭遇大幅下跌。

比特币下跌1.1%，至116,394.87美元，此前上周创下124,496美元的历史新高——这是今年以来的第四次历史高点。比特币在交易中一度跌至114,706美元的日低。以太坊也下跌2.5%，至4,354美元，此前上周接近4,800美元左右的历史高点。此前，7月份公布的生产者通胀数据好于预期，引发了人们对美联储9月份降息的疑虑。

获利回吐导致市场普遍清算。根据 CoinGlass 的数据，过去 24 小时内共有 123,836 名交易员被清算，总计 5.3079 亿美元，其中包括约 1.24 亿美元的比特币多头仓位和 1.84 亿美元的以太币多头仓位。此类清算发生在交易员被迫以市场价格出售资产以偿还债务时，这进一步加剧了市场下行压力。

美国财政部长斯科特·贝森特 (Scott Bessent) 周四澄清称，作为扩大持有量的“财政中立”方法的一部分，唐纳德·特朗普总统 3 月份宣布的比特币战略储备将仅限于政府扣押的比特币，这进一步抑制了投资者的情绪。

主要加密货币与蓝筹代币一同下跌，追踪大盘的 CoinDesk 20 指数下跌 1.2%。加密货币相关股票也出现下跌，Bitmine Immersion 下跌 5.4%，上周上市的 Bullish 下跌 8.9%。Coinbase 上涨 1.0%，Galaxy Digital 上涨 2.2%。

聚焦杰克逊霍尔

本周，投资者翘首以盼美联储在怀俄明州杰克逊霍尔举行的年度经济研讨会，以期从中寻找即将发布的货币政策决策的线索。加密货币交易员也关注周四公布的失业救济申请人数数据。

上周比特币和以太币的创纪录跌幅令那些原本预计8月份会出现季节性疲软的交易员感到意外，他们认为在美联储9月会议之前，宏观经济担忧掩盖了机构投资者的采用势头。尽管如此，许多人认为此次回调更具战略意义，而非令人担忧，因为ETF和企业持续购买比特币和以太币的需求支撑了这一趋势。

尽管周五比特币和以太坊ETF出现净流出，但本周比特币净流入5.47亿美元，以太坊净流入创纪录的29亿美元，标志着以太坊连续第14周实现净流入。比特币本月迄今基本持平，而以太坊则上涨了15%。

地缘政治和美联储政策增加压力

政治不确定性也对市场情绪造成影响，市场对周一在白宫举行的峰会做出了反应，特朗普总统在会上会见了乌克兰总统泽连斯基和欧洲领导人，讨论和平努力。

特朗普暗示可能与莫斯科和基辅举行直接会谈，甚至可能举行三边峰会，而泽连斯基则表示谨慎乐观，但尚未取得具体成果。挥之不去的地缘政治风险给加密货币等高风险资产增添了压力。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔周五在杰克逊霍尔的讲话也备受关注。随着对9月更大幅度降息的预期逐渐消退，市场目前预计降息25个基点的可能性为83%，低于预期美联储将采取更激进的行动。

公司逢低买入

尽管周二比特币价格跌破 115,000 美元（较近期纪录低近 6%），但 Metaplanet 和 Strategy 等金融公司周一利用较低的价格共计增持了 1,185 枚比特币。

根据QCP Capital的数据，隐含波动率仍然相对较低，表明市场预计不会出现大幅价格突破。分析师表示：“区间震荡交易可能会持续，跌至11.2万美元附近将吸引买家，而涨至12万美元将面临抛售压力——至少在鲍威尔周五发表讲话之前是如此。”

CryptoQuant 的长期持有者 (LTH) 盈利数据显示，当前盈利水平仍为正值，但略有下降，低于 2017 年、2018-2019 年以及 2022-2023 年周期的峰值。这表明比特币交易价格接近历史高点，但抛售压力可控，仍有进一步上涨的空间。

展望：动量指标显示疲软

比特币上周四达到124,474美元的峰值，但随后迅速失去动力，当天下跌4%，周末收于117,300美元左右。周一，比特币延续跌势，收于116,300美元下方。截至周二，比特币继续下跌，跌破了自4月初以来形成的上升趋势线。

