油价周一反弹，摆脱了 OPEC+ 8 月份增产幅度超预期以及对美国关税政策担忧加剧的影响，现货市场紧张帮助抵消了早前的损失。

石油输出国组织（OPEC）及其盟友（统称为OPEC+）周六同意在8月份将石油产量提高54.8万桶/日。这一增幅超过了过去三个月每月41.1万桶/日的增幅。

布伦特原油期货价格稍早跌至每桶67.22美元的低点，但到格林威治标准时间10:18，价格回升0.40美元，至每桶68.70美元，涨幅0.6%。美国西德克萨斯中质原油(WTI)期货价格上涨0.4美元，至每桶67.04美元，此前曾跌至每桶65.40美元。

瑞银分析师乔瓦尼·斯陶诺沃评论道，“目前石油市场仍然供应不足，这表明它可以吸收更多石油。”

以赫利玛·克罗夫特（Helima Croft）为首的加拿大皇家银行资本（RBC Capital）分析师在一份备忘录中指出，OPEC+的最新决定将把每日220万桶的自愿减产约80%返还给市场。此前，已有八个OPEC成员国实施了这些减产。

不过，他们补充称，迄今为止实际产量增幅尚未达到目标，沙特阿拉伯是近期产量增长的主要推动力。

沙特阿拉伯周日将其旗舰产品阿拉伯轻质原油 8 月份对亚洲的官方售价提高至四个月来的最高水平，此举反映出对全球需求的信心。

与此同时，高盛预测，OPEC+将在8月3日的下次会议上宣布9月份最终增产55万桶/日。

与此同时，美国官员暗示可能推迟实施新关税，但未透露调整范围的具体细节，导致油价承压。

这些措施的不确定性令投资者感到不安，他们担心提高关税可能会抑制经济活动，从而减少石油需求。

Phillip Nova高级市场分析师Priyanka Sachdeva表示，“特朗普关税担忧仍是2025年下半年的主导主题，而美元走弱目前是油价唯一真正的支撑。”

美元周一下跌，兑主要货币汇率仍接近多年低点，交易员们正在等待美国总统唐纳德·特朗普设定的周三开始实施新关税的最后期限之前的任何贸易相关进展。

一旦90天的“解放日”期限到期，预计美国大多数贸易伙伴都将面临大幅加征关税。特朗普周日表示，新关税将于8月1日起生效。

总统补充说，他的政府即将在未来几天敲定几项贸易协议，并将于周一晚些时候公布一份约 12 个国家的名单，这些国家将收到详细说明新提高关税的信函。

特朗普还威胁对那些“赞同金砖国家反美政策”的国家征收额外 10% 的关税。

迄今为止，只有英国、中国和越南与特朗普政府达成了贸易协定。与日本和欧盟的谈判进展缓慢，引发市场担忧东京和布鲁塞尔可能无法在最后期限前敲定协议。

对风险敏感型货币的影响

由于投资者等待未来两天两国即将发布的货币政策决定，围绕新关税的不确定性尤其影响了澳元和新西兰元等风险敏感型货币。

Convera 首席外汇交易员 James Neviton 在一份客户报告中写道：“一旦最后期限正式结束，新的关税水平公布，市场波动似乎不可避免。”

他补充道：“不过，这次的影响可能更为温和。与之前令市场感到意外的公告不同，目前的提议在很大程度上已在意料之中。市场也在消化再次延长最后期限的可能性。”

货币期权数据显示，市场预计在最后期限前不会出现大幅波动，反映出投资者对可能延期的预期。

货币与市场表现

美元兑瑞士法郎汇率稳定在 0.7959，接近 7 月 1 日的低点 0.7869——这是自 2015 年 1 月以来的最低水平。

欧元下跌0.3%，至1.1750美元。

美元兑日元上涨0.38%，至145.15日元，收复了早些时候的失地。

衡量美元兑六种主要货币汇率的美元指数上涨 0.26% 至 97.223，但仍接近上周创下的三年半低点 96.373。

美元今年的下跌反映了投资者对美元避险地位的重新评估，尤其是在人们越来越担心美国可能无法像曾经认为的那样免受全球经济放缓的影响的情况下。

英镑下跌 0.3% 至 1.36 美元，仍接近 7 月 1 日的峰值 1.3787 美元——这是自 2021 年 10 月以来的最高水平。

澳元下跌 0.7% 至 0.6507 美元，继续从八个月高点 0.6590 美元回落。

在通胀放缓和经济前景不确定的情况下，澳大利亚储备银行预计将于周二将利率下调四分之一个百分点。

IG 市场分析师 Tony Sycamore 在一份报告中写道：“这些因素，加上持续的关税和贸易担忧，消除了澳大利亚央行对劳动力市场紧张的任何犹豫。”

