周三，美国击落一架伊朗无人机，伊朗武装船只接近一艘悬挂美国国旗的船只，导致油价上涨，人们再次关注华盛顿和德黑兰之间可能出现的冲突升级，而双方预计将举行会谈。

截至格林威治标准时间10:34，布伦特原油期货价格上涨0.46美元，涨幅0.7%，至每桶67.79美元。美国西德克萨斯中质原油期货价格上涨0.52美元，涨幅0.8%，至每桶63.73美元。

本周，由于有关美国和伊朗之间旨在缓解紧张局势的谈判的报道，以及人们对霍尔木兹海峡石油运输可能中断的担忧日益加剧，两大基准合约均出现剧烈波动。

与此同时，股市普遍抛售（股市走势通常与油价同步），限制了原油价格的上涨。

PVM分析师在一份报告中表示，如果不是中东地区再次出现武力威胁，油价本应更低。

美国军方周二表示，他们击落了一架在阿拉伯海以敌对方式接近美国航空母舰的伊朗无人机。

另一起事件中，航运消息人士和一家安全咨询公司称，一群伊朗武装船只在阿曼北部海域接近了一艘悬挂美国国旗的油轮。据一位地区官员透露，美国和伊朗计划于周五在阿曼举行会谈。

欧佩克成员国——包括沙特阿拉伯、伊朗、阿拉伯联合酋长国、科威特和伊拉克——主要通过霍尔木兹海峡出口原油，主要销往亚洲市场。

行业数据显示美国原油库存大幅下降，也支撑了油价。据消息人士援引美国石油协会的数据称，上周全球最大石油生产国和消费国的原油库存减少了超过1100万桶。

美国能源信息署的官方数据将于格林尼治标准时间 15:30 发布。

与行业数据相反，路透社调查的分析师此前预计原油库存将会增加。

周二的交易中，美国和印度达成的贸易协议提振了全球能源需求走强的希望，也支撑了油价；与此同时，俄罗斯持续袭击乌克兰，加剧了人们对俄罗斯石油可能长期受到制裁的担忧。

周三，由于美国政府部分停摆导致关键劳动力市场数据发布延迟，市场对美联储的政策路径存在不确定性，美元兑欧元小幅走低。

与此同时，由于首相高井市早苗寻求选民支持增加支出、减税以及有望加快国防能力建设的新安全战略，日元兑美元汇率在全国大选前连续第四个交易日下跌。

上周五，美国总统唐纳德·特朗普选择前美联储理事凯文·沃什接替杰罗姆·鲍威尔，担任美国央行行长，此举缓解了人们对美联储可能转向过于鸽派立场的担忧，美元应声上涨。

沃什认为，人工智能带来的生产力提升可以为更灵活的货币政策提供正当理由，同时他也呼吁美联储缩减资产负债表规模。这种政策组合可能会使收益率曲线更加陡峭，但利率的总体走向仍不明朗。

周二晚些时候，特朗普签署了一项支出协议，结束了美国政府部分停摆四天的局面，但原定于周五发布的关键就业报告将被推迟。

德国商业银行外汇分析师安特耶·普雷夫克表示，市场已经排除美联储在3月份降息的可能性，并且预计到年底只会降息两次。

她补充说，无论沃什是否担任美联储主席，劳动力市场数据尤其需要疲软才能重燃降息预期并再次对美元构成压力。她还指出，稍后公布的ADP就业报告对官方就业报告的预测能力较弱。

追踪美元兑六种主要货币汇率的美元指数基本稳定在 97.33。

周四欧洲央行政策会议召开前，欧元兑美元上涨0.13%，至1.1833美元，投资者密切关注欧元走强对政策前景的影响。

上周欧元兑美元汇率触及四年半以来的最高点 1.2084 美元，与此同时，政策制定者对欧元上涨的速度表示越来越担忧，并警告称，欧元进一步走强可能会压低通胀，而目前物价增长预计已经低于欧洲央行 2% 的目标。

欧洲央行副行长路易斯·德·金多斯去年夏天表示，欧元兑美元汇率在 1.20 美元左右是可以接受的，但高于这个水平可能会变得更加棘手。

分析师表示，欧元/美元货币对近期的走势几乎完全是由美元情绪驱动的，而利率差异则退居次要地位。

在英国央行周四召开会议前，英镑兑美元上涨0.2%，至1.3727美元。市场普遍预期欧洲央行和英国央行都将维持利率不变。

周三，日元兑美元下跌0.44%，至156.43，为1月23日以来的最低水平。此前，由于市场猜测纽约联储将进行利率测试操作，日元曾从159.23大幅反弹。

澳大利亚联邦银行货币策略师卡罗尔·孔表示，自由民主党的强劲表现将鼓励高井一郎继续推进财政刺激计划，从而增加政府债务负担加重的风险，并对日本国债和日元构成压力。

本周早些时候，高井一璟发表竞选演讲，强调日元贬值的好处，引发日元抛售潮。尽管她后来收回了这些言论，但人们仍然担心，首相释放出的矛盾信号可能会削弱支撑疲软日元的努力。