如果比特币收盘价低于 50 天指数移动平均线 (EMA) 115,046 美元和每日上升趋势线，则损失可能扩大至下一个支撑位 111,980 美元。

日线图上，相对强弱指数 (RSI) 位于 44，低于中性 50，反映出看跌势头。MACD 指标周日也出现负交叉，发出卖出信号，暗示未来可能进一步下跌。

然而，如果比特币在 EMA 115,046 美元附近找到支撑，并收于 116,000 美元以上，则回升至关键的 120,000 美元水平的机会可能会增加。

周二油价下跌，因为交易商评估了俄罗斯、乌克兰和美国之间结束战争的谈判可能导致解除对俄罗斯原油的制裁，这可能会增加市场供应。

截至格林威治标准时间08:20，布伦特原油期货下跌0.48美元，跌幅0.72%，至每桶66.12美元。周三到期的美国西德克萨斯中质原油9月期货下跌0.40美元，跌幅0.63%，至每桶63.02美元。交投更活跃的10月期货合约下跌0.46美元，跌幅0.73%，至每桶62.24美元。上一交易日，油价收盘上涨约1%。

此前，美国总统唐纳德·特朗普、乌克兰总统弗拉基米尔·泽连斯基以及数名欧洲盟友于周一在白宫举行了会晤。特朗普在社交媒体上表示，他已与俄罗斯总统弗拉基米尔·普京进行了通话，并提到了普京与泽连斯基会晤的安排，此次会晤可能发展为三方峰会。

星展银行高级能源分析师苏弗罗·萨卡尔表示：“油价主要受近期特朗普与普京以及特朗普与泽连斯基会晤结果的影响。虽然和平协议或停火协议似乎不会很快达成，但已经取得了一些进展。” 他补充道，目前，局势升级或美国和欧洲对俄罗斯实施更严厉制裁的可能性已经减小。

萨卡尔还指出，特朗普对俄罗斯石油进口商实施二级制裁的立场有所软化，降低了全球供应中断的风险，有助于缓解地缘政治紧张局势。

泽连斯基则称他与特朗普的会谈“非常好”，并指出双方讨论了美国对乌克兰的安全保障问题，特朗普也证实了这一点，但支持范围仍不清楚。

特朗普继续推动迅速结束欧洲 80 年来最致命的战争，而基辅及其盟友担心美国总统可能会试图强加一项有利于莫斯科的协议。

道明证券大宗商品策略主管巴特·梅莱克在一份报告中表示：“任何导致紧张局势缓解、消除关税或二级制裁威胁的结果，都将逐步推动油价回落至我们设定的2025年第四季度和2026年第一季度每桶58美元的平均目标水平。”

周二，美元兑大多数主要货币下跌，因为市场继续评估美国、欧洲和乌克兰领导人峰会的结果，而投资者等待美联储在本周末于杰克逊霍尔举行的年度研讨会上发布的货币政策信号。

欧元和英镑兑美元汇率涨跌幅度均有限，尾盘分别上涨约0.2%和0.1%，至1.1683美元和1.3520美元；日元和瑞士法郎均小幅上涨。

峰会期间，美国总统唐纳德·特朗普向乌克兰总统弗拉基米尔·泽连斯基保证，美国将在任何结束与俄罗斯战争的协议中帮助保障乌克兰的安全。此前，特朗普上周五在阿拉斯加与俄罗斯总统弗拉基米尔·普京会晤，随后在白宫举行了会晤，一些欧洲盟友也出席了此次会晤。

然而，这些事态发展并未给外汇市场带来明确的方向，而欧洲股市则小幅上涨。瑞士隆奥银行首席经济学家萨米·沙尔表示，由于欧洲能源成本相对较低，且未受战争局势影响，这些问题不太可能成为主要的市场驱动因素。

北半球的夏季假期也导致流动性水平下降，这反映在交易量疲软上。

宏观层面，投资者正在等待杰克逊霍尔研讨会的结果，美联储主席杰罗姆·鲍威尔将在会上就经济前景和货币政策框架发表讲话。尽管市场预期9月份降息的可能性超过80%，但根据芝加哥商品交易所(CME)的美联储观察工具，分析师预计鲍威尔在8月份数据公布前不会承诺明确的政策路径。

沙尔表示：“市场期待确认9月份降息的信号，但我不确定这是否会发生。”

星展银行分析师认为，鲍威尔可能会发出一个平衡的信息，“为预防性降息敞开大门，以避免劳动力市场进一步恶化，同时警告不要过度或仓促降息。”

美联储 7 月份会议纪要将于周三公布，会议纪要可能揭示政策制定者对利率路径的看法，尽管此次会议之前发布的就业报告疲软，导致投资者更加强烈地预期降息。

至于其他货币，港元是表现最突出的货币之一，由于银行同业拆借利率攀升至三个月来的最高水平，港元兑美元汇率上涨 0.3%，至 7.7944，处于 7.75 至 7.85 之间的窄幅交易区间内。

与此同时，数字货币则以下跌为主，比特币下跌 1.5%，为上周创下历史新高后连续第三天下跌，以太坊下跌 2.7%。

澳元和新西兰元保持稳定，瑞典克朗兑美元上涨0.3%至9.5360。