他补充说，澳大利亚央行的前瞻性指引可能“倾向于鸽派”，为今年晚些时候进一步降息留下空间。

新西兰储备银行预计将于周三维持利率不变，尽管大多数经济学家预计 2025 年晚些时候将再降息 25 个基点。

新西兰元下跌0.7%，至0.6008美元。

与此同时，美元兑加元上涨0.4%，达到1.366加元，兑墨西哥比索上涨至18.67比索。

周一欧洲市场金价下跌，趋向于近三个交易日中的第二次下跌，并创下一周以来的最低水平，由于美元在外汇市场上表现强劲，金价接近跌破每盎司 3,300 美元。

美国总统特朗普表示多项贸易协定取得进展，并宣布延长对多个国家的关税豁免，缓解了人们对美国经济可能陷入衰退的担忧。

价格

金价下跌 1.1% 至每盎司 3,300.76 美元，为一周以来的最低价，此前曾触及盘中高点 3,342.70 美元。

周五，受美国独立日假期流动性稀薄的支撑，金价上涨约0.35%。

上周，由于较低价位的重新购买，金价上涨了 1.9%，这是过去三周以来的首次周度上涨。

美元

美元指数周一上涨约 0.5%，至 97.43，为两周以来的最高水平，反映出美元兑一篮子主要和次要货币普遍上涨。

众所周知，美元汇率的上升往往会降低以美元计价的金条对使用其他货币的买家的吸引力。

美国总统唐纳德·特朗普周日表示，美国即将在未来几天敲定几项贸易协议，并将在7月9日之前通知其他国家提高关税税率，新关税将于8月1日生效。

特朗普最初于4月份宣布对大多数国家征收10%的基准关税，并额外加征最高可达50%的关税。后来，他将所有关税（除10%的基准关税外）的生效日期推迟至7月9日，给予受影响最严重的国家三周的宽限期。

美国利率

上周公布的劳动力市场数据显示，美国6月份新增就业岗位14.7万个，超过预期的11.1万个。失业率从5月份的4.2%降至4.1%，而此前的预测为升至4.3%。

数据公布后，芝加哥商品交易所集团（CME Group）的美联储观察工具显示，7月会议上降息25个基点的可能性从25%降至5%，而维持利率不变的可能性从75%上升至95%。

对于9月份的会议，降息的可能性从95%下降到70%，而维持利率不变的预期则从5%上升到30%。

黄金价格展望

OANDA 亚太区市场分析师 Kelvin Wong 表示：“(美国的)这一短期豁免导致今日金价走弱。”

Wong 补充道：“我预计价格将在 3,320 美元左右出现新一轮波动，然后我们可能会达到 3,360 美元的阻力位——一个短期障碍。”

SPDR黄金信托

全球最大的黄金支持交易所交易基金 (ETF) SPDR Gold Trust 的持仓量周五连续第二天保持不变，总持仓量仍为 947.66 公吨，为 6 月 18 日以来的最低水平。

周一，欧元兑一篮子全球货币在欧洲市场下跌，延续了周五兑美元短暂下跌的势头。受回调和获利了结影响，欧元从四年高点回落。

随着唐纳德·特朗普总统设定的征收对等关税的90天期限本周三临近，美元走强。迄今为止，只有英国、中国和越南与白宫达成了某种形式的贸易协议。

欧洲近期公布的关键通胀数据增加了欧洲7月份降息可能性的不确定性，市场正在等待欧元区更多重要的经济数据。

价格

欧元兑美元下跌0.15%，至1.1763美元，低于开盘价1.1778美元，最高触及1.1790美元。

欧元周五收盘上涨逾 0.1%，恢复了连续两天的上涨趋势，此前该趋势因从四年高点 1.1830 美元获利回吐而暂停。

过去一周，欧元兑美元上涨0.45%，连续第二周上涨。

美元

美元指数周一上涨0.15%，延续了周五短暂的涨势。该指数即将触及数周以来的最高水平，反映出美元兑一篮子主要货币和次要货币的普遍走强。

美元上涨之际，市场正期待贸易方面的重大进展，特朗普政府的关税最后期限即将到来。

预计美国大多数贸易伙伴在本周三“解放日”90天宽限期结束后将面临大幅提高的关税。迄今为止，只有英国、中国和越南与白宫签署了任何形式的贸易协议。

观点与分析

Convera 首席外汇交易员 James Knifton 表示：“一旦官方暂停结束并宣布新的关税水平，市场波动似乎不可避免。”

他补充道：“与此同时，这次的影响可能不会那么严重。与之前超出预期的公告不同，目前的提案在很大程度上是意料之中的。此外，市场似乎已经消化了截止日期可能延长的可能性。”

欧洲利率

欧元区6月份消费者物价指数同比上涨2.0%，符合市场预期，5月份该指数上涨1.9%。

据路透社消息，欧洲央行最新一次会议上，绝大多数委员表示倾向于在7月份维持利率不变，部分委员甚至主张维持更长时间的利率不变。

目前，货币市场对欧洲央行 7 月份降息 25 个基点的预期约为 30%。