另一方面，澳元上涨0.2%至0.7039美元，此前在澳大利亚储备银行加息后，澳元在前一交易日曾强劲上涨1%。

受央行更明确的指引支撑，人民币兑美元汇率一度触及约33个月以来的最高水平，但每日中间价走弱于预期，投资者将其解读为央行试图限制进一步上涨。

人民币在强劲的出口表现推动下继续稳步升值。尽管分析人士认为当局会抑制人民币进一步升值，但风险依然偏向上行，这可能对中国脆弱的经济构成潜在考验。

周三欧洲交易时段，黄金价格上涨近3%，连续第二个交易日从四周低点反弹，并收复了上周五和周一贵金属遭遇历史性抛售的大部分失地。

受美国和伊朗之间地缘政治紧张局势升级带来的避险需求支撑，金价强势回升至每盎司 5000 美元的关键心理关口上方，并逼近 5100 美元。

此外，在关键的美国劳动力市场数据公布前，美元走软也支撑了物价，预计这些数据将为美联储今年的利率路径发出强烈的信号。

价格概览

今天黄金价格上涨 2.95%，至每盎司 5,091.99 美元，高于开盘价 4,946.06 美元，盘中最低价为 4,910.17 美元。

周二结算时，黄金价格上涨 6.1%，这是四天以来的首次单日上涨，也是自 2008 年 11 月以来最大的单日涨幅，此前金价从每盎司 4402.83 美元的四周低点反弹。

受美联储独立性担忧缓解以及芝加哥商品交易所 (CME) 提高黄金和白银期货保证金要求的影响，贵金属市场遭遇历史性抛售潮，上周五和周一黄金累计下跌约 13%。

地缘政治紧张局势

美国军方周二宣布，在阿拉伯海击落了一架以敌对方式接近“亚伯拉罕·林肯”号航空母舰的伊朗无人机，此后中东地缘政治紧张局势升级。

美国中央司令部表示，这架无人机在航母距离伊朗海岸约 500 英里时，怀着敌对意图且目标不明地接近，无视了多次警告和降级程序。

然而，伊朗国家媒体将此次飞行描述为在国际水域进行的例行合法侦察任务，称无人机在失去联系前成功传输了图像和数据。

美元

美元指数下跌0.1%，连续第二个交易日走低，并从两周高位回落，反映出美元兑一篮子主要和次要货币持续走弱。

除了获利回吐之外，美元走软的原因还在于，投资者在关键的美国劳动力市场数据公布之前，不愿建立新的多头头寸，而这些数据将为美联储今年的利率路径提供更清晰的指引。

市场仍在消化特朗普总统提名凯文·沃什担任下一任美联储主席的消息。此前，市场普遍预期沃什不会迅速降息，美元因此走强。

特朗普多次攻击美联储及其现任主席杰罗姆·鲍威尔，此次提名缓解了投资者对美联储独立性的担忧，也让投资者松了一口气。

美国利率

根据 CME FedWatch 工具显示，3 月份会议上维持美国利率不变的定价为 85%，而降息 25 个基点的概率为 15%。

为了重新评估这些预期，交易员们正在密切关注一系列非常重要的美国劳动力市场报告。

今天晚些时候将公布美国1月份私营部门非农就业数据，周四将公布每周初请失业金人数。

黄金前景展望

澳新银行大宗商品策略师索尼·库马里表示，在大幅上涨之后，出现回调是意料之中的，并不令人意外。随着黄金价格再次上涨，基本面并没有发生太大变化，因为地缘政治和经济背景基本保持不变。

高盛周三表示，其年底黄金价格5400美元的预测存在很大的上行风险，理由是各国央行持续增持黄金以及散户投资者不断增加流入黄金交易所交易基金。

IndusInd Securities 的高级研究分析师 Jigar Trivedi 表示，黄金价格可能在今年上半年末或 4 月底达到每盎司 5600 美元，并继续上涨，到年底达到每盎司 6000 美元。

SPDR基金

周二，SPDR黄金信托基金的持仓量减少了3.72公吨，总持仓量降至1083.38公吨。

周二交易期间，钯金价格上涨，原因是金属（尤其是工业金属）的需求改善，同时美元对大多数主要货币走软。

瑞银上个月在一份客户报告中表示，由于流入钯金行业的投资大幅增加，该公司将钯金价格预期上调了每盎司 300 美元至 1800 美元。

分析师乔瓦尼·斯陶诺沃表示，此次修正是由近几个月强劲的投资需求推动的，并指出钯金市场规模相对较小，往往会导致价格剧烈波动。

该银行解释说，近期的价格上涨势头并非由传统的工业用途驱动，而是由投资者为应对美国可能降息、美元走软以及地缘政治不确定性加剧而进行的仓位布局所致。

Staunovo表示，如果投资需求保持强劲，价格可能会上涨，但他警告说，如果没有这种支撑，市场看起来将大致平衡——这就是为什么瑞银更倾向于投资黄金的原因。

近年来，钯金需求发生了变化，汽车催化剂的消费量在 2019 年达到顶峰，当时钯金价格飙升至铂金以上，引发了替代趋势。

不使用催化转化器的电动汽车的普及也对钯的需求造成了压力。

然而，该银行指出，自2025年中期以来，钯金价格与铂金和白银价格同步上涨。由于钯金目前比铂金便宜得多，瑞银预计催化转化器制造商将随着时间的推移逐步重新使用钯金。

钯金投资活动显著增加，瑞银指出，自 2025 年年中以来，ETF 持仓量不断上升，而且在去年大部分时间都持有净空头头寸之后，投机性期货头寸也大幅增加。

斯陶诺沃表示，中国可能也在支撑需求，广州推出人民币计价的铂金期货合约可能提振了钯金需求，这是铂族金属综合体更广泛交易活动的一部分。

美元指数在格林尼治标准时间 15:29 下跌 0.2% 至 97.4，盘中最高触及 97.6，最低触及 97.3。

截至格林威治标准时间 15:30，3 月钯金期货价格上涨 6.3%，至每盎司 1,813 美